কমোডিটি ফিউচার কার্যকরভাবে ব্যবহার করার চাবিকাঠি হল ভিত্তি। বেসিস কেনা বা বিক্রি করার সর্বোত্তম সময়, কখন হেজ করতে হবে, বা ফিউচার মাসে কোন হেজ স্থাপন করতে হবে এবং আরও অনেক কিছু নির্ধারণ করতে ব্যবহার করা হয়।
সামগ্রী 1. ভিত্তি কি? 1.1। একটি সাধারণ বাজারে নেতিবাচক ভিত্তির গ্রাফিকাল প্রতিনিধিত্ব 1.2. অভিসারণ কি? 2. ভিত্তি শক্তিশালী করা 3. ভিত্তি দুর্বল করা 4. অন্যান্য ধরণের ভিত্তি 5. চার্জ সম্পর্ক বহনভিত্তি হল একটি পণ্যের স্থানীয় নগদ মূল্য এবং যেকোন সময়ে নির্দিষ্ট ফিউচার চুক্তির মূল্যের মধ্যে মূল্যের পার্থক্য৷ যদিও ভিত্তি দুটি দামের তুলনা করে যা সাধারণত একই দিকে চলে, তবে দুটি দাম প্রায়শই একই পরিমাণে চলে না।
আসুন একটি উদাহরণ দেখি। স্থানীয় নগদ মূল্য $3.00 জানুয়ারি ফিউচার মূল্য – $3.15 জানুয়ারিতে ভিত্তি – $.15
এখানে, নগদ মূল্য জানুয়ারী ফিউচার মূল্যের (“নীচ”) থেকে $.15 কম। ফিউচার ট্রেডিংয়ের প্রতিদিনের বক্তৃতায়, আপনি সহজভাবে বলতে পারেন, "ভিত্তি হল 15 জানুয়ারির অধীনে।" বিপরীতভাবে, যদি স্থানীয় নগদ মূল্য $.15 বেশি হয়, তাহলে জানুয়ারিতে ভিত্তি 15 হবে। ভিত্তি গণনা সহজ:
ভিত্তি৷ নির্দিষ্ট খরচের কারণে প্রায়ই নেতিবাচক সংখ্যা হয়, যেমন ভৌত পণ্য বহন বা সংরক্ষণের খরচ। মনে রাখবেন যে গম, ভুট্টা, তুলা, কফি, সোনা এবং তামার মতো মজুতযোগ্য এবং সরবরাহযোগ্য পণ্যগুলির জন্য বহনের চার্জ প্রযোজ্য৷
দেখুন কিভাবে আমি আপনাকে সাহায্য করতে পারি যাতে আপনার টাকা আপনার জন্য কাজ করে
পরিচালিত বিনিয়োগ অ্যাকাউন্ট - পেশাদার সম্পদ ব্যবস্থাপনার শক্তি আনলক করুন। আপনি আপনার জীবন উপভোগ করার সময় আমাকে আপনার অর্থ উপার্জন করতে দিন।
স্টক এবং ফিউচার মার্কেট রিসার্চ – সর্বোত্তম ঝুঁকি/পুরস্কার অনুপাত সহ সুইং ট্রেড বাছাই করতে আমার প্রযুক্তিগত এবং মৌলিক বিশ্লেষণ ব্যবহার করুন।
অনুরোধ পাঠানপণ্য যেগুলি সঞ্চয়যোগ্য নয় এবং বহন করার চার্জ নেই সেগুলির মধ্যে রয়েছে জীবন্ত শূকর এবং জীবিত বা ফিডার গবাদি পশু৷ অন্যান্য পণ্য, যেমন চিনি বা বৈদেশিক মুদ্রা, একটি নির্দিষ্ট বিভাগে সুন্দরভাