একজন আর্থিক উপদেষ্টা হিসাবে আমি আমার কর্মজীবনে সবচেয়ে অবিচলিত সাদৃশ্যগুলির মধ্যে একটি হল মাউন্ট এভারেস্টে আরোহণ এবং নামার গল্প। গল্পটি যেমন যায়, পাহাড়ে আরোহণের চেয়ে আরও বেশি পর্বতারোহীরা পাহাড়ের নিচের পথে মারা যায়। তারপরে আমরা আমাদের ক্লায়েন্টদের সম্পদের যাত্রাকে মাউন্ট এভারেস্ট আরোহনের সাথে তুলনা করি – সর্বোচ্চ আর্থিক সম্পদের শিখরে পৌঁছানোর জন্য প্রচুর সময় এবং প্রচেষ্টা ব্যয় করে (অর্থাৎ, অবসর গ্রহণ) শুধুমাত্র এই প্রশ্নটি রেখে যেতে হবে, “আমি কীভাবে নীচে নামতে পারি? পাহাড় নিরাপদে?"
যদিও অনেক উপমা ক্লান্ত এবং অত্যধিক, এটি আসলে একটি খারাপ নয়। সমস্যাটি হল:আমরা একটি শিল্প হিসাবে আমাদের ক্লায়েন্টদের পাহাড়ের নিচের দিকে পরিচালিত করার জন্য একটি ভয়ঙ্কর কাজ করেছি যা আমরা উপরে যাওয়ার পথে প্রদান করি।
মাত্র গত এক দশকের মধ্যে বা তারও বেশি সময় পর্যন্ত, অবসর গ্রহণের মাউন্টে নামার জন্য আমাদের মানক উত্তর হল "4% প্রত্যাহারের নিয়ম", যা উইলিয়াম বেনজেনের দ্বারা প্রত্যাহারের হারের ঐতিহাসিক অধ্যয়নের মাধ্যমে 90-এর দশকের মাঝামাঝি সময়ে জনপ্রিয় হয়েছিল। যদিও এই নিয়মটিকে তুলনামূলকভাবে ব্যর্থ-নিরাপদ হিসাবে বিবেচনা করা হয়েছে, তবে এর উৎপত্তিতে ব্যবহৃত অনেক অনুমান আমাদের ক্লায়েন্টদের অবসরের রোডম্যাপের জন্য আজকে আমরা যে অনুমানের জন্য তৈরি করি তার সাথে অসঙ্গতিপূর্ণ।
ক্লায়েন্টদের অবসর গ্রহণের জন্য একটি আয়ের কৌশল তৈরি করতে সাহায্য করার আরও ভাল উপায় রয়েছে এবং আমাদের ক্লায়েন্টরা এটির যোগ্য।
বেশিরভাগ উপদেষ্টা ইতিমধ্যেই মন্টে কার্লো বিশ্লেষণ ব্যবহার করে সম্ভাব্যতা-ভিত্তিক পরিকল্পনার ধারণার সাথে পরিচিত। একই ধারণা বিতরণ পরিকল্পনার জন্য সত্য। যদিও আমরা সময়ের সাথে পোর্টফোলিও থেকে আয়ের একটি নির্দিষ্ট স্তর নিশ্চিত করতে পারি না, আমরা যুক্তিসঙ্গতভাবে পোর্টফোলিওটি বেশিরভাগ পরিস্থিতিতে এটি প্রদান করবে বলে আশা করতে পারি।
কাজটি হয়ে যায় কিভাবে প্রকৃতপক্ষে সাফল্যের পরিসরের গ্রহণযোগ্য সম্ভাবনার মধ্যে থাকার জন্য প্রত্যাহারকে গঠন করা যায়। এই বিভাগের মধ্যে একটি পোর্টফোলিওকে অবসর গ্রহণের সময় আয়ে রূপান্তর করার দুটি অনুরূপ কিন্তু স্বতন্ত্র উপায় রয়েছে৷
প্রথম পন্থা হল যাকে বলা হয় গতিশীল পদ্ধতিগত প্রত্যাহার, বা গার্ডেল সহ পদ্ধতিগত প্রত্যাহার।
