প্রাইভেট ইক্যুইটি বিনিয়োগকারীরা প্রতিশ্রুতিবদ্ধ, বরাদ্দ না করা তহবিলে রেকর্ড $1.5 ট্রিলিয়ন নিয়ে বসে আছে—মাত্র পাঁচ বছর আগের পরিমাণের দ্বিগুণেরও বেশি। একই চুক্তির জন্য বর্ধিত প্রতিযোগিতার সাথে, এই যুদ্ধ চেস্টগুলি আগের চেয়ে ব্যয় করা আরও কঠিন হবে, কারণ গ্রহণযোগ্য রিটার্ন সহ আকর্ষণীয় বিনিয়োগ খুঁজে পাওয়া আরও বোঝা হয়ে ওঠে। প্রাইভেট ইক্যুইটি সংস্থাগুলি কীভাবে কার্যকরভাবে স্থাপন করতে পারে এবং বর্তমানে এই স্টকপাইল থেকে শেয়ারহোল্ডার মূল্য তৈরি করতে পারে?
একটি সমাধান:উচ্চ-মানের প্রাইভেট ইক্যুইটি পরামর্শদাতাদের কাছে নির্দিষ্ট ধরণের কাজ আউটসোর্স করুন। PE সংস্থাগুলিকে প্রদত্ত প্রথাগত পরামর্শ পরিষেবার বাইরে (যেমন, লেনদেন পরিষেবা), ফ্রিল্যান্স ফাইন্যান্স পরামর্শদাতারা অভ্যন্তরীণভাবে (ডিল স্ক্রীনিংয়ের মতো প্রকল্পগুলির মাধ্যমে) এবং বাহ্যিকভাবে (পোর্টফোলিও কোম্পানিগুলির অপারেশন এবং পরিচালনার মতো প্রকল্পগুলির মাধ্যমে) একটি PE দলের ফায়ারপাওয়ার বাড়াতে এবং প্রসারিত করতে পারে। একজন সিনিয়র-স্তরের ফ্রিল্যান্স প্রাইভেট ইক্যুইটি কনসালট্যান্ট কত সহজে এবং দ্রুত একটি প্রকল্পে যোগ দিতে পারেন এবং স্থলভাগে কাজ করতে পারেন তা নিয়ে অনেকেই অবাক হন৷
আমরা দেখেছি যে ফ্রিল্যান্স PE পরামর্শদাতারা অভ্যন্তরীণ পরিষেবাগুলির জন্য সবচেয়ে বেশি উপযোগী যেমন ডিলের উদ্ভব এবং একীকরণের পাশাপাশি পোর্টফোলিও কোম্পানিগুলির জন্য তৈরি বহিরাগত পরিষেবাগুলি যেমন পুনর্গঠন, বৃদ্ধি, M&A, এবং অপারেশন৷
প্রাইভেট ইক্যুইটি সংস্থাগুলি তাদের শেয়ারহোল্ডারদের জন্য ঠিক কীভাবে মূল্য তৈরি করে? প্রথম নীতি হল যে তাদের অবশ্যই এমন কোম্পানিগুলিকে চিহ্নিত করতে হবে যেগুলিকে অবমূল্যায়ন করা হয়েছে এবং তাদের একটি গ্রহণযোগ্য মূল্যে কিনতে হবে। তদ্ব্যতীত, তাদের মূল মূল্যের একাধিক মূল্যে কোম্পানী বিক্রি করতে (বা সর্বজনীন হওয়ার সময় এটিকে সমর্থন) করতে সক্ষম হতে হবে। যাইহোক, মধ্যবর্তী সময়ের মধ্যে প্রকৃত মূল্য অনেক তৈরি হয়। প্রাইভেট ইক্যুইটি ফান্ডগুলি তাদের পোর্টফোলিও কোম্পানি এবং তাদের ম্যানেজমেন্ট টিমের সাথে ঘনিষ্ঠভাবে কাজ করে বৃদ্ধিকে সমর্থন করতে, খরচ কমাতে সাহায্য করে এবং সাধারণত তাদের রূপান্তর করে।
