আমি আর্থিক উপদেষ্টা পেশায় 25 বছরেরও বেশি সময় কাটিয়েছি কিন্তু সম্প্রতি বিনিয়োগ কর্মক্ষমতা সম্পর্কে একটি চমকপ্রদ উপলব্ধি পেয়েছি। একটি ছোট-ক্যাপ মিউচুয়াল ফান্ড পরিচালনা করেন এমন একজন বন্ধুর সাথে বন্ধুত্বপূর্ণ বিতর্কের সময়, আমি বুঝতে পেরেছি এমনকি অভিজ্ঞ বিনিয়োগ পেশাদারদেরও বিনিয়োগের কার্যকারিতা সম্পর্কে ভুল ধারণা থাকতে পারে। আমার বন্ধুর শীর্ষ কোয়ার্টাইল পারফরম্যান্সের উপর একটি ফিক্সেশন ছিল, যা তার পেশাদার র্যাঙ্কিংয়ের একটি মূল পরিমাপ, কিন্তু বাস্তব জগতে খুব কম প্রয়োগের সাথে একটি — যেখানে ক্লায়েন্টরা সাধারণত বিভিন্ন সম্পদ শ্রেণির প্রতিনিধিত্ব করে মিউচুয়াল ফান্ডের মালিক।
আমাদের বিতর্ক আমাকে ভাবতে বাধ্য করেছে:গড় বিনিয়োগকারী কীভাবে বিনিয়োগের কর্মক্ষমতা পরিমাপ করবেন? আমি বিনিয়োগকারীদের কার্যক্ষমতার দুটি উপাদানের উপর ফোকাস করার পরামর্শ দিই:
আমার কর্মক্ষমতা সংখ্যা কিভাবে গণনা করা হয়?
একটি ন্যায্য বেঞ্চমার্কের তুলনায় আমার অ্যাকাউন্ট কীভাবে কাজ করছে?
কর্মক্ষমতা গণনা পদ্ধতিতে দুটি মূল ভেরিয়েবল জড়িত:1) একটি রিটার্ন চিত্র তৈরি করতে ব্যবহৃত গাণিতিক সূত্র এবং 2) পোর্টফোলিও(গুলি) যা পরিমাপ করা হচ্ছে। বেশিরভাগ পেশাদার মানি ম্যানেজার বিনিয়োগ কর্মক্ষমতা গণনা করার জন্য একটি গ্লোবাল ইনভেস্টমেন্ট পারফরম্যান্স স্ট্যান্ডার্ডস (GIPS) অনুগত পদ্ধতি ব্যবহার করে। দালাল, নিবন্ধিত বিনিয়োগ উপদেষ্টা এবং কাস্টোডিয়ান প্রায়ই তাদের অ্যাকাউন্ট বিবৃতিতে ক্লায়েন্টদের কর্মক্ষমতা তথ্য প্রদান করে। আপনার প্রদানকারীকে জিজ্ঞাসা করা গুরুত্বপূর্ণ যে তাদের কর্মক্ষমতা রিপোর্ট একটি অনুমোদিত GIPS পদ্ধতি ব্যবহার করে কিনা। টাইম-ওয়েটেড রিটার্ন হল সবচেয়ে বেশি ব্যবহৃত পরিমাপ।
মজার বিষয় হল, GIPS-এর জন্য ফির নেট রিপোর্ট করার জন্য বিনিয়োগের কর্মক্ষমতার প্রয়োজন নেই . ভোক্তারা তাদের উপদেষ্টার কাছে পারফরম্যান্স রিপোর্টের নেট ফি সম্পর্কে জিজ্ঞাসা করা বুদ্ধিমানের কাজ হবে। সর্বোপরি, আপনি যা উপার্জন করেন তা নয়, আপনি যা রাখেন সেটাই গুরুত্বপূর্ণ।