কখন এবং কিভাবে বিতরণ সময়ের সাথে সাথে বাড়তে বা কমতে পারে তা নির্ধারণ করতে এই পদ্ধতিটি সিদ্ধান্তের নিয়ম, বা "গার্ডেল" প্রবর্তন করে প্রথাগত পদ্ধতিগত প্রত্যাহার পদ্ধতির পরিবর্তন করে। এই সিদ্ধান্তের নিয়মগুলি পরিকল্পনা তৈরির সময় সেট করা হয় এবং বাজার, দীর্ঘায়ু, মুদ্রাস্ফীতি বা ক্রম ঝুঁকি সম্পর্কিত বর্ধিত ঝুঁকি মিটমাট করার জন্য প্রত্যাহার কমানোর সিদ্ধান্তকে অবহিত করে।
এই নিয়মগুলির কিছু উদাহরণে জোনাথন গাইটন এবং উইলিয়াম ক্লিঞ্জারের সিদ্ধান্তের নিয়ম, মেঝে এবং সিলিং নিয়ম এবং লক্ষ্যযুক্ত পোর্টফোলিও সমন্বয় অন্তর্ভুক্ত রয়েছে। তাদের গবেষণায়, গাইটন এবং ক্লিংগার দেখেছেন যে সিদ্ধান্তের নিয়মের একটি সঠিক সেট সম্ভাব্যভাবে প্রাথমিক প্রত্যাহারের হারকে 100 বেসিস পয়েন্ট পর্যন্ত বাড়িয়ে দিতে পারে।
কে এই পদ্ধতিটি ব্যবহার করতে চাইতে পারে: এই পদ্ধতিটি অবসরপ্রাপ্তদের জন্য সবচেয়ে উপযুক্ত হতে পারে যারা তাদের অবসরকালীন বেতন চেকে কিছু ওঠানামা সহ্য করতে ইচ্ছুক (অবশ্যই কিছু সীমা সাপেক্ষে) কিন্তু যারা যতটা সম্ভব উচ্চ আয় দিয়ে শুরু করতে চান।
একটি পোর্টফোলিওকে অবসরের আয়ে রূপান্তর করার দ্বিতীয় সম্ভাব্যতা-ভিত্তিক দর্শনটিকে সময়-বিভাজন বা, আরও সাধারণভাবে, বকেটিং বলা হয়। "বাকেটিং" শব্দটি ব্যবহার করা হয়েছে এবং অ্যাপ্লিকেশনগুলির একটি বিস্তৃত সেট ফিট করার জন্য পুনরায় ব্যবহার করা হয়েছে। অবসর গ্রহণের আয় পরিকল্পনার প্রেক্ষাপটে, বাকেটিং বলতে বোঝায় অবসর গ্রহণকে আলাদা সময় বৃদ্ধিতে বিভক্ত করা এবং নির্দিষ্ট সময়ে নির্দিষ্ট ফলাফলের জন্য বিনিয়োগ করা। ধারণাটি হল, যদি আমি জানি যে ভবিষ্যতে নির্দিষ্ট তারিখ পর্যন্ত আমাকে কোনো অর্থ স্পর্শ করতে হবে না, আমি সেই বালতির মূল্যের ওঠানামা থেকে বেরিয়ে আসতে আরও স্বাচ্ছন্দ্য বোধ করব।
বালতি সেট আপ করার একটি সহজ উপায় হল পোর্টফোলিওকে "গো-গো" বছর, "স্লো-গো" বছর এবং অবসর গ্রহণের নো-গো" বছরের সাথে সামঞ্জস্যপূর্ণ সময়ের অংশে আলাদা করা, যদিও অর্জনের অনেক উপায় রয়েছে। সেগমেন্টেশনের অন্যান্য পদ্ধতি ব্যবহার করে একই শেষ। অবসর গ্রহণের এই বিভিন্ন সময়কাল সাধারণত বিভিন্ন ব্যয়ের ধরণকে উপস্থাপন করে।
