এই নিবন্ধটির সংস্করণ মারিসেলা ওর্ডাজ দ্বারা অনুবাদ করা হয়েছে …কিন্তু সুস্পষ্টের সাথে আমি ঠিক কোথায় শুরু করব। রে ডালিও ধনী-কল্পিতভাবে ধনী; তিনি বিখ্যাতও, এবং কিছু সময়ের জন্য-যখন থেকে তিনি 2008 সালের আর্থিক সঙ্কট ডেকেছেন এবং দক্ষতার সাথে তার তহবিলকে 14 শতাংশ লাভের দিকে নিয়ে গেছেন যেখানে একই সময়ের জন্য তার প্রতিদ্বন্দ্বীদের গড় -30 শতাংশ।
কিন্তু প্রেক্ষাপটে ধনী এবং বিখ্যাত হওয়াটা ভালোভাবে অতিবাহিত জীবনের জন্য পুরষ্কার বলে মনে হয়:ব্রিজওয়াটার অ্যাসোসিয়েটস-এর সাথে তার আছে এমন একটি বস্তু এবং মূল্যের একটি প্রতিষ্ঠান গড়ে তোলার জন্য একটি জীবন ব্যয় করেছে—বিশ্বের বৃহত্তম হেজ ফান্ড। আজ, ব্রিজওয়াটার পেনশন তহবিল, বিশ্ববিদ্যালয় এনডাউমেন্ট, পাবলিক এবং প্রাইভেট ফাউন্ডেশন, কেন্দ্রীয় ব্যাংক এবং বিদেশী সরকার সহ 350টি বৃহত্তম এবং সবচেয়ে পরিশীলিত বৈশ্বিক প্রতিষ্ঠানের পক্ষে $160 বিলিয়ন পরিচালনা করে এবং সবচেয়ে সফল বিনিয়োগ ব্যবস্থাপক হিসাবে বিবেচিত হয়। সর্বকালের।
আসুন সৎ হই, যদিও:বিশ্বের বিলিয়নেয়ার ক্লাবের সদস্য হিসাবে "বড় এবং খারাপ" কিছু তৈরি করার বিষয়ে বিশেষভাবে অনন্য কিছু নেই। বিপরীতে, অন্যরা, যেমন জবস, ওর্তেগা, ডাঙ্গোট, আর্নল্ট, সন, মাস্ক এবং মা ডালিওর চেয়ে অনেক বেশি ফ্লেয়ার, ফ্ল্যাশ এবং পিজাজের সাথে এটি করেছে। যাইহোক, ডালিওকে যা আলাদা করে তা হল যে ইতিহাসে খুব কমই সফলভাবে দুটি ভিন্ন ধরনের সাংগঠনিক ধরন তৈরি করেছে, প্রতিটির জন্য অনন্য সংস্কৃতি এবং অগ্রাধিকার প্রতিষ্ঠা করেছে এবং সেগুলিকে এক হিসাবে স্কেল করেছে। ব্রিজওয়াটারে, ডালিও বিশ্বের অন্যতম প্রধান বিনিয়োগ ঘর তৈরি করেছে, ইতিহাসের অন্য যেকোন হেজ ফান্ডের চেয়ে ধারাবাহিকভাবে সেরা-শ্রেণীর রিটার্ন প্রদান করে, পাশাপাশি পদ্ধতিগতভাবে একটি মহান জনগণের সংগঠন তৈরি করে। আমাদের সময়ের।
আমি এখানে বিতর্ক করতে এসেছি যে রে ডালিও আমি যা বলি, ব্যবসায়ের প্রথম নীতিগুলি তার কয়েকটি মেনে চলার মাধ্যমে এই মহান কৃতিত্বগুলি সম্পন্ন করেছেন; মূলধারার স্টার্টআপ থেকে বিমূর্ত বিনিয়োগ যানবাহন পর্যন্ত প্রতিটি উদ্যোগের জন্য সর্বজনীনভাবে প্রযোজ্য ব্যবহারিক কাঠামোর মধ্যে উন্নত মন দ্বারা দীর্ঘকাল ধরে প্রযোজ্য নীতিগুলি। এই নিবন্ধটি এই কাঠামোর একটি সংখ্যা তুলে ধরবে এবং ব্যাখ্যা করবে যে কীভাবে রে ডালিও সফলভাবে একটি আর্থিক পরিষেবা এবং প্রারম্ভিক-ফিনটেক বিহেমথ তৈরি করতে তাদের সফলভাবে ব্যবহার করেছিলেন৷
বড় জিনিসের প্রায়শই ছোট শুরু হয়।- ডেভিড, লরেন্স অফ আরাবিয়া
1975 সালে, রে ডালিও ম্যানহাটনে তার দুই বেডরুমের অ্যাপার্টমেন্ট থেকে ব্রিজওয়াটার অ্যাসোসিয়েটস প্রতিষ্ঠা করেন। তিনি তহবিল, বিশ্বাসযোগ্যতা বা মর্যাদা ছাড়াই তা করেছিলেন, তবে কেবল একটি পরিকল্পনা, বাজারের জন্য একটি উত্সাহ এবং জটিল সিস্টেমগুলিকে সহজ কারণ এবং প্রভাব সম্পর্কের মধ্যে হ্রাস করার জন্য একটি নজর দিয়ে। তিনি ছোট শুরু করতেন; সে বুটস্ট্র্যাপ করবে।
