মূল্য থেকে উপার্জনের অনুপাত, বা P/E অনুপাত হল একটি পরিমাপ কোম্পানির স্টক মূল্য তার আয়ের সাথে সম্পর্কিত। একটি নির্দিষ্ট স্টকে বিনিয়োগ করার সিদ্ধান্ত নেওয়ার চেষ্টা করার সময়, P/E ব্যবহার করে আপনাকে স্টকের ভবিষ্যত দিকটি অন্বেষণ করতে সাহায্য করতে পারে।
P/E অনুপাতও আপনাকে বলতে সাহায্য করতে পারে যে দাম কত উচ্চ বা নিম্ন, একই সেক্টরের অন্যান্য কোম্পানির তুলনায়।
P/E অনুপাত প্রয়াত বেঞ্জামিন গ্রাহাম ব্যবহার করেছিলেন৷ তিনি শুধু ওয়ারেন বাফেটের পরামর্শদাতাই ছিলেন না, তিনি "মূল্য বিনিয়োগ" নিয়ে আসার জন্যও কৃতিত্ব পেয়েছেন৷
গ্রাহাম এই অনুপাতের গুণাবলী প্রচার করেছেন একটি স্টক একটি বিনিয়োগ ভিত্তিতে বা অনুমানের ভিত্তিতে ট্রেড করা হয় কিনা তা জানুন।
একটি উপার্জন রিপোর্ট আপনাকে বলে যে একটি কোম্পানি কিভাবে পারফর্ম করছে। P/E অনুপাত আপনাকে বলে যে বিনিয়োগকারীরা কীভাবে কোম্পানিটি পারফর্ম করছে বলে মনে করে। অন্য কথায়, এটি দেখায় যে তারা $1 মূল্যের উপার্জনের জন্য কতটা দিতে ইচ্ছুক।
আপনি এটি ব্যবহার করার আগে, আপনাকে শিখতে হবে কি P/ ই অনুপাত হল। যতক্ষণ আপনি একটি প্রদত্ত কোম্পানির স্টক মূল্য এবং শেয়ার প্রতি আয় (EPS) জানেন ততক্ষণ গণনা করা সহজ। সমীকরণটি এইরকম দেখাচ্ছে:
ধরা যাক একটি কোম্পানি $2 শেয়ার প্রতি মৌলিক বা কম আয়ের প্রতিবেদন করছে , এবং স্টক প্রতি শেয়ার $20 জন্য বিক্রি হয়. সেই ক্ষেত্রে, P/E অনুপাত হল 10 ($20 প্রতি শেয়ার ÷ $2 আয় প্রতি শেয়ার =10 P/E)।
এই তথ্যটি কার্যকর কারণ, যদি আপনি P/E অনুপাতকে উল্টে দেন , আপনি একটি স্টক এর উপার্জন ফলন খুঁজে বের করতে পারেন. ফলন খুঁজে পেতে, সমীকরণটি এইরকম দেখায়:
এই তথ্যটি আপনাকে প্রকৃতপক্ষে যে রিটার্ন থেকে আয় করছে তার তুলনা করার অনুমতি দিতে পারে অন্তর্নিহিত কোম্পানির ব্যবসা অন্যান্য বিনিয়োগে। এর মধ্যে ট্রেজারি বিল, বন্ড এবং নোট, জমার সার্টিফিকেট এবং মানি মার্কেট, রিয়েল এস্টেট এবং আরও অনেক কিছু অন্তর্ভুক্ত থাকতে পারে।
আপনার গবেষণা করতে ভুলবেন না এবং মূল্যের মতো জিনিসগুলি দেখুন ফাঁদ কিন্তু P/E লেন্সের মাধ্যমে আপনার পোর্টফোলিওর দিকে তাকানো আপনাকে বুদবুদ বা আতঙ্কে ভেসে যাওয়া এড়াতে সাহায্য করতে পারে। এটি আপনাকে জানতেও সাহায্য করতে পারে যে কোনও স্টকের মূল্য বেশি হচ্ছে কিনা এবং এর মূল্য নিশ্চিত করার জন্য পর্যাপ্ত উপার্জন হচ্ছে না।
