ইক্যুইটি বাজার অত্যন্ত অস্থির - বাজারের খবরের সাথে দ্রুত পরিবর্তন হয়। ব্যবসায়ীরা এটি জানেন এবং সেই কারণেই তারা তাদের পোর্টফোলিওকে বৈচিত্র্যময় করতে এবং ক্ষতির বিরুদ্ধে তাদের বিনিয়োগ রক্ষা করতে বিভিন্ন ধরনের আর্থিক উপকরণ ব্যবহার করে। একটি স্টক বিকল্প একটি অন্তর্নিহিত সম্পদের ভবিষ্যতের মূল্য আন্দোলনের বিরুদ্ধে হেজ করার জন্য বিনিয়োগকারীদের দ্বারা জনপ্রিয়ভাবে ব্যবহৃত হয়। এটি একটি চুক্তি, যদিও বাধ্যতামূলক নয়, বিনিয়োগকারীদের একটি সম্মত মূল্য বা তারিখে স্টক কিনতে বা বিক্রি করতে সক্ষম করতে। এটির দুটি প্রকার রয়েছে - কল এবং পুট; একে অপরের বিপরীত বৈশিষ্ট্য সহ। এই নিবন্ধে, আমরা পুট বিকল্পগুলি এবং এটির সাথে কীভাবে বাণিজ্য করতে হয় তা নিয়ে আলোচনা করব।
পুট অপশন কি?
একটি পুট বিকল্প একটি চুক্তি. বিনিয়োগকারীরা পুট অপশন কেনেন যখন তাদের দৃষ্টিভঙ্গি বাজার সম্পর্কে খারাপ হয়। এটি তাদের নিম্নমুখী মূল্য পরিবর্তনের বিরুদ্ধে তাদের বিনিয়োগ রক্ষা করতে দেয়। যদিও এটি একটি চুক্তি, এটি আইনত বাধ্যতামূলক নয়। মালিক বাজারের প্রবণতার উপর ভিত্তি করে চুক্তিটি অনুশীলন না করার সিদ্ধান্ত নিতে পারেন। বিনিয়োগকারীরা পুট বিকল্প ব্যবহার করে যখন বাজারের প্রবণতা বিয়ারিশ হয় এবং দাম কমার আশা করা হয়। এটি তাদের ক্ষতি কমাতে দেয়।
পুট বিকল্পগুলি সিকিউরিটিজ, মুদ্রা, বন্ড, পণ্য, সূচক এবং ফিউচার সহ বিভিন্ন অন্তর্নিহিত সম্পদে লেনদেন করা হয়। এর দামগুলি অন্তর্নিহিত সম্পদের মূল্য পরিবর্তনের দ্বারা প্রভাবিত হয় – সম্পদ মূল্যের পতন পুট বিকল্পের মান বৃদ্ধি করবে।
এর বিপরীত দিকে কল অপশন রয়েছে। এটি বিনিয়োগকারীদের একটি পূর্বনির্ধারিত মূল্য এবং তারিখে একটি সম্পদ কিনতে অনুমতি দেয়৷
পুট অপশনের উপাদান
একটি পুট বিকল্পের মূল্যের দুটি উপাদান রয়েছে - এর অন্তর্নিহিত মান এবং সময়-ফ্রেম মান। সময় ক্ষয়ের কারণে এটি মেয়াদ শেষ হওয়ার তারিখের কাছে আসার সাথে সাথে এর সময়ের মান হ্রাস পায়। কারণ সময়ের সাথে সাথে স্টকের দাম স্ট্রাইক প্রাইসের নিচে নেমে যাওয়ার সম্ভাবনা কমে যায়।
কিভাবে পুট অপশন কাজ করে?