লঞ্চের সময়, ডালিও বেশিরভাগ প্রথমবারের উদ্যোক্তাদের জন্য সাধারণ দুটি চ্যালেঞ্জের মুখোমুখি হয়েছিল। প্রথমটি ছিল বিশ্বাসযোগ্যতার ব্যবধান—একটি বাক্যাংশ যা 1965 সালে নিউ ইয়র্ক হেরাল্ড ট্রিবিউন দ্বারা তৈরি করা হয়েছিল এবং ডালিওর প্রাথমিক তহবিল সংগ্রহের প্রচেষ্টার সাথে সবচেয়ে প্রাসঙ্গিক। দ্বিতীয় চ্যালেঞ্জটি ছিল তার বাজারে যাওয়ার কৌশলের সিদ্ধান্ত, যা আমাদের প্রথম সর্বজনীনভাবে প্রযোজ্য কাঠামোর প্রতিনিধিত্ব করে।
সাংগঠনিক মনোবিজ্ঞানী এবং ওয়ারটনের অধ্যাপক অ্যাডাম গ্রান্ট, বিশ্বাসযোগ্যতা দুটি সামাজিক-নৃতাত্ত্বিক মাত্রার সংযোগস্থলে অবস্থিত:শক্তি এবং স্থিতি . ক্ষমতা অন্যদের প্রভাবিত করার কর্তৃত্বকে জড়িত করে, যখন মর্যাদা অন্যদের দ্বারা সম্মানের সাথে জড়িত। স্থিতি ছাড়াই ক্ষমতা প্রয়োগের (অর্থাৎ, প্রভাব) কোনো প্রচেষ্টা—উদাহরণস্বরূপ, তহবিল সংগ্রহের প্রচেষ্টা, প্রাক-রাজস্ব বা কোনো ট্র্যাক রেকর্ড ছাড়াই—সাধারণত ব্যর্থতায় শেষ হয়, যেমনটি কেবল আমাদের 26 বছর বয়সী ডালিওর ক্ষেত্রে ছিল না। , কিন্তু অনেকের জন্য প্রথমবারের মতো প্রতিষ্ঠাতা তার/তার পা খুঁজে পেতে সংগ্রাম করছেন।
এইভাবে, তার গো-টু-মার্কেট কৌশলের জন্য ক্রাফটিং প্রক্রিয়ার অংশ হিসাবে, ডালিও তার ট্র্যাক রেকর্ড প্রতিষ্ঠার পথ প্রশস্ত করবে এবং এর ফলে তার মর্যাদা-এবং বিশ্বাসযোগ্যতা-সমস্যা সমাধান করবে এমন একটি সিরিজ প্রশ্নের রূপরেখা এবং উত্তর দেবে। প্রশ্নগুলি নিম্নরূপ ছিল:প্রথমত, আমি আজকে কী ভাল, কিন্তু আগামীকাল বিশ্বের সেরা হতে পারব? দ্বিতীয়ত, আমি কোন সমস্যা সমাধান করতে যাচ্ছি যে বাজারটিও মূল্যবান খুঁজে পায়? তৃতীয়ত, আমার সমাধান কোন ফর্মে আসা উচিত এবং কীভাবে এটি বিকল্প থেকে আলাদা হবে? চতুর্থ, আমি কিভাবে এই সমাধান মূল্য হবে? এবং পঞ্চম, আমার গ্রাহক কারা হবে; আমি কিভাবে তাদের কাছে পৌঁছাব, জড়িত করব এবং যোগাযোগ করব?
একটি গো-টু-মার্কেট (জিটিএম) কৌশল, যা উপরের পাঁচটি প্রশ্ন দ্বারা উহ্য, নতুন উদ্যোগগুলি কীভাবে তাদের পছন্দসই গ্রাহক এবং মূল্যে পৌঁছায় এবং তাদের নির্বাচিত পণ্য বা পরিষেবা বিতরণ, দ্রুত গ্রহণ অর্জন এবং সুবিধা প্রতিষ্ঠার জন্য একটি প্রাক-লঞ্চ ব্লুপ্রিন্ট। . দৃঢ় GTM কৌশলগুলি সাধারণত আমাদের দ্বিতীয় সর্বজনীনভাবে প্রযোজ্য কাঠামো, বিপণনের "ফোর পিস" বিবেচনা করে:পণ্য, মূল্য, স্থান এবং প্রচার।
যেখান থেকে শুরু করবেন সেখানেই শেষ করবেন এমন নয়- জোয়েল অস্টিন
সূচনা থেকেই, ডালিও তার শক্তি সম্পর্কে স্পষ্ট ছিলেন এবং যেখানে তার একটি প্রান্ত থাকতে পারে — "জটিল সিস্টেমগুলিকে আন্তঃনির্ভরশীল স্টক এবং প্রবাহে রূপান্তরিত করা, হ্রাস করা এবং সংশ্লেষিত করা, কারণ এবং প্রভাব সম্পর্কের দ্বারা ভিত্তি করে;" সম্পর্কগুলিকে তিনি "নিয়ম-ভিত্তিক এবং সময়-নির্ধারণবাদী" কোয়ান্ট মডেলে অনুবাদ করেছেন যা গাণিতিকভাবে প্রতিফলিত করে যাকে তিনি "অর্থনৈতিক মেশিন" বা "মেশিন" বলেছেন।
তার শক্তি সম্পর্কে স্পষ্টতার সাথে, ডালিও তখন সিদ্ধান্ত নিয়েছিল যে তার মূল্য-ডেলিভারি বাহন একটি পরামর্শমূলক অনুশীলন হবে যা [ক্লায়েন্টদের পক্ষে] ঝুঁকির এক্সপোজার পরিচালনা করে এবং পরামর্শ এবং বাজার পর্যবেক্ষণও দেয়। আরও, তিনি এই পরিষেবাগুলিকে সাফল্য-ফীর ভিত্তিতে মূল্য দেবেন, অর্থাত্, সম্ভাব্য/নতুন ক্লায়েন্টদের জন্য গ্রহণের খরচ বাধাগুলি হ্রাস করে শেয়ার লাভের জন্য যে কোনও নতুন বাজারের প্রবেশকারীকে আমি সুপারিশ করব একটি ব্যাক-এন্ড ওজনযুক্ত মূল্য কৌশল৷