তুলনামূলক সুবিধার তত্ত্বটি শেখায় যে আপনি কোন বিষয়ে ভাল এবং যে বিষয়ে আপনি শক্তিশালী নন তার উপর ফোকাস করা সর্বোত্তম। দক্ষতার বৈচিত্র্যের অর্থ হল সহযোগিতা উপকারী এবং আপনার শক্তির উপর ফোকাস করা এবং অন্যদের নিয়োগ করা আরও দক্ষ। আপনার মূল দক্ষতার বাইরে পড়ে এমন কাজের জন্য। প্রাইভেট ইক্যুইটিতে, এর অর্থ হতে পারে পোর্টফোলিও কোম্পানির জন্য আউটসোর্সিং অপারেশনাল সাপোর্ট যখন ডিল মেকিং এবং স্ট্রাকচারিং এর উপর অভ্যন্তরীণভাবে ফোকাস করা। আমরা ব্যাখ্যা করি কিভাবে পরামর্শদাতারা এই পরিস্থিতিতে মূল্য যোগ করতে পারে।
প্রাইভেট ইক্যুইটি ভ্যালু চেইন
আকর্ষনীয় ডিলের স্থির সরবরাহ থাকা একটি সফল তহবিলের প্রাণশক্তি এবং এর অংশীদারদের জন্য একটি অপরিহার্য দক্ষতা। এটি একটি সময়সাপেক্ষ প্রক্রিয়া যা হয় মালিকানাধীন, পেশাদার এবং ব্যক্তিগত নেটওয়ার্ক, গবেষণা, এবং কোল্ড-কলিংয়ের মাধ্যমে বা বিনিয়োগ ব্যাঙ্ক এবং অন্যান্য উপদেষ্টার মতো মধ্যস্থতাকারীদের মাধ্যমে সম্পাদিত হয়৷
একটি সম্ভাব্য লক্ষ্য চিহ্নিত করার পরে, বিনিয়োগ হিসাবে এটির কার্যকারিতার প্রথম দ্রুত মূল্যায়ন করা হয়। একটি তহবিল দ্বারা যে সমস্ত ডিল দেখা হয় তার মাত্র এক-চতুর্থাংশই পরবর্তী ধাপে পৌঁছায়:বিনিয়োগ কমিটি। ফান্ডের বিনিয়োগ পেশাদাররা প্রাসঙ্গিক বা উপযুক্ত নয় এমন লিডের জন্য যে সময় ব্যয় করে তা কমানোর একটি সুস্পষ্ট সুবিধা রয়েছে:এটি অন্যান্য, উচ্চ-মূল্যের কার্যকলাপের জন্য তাদের সময় মুক্ত করে।
স্ক্রীনিং প্রক্রিয়ার প্রাথমিক ধাপটি সাধারণত দ্রুত এবং সহজে প্রমিত করা হয়। এটি শুধুমাত্র তহবিলের বিনিয়োগের মানদণ্ডের বিরুদ্ধে একটি চেক এবং এতে সম্ভবত কোম্পানির আর্থিক কর্মক্ষমতা বিশ্লেষণ, কোম্পানিটি যে সেক্টরে কাজ করে তার একটি সংক্ষিপ্ত স্ক্রীনিং এবং বিনিয়োগের প্রধান ঝুঁকির মূল্যায়ন জড়িত। আউটপুট সম্ভবত "হ্যাঁ" বা "না" উত্তর সম্বলিত একটি সংক্ষিপ্ত নথি।
এটি বহিরাগত কর্মীদের ব্যবহার করার একটি চমৎকার সুযোগ। বাছাইয়ের যথার্থতা গুরুত্বপূর্ণ কারণ তহবিল অন্যথায় গুরুত্বপূর্ণ বিনিয়োগের সুযোগ মিস করতে পারে। প্রাইভেট ইক্যুইটি বা প্রাসঙ্গিক সেক্টরে একজন বিশেষজ্ঞ সম্ভবত একটি সংক্ষিপ্ত এবং সঠিক বিশ্লেষণ প্রদান করতে সক্ষম হবেন, সহযোগীদের জন্য অন্য কাজে ফোকাস করার জন্য সময় রেখে দেওয়া হবে।
প্রাইভেট ইক্যুইটি ইনভেস্টমেন্ট ফানেল