একটি অন্তর্নিহিত সম্পদের ক্রমহ্রাসমান মূল্য থেকে বিকল্পগুলিকে রক্ষা করুন। তাই সম্পদের দাম কমার সাথে সাথে এর মূল্য বৃদ্ধি পায়। বিপরীতভাবে, সম্পদের দাম বেড়ে গেলে এর মান হ্রাস পায়। এটি ঘটছে কারণ পুট বিকল্পগুলি প্রত্যাশিত মূল্য পতনের বিরুদ্ধে হেজ করার জন্য আঁকা হয়। সুতরাং, যখন একটি সম্পদের দাম বৃদ্ধি পায়, তখন এটি কম মূল্যবান হয়ে ওঠে কারণ বিক্রেতা কম দামে বিক্রি করবেন না। এটি বিনিয়োগ বীমা হিসাবে কাজ করে যে গ্যারান্টি দেয় যে ক্ষতি স্ট্রাইক রেট অতিক্রম করবে না।
যখন একটি পুট বিকল্প তার সময়ের মূল্য হারায়, শুধুমাত্র তার অন্তর্নিহিত মান অবশিষ্ট থাকে, যা স্ট্রাইক মূল্য এবং অন্তর্নিহিত সম্পদ মূল্যের মধ্যে পার্থক্য। পার্থক্যটি ইতিবাচক হলে, বিকল্পটি অর্থে (ITM) বলে বলা হয়। অন্য দুটি পরিস্থিতি অর্থের বাইরে (OTM) এবং অর্থে (ATM)। ওটিএম বা এটিএম বিকল্পগুলির কোনও মূল্য নেই। প্রায়শই, ব্যবসায়ীরা, ওটিএম এবং এটিএম পরিস্থিতি এড়াতে উচ্চ বাজার মূল্যে শর্ট সেল পুট বিকল্পগুলি ব্যবহার করে।
অন্যদিকে, একটি পুট বিকল্পের সময় মান, যাকে বহির্মুখী মানও বলা হয়, তার প্রিমিয়ামে প্রতিফলিত হয়। একটা উদাহরণ দিয়ে বোঝা যাক।
ধরা যাক একটি পুট বিকল্পের স্ট্রাইক মূল্য হল 100 টাকা। অন্তর্নিহিত সম্পদের মূল্য হল 98 টাকা। সুতরাং, বিকল্পটির অন্তর্নিহিত মূল্য হল 2 টাকা। এখন আপনি যদি 2.50 টাকায় পুট বিকল্প কিনুন। অতিরিক্ত 0.50 হল এর সময়ের মান।
পুট কেনা ঝুঁকি জড়িত. আপনি এটিতে ট্রেড করার আগে বিকল্প বাজার কীভাবে কাজ করে তা আপনি পুরোপুরি বুঝতে পেরেছেন তা নিশ্চিত করুন। এখানে পুট কেনার বিষয়ে আরও কিছু জিনিস বুঝতে হবে।
- এতে দুজন খেলোয়াড় জড়িত - চুক্তি ক্রেতা এবং চুক্তি বিক্রেতা, একজন যিনি প্রিমিয়াম প্রদান করেন তাকে ক্রেতা এবং অন্যটি বিক্রেতা বলা হয়
– ক্রেতা চুক্তির অধিকার পায়
– যদি ক্রেতা তার অধিকার প্রয়োগ করার সিদ্ধান্ত নেয়, তাহলে বিক্রেতাকে চুক্তি মেনে চলতে হবে
– যখন অন্তর্নিহিত সম্পদ মূল্য স্ট্রাইক মূল্যের চেয়ে কম হয় তখন চুক্তির ক্রেতা চুক্তি সম্পাদন করতে পারে৷
- বিক্রেতা এবং ক্রেতা উভয়েই মেয়াদ শেষ হওয়ার তারিখ পর্যন্ত চুক্তিটি ধরে রাখতে বাধ্য নন
- একটি পুট বিকল্প থেকে লাভ বা ক্ষতি হল অন্তর্নিহিত মূল্য এবং প্রদত্ত প্রিমিয়ামের মধ্যে পার্থক্য। যদি মান ইতিবাচক হয়, ক্রেতা লাভে আছে বলা হয়।
বিকল্প বাজার ইক্যুইটি বাজারের চেয়ে ভিন্নভাবে আচরণ করে এবং এটি কিছুটা জটিল। অপশন ট্রেডিং থেকে কিভাবে মুনাফা অর্জন করা যায় তা বুঝতে একটু সময় লাগবে।