অনেকগুলি কারণ একটি বিকল্প চুক্তির মূল্যকে প্রভাবিত করে। এই কারণগুলি হয় ব্যবসায়ীদের ক্ষতি করতে পারে বা সাহায্য করতে পারে তাদের অবস্থানের উপর নির্ভর করে। সফল এবং পাকা ব্যবসায়ীরা বিকল্প মূল্যকে প্রভাবিত করে এমন কারণ সম্পর্কে সচেতন। এই কারণগুলির মধ্যে রয়েছে জনপ্রিয় 'গ্রীক:' গ্রীক অক্ষরের নাম অনুসারে চারটি ঝুঁকির পরিমাপের একটি সেট। প্রতিটি অক্ষর পৃথকভাবে প্রভাবিত করে যে একটি নির্দিষ্ট বিকল্প চুক্তি কতটা সংবেদনশীল তা অন্তর্নিহিত অস্থিরতা, সময়-মূল্যের ক্ষয় এবং নিরাপত্তার মূল্যের গতিবিধির পরিবর্তনের জন্য। তাই এই ব্যবস্থাগুলিকে 'ভেগা,' 'থিটা,' গামা,' এবং 'ডেল্টা' হিসাবে উল্লেখ করা হয়৷

বিকল্প চুক্তি বোঝা

আমরা বিকল্পগুলি গ্রীকগুলি বোঝার আগে, আসুন শুরু করা যাক বিকল্প চুক্তির উদ্দেশ্য কী? লক্ষ্য হল একটি পোর্টফোলিও হেজ করা এবং অন্যান্য বিনিয়োগে দেখা যে কোন সম্ভাব্য প্রতিকূল পদক্ষেপগুলি অফসেট করা। একটি সম্পদের দাম বাড়তে বা কমতে পারে কিনা তা অনুমান করার জন্য কেউ বিকল্প চুক্তির উপরও নির্ভর করতে পারে। সংক্ষেপে, একটি পুট বিকল্প ব্যবহার করে একজন ধারক ভবিষ্যতের কোনো এক সময়ে পূর্বনির্ধারিত মূল্যে অন্তর্নিহিত নিরাপত্তা বিক্রি করতে পারবেন। বিকল্পভাবে, একটি কল বিকল্প ব্যবসায়ীকে ভবিষ্যতে কোনো সময়ে পূর্বনির্ধারিত মূল্যে একটি নির্দিষ্ট নিরাপত্তা ক্রয় করতে দেয়।

বিকল্পগুলি এমনভাবে ব্যবহার করা যেতে পারে যে সেগুলি চুক্তিতে পূর্বনির্ধারিত মূল্যে অন্তর্নিহিত সম্পদের শেয়ারে রূপান্তরিত হয় যা স্ট্রাইক মূল্য হিসাবে পরিচিত। প্রতিটি বিকল্প চুক্তির একটি সমাপ্তির তারিখ থাকে যা এটির মেয়াদ শেষ হওয়ার তারিখ হিসাবে পরিচিত এবং সেইসাথে একটি মূল্য বা মূল্য যা এটির প্রিমিয়াম হিসাবে পরিচিত এটির ক্রয়ের সাথে সম্পর্কিত। বিকল্পটির দাম—এর প্রিমিয়াম—সাধারণত ব্ল্যাক-স্কোলসের মত বিকল্প মূল্য নির্ধারণের মডেলের উপর ভিত্তি করে, যা শেষ পর্যন্ত এর প্রিমিয়ামে ওঠানামা করে। চারটি বিকল্প গ্রীকগুলিকে প্রায়শই বিকল্পের দামের মডেলের সাথে একত্রে দেখা হয় যাতে কেউ সংশ্লিষ্ট ঝুঁকি বুঝতে এবং পরিমাপ করতে পারে।

বিকল্প গ্রীক অর্থ

এখন যেহেতু আমরা গ্রীক বিকল্পগুলি কী তার উত্তর জানি, চারটি বিকল্পের প্রত্যেকটি গ্রীকগুলিকে কী বোঝায় তা ভেঙে দেওয়া গুরুত্বপূর্ণ৷

