নিয়ম এবং রেফারি বিনিয়োগ বাজারকে ন্যায্য রাখতে সাহায্য করে।

একটি নিখুঁত বিশ্বে, পুঁজিবাজারের প্রতিটি খেলোয়াড় সর্বদা অন্য প্রতিটি খেলোয়াড়ের সাথে সৎ এবং ন্যায্যভাবে আচরণ করবে৷ ক্ষেত্রটি নিখুঁতভাবে সমতল হবে, প্রত্যেককে তথ্য এবং সুযোগগুলিতে একই অ্যাক্সেস দেবে।

কিন্তু নিখুঁততার অনুপস্থিতিতে নিয়ন্ত্রণ আছে৷ পুঁজিবাজার নিয়ন্ত্রণের জন্য মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে যে সিস্টেমটি গড়ে উঠেছে তা মান ও নিয়ম নির্ধারণ এবং প্রয়োগ করে, বাজার অংশগ্রহণকারীদের মধ্যে বিরোধ নিষ্পত্তি, পরিবর্তন বাধ্যতামূলক করা এবং জালিয়াতি প্রতিরোধ করে তাদের ন্যায্য এবং দক্ষ রাখার জন্য ডিজাইন করা হয়েছে৷

নিয়ন্ত্রণের চূড়ান্ত লক্ষ্যকে প্রায়শই পুঁজি গঠনকে উত্সাহিত করার সাথে সাথে বিনিয়োগকারীদের আস্থা বজায় রাখা হিসাবে বর্ণনা করা হয়৷ কিন্তু কেন যে এত গুরুত্বপূর্ণ? কারণ হল বিনিয়োগকারী ডলার হল জ্বালানী যার উপর অর্থনীতি চলে। যদি জনগণ বাজারকে অবিশ্বাস করে, বিনিয়োগকারীরা তাদের অর্থ বিনিয়োগের বাইরে রাখে - এবং মার্কিন ব্যবসার বাইরে। কিন্তু যখন লোকেরা বাজারের উপর আস্থা রাখে, তখন তারা স্টক এবং বন্ডের মতো বিনিয়োগে অর্থ লাগাতে ইচ্ছুক, কোম্পানিগুলিকে উদ্ভাবন এবং প্রসারিত করার জন্য অর্থ প্রদান করে।

যদিও 20 শতকের গোড়ার দিকে পৃথক রাজ্যগুলি সিকিউরিটিজ ট্রেডিং নিয়ন্ত্রণ করা শুরু করে, 1929 সালের স্টক মার্কেট বিপর্যয়ের পরে ফেডারেল প্রবিধানের ভিত্তি স্থাপন করা হয়েছিল৷ নির্মাণ এখনও চলছে৷

রেফারিদের সাথে দেখা করুন 

বর্তমান কাঠামোতে, কোনো একক নিয়ন্ত্রক পুঁজিবাজারের সমস্ত ইন্টারলকিং উপাদানের তত্ত্বাবধান করে না। পরিবর্তে, বিভিন্ন কিন্তু কখনও কখনও ওভারল্যাপিং এখতিয়ার সহ বেশ কয়েকটি নিয়ন্ত্রক রয়েছে৷ এবং বাজারের কিছু অংশ শুধুমাত্র হালকাভাবে নিয়ন্ত্রিত।

দুই ধরনের বাজার নিয়ন্ত্রক রয়েছে:সরকারি নিয়ন্ত্রক , ফেডারেল এবং রাজ্য স্তরে, এবং স্ব-নিয়ন্ত্রক সংস্থাগুলি (SROs) ), যার মাধ্যমে শিল্পের খেলোয়াড়রা নিজেদের নিয়ন্ত্রণ করে।

ফেডারেল স্তরে, সিকিউরিটিজ অ্যান্ড এক্সচেঞ্জ কমিশন (SEC) দেশটির সিকিউরিটিজ শিল্পের তত্ত্বাবধান করে, কংগ্রেসের পাসকৃত আইনের পাশাপাশি তার নিজস্ব নিয়মগুলি প্রয়োগ করে৷ এসইসি এসআরও তত্ত্বাবধান করে এবং তাদের নিয়মে পরিবর্তন দাবি করার অধিকার রাখে।

The Commodities Futures Trading Commission (CFTC) ফিউচার মার্কেট, সেইসাথে নির্দিষ্ট ডেরিভেটিভস এবং ডেরিভেটিভ ক্লিয়ারিং সংস্থাগুলিকে নিয়ন্ত্রণ করে৷ এর লক্ষ্য হল একটি উন্মুক্ত, প্রতিযোগিতামূলক, এবং আর্থিকভাবে ভালো ব্যবসায়িক পরিবেশ গড়ে তোলা এবং বিনিয়োগকারীদেরকে অপমানজনক অভ্যাস থেকে রক্ষা করা।