তার পণ্য এবং মূল্য নির্ধারণের কৌশল সিমেন্টের সাথে, ডালিওকে এখন একটি ট্র্যাক রেকর্ড স্থাপন করার জন্য একটি এন্ট্রি মার্কেট/কুলুঙ্গিতে বসতে হয়েছিল। তিনি গবাদি পশু, মাংস, শস্য এবং তৈলবীজের বাজার বেছে নিয়েছিলেন, যেগুলো আমার বিশ্লেষণে (অবশ্যই) তিনটি কারণে আদর্শ ছিল।
প্রথমত, এই বাজারগুলি ঘনিষ্ঠভাবে সম্পর্কিত ছিল। এটি বোঝার জন্য আমার প্রচেষ্টা নিম্নরূপ:পশুসম্পদ মাংস হিসাবে কসাইয়ের কাউন্টারে শেষ হওয়ার আগে পরিমাপযোগ্য পরিমাণে ভুট্টা (শস্য) এবং সয়াবিন (তৈলবীজ) খায়; ভুট্টা এবং সয়াবিন একরজ, বৃষ্টিপাত, এবং সার ইনপুট (ফলনের ভিত্তিতে পরিমাপযোগ্য) এবং সেইসাথে ফসল কাটার চক্র ভাগ করার জন্য প্রতিযোগিতা করে। নির্দিষ্ট সময়ের মধ্যে, রোপণ করা জমি, বৃষ্টিপাত (প্রতি সপ্তাহে পরিমাপ করা হয়, মার্কিন ক্রমবর্ধমান প্রধান এলাকা প্রতি), এবং সার ইনপুট অনুমানযোগ্য ফসলের আকারে অনুবাদ করে এবং নির্ধারিত দূরত্বের উপর খরচ বহন করে। বয়স, ওজন গোষ্ঠী, অবস্থান এবং ওজন বৃদ্ধির হার অনুসারে পশুসম্পদ জায় স্তরের সাথে বিবাহিত ডেটা, শস্য খাওয়ানোর পরিমাণ এবং বেগ নির্ধারণ করে। খুচরা বিক্রেতার মার্জিন, ভোক্তাদের পছন্দ (অর্থাৎ, মাংস কাটা) এবং কসাইখানার ক্ষমতার উপর এই পারস্পরিক সম্পর্কযুক্ত ডেটাসেটগুলিকে সুপার ইমপোজ করে বিস্তারিত রিগ্রেশন এবং অন্যান্য বিশ্লেষণ চালানোর অনুমতি দেওয়া হয়েছিল, যা ডালিও তার বাজারের জন্য "মেশিন" এর একটি মালিকানাধীন সিস্টেম প্রোগ্রাম করার শেষ পর্যন্ত করেছিল। এই মেশিনগুলি তখন মূল্য নির্ধারণের ভবিষ্যদ্বাণী তৈরি করত যা তিনি সফলভাবে ব্যবসা করতে গিয়েছিলেন।
দ্বিতীয় কারণ যে পশুসম্পদ, মাংস, শস্য এবং তৈলবীজগুলি ব্রিজওয়াটারের জন্য একটি দুর্দান্ত লঞ্চ বাজার ছিল তা হল এই বাজারগুলি পাবলিক সিকিউরিটিজ বাজারের তুলনায় অনুমানমূলক এবং অনুভূতিমূলক বাজারের বিকৃতির প্রতি কম সংবেদনশীল ছিল; আরেকটি বৈশিষ্ট্য যা ডালিওর জটিল সিস্টেমকে সহজ অর্থনৈতিক মেশিনে পরিণত করার শক্তির সাথে চমৎকারভাবে আবির্ভূত হয়েছে।
বাজারে যাওয়ার জন্য এই জাতীয় বিশেষ বাজারগুলি বেছে নেওয়ার তৃতীয় কারণটি হল আমাদের পরবর্তী সময়-পরীক্ষিত এবং প্রায়শই চ্যাম্পিয়ন হওয়া ব্যবসায়িক নীতির সাথে সঙ্গতিপূর্ণ:যেখানে সম্ভব, উদ্যোক্তাদের উচিত ছোট, কুলুঙ্গি, অল্প-অনুভূতিযুক্ত বাজারে চালু করা এবং শুরু করার আগে একচেটিয়া আধিপত্য প্রতিষ্ঠা করা। সম্প্রসারণ এই মডেলের অধীনে সম্প্রসারণ পরবর্তীকালে হয় প্রতিষ্ঠিত নিউকো-এর ব্র্যান্ডের খ্যাতি এবং সম্পর্কিত বাজার/উল্লম্বগুলিতে বৃদ্ধির জন্য কৌশলগত দক্ষতা লাভ করে বা একই গ্রাহকদের একই সেটের কাছে নতুন পণ্য বিক্রি করার জন্য এর বিদ্যমান সম্পদ এবং অবকাঠামোর সুবিধা দেয়। সুতরাং, যেমন অ্যামাজন বই দিয়ে শুরু করেছিল, গুগল সার্চ দিয়ে এবং ফেসবুক দিয়ে হার্ভার্ডের ছাত্রদের সাথে, ব্রিজওয়াটার শুরু হয়েছিল পশুসম্পদ, মাংস, শস্য এবং তৈলবীজ দিয়ে।