পারফরম্যান্স নম্বরটি আপনার অ্যাকাউন্টের জন্য নির্দিষ্ট কিনা তা বোঝা সমানভাবে গুরুত্বপূর্ণ, নাকি প্রতিটি মিউচুয়াল ফান্ডের কর্মক্ষমতার একটি তালিকা মাত্র। ফি সংক্রান্ত জিআইপিএস নির্দেশিকা বিবৃতি অনুসারে, "জিআইপিএস মানগুলি প্রত্যাশিত তে যৌগিক কর্মক্ষমতা উপস্থাপনের ধারণার উপর ভিত্তি করে ক্লায়েন্টরা স্বতন্ত্র পোর্টফোলিও উপস্থাপন করার পরিবর্তে বিদ্যমান-এ ফিরে আসে ক্লায়েন্ট (জোর যোগ করা হয়েছে)।" খুব সহজভাবে, XYZ মিউচুয়াল ফান্ডের জন্য আপনার স্টেটমেন্টে একটি পারফরম্যান্স নম্বর দেখানো একজন ব্রোকার বা কাস্টোডিয়ানের জন্য অনুমোদিত যা আপনার প্রকৃত বিনিয়োগ কর্মক্ষমতা হতে পারে বা নাও হতে পারে।
আমি ব্রোকারেজ স্টেটমেন্ট দেখেছি একজন ক্লায়েন্টের বিভিন্ন মিউচুয়াল ফান্ডের পারফরম্যান্সের তালিকা, কিন্তু ক্লায়েন্টের সামগ্রিক অ্যাকাউন্ট অন্তর্ভুক্ত করিনি কর্মক্ষমতা. বিনিয়োগকারীদের উচিত তাদের উপদেষ্টাকে তাদের নির্দিষ্ট অ্যাকাউন্টের সমস্ত ফি-র পারফরম্যান্স নেট সম্পর্কে জিজ্ঞাসা করা। বেশিরভাগ উপদেষ্টার সফ্টওয়্যার রয়েছে যা এটি গণনা করতে পারে।
বেঞ্চমার্ক সম্পর্কে কি? কিভাবে বিনিয়োগকারীরা অন্যান্য বিকল্পের তুলনায় তাদের কর্মক্ষমতা পরিমাপ করতে পারে? এই সহজ প্রশ্নটি অনেক সমস্যা উত্থাপন করে।
S&P 500-এর মতো একটি সূচক বনাম আপনার পোর্টফোলিওকে বেঞ্চমার্ক করা উচিত? একটি পোর্টফোলিও বিনিয়োগ 65% ইক্যুইটি / 35% স্থির জন্য একটি ন্যায্য তুলনা কি? বড়-ক্যাপ, ছোট-ক্যাপ, আন্তর্জাতিক, REITs এবং উদীয়মান বাজার সমন্বিত একটি সর্ব-ইকুইটি পোর্টফোলিও সম্পর্কে কী?
Morningstar বিভাগ দ্বারা গড় আয়ের একটি ত্রৈমাসিক তালিকা প্রদান করে, যা একটি নির্দিষ্ট তহবিল পরিমাপ করার জন্য একটি যুক্তিসঙ্গত মৌলিক বেঞ্চমার্ক। একটি বৈচিত্র্যময়, একাধিক সম্পদ শ্রেণীর পদ্ধতি ব্যবহার করে অ্যাকাউন্টগুলির জন্য, Morningstar বিভিন্ন সম্পদ বরাদ্দ তহবিলের জন্য রিটার্ন প্রদান করে, ইক্যুইটি রেঞ্জ অনুসারে সাজানো। আপনার পোর্টফোলিও যদি বড়-ক্যাপ, ছোট-ক্যাপ, আন্তর্জাতিক এবং উদীয়মান বাজার তহবিল নিয়ে গঠিত হয় তবে এটি একটি সহায়ক নির্দেশিকা৷
যদিও পারফরম্যান্সের প্রতি আবেশ প্রতিকূল হতে পারে (প্রায়শই অতীত বিজয়ীদের তাড়া করে এবং নিম্নতর কর্মক্ষমতার দিকে পরিচালিত করে), পোর্টফোলিও পারফরম্যান্সের একটি বার্ষিক পর্যালোচনা এমন কিছু যা সমস্ত বিনিয়োগকারীদের নেওয়া উচিত। নিশ্চিত করুন যে আপনি কী পরিমাপ করা হচ্ছে এবং কীভাবে এটি পরিমাপ করা হচ্ছে তা বুঝতে পেরেছেন যাতে আপনি আপনার লক্ষ্যগুলির দিকে অগ্রগতি ট্র্যাক করতে পারেন।