ডেল্টা: অন্তর্নিহিত নিরাপত্তার দামে পরিবর্তনের প্রভাব পরিমাপ করা। একটি বিকল্পের মূল্য—সেই বিকল্পের প্রিমিয়াম—তার অন্তর্নিহিত নিরাপত্তার কার্যকারিতার কারণে সময়ের সাথে সাথে পরিবর্তিত হতে পারে। ডেল্টার মান পুট অপশনের জন্য -100 থেকে 0 এবং কলের জন্য 0 থেকে 100-এর মধ্যে যেকোন জায়গায় থাকবে। পুট বিকল্পগুলি সাধারণত একটি ডেল্টা তৈরি করে যা নেতিবাচক পরিসরে থাকে। অন্তর্নিহিত নিরাপত্তার সাথে নেতিবাচক সম্পর্ক রাখতে বিকল্প দশটি রাখুন। অন্তর্নিহিত নিরাপত্তার দাম বাড়লে প্রিমিয়াম কমে যায় এবং এর বিপরীতে।

গামা :ডেল্টার পরিবর্তনের হার পরিমাপ ডেল্টার মান ক্রমাগত ওঠানামা করছে। এই অস্থিরতা অন্তর্নিহিত নিরাপত্তা মূল্যের সাথে একত্রিত হয়। ওঠানামার হার পরিমাপ করার জন্য গামা ব্যবহার করা হয় যাতে ব্যবসায়ীরা বিনিয়োগ করার আগে ডেল্টা কতটা অস্থির তা সম্পর্কে ধারণা পেতে পারেন। গামার মান তাদের জন্য সবচেয়ে কম যারা নিজেদেরকে অর্থের বাইরে বা বাইরে খুঁজে পান। ডেল্টা কতটা স্থিতিশীল তার উপর ভিত্তি করে একটি বিকল্প মেয়াদ শেষ হওয়ার সাথে সাথে তার স্ট্রাইক মূল্যে পৌঁছানোর সম্ভাবনা নির্ধারণে গামা সাহায্য করতে পারে।

থিটা :একটি বিকল্প চুক্তির মূল্যে অবশিষ্ট সময়—অথবা সময়ের ক্ষয়-এ পরিবর্তনের প্রভাব পরিমাপ করা। যত বেশি সময় যাবে, অপশন ট্রেডের রিটার্ন লাভের সম্ভাবনা তত কম হবে। মেয়াদ শেষ হওয়ার তারিখ যত ঘনিয়ে আসছে, সময়ের ক্ষয় ত্বরান্বিত হচ্ছে। থিটা, তাই, সর্বদা একটি নেতিবাচক মান। সাধারণভাবে, কেউ একটি বিকল্প চুক্তি কেনার সাথে সাথে ঘড়ির কাঁটা টিক বাজতে শুরু করে এবং থিটার মান বাড়তে থাকে।

ভেগা :অস্থিরতার পরিবর্তনের প্রভাব পরিমাপ করা। উচ্চতর অস্থিরতা, আরো ব্যয়বহুল বিকল্প চুক্তি. এর কারণ ভবিষ্যতের কোনো সময়ে অন্তর্নিহিত নিরাপত্তা স্ট্রাইক মূল্যকে আঘাত করার একটি উচ্চ সম্ভাবনা রয়েছে। Vega-এর উদ্দেশ্য হল প্রকাশ করা—উহ্য অস্থিরতার স্তরের মধ্যে—একটি বিকল্পের দাম কতটা কমবে বা বাড়বে। যদি অন্তর্নিহিত অস্থিরতা হ্রাস পায়, তাহলে একটি বিকল্প চুক্তির ক্রেতা উপকৃত হবে।

উপসংহার

গ্রীকদের মধ্যে চার ধরনের বিকল্প রয়েছে যথা—ডেল্টা, গামা, থিটা এবং ভেগা। প্রতিটি প্রকার একটি বিকল্প চুক্তির সাথে সম্পর্কিত কিছু বিষয়কে পরিমাপ করে যেমন অন্তর্নিহিত নিরাপত্তার মূল্যের ওঠানামা, অস্থিরতার পরিমাণ এবং বিকল্প চুক্তির সময় ক্ষয়। সম্মিলিতভাবে, চারটি বিকল্পই গ্রীক একজন বিকল্প ব্যবসায়ীকে তাদের চুক্তি এবং এর মূল্য সম্পর্কে অন্তর্দৃষ্টি পেতে দেয়।