সম্ভাব্য বিনিয়োগ লক্ষ্য প্রক্রিয়ার মধ্য দিয়ে অগ্রসর হওয়ার সাথে সাথে বিশ্লেষণ গভীর হয় (এবং এইভাবে আরও সময় লাগে)। এই পর্যায়ে, কোম্পানিটিকে বিনিয়োগ কমিটিতে আনার আগে, প্রতিবেদনটি অধিগ্রহণের লক্ষ্যমাত্রা তার বাজারে শীর্ষস্থানীয় কিনা, এটির তুলনামূলক সুবিধা আছে কিনা এবং এটি টেকসই কিনা এবং সামষ্টিক অর্থনৈতিক এবং খাতের প্রবণতাগুলির উপর ফোকাস করবে। যা তহবিলের হোল্ডিং সময়কালে (সাধারণত, 5-10 বছর) এটিকে প্রভাবিত করতে পারে। এই কারণগুলি বোঝার জন্য ব্যাপক গবেষণা প্রয়োজন। এটি আরেকটি কাজ যা একজন সিনিয়র-লেভেল ফ্রিল্যান্স প্রাইভেট ইক্যুইটি পরামর্শদাতার কাছে আউটসোর্স করা যেতে পারে।
অবশেষে, বিনিয়োগ সম্পূর্ণ করার আগে, প্রাইভেট ইক্যুইটি ফান্ডকে কোম্পানির মূল্য এবং এটি কী মূল্য দিতে পারে সে সম্পর্কে একটি স্পষ্ট দৃষ্টিভঙ্গি থাকতে হবে। এইভাবে, তহবিল একটি বিস্তৃত মূল্যায়ন মডেল তৈরি করবে, যা বিনিয়োগ কমিটির কাছে যেকোনো প্রস্তাবে একটি গুরুত্বপূর্ণ ইনপুট হবে। লিভারেজড বাইআউট মডেলগুলি খুব জটিল এবং লক্ষ্য কোম্পানির ব্যালেন্স শীটের প্রতিটি লাইন প্রজেক্ট করে। সিনিয়র ফ্রিল্যান্স ফিনান্স মডেলিং পরামর্শদাতাদের কাছ থেকে একটি অতিরিক্ত বাইরের দৃষ্টিকোণ, বিশেষ করে "ম্যাক্রো" উপাদানের জন্য, ব্যবহৃত অনুমানগুলিকে আশ্বস্ত করতে এবং যাচাই করতে পারে৷
শীর্ষ-স্তরের প্রতিভা যা প্রয়োজন অনুসারে প্লাগ ইন করা যেতে পারে মালিকানার সময় পোর্টফোলিও কোম্পানিগুলির মূল্য আনলক করতে সাহায্য করতে পারে। এটি এমন একটি ক্ষেত্র যেখানে ফ্রিল্যান্সাররা সবচেয়ে বেশি মূল্য যোগ করতে পারে—তারা নির্দিষ্ট কৌশলগত লক্ষ্যের সাথে আর্থিক অনুমানকে বিয়ে করতে পারে। ফ্রিল্যান্স প্রাইভেট ইক্যুইটি পরামর্শদাতারা প্রাসঙ্গিক শিল্পে সুনির্দিষ্ট অভিজ্ঞতা, উচ্চ স্তরের দক্ষতা এবং দ্রুত নতুন কোম্পানিতে প্লাগ করার পটভূমি নিয়ে আসেন, এইভাবে পোর্টফোলিও কোম্পানিগুলিকে নমনীয় এবং কার্যকরভাবে প্রয়োজনীয় সহায়তা প্রদান করে। পোর্টফোলিও কোম্পানির মধ্যে ফ্রিল্যান্স ফাইন্যান্স কনসালট্যান্টদের উন্নতি করতে আমরা দেখেছি প্রাথমিক ক্ষেত্রগুলির মধ্যে রয়েছে ব্যবস্থাপনা পরিষেবা (যেমন, CFO, CEO), অপারেশনাল সাপোর্ট, বৃদ্ধি, পুনর্গঠন, এবং M&A।