আপনি যখন বিনিয়োগ বেছে নেবেন তখন আপনার একা P/E অনুপাতের উপর নির্ভর করা উচিত নয়। P/E অনুপাত আপনাকে গাইড করতে পারে তবে শুধুমাত্র অন্যান্য গবেষণার সাথে।
প্রতিটি শিল্পের একটি স্বতন্ত্র P/E পরিসর থাকে যা তার জন্য স্বাভাবিক দল উদাহরণস্বরূপ, 2021 সালের গোড়ার দিকে বিশ্বস্ত গবেষণায় স্বাস্থ্যসেবা সংস্থার গড় P/E অনুপাত প্রায় 70-এর কাছাকাছি ছিল। অন্যদিকে, ব্যাঙ্কিং সেক্টরে, কোম্পানিগুলির একটি P/E অনুপাত ছিল মাত্র 11.5-এর নিচে।
সব সময় ব্যতিক্রম থাকবে, কিন্তু এগুলো থাকা স্বাভাবিক সেক্টরের মধ্যে বৈসাদৃশ্যের ধরনের। এটি আংশিক কারণ বিভিন্ন ব্যবসার বিভিন্ন প্রত্যাশা থাকে। সফ্টওয়্যার সেক্টরে, উদাহরণস্বরূপ, কোম্পানিগুলির প্রায়শই উচ্চ বৃদ্ধির হার এবং ইক্যুইটিতে উচ্চ রিটার্ন থাকে। তার মানে তারা বড় P/E অনুপাতে বিক্রি করতে পারে।
2008-2009 সালের মহান মন্দার পর, প্রযুক্তির স্টক কম P/E অনুপাতে ব্যবসা, কারণ বিনিয়োগকারীরা ভীত ছিল। অর্থনীতির উন্নতির সাথে সাথে বিনিয়োগকারীরা ফিরে আসতে শুরু করে। 2021 সাল নাগাদ, বিশ্বস্ততা অনুমান করে যে শিল্প-ব্যাপী P/E গড় প্রায় 42 হবে।
আপনাকে জানতে সাহায্য করার জন্য শুধু P/E অনুপাত ব্যবহার করতে পারবেন না কোন সেক্টরের দাম বেশি বা কম দামের, আপনি একই সেক্টরের কোম্পানির দাম তুলনা করতে পারেন। উদাহরণস্বরূপ, যদি দুটি কোম্পানি, ABC এবং XYZ, উভয়ই শেয়ার প্রতি $50-এ বিক্রি করে, একটি অন্যটির চেয়ে অনেক বেশি ব্যয়বহুল হতে পারে। এটি প্রতিটি স্টকের লাভ এবং বৃদ্ধির হারের উপর নির্ভর করে।
ধরুন ABC শেয়ার প্রতি $10 আয়ের রিপোর্ট করেছে, এবং XYZ এর আয় রিপোর্ট করেছে শেয়ার প্রতি $20। ABC এর P/E অনুপাত 5, আর XYZ এর P/E অনুপাত 2.5।
XYZ একটি ভাল ক্রয়, কারণ শেয়ার কম অনুরূপ উপার্জন সহ মূল্য। কেনা প্রতিটি শেয়ারের জন্য, আপনি ABC থেকে $10 উপার্জনের পরিবর্তে XYZ থেকে $20 উপার্জন পাচ্ছেন।
মনে রাখবেন যে একটি একক অনুপাত বা সেট নিয়ম নেই বিনিয়োগ সাফল্যের জন্য আবেদন করতে পারেন। বিশ্ব, বাজার এবং অর্থনীতিতে কী ঘটছে তা আপনাকে অবশ্যই ফ্যাক্টর করতে হবে। উদাহরণস্বরূপ, যদি অর্থনীতি সমস্যায় পড়ে, বা বিশ্বব্যাপী স্বাস্থ্য সংকট থাকে, কর্পোরেট উপার্জন প্রত্যাশার চেয়ে খারাপ হতে পারে এবং স্টকের দাম প্রায়শই পরিবর্তিত হতে পারে। একটি বিনিয়োগ হ্রাস পেতে শুরু করতে পারে এবং 14-এর একটি P/E অনুপাতে মোটামুটি মূল্যবান বলে মনে হতে পারে৷ কিন্তু তারপরে, আপনি যদি সামগ্রিক বাজারের দিকে না তাকিয়ে খুব তাড়াতাড়ি পজিশনে ঝাঁপিয়ে পড়েন, তাহলে P/E আরও কমতে পারে৷