কে এই পদ্ধতিটি ব্যবহার করতে চাইতে পারে: অবসর গ্রহণের আয় পরিকল্পনার এই দ্বিতীয় পদ্ধতিটি অবসরপ্রাপ্তদের জন্য সবচেয়ে উপযুক্ত হতে পারে যারা তাদের পরিকল্পনায় আরও কাঠামো চান এবং যাদের সাধারণত পদ্ধতিগত প্রত্যাহার ব্যবহার করার পথে আরও আচরণগত কোচিং প্রয়োজন হবে। এই ক্লায়েন্টদের বয়সের জন্য গড় ঝুঁকি সহনশীলতা কম থাকতে পারে এবং তারা আরও বিস্তারিত-ভিত্তিক হতে পারে।
অবসর গ্রহণের আয় পরিকল্পনার জন্য আমাদের তৃতীয় পদ্ধতির একাডেমিক সম্প্রদায়ের মধ্যে ব্যাপক গ্রহণযোগ্যতা রয়েছে, যা একাধিক নোবেল বিজয়ী এবং একাডেমিক চিন্তাধারার বিস্তৃত নেতাদের কাছ থেকে সমর্থন আদায় করে। নিরাপত্তা-প্রথম পদ্ধতি, ফ্লোরিং অ্যাপ্রোচ নামেও পরিচিত, জীবন-চক্র ফাইন্যান্সের একাডেমিক তত্ত্বের সাথে আবদ্ধ। এই তত্ত্বটি বর্তমান ব্যয়ের সীমাবদ্ধতার পরিপ্রেক্ষিতে জীবনকালের সন্তুষ্টিকে সর্বাধিক করার জন্য কীভাবে একজনের জীবদ্দশায় সম্পদ বরাদ্দ করা যায় সেই প্রশ্নের সমাধান করার চেষ্টা করে।
সহজভাবে বললে, নিরাপত্তা-প্রথম পদ্ধতিতে আপনি ক্লায়েন্টকে তাদের ব্যয়কে চাহিদা, চাওয়া এবং ইচ্ছার মধ্যে শ্রেণীবদ্ধ করতে সাহায্য করেন। তারপর আপনি পেনশন, সামাজিক নিরাপত্তা, বন্ড মই এবং আয় বার্ষিকী ব্যবহার করে তাদের প্রয়োজনের জন্য একটি ফ্লোর তৈরি করুন। এই প্রক্রিয়ায়, এটি অপরিহার্য যে আর্থিক উপদেষ্টা তাদের নিজস্ব উপলব্ধি প্রকাশ করবেন না যা প্রয়োজন এবং/অথবা চায় বলে বিবেচনা করা উচিত। এটি সম্পূর্ণরূপে ক্লায়েন্টদের উপর ছেড়ে দেওয়া উচিত, একজন গাইড হিসাবে উপদেষ্টার সাথে।
কে এই পদ্ধতিটি ব্যবহার করতে চাইতে পারে: এই পদ্ধতিটি এমন ব্যক্তিদের এবং দম্পতিদেরকে আরও বেশি ধার দেয় যারা তাদের সম্পদের চেয়ে তাদের নগদ প্রবাহের উপর বেশি মনোযোগ দেয় এবং সেই দম্পতিদের যারা অপেক্ষাকৃত সুস্থ দীর্ঘ প্রত্যাশিত আয়ুষ্কালের সাথে।
আপনি এবং আপনার ক্লায়েন্ট শেষ পর্যন্ত যে পদ্ধতির বিষয়ে সিদ্ধান্ত নিন না কেন, একটি জিনিস অনিবার্য:আপনি আপনার ক্লায়েন্টকে তাদের পরিকল্পনা, তাদের উপায় ডিজাইন করার জন্য একটি চিন্তাশীল এবং পদ্ধতিগত পদ্ধতির সাথে উপস্থাপন করবেন। সর্বোপরি, একজন শেরপা কী ভাল যে আপনাকে মাউন্ট এভারেস্টের চূড়ায় যাওয়ার সমস্ত পথ দেখিয়েছিল শুধুমাত্র আপনাকে বলতে সে জানে না কিভাবে নিরাপদে নিচে নামতে হয়?