প্রায়শই, প্রাইভেট ইক্যুইটি ফান্ডগুলি তাদের অধিগ্রহণ করা কোম্পানিগুলির ব্যবস্থাপনা দলগুলিকে মূল্যায়ন করে এবং কিছু গুরুত্বপূর্ণ ব্যক্তিকে কৌশলগতভাবে প্রতিস্থাপন করার সিদ্ধান্ত নেয়। ব্যবস্থাপনার অধীনে রেকর্ড পরিমাণ পিই সম্পদের পরিপ্রেক্ষিতে, তহবিলগুলি খুঁজে পাচ্ছে যে তাদের স্বাভাবিক ক্যাডার অপারেটর ইতিমধ্যেই অন্যান্য প্রকল্পে মোতায়েন করা হয়েছে। তবুও, সঠিক পেশাদার খোঁজার প্রক্রিয়া দীর্ঘ হতে পারে-গড়ে, একজন সিইও বা অন্য সি-স্যুট এক্সিকিউটিভ নিয়োগ করতে চার থেকে আট মাস সময় লাগতে পারে। একজন পরীক্ষিত, অভিজ্ঞ অন্তর্বর্তীকালীন পেশাদার নিয়োগ করা কোম্পানিকে পরিবর্তনের সময় ট্র্যাকে থাকতে সাহায্য করতে পারে, যা অন্যথায় ক্রিয়াকলাপগুলিতে বিঘ্নিত হতে পারে (এবং এইভাবে ব্যয়বহুল)। উদাহরণস্বরূপ, ভগ্নাংশের সিএফওগুলি খুব প্রথম থেকেই কার্যকর এবং একটি ট্রানজিশন পিরিয়ডের মধ্য দিয়ে সফলভাবে একটি কোম্পানিকে গাইড করতে পারে৷
অপারেশনাল সাপোর্টের মধ্যে অপ্টিমাইজেশান পরিষেবাগুলি অন্তর্ভুক্ত থাকতে পারে যেমন ডিজিটাইজেশন এবং মূল্য নির্ধারণের পাশাপাশি রিয়েল এস্টেট, মানুষ, যোগাযোগ, মেট্রিক্স এবং রিপোর্টিং, ডেটা ম্যানেজমেন্ট, M&A, এবং IP নগদীকরণ এবং সুরক্ষার উপর দৃষ্টি নিবদ্ধ করা উদ্যোগ৷
যদিও PE সংস্থাগুলি খরচ কমানো এবং আর্থিক প্রকৌশলে অত্যন্ত পারদর্শী, একটি প্রায়শই উপেক্ষিত এলাকা শীর্ষস্থানীয় হতে পারে:মূল্য . নির্দিষ্ট শিল্প দক্ষতা সহ একজন ফ্রিল্যান্স প্রাইভেট ইক্যুইটি পরামর্শদাতা (1) বর্তমান মূল্য "টোন" আরও ভালভাবে বোঝার জন্য বর্তমান সরবরাহ এবং চাহিদা মূল্যায়ন করবে, (2) ফোকাস গ্রুপ এবং যৌথ বিশ্লেষণের মতো বাজার গবেষণা সরঞ্জামগুলি ব্যবহার করে কোম্পানির পণ্য বাজার কৌশল নির্ধারণ করবে এবং (3) ) প্রতিটি লেনদেনের জন্য চার্জ করা সঠিক মূল্য পরিচালনা করতে লেনদেন বিশ্লেষণ সম্পাদন করুন।
যদিও সমীকরণের এই দিকটি প্রায়ই কম মূল্যায়ন করা হয় বা কম বিনিয়োগ করা হয়, শেয়ারহোল্ডারদের মূল্যের উপর এর প্রভাবকে ছোট করা যায় না। একটি হার্ভার্ড বিজনেস রিভিউ অনুসারে, গড় অর্থনীতি সহ একটি কোম্পানির জন্য, 1% ভলিউম বৃদ্ধি অপারেটিং মুনাফায় 3.3% বৃদ্ধির দিকে পরিচালিত করে, দামে কোন হ্রাস নেই অনুমান করে অধ্যয়ন. যাইহোক, দামে 1% উন্নতি, ভলিউমের কোন ক্ষতি না করে, পরিচালন মুনাফা 11.1% বৃদ্ধি করে। দামের উন্নতি সাধারণত আয়তনের অনুরূপ বৃদ্ধি হিসাবে লাভের উপর 3-4 গুণ প্রভাব ফেলে।