অন্যদিকে, বিকাশমান অর্থনীতির সময়, কর্পোরেট উপার্জন চলতে পারে বৃদ্ধি পায়, এবং P/E অনুপাত একটানা অনেক বছর ধরে বাড়তে পারে।
একটি কম স্টক মূল্য মানে সবসময় এটি কেনা উচিত নয়, এবং কম P/E অনুপাতও নেই। বিস্তৃত প্রেক্ষাপট ছাড়া, আপনি নিশ্চিত হতে পারবেন না যে একটি কম P/E সত্যিই একটি ভাল বিনিয়োগের ইঙ্গিত দেয়।
কিছু বিনিয়োগকারী মূল্য-থেকে-আয় বৃদ্ধি (PEG) পছন্দ করতে পারে পরিবর্তে অনুপাত, কারণ এটি আয় বৃদ্ধির হারের কারণ। অন্যান্য বিনিয়োগকারীরা লভ্যাংশ-সামঞ্জস্যপূর্ণ পিইজি অনুপাত পছন্দ করতে পারে কারণ এটি মৌলিক P/E অনুপাত ব্যবহার করে। এটি স্টকের বৃদ্ধির হার এবং লভ্যাংশের ফলন উভয়ের জন্যই সামঞ্জস্য করে।
আপনি যদি একটি স্টক কিনতে প্রলুব্ধ হন কারণ এটির একটি ভাল পি রয়েছে /E অনুপাত, আপনার গবেষণা করতে ভুলবেন না এবং এটি সত্যিই মনে হয় হিসাবে ভাল কিনা তা খুঁজে বের করুন।
নিজেকে এই প্রশ্নগুলি জিজ্ঞাসা করুন:ব্যবস্থাপনা কি সৎ? ব্যবসা কি মূল ক্লায়েন্ট হারাচ্ছে? স্টক মূল্য বা কর্মক্ষমতা সমগ্র সেক্টর, শিল্প, বা অর্থনীতি জুড়ে শক্তির ফলাফল? অথবা এটা দৃঢ়-নির্দিষ্ট খারাপ খবর দ্বারা সৃষ্ট? কোম্পানি কি পতনের অবস্থায় যাচ্ছে?
প্রাথমিক P/E অনুপাত একটি সূচক যা ব্যবহার করার সময় দুর্দান্ত প্রেক্ষাপট, তবে এটি নিজে থেকে এতটা দরকারী নয়—অন্তত ততক্ষণ পর্যন্ত নয় যতক্ষণ না আপনি আপনার বিনিয়োগ এবং সুযোগগুলির সাথে খুব পরিচিত হন৷
আপনি যে সেক্টরগুলি চান তার সাথে অনুপাত সম্পর্কে আরও জানবেন বিনিয়োগ করতে, আপনি একটি নির্দিষ্ট সময় থেকে একটি কোম্পানির P/E দেখতে সক্ষম হবেন। তারপর, আপনি সিদ্ধান্ত নিতে পারেন এটি একটি ভাল সূচক কিনা৷
৷একটি নেতিবাচক P/E মানে হল একটি কোম্পানি লাভজনক নয়৷ এই ক্ষেত্রে, P/E অনুপাত আপনাকে বলে যে আপনার বিনিয়োগ করা প্রতিটি ডলারের সাথে কোম্পানি কত টাকা হারিয়েছে।
ফিডেলিটি রিসার্চ অনুসারে, আর্থিক খাতে কোম্পানিগুলির সর্বনিম্ন পি আছে /ই অনুপাত গড়ে।
S&P 500 সূচকের P/E অনুপাত প্রায় 31। এটি Nasdaq-এর নীচে, যার P/E অনুপাত প্রায় 36, কিন্তু ডাও জোন্স ইন্ডাস্ট্রিয়াল গড় উপরে, যার P/E অনুপাত প্রায় 24৷