প্রতিটি রাজ্য এছাড়াও এর নিজস্ব সিকিউরিটিজ নিয়ন্ত্রক রয়েছে যা তার সীমানার মধ্যে ব্যবসার তদারকি করতে এবং SEC বা CFTC এর সুযোগের বাইরে পড়ে এমন কার্যকলাপগুলিকে নিয়ন্ত্রণ করতে পারে। এই নিয়ন্ত্রক উত্তর আমেরিকান সিকিউরিটিজ অ্যাডমিনিস্ট্রেটর অ্যাসোসিয়েশন (NASAA) এর অন্তর্গত।

FINRA, ফাইন্যান্সিয়াল ইন্ডাস্ট্রি রেগুলেটরি অথরিটি, বৃহত্তম শিল্প SRO, ব্রোকার, ব্রোকারেজ ফার্ম, এবং ইনভেস্টমেন্ট কোম্পানিগুলিকে তত্ত্বাবধান করে৷

দ্য ন্যাশনাল ফিউচার অ্যাসোসিয়েশন (NFA) হল ডেরিভেটিভস শিল্পের জন্য স্ব-নিয়ন্ত্রক, যার মধ্যে এক্সচেঞ্জ-ট্রেডেড ফিউচার কন্ট্রাক্ট এবং সেইসাথে বিদেশী মুদ্রায় খুচরা লেনদেন এবং সোয়াপ ট্রেডিং। পি>

আপনার অর্থ বৃদ্ধি করুন

নিয়ন্ত্রক ওভারভিউ

নিয়ন্ত্রণ হল নির্দেশিকা এবং নিয়ন্ত্রণের একটি গতিশীল, বিকশিত ব্যবস্থা, বাজারের পরিবেশের পরিবর্তন এবং ঘটনাগুলির সাথে খাপ খাইয়ে নেওয়া — যেমন কেলেঙ্কারি এবং ব্যর্থতা — যা দুর্বলতা প্রকাশ করে৷

যখন কিছু ভুল হয়ে যায়, যাইহোক, সবাই বিশ্বাস করে না যে আরও নিয়ন্ত্রণ অগত্যা সর্বোত্তম সমাধান৷ যদিও খুব কম লোকই শূন্য সরকারি তত্ত্বাবধানের পক্ষে যুক্তি দেয়, তবে প্রায়শই যে বিষয়ে বিতর্ক হয় তা হল ঠিক কতটা তদারকি সঠিক পরিমাণ।

নিয়ন্ত্রণের বিরোধীরা যুক্তি দেয় যে বাজারগুলি সবচেয়ে ভাল কাজ করে যখন সরকার তাদের একা দেয় — যাকে কখনও কখনও লাইসেজ ফেয়ার হিসাবে উল্লেখ করা হয়। এই দৃষ্টিকোণ থেকে, সরকারী হস্তক্ষেপ ব্যবসা করার খরচ বা অসুবিধা বাড়ায়, উদ্ভাবনকে দমিয়ে রাখে এবং সরবরাহ ও চাহিদার সাধারণ বাজার শক্তিকে দাম ও পণ্য নির্ধারণ করতে বাধা দেয়।

কিন্তু সরকারী প্রবিধানের প্রবক্তারা অতীতের সমস্যা রোধে শিল্পের ব্যর্থতাকে তৃতীয়-পক্ষের নজরদারি নিয়োগ ও শক্তিশালী করার কারণ হিসেবে উল্লেখ করেন, বিশেষ করে যেহেতু সিকিউরিটিজ মার্কেট স্বাস্থ্যের জন্য কেন্দ্রীভূত। মার্কিন অর্থনীতির. তারা যুক্তি দেয় যে বিনিয়োগকারীদের সুরক্ষার জন্য বাইরের পুলিশিং প্রয়োজন, যাদের স্বার্থ শিল্পের স্বার্থের সাথে সাংঘর্ষিক হতে পারে। তারা এও বজায় রাখে যে জনসাধারণের উদ্বেগ শান্ত করার জন্য সরকারী হস্তক্ষেপ প্রয়োজন, বিশেষ করে এমন ক্ষেত্রে যেখানে জনসাধারণ বিশ্বাস করে না যে শিল্প তার নিজস্ব সমস্যাগুলি সমাধান করতে পারে বা করবে৷