যদিও উপরে তালিকাভুক্ত অনেক পরিষেবা ফ্রিল্যান্স পরামর্শদাতাদের দ্বারা অ্যাডহক করা যেতে পারে, ডিজিটাইজেশন-এ একটি বিনিয়োগ কিছু নির্দিষ্ট ফাংশন স্কেল এবং দক্ষতার অর্থনীতির দিকে নিয়ে যেতে পারে যা একটি অত্যন্ত প্রতিযোগিতামূলক বাজারে একটি প্রতিযোগিতামূলক সুবিধা তৈরি করতে পারে। প্রযুক্তির পরিবর্তনগুলি দ্রুত ঘটতে পারে, যা ডিজিটাইজেশন পথের অগ্রগতির পরিকল্পনা করার সময় এবং এটিকে আটকে রাখার সময় অনিশ্চয়তা তৈরি করতে পারে। আরও, টিম বাই-ইন অর্জন করা কঠিন হতে পারে। একটি পাকা ডিজিটাইজেশন দল সঠিক প্রযুক্তি বেছে নিতে সাহায্য করতে পারে, ডিজিটাইজেশনের মূল্য কী সে বিষয়ে ফার্মকে গাইড করতে এবং দলের সদস্যদের মধ্যে ঐক্যমত তৈরি করতে পারে৷
ডিজিটাইজেশন থেকে শেয়ারহোল্ডারদের বর্ধিত রিটার্ন (যখন সঠিকভাবে করা হয়) তাৎপর্যপূর্ণ। লিডিং ডিজিটাল:টেকনোলজিকে বিজনেস ট্রান্সফরমেশনে পরিণত করা-এর একটি সমীক্ষা অনুসারে, যারা সবচেয়ে সফলভাবে তাদের ব্যবসা ডিজিটাইজড করেছে তারা সবচেয়ে কম ডিজিটাইজডের চেয়ে 26% বেশি লাভজনক। 400টি পাবলিক কোম্পানিতে।
যদিও প্রথম কয়েক মাসে মূল্য সৃষ্টি হয় না, একজন গ্রোথ এক্সপার্ট একজন পোর্টফোলিও কোম্পানীকে গোলমাল কাটিয়ে উঠতে সাহায্য করতে পারেন এবং পরামর্শদাতা যে ভুলগুলো দেখেছেন তা না করেই সমাধান খুঁজে পেতে পারেন। অতীত. বিনিয়োগের কিছু সতর্কতামূলক কাহিনী রয়েছে যা আর্থিক প্রকৌশল এবং ব্যয়-কাটনের উপর অত্যধিক ফোকাস এবং বৃদ্ধির উপর জোর না দেওয়ার কারণে ব্যর্থ হয়েছে:সর্বোপরি, ক্রাফ্ট হেইঞ্জে 3G ক্যাপিটাল পার্টনারদের বিনিয়োগ। Kraft Heinz এর দুটি বিখ্যাত ব্র্যান্ড, Kraft এবং Oscar Mayer-এর উপর $15.4 বিলিয়ন নাম লিখতে বাধ্য হওয়ার পরে 2019 সালের ফেব্রুয়ারিতে স্টকটি প্রায় 25% হারায়৷
অগ্রগতির পরামর্শ বৃদ্ধির প্রচেষ্টার জন্য গুরুত্বপূর্ণ হতে পারে কারণ শিল্প বিশেষজ্ঞরা একটি স্পষ্ট ছবি দিতে পারেন (এমনকি প্রাক-অধিগ্রহণ) কীভাবে একটি কোম্পানি একটি বৃহত্তর বাজারে ফিট করে এবং কোথায় অর্জনযোগ্য সুযোগ রয়েছে।
একটি মন্দায়, প্রাইভেট ইক্যুইটি ফান্ডগুলিকে চমত্কার, সাশ্রয়ী এবং তাদের তুলনামূলক সুবিধার উপর দৃষ্টি নিবদ্ধ করতে হবে। তাদের প্রধান ফোকাস কৌশলগত এবং সুবিধাবাদী অধিগ্রহণ এবং তাদের বিদ্যমান পোর্টফোলিও কোম্পানির মান রক্ষা করা উচিত। তাদের বিনিয়োগ দলকে উপশম করতে এবং তাদের বিনিয়োগকারীদের সমর্থন করার জন্য অভিজ্ঞ, অভিজ্ঞ পেশাদারদের নিয়োগ করা স্মার্ট, বিশেষ করে যখন এটি নমনীয়ভাবে করা যায়।