ব্রিজওয়াটারের জিটিএম কৌশল/লঞ্চ বিজনেস মডেলের চূড়ান্ত অংশ ছিল ডালিওর ক্লায়েন্টদের কাছে তার পরিষেবা এবং সাফল্য পৌঁছানোর, আকৃষ্ট করার এবং যোগাযোগ করার পরিকল্পনা। এই বিষয়ে, ডালিও একটি কম খরচের কৌশলে স্থির হয়েছিলেন যা আজও অনেকটাই মূলধারার - নিউজলেটার। দশ বছরের ভালো অংশে প্রতিদিন, ডালিও তার ডেইলি অবজারভেশনস-একটি গবেষণা সার্কুলার যা তার বাজার বিশ্লেষণ, পর্যবেক্ষণ, এবং ঝুঁকি ব্যবস্থাপনার কৌশলগুলি বিস্তারিতভাবে ক্লায়েন্টদের ক্রমবর্ধমান বিস্তৃতির জন্য টেলিক্স করে; একটি কৌশল যা অবশেষে তাকে ম্যাকডোনাল্ডস কর্পোরেশন, কোডাকের পেনশন তহবিল এবং বিশ্বব্যাংক দ্বারা অন্তর্মুখী ম্যান্ডেট জিতেছিল, এবং তার বাইরের পুঁজির প্রথম পালাতে জমা হয়েছিল। টপটাল ফাইন্যান্স এক্সপার্ট অ্যালেক্স গ্রাহামের একটি প্রবাদের ব্যাখ্যা, "কেবল আপনি এটি তৈরি করার অর্থ এই নয় যে তারা আসবে।" নবীন এবং অভিজ্ঞ ব্যবসায়িক লোক, বিপণন সম্পর্কে আচ্ছন্ন।
আপনি এখানে কী পেয়েছেন, সেখানে আপনাকে পাবেন না- মার্শাল গোল্ডস্মিথ, লেখক
1985 সালে, ব্রিজওয়াটার তার প্রথম $5 মিলিয়ন বাইরের মূলধন সংগ্রহ করে, আনুষ্ঠানিকভাবে ব্রিজওয়াটারে তার রূপান্তরকে চিহ্নিত করে যা আমরা আজকে জানি—অর্থাৎ, একটি হেজ ফান্ড। এই নতুন পর্বে সফল হতে, ডালিওর কোম্পানির বিগত বছরগুলোর ব্রিজওয়াটারের তুলনায় খুব ভিন্ন ধরনের সাংগঠনিক কাঠামো, রচনা এবং কৌশল প্রয়োজন। সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ, এবং আমাদের চতুর্থ মৌলিক ব্যবসায়িক কাঠামোর সাথে সামঞ্জস্য রেখে, ব্রিজওয়াটারের একটি সম্পূর্ণ সমন্বিত অপারেশন কৌশল প্রয়োজন।
একটি অপারেশন কৌশল হল একটি ঐক্যবদ্ধ কাঠামো যা একটি একক, সুসঙ্গত কৌশলের দিকে একটি প্রতিষ্ঠানের দীর্ঘমেয়াদী ক্ষমতাকে গঠন করার সিদ্ধান্তের মোট প্যাটার্নকে চালিত করে। অথবা, হার্ভার্ড বিজনেস স্কুলের অধ্যাপক গ্যারি পিসানো দ্বারা সংজ্ঞায়িত, একটি অপারেশন কৌশল হল অপারেটিং নীতিগুলির একটি সামঞ্জস্যপূর্ণ এবং বিস্তৃত সেট যা নির্দিষ্ট করে যে কীভাবে একটি সংস্থা তার সংস্থান, অগ্রাধিকার এবং প্রক্রিয়াগুলি (RPPs) তার সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ কৌশলগত অগ্রাধিকারগুলি অর্জন করতে ব্যবস্থা করবে৷
একটি নতুন অপারেশন কৌশল ডিজাইন করার কাজটি সম্পন্ন করতে , ডালিও, যেমন প্রত্যেক উদ্যোক্তা যারা গণ-অধিগ্রহণ এবং স্কেলিং-এর ব্যবধান অতিক্রম করেছে, তাদের প্রথমে সমস্যাকে পুনরায় সংজ্ঞায়িত করতে হবে তিনি সমাধান করতে বেরিয়েছিলেন (অর্থাৎ, কাজটি করতে হবে), এবং এর পিছনে তার ফার্মের কৌশলগত অগ্রাধিকারগুলি প্রতিষ্ঠা করেছিলেন৷
বিখ্যাত পণ্ডিত এবং হার্ভার্ড বিশ্ববিদ্যালয়ের অধ্যাপক ক্লেটন ক্রিস্টেনসেন দ্বারা প্রবর্তিত, কাজ-করার ফ্রেমওয়ার্কটি এমন একটি মৌলিক সমস্যাকে রুট করার জন্য ডিজাইন করা হয়েছে যা একটি প্রদত্ত গ্রাহকের একটি চলমান ব্যবসায়িক উদ্বেগ হিসাবে সমাধান করা প্রয়োজন৷