উদাহরণস্বরূপ, 2008 সালের ক্রেডিট এবং ব্যাঙ্কিং সংকটের প্রতিক্রিয়া হিসাবে যা নিয়ন্ত্রণহীনতার সময়কালের পরে, কংগ্রেস সুদূরপ্রসারী ডড-ফ্রাঙ্ক ওয়াল স্ট্রিট সংস্কার এবং ভোক্তা সুরক্ষা আইন পাস করে৷ আইনটি আর্থিক প্রতিষ্ঠান এবং পণ্যগুলির উপর নতুন প্রয়োজনীয়তা আরোপ করেছে, ফেডারেল রিজার্ভ সিস্টেমের মধ্যে একটি স্বাধীন ভোক্তা আর্থিক সুরক্ষা ব্যুরো (CFPB) প্রতিষ্ঠা করেছে এবং অন্যান্য পরিবর্তনগুলির মধ্যে অর্থনৈতিক স্থিতিশীলতার জন্য সিস্টেমিক ঝুঁকিগুলি সনাক্ত এবং হ্রাস করার জন্য একটি সিস্টেম তৈরি করার চেষ্টা করেছে৷ কিছু বিধান এখনও রাখা হচ্ছে৷

নিয়ন্ত্রণে কাজ করা ৷

ল্যান্ডমার্ক ফেডারেল আইন যা আর্থিক বাজারগুলিকে নিয়ন্ত্রণ করে — 1933 সালের সিকিউরিটিজ অ্যাক্ট, 1934 সালের সিকিউরিটিজ এক্সচেঞ্জ অ্যাক্ট, 1936 সালের কমোডিটি এক্সচেঞ্জ অ্যাক্ট, 1940 সালের ইনভেস্টমেন্ট কোম্পানি অ্যাক্ট এবং 1940 সালের বিনিয়োগ উপদেষ্টা আইন — প্রায়ই আর্থিক বাজারের উদ্ভাবনের প্রতিক্রিয়ায় বা বাজারের অপব্যবহারের প্রতিক্রিয়া হিসাবে নিয়মিতভাবে সংশোধন ও প্রসারিত হয়৷

ভাগ করা দায়িত্ব ৷

1996 সালে, ন্যাশনাল সিকিউরিটিজ মার্কেটস ইমপ্রুভমেন্টস অ্যাক্ট ফেডারেল নিয়ন্ত্রকদেরকে কভারড সিকিউরিটি হিসাবে বর্ণনা করা আইনটি পর্যালোচনা এবং নিবন্ধন করার একমাত্র কর্তৃত্ব দিয়েছে৷ এই বিভাগে একটি জাতীয় সিকিউরিটিজ এক্সচেঞ্জে তালিকাভুক্ত সমস্ত সিকিউরিটি, মিউচুয়াল ফান্ড এবং একটি নিবন্ধিত বিনিয়োগ কোম্পানির দ্বারা ইস্যু করা অন্যান্য সিকিউরিটি, স্বীকৃত ক্রেতাদের কাছে বিক্রি করা সিকিউরিটি এবং 1933 সালের সিকিউরিটিজ অ্যাক্টের রেগুলেশন ডি এর বিধি 506 এর অধীনে নিবন্ধন থেকে অব্যাহতিপ্রাপ্ত সিকিউরিটিগুলি অন্তর্ভুক্ত রয়েছে৷ স্বীকৃত ক্রেতারা যাদের মোট মূল্য বা বার্ষিক আয় সরকার নির্ধারিত ন্যূনতম মাত্রা পূরণ করে।

অন্যদিকে, রাজ্যগুলির জন্য সিকিউরিটিগুলির নিবন্ধন প্রয়োজন হতে পারে যা কভার হিসাবে সংজ্ঞায়িত নয়, রাজ্যে ব্যবসা করা সমস্ত ব্রোকার-ডিলার এবং নিবন্ধিত বিনিয়োগ উপদেষ্টাদের (RIAs) যারা 100 মিলিয়ন ডলারের কম পরিচালনা করে। রাজ্যগুলি তাদের সীমানার মধ্যে কাজ করে এমন বীমা সংস্থাগুলিকেও নিয়ন্ত্রণ করে এবং সেই সমস্ত কোম্পানিগুলি যে পণ্যগুলি জারি করে, সেই পণ্যগুলিকে বাদ দিয়ে যা সিকিউরিটি হিসাবে সংজ্ঞায়িত করা হয়, যেমন পরিবর্তনশীল বার্ষিক৷

উভয় ফেডারেল এবং রাজ্য নিয়ন্ত্রকেরা যে কোনও জালিয়াতি, প্রতারণা, এবং যে কোনও ইস্যুকারী, দালাল-বিক্রেতা বা উপদেষ্টার দ্বারা যে কোনও অবৈধ পদক্ষেপের তদন্ত এবং বিচার করতে পারে, যদিও রাষ্ট্রের ক্ষেত্রে এই পদক্ষেপ অবশ্যই এর সীমানার মধ্যে ঘটেছে।

কিভাবে পুঁজিবাজার নিয়ন্ত্রিত হয়? Inna Rosputnia দ্বারা