ডালিও যখন 1975 সালে প্রথম স্ক্র্যাপি আপ স্টার্ট হিসাবে বের হন, তখন তার কাজ ছিল তার ক্লায়েন্টদের পক্ষে ঝুঁকি-প্রকাশ পরিচালনা করা। একজন সম্পদ ব্যবস্থাপক হিসাবে তার নতুন ক্ষমতায় এই কাজটি স্বাভাবিকভাবেই পরিবর্তিত হয়েছে এবং তাকে পিভট করতে হবে। অনেক উদ্যোক্তা যেমন পণ্য/বাজার ফিট করার দিকে পুনরাবৃত্তি করে, ডালিও প্রাথমিকভাবে "ডেটা-চালিত সিস্টেমের বিল্ডিং যা অর্থনৈতিক মেশিনের মানচিত্র এবং ভবিষ্যতের দামের পূর্বাভাস দিতে" বলে তার প্রস্তাবটিকে ভুল করেছিল৷
ডালিও তার সত্যিকারের প্রস্তাবের দিকে চূড়ান্ত সময়ের জন্য প্রায় অপ্রতিরোধ্য ক্ষয়ক্ষতির একটি সিরিজের শিকার হওয়া পর্যন্ত এটি ছিল না। এই প্রস্তাবটি ছিল বাজার কোথায় যাবে তা পূর্বাভাস দেওয়ার চেষ্টা না করেই ক্রমাগত প্রতিক্রিয়া জানাতে এবং রিয়েল-টাইম বাজারের তথ্যের উপর ট্রেড করার জন্য মালিকানাধীন ডেটা সিস্টেম ব্যবহার করা। তিনি লক্ষ লক্ষ বিচ্ছিন্ন ডেটাসেট দ্বারা চালিত একটি ইউনিফাইড "অর্থনৈতিক মেশিন" তৈরি করে এটি করবেন যা তিনি রিয়েল-টাইম সূচকগুলির মধ্য দিয়ে পাস করেছেন যা মৌলিক বিষয়গুলি পরিবর্তন করার জন্য পরীক্ষা করেছে৷ পরিশেষে, তিনি অতীতের ফলাফলের সাথে সামঞ্জস্যের উপর ভিত্তি করে মূল্যের গতিবিধি নিশ্চিত/প্রত্যাখ্যান করার জন্য ডিজাইন করা ট্রেন্ড ফিল্টারগুলির একটি ভিন্ন সিস্টেমের মাধ্যমে তার ফলাফলগুলি চালনা করবেন। এই সমস্ত কিছুর চূড়ান্ত উদ্দেশ্য—ব্রিজওয়াটারের সত্যিকারের কাজটি সম্পন্ন করা:এর সীমিত অংশীদারদের পক্ষে সর্বোত্তম-শ্রেণীর ঝুঁকি-সামঞ্জস্যপূর্ণ রিটার্ন তৈরি করা।
একটি আনুষঙ্গিক কিন্তু সমালোচনামূলকভাবে গুরুত্বপূর্ণ সুবিধা যা ডালিওর প্রথম দিকের ব্যর্থতার জন্যও এসেছিল (যেমন তিনি পণ্য/বাজারের উপযুক্ততার দিকে পুনরাবৃত্তি করেছিলেন), ব্রিজওয়াটারের সবচেয়ে বড় হুমকি:মানুষের ভুলতা সম্পর্কে তার অন্তর্দৃষ্টি; অসম্পূর্ণতা যা প্রায়শই অহং, অসম্মান, অপূর্ণ স্মৃতি, অপর্যাপ্ত মানসিক প্রক্রিয়াকরণ, অসম্পূর্ণ প্রোগ্রামিং, অবহেলা এবং ত্রুটির আকারে আসে এবং তার লোকেদের মধ্যে মূর্ত হয়ে আসে।
এই দৃষ্টিভঙ্গিগুলি, কাজ এবং ব্যবসার ঝুঁকি উভয়ের উপরই, ডালিওকে একটি সত্যিকারের সমন্বিত এবং স্ব-শক্তিশালী অপারেটিং কৌশল তৈরি করতে সক্ষম করে, যা আক্রমণাত্মক এবং প্রতিরক্ষামূলক উভয় ক্ষমতার সাথে সম্পূর্ণ এবং বুট করার জন্য উপযুক্ত RPPs।
"অপরাধে"—যেমন ব্রিজওয়াটারের রিয়েল-টাইম ডেটা এবং তথ্য ট্রেড করার কৌশল সর্বোত্তম-শ্রেণীর রিটার্ন জেনারেট করার জন্য, ডালিও তার অর্থনৈতিক মেশিনগুলিকে ম্যাপ করার জন্য মালিকানাধীন সিস্টেমের একটি নতুন সেট তৈরি করবে এবং সংহত করবে। "বিগ ডেটা" এবং "মেশিন লার্নিং" মূলধারায় পরিণত হওয়ার অনেক আগে, ডালিও শক্তিশালী কম্পিউটেশনাল সিস্টেমে বিনিয়োগের অন্তর্নিহিত সুবিধা স্বীকার করেছিলেন, যা তিনি প্রযুক্তিগত এবং ডক্টরেট-স্তরের পরিসংখ্যানবিদ, অর্থনীতিবিদ, অর্থনীতিবিদ, কম্পিউটার বিজ্ঞানী, মেশিন লার্নিং এবং একটি দলের সাথে পরিপূরক করেছিলেন। বড় ডেটা বিশেষজ্ঞরা, এবং এইভাবে নিঃশব্দে বিগ ডেটা কৌশল এবং মেশিন লার্নিং-এর প্রথম দিকের গ্রহণকারীদের মধ্যে একজন হয়ে ওঠেন। তিনি সম্ভবত প্রথম দিকের ফিনটেক কোম্পানিগুলির মধ্যে একজন ছিলেন।
তার রিসোর্স ইনভেস্টমেন্টকে (মেশিন এবং মানব উভয়) শক্তিশালী করতে এবং তার কৌশলগত অগ্রাধিকার অর্জনের দিকে তার ড্রাইভকে আরও এগিয়ে নিতে, ডালিও তার সিস্টেমের চিরস্থায়ী উন্নতি নিশ্চিত করার জন্য কঠোর প্রক্রিয়াগুলিও ডিজাইন করেছিলেন, যার ফলে উপরে প্রবর্তিত RPP কাঠামোর লুপ বন্ধ হয়ে যায়। তিনি নিম্নলিখিতগুলি বাধ্যতামূলক করে এটি করেছিলেন:প্রতিবার যখন তিনি বা তার দল বিনিয়োগের সিদ্ধান্ত নিয়েছিলেন, মানদণ্ডটি নিয়ম-ভিত্তিক অ্যালগরিদমগুলিতে অনুবাদ করা হবে, ঐতিহাসিক ডেটার বিরুদ্ধে পরীক্ষা করা হবে (কখনও কখনও এক শতাব্দীর মতো পিছিয়ে যাওয়া) এবং পরিচিত ফলাফলগুলির বিরুদ্ধে পূর্ববর্তীভাবে অনুকরণ করা হবে। . উপ-অনুকূল ফলাফলের সাথে যুক্ত অ্যালগরিদমগুলিকে তারপরে আলাদা করা হবে, টুইক করা হবে এবং পুনঃপ্রচেষ্ট করা হবে, যতক্ষণ না সঠিক ফলাফল উপলব্ধি করা হয় এবং নথিভুক্ত করা হয়; নিশ্ছিদ্র স্ব-স্থায়ী যন্ত্রের ফলন যা আজ ব্রিজওয়াটার।
এই প্রক্রিয়া/দর্শন ব্রিজওয়াটারের "বিনিয়োগের পদ্ধতিগত পদ্ধতির" কেন্দ্রবিন্দুতে পরিণত হয়েছে; একটি দর্শন যার ফলশ্রুতিতে পণ্য/বাজার ফিটের দিকে ত্বরান্বিত অগ্রগতি হয়েছে। আজ, ব্রিজওয়াটারের ব্ল্যাক-বক্স কম্পিউটার, প্রোগ্রাম, এবং সিস্টেমগুলি প্রতিটি ট্রেডিং সিদ্ধান্তের পথে 100 মিলিয়নেরও বেশি ডেটাসেট পার্স করে—প্রতিটি ব্যবসার জন্য যে অর্থনৈতিক পরিখা তৈরি করা হয় এবং সম্পূর্ণ সমন্বিত অপারেশন কৌশলগুলির গুরুত্বের জন্য একটি চমত্কার কেস স্টাডি হিসাবে দাঁড়ায়৷
"প্রতিরক্ষা" - অর্থাৎ, ঝুঁকি প্রশমনের কাজটি করতে হবে, ডালিও সঠিকভাবে চিহ্নিত করেছেন যে তার ব্যবসার সাফল্যের জন্য সবচেয়ে বড় হুমকি মানব ভুল। এর প্রত্যক্ষ প্রতিক্রিয়া হিসাবে, ডালিও কৌশলগতভাবে একটি দলকে পরিকল্পিত এবং একত্রিত করেছে যা বিভিন্ন ঝুঁকি প্রশমন কৌশলগুলিকে একটি উপায় হিসাবে মূর্ত করবে। তিনি এইভাবে এটি সম্পন্ন করেছেন:
প্রথমত, তিনি শুধুমাত্র অতি-বুদ্ধিমান, স্বাধীন চিন্তাবিদদের নিয়োগ করেছিলেন যাদের তিনি নিয়মিতভাবে তার যুক্তি এবং বিনিয়োগ থিসিসকে চ্যালেঞ্জ করার জন্য বিশ্বাস করেছিলেন। এরপর, তিনি "আমূল সত্য এবং স্বচ্ছতার" সংস্কৃতি প্রতিষ্ঠা করেন, যাকে তিনি সৎ, খোলামেলা এবং আক্রমণাত্মক মতবিরোধের সংস্কৃতি হিসাবে বর্ণনা করেন। এবং অবশেষে, তিনি একটি "আইডিয়া মেরিটোক্রেসি" প্রতিষ্ঠা করেন—অর্থাৎ, এমন একটি পরিবেশ যেখানে লোকেদের বিনিয়োগের ধারণাগুলিকে কেবলমাত্র তাদের যোগ্যতার অনুপাতে ওজন করা হয়, র্যাঙ্ক, পদবী বা জ্যেষ্ঠতার জন্য মূল্য নির্ধারণ না করে।
স্পর্শকাতরভাবে, ডালিও একটি প্রক্রিয়ার পথপ্রদর্শক করেছিলেন যাকে তিনি "ত্রুটি লগিং" নামে অভিহিত করেছিলেন যেখানে ব্যবসায়ীদেরকে নিয়মতান্ত্রিকভাবে রেকর্ড করতে হবে, নির্ণয় করতে হবে এবং পূর্বে করা সমস্ত ত্রুটিগুলিকে পুনরায় উল্লেখ করতে হবে, একটি উপায় হিসাবে বাকী সময়ের জন্য "আনফোর্সড এরর" এর পুনরাবৃত্তি কমানোর উপায় হিসাবে। ব্রিজওয়াটারে তাদের মেয়াদ।
দল গঠন অনুসারে, ডালিও প্রক্রিয়াগত উদ্ভাবনগুলি প্রয়োগ করেছে যার ফলে প্রতিটি কর্মচারীকে তার পরিসংখ্যান (শক্তি, দুর্বলতা, কৃতিত্ব, ব্যর্থতা, সাইকোমেট্রিক পরীক্ষার ফলাফল) শারীরিক বেসবল কার্ড এবং ইলেকট্রনিক টেবিলে প্রকাশ করতে হবে, যা ফার্মের কাছে প্রকাশ্যে দৃশ্যমান। ব্যক্তিগত ত্রুটিগুলি পূরণ করার উপায় হিসাবে সু-ভারসাম্যপূর্ণ বিনিয়োগ দলগুলিকে একত্রিত করার কাজটিকে গুরুত্ব সহকারে গ্রহণ করার জন্য তার কর্মচারীদের জন্য এই সমস্ত একটি ধ্রুবক প্রম্পট।
একবার ডালিওর অপারেশন কৌশলগুলি সম্পূর্ণরূপে বাস্তবায়িত হয়ে গেলে এবং এর স্ব-চিরস্থায়ী, ক্রমাগত উন্নতির প্রক্রিয়া স্থির অবস্থায় চললে, ব্রিজওয়াটার বিস্ফোরক সাফল্য উপভোগ করতে শুরু করে। 1985 এবং 1988 সালের মধ্যে, ব্রিজওয়াটারের প্রাথমিক $5 মিলিয়ন বেলুন $180 মিলিয়নে উন্নীত হয়েছিল, যা পরবর্তীকালে 1995 সাল নাগাদ $4 বিলিয়ন এবং 2000 সালের মধ্যে $32 বিলিয়নে উন্নীত হয়েছিল। ব্রিজওয়াটার অবশেষে পণ্য/বাজারের উপযুক্ত এবং টেকসই মাপযোগ্যতা অর্জন করেছিল।
আমাদের টুলকিটের চূড়ান্ত কাঠামোটি আরামদায়কভাবে তাত্ত্বিক করা সবচেয়ে সহজ কিন্তু কার্যকর করা কঠিন। বিখ্যাত ভেঞ্চার ক্যাপিটালিস্ট এবং উদ্যোক্তা পিটার থিয়েলের মতে, “যখন আমরা ভবিষ্যৎ নিয়ে চিন্তা করি, তখন দুই ধরনের অগ্রগতি দেখা যায়:অনুভূমিক অগ্রগতি, 1 থেকে n পর্যন্ত যাওয়া বা উল্লম্ব অগ্রগতি, 0 থেকে 1 পর্যন্ত যাওয়া হিসাবে সংজ্ঞায়িত। 0 থেকে 1 (উল্লম্ব অগ্রগতি) একটি স্টেপ-ফাংশন জাম্প প্রতিনিধিত্ব করে তাই উপাদান যাতে এটি শুধুমাত্র আমূল উদ্ভাবন বা প্রযুক্তিগত লাফ দিয়ে আনা যায়। স্মার্টফোনটি এনালগ ফোনে কী করেছে, Google প্রশ্ন-ভিত্তিক অনুসন্ধানে কী করেছে, বা টাইপরাইটারে ওয়ার্ড প্রসেসর কী করেছে তা কল্পনা করুন৷
এই উদ্ভাবনগুলি বর্তমান ইকোসিস্টেমে ব্যাপক পরিবর্তন এবং এর পরিচালনকারীদের কাছে অভাবনীয় প্রত্যাবর্তন উভয়ই আনতে থাকে। বিনিয়োগের অন্যথায় উত্তাল বিশ্বের মধ্যে, ডালিও তিনটি পৃথক 0 থেকে 1 উদ্ভাবনের স্থপতি ছিলেন; উদ্ভাবন যা তার বাজারে একটি অনতিক্রম্য সুবিধা প্রতিষ্ঠা করেছে এবং ব্রিজওয়াটারকে সর্বকালের সর্বশ্রেষ্ঠ বিনিয়োগ প্রতিষ্ঠানের মধ্যে একটি হিসেবে প্রতিষ্ঠিত করেছে।
এই উদ্ভাবনের মধ্যে প্রথমটি ছিল "আলফা ওভারলে"—একটি নীতি যার মধ্যে একটি "ঝুঁকি-নিরপেক্ষ" বেঞ্চমার্ক অবস্থান প্রতিষ্ঠা করা জড়িত যখন পরিমাপিত বাজির সাথে এটি থেকে বিচ্যুত হয়। আরও নির্দিষ্টভাবে, আলফা ওভারলে দিয়ে, বিটা (প্যাসিভ এক্সপোজার) এবং আলফা (সক্রিয় এক্সপোজার) আলাদা করা হয়েছে, একটি সর্বোত্তম মিশ্রণের দিকে আলফাসের আরও বৈচিত্র্যময় পোর্টফোলিওগুলিকে ওভারলে করার মাধ্যমে আরও রিটার্ন পরিবর্ধন প্রাপ্ত করা হচ্ছে। এই উদ্ভাবনের বাণিজ্যিকীকরণ ব্রিজওয়াটারের প্রথম এবং সর্বোত্তম কার্য সম্পাদনকারী ফ্ল্যাগশিপ তহবিল, এর বিশুদ্ধ আলফা তহবিল, যা Bridgewater-এর L.P.s-এর জন্য একটি "বৈচিত্র্যময় আলফা উৎস" হিসাবে ডিজাইন করা হয়েছে যা সম্পদ শ্রেণীর গ্রুপ জুড়ে বিনিয়োগ করে।
দ্বিতীয় ধাপ-ফাংশন উদ্ভাবন ছিল ডালিওর আবিষ্কার, সৃষ্টি, এবং একটি নতুন সম্পদ-শ্রেণী হিসাবে মুদ্রাস্ফীতি-সূচীযুক্ত বন্ডের বাণিজ্যিকীকরণ। 90-এর দশকে রকফেলার ফাউন্ডেশনের অনুরোধে, ডালিওকে একটি পোর্টফোলিও প্রকৌশলী করতে হয়েছিল যা মার্কিন মুদ্রাস্ফীতির হারের ঠিক 5 শতাংশ উপরে ফেরত দেবে। প্রদত্ত কোন মার্কিন মুদ্রাস্ফীতি-সূচক বন্ড তখনও বিদ্যমান ছিল না, ডালিও মার্কিন ডলারে হেজ করা মুদ্রার সাথে বিদেশী মুদ্রাস্ফীতি-সূচক বন্ডের একটি পোর্টফোলিও লাভ করেছিল। এর পিছনেই তিনি বৈশ্বিক মুদ্রাস্ফীতি-সূচক বন্ডের প্রথম পোর্টফোলিও ডিজাইন করেছিলেন যাতে ইক্যুইটি হিসাবে একই প্রত্যাশিত রিটার্ন থাকে তবে কম ঝুঁকি এবং দীর্ঘমেয়াদে বন্ড এবং ইক্যুইটির সাথে নেতিবাচক সম্পর্ক রয়েছে। এই সম্পদ শ্রেণীতে তার সাফল্যের পিছনে, ডালিও মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের সরকারকে কীভাবে দেশের প্রথম মার্কিন মুদ্রাস্ফীতি-সূচক বন্ড এবং ইস্যু গঠন করতে হয় সে বিষয়ে পরামর্শ দিয়েছিলেন৷
ডালিওর তৃতীয় 0 থেকে 1 উদ্ভাবন ছিল তার ঝুঁকি সমতা আবিষ্কার এবং তার দ্বিতীয় ফ্ল্যাগশিপ তহবিল, অল ওয়েদার ফান্ড তৈরি করা। এই আবিষ্কারটি অসাবধানতাবশত ঘটেছিল যখন তিনি তার পরিবারের জন্য একটি ঝুঁকি-নিরপেক্ষ ব্যক্তিগত বিশ্বাস ডিজাইন করার চেষ্টা করেছিলেন; নিরপেক্ষতা যা কার্যকরভাবে বৃদ্ধি এবং মুদ্রাস্ফীতি এবং সময়ের সাথে চাপের জন্য নিয়ন্ত্রণ করে। তিনি চারটি ভিন্ন বিনিয়োগ কৌশলকে বিয়ে করে এবং একটি সম্পদের মিশ্রণ তৈরি করে যা প্রাসঙ্গিক অর্থনৈতিক পরিবেশে সমতা বজায় রাখে (ক্রমবর্ধমান মুদ্রাস্ফীতির সাথে বৃদ্ধি, মূল্যস্ফীতির সাথে ক্রমবর্ধমান বৃদ্ধি, এবং বিপরীত)। দশ বছর পরে, ডালিও তার অল ওয়েদার ফ্ল্যাগশিপ ফান্ডে প্রায় $80 বিলিয়ন পরিচালনা করবে৷
বছরের পর বছর ধরে, ডালিওর অবিশ্বাস্য সাফল্যের বেশিরভাগই তার বুদ্ধি, বিনিয়োগ বুদ্ধি এবং দলের অদ্ভুত সংস্কৃতির সংমিশ্রণকে দায়ী করা হয়েছে। আমি বিশ্বাস করি, যাইহোক, এই গল্পটি লোকটির দৃষ্টিভঙ্গির সুযোগ, তার বাস্তবায়নের নির্ভুলতা, তার উদ্ভাবনের প্রতিভা এবং তার প্রযুক্তিগত বাজির সূক্ষ্মতাকে ব্যাপকভাবে কম বিক্রি করে। তার সাংগঠনিক নকশার কিছুই নেই (মানুষ, সংস্কৃতি এবং রচনা), তার সিস্টেমের এককতা, অগ্রণী নীতি যা তাকে বড় ডেটা এবং কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তার মধ্যে নিয়েছিল - এই বৈশিষ্ট্যগুলির কিছুই ভুলবশত ছিল না, তবে সম্পূর্ণ সাংগঠনিক দিকে ইচ্ছাকৃত নকশা এবং সৃষ্টির মাধ্যমে এবং সিস্টেম কনগ্রুয়েন্স।
সুতরাং আপনি একটি স্টার্টআপ বা একটি প্রতিষ্ঠিত ব্যবসা, একটি অনুসন্ধান তহবিল বা একটি হেজ ফান্ড হোক না কেন, আমি আশা করি যে এই নিবন্ধটি প্রদর্শন করতে সাহায্য করেছে (এর বিভিন্ন কাঠামোর মাধ্যমে) সেই ব্যবসাটি, প্রথম এবং সর্বাগ্রে-বিশেষ করে যখন এটির প্রথম নীতিগুলিতে হ্রাস করা হয়- এর মূল, সহজ। এবং দ্বিতীয়ত, এই নীতিগুলি সর্বজনীনভাবে প্রযোজ্য প্রায় প্রতিটি ধরণের ব্যবসার জন্য কল্পনা করা যায়৷ সর্বদা আপনার শৃঙ্খলার পরিচালনার গতিশীলতা দিয়ে শুরু করুন এবং আপনি খুব কমই ভুল করবেন। শুভ বিল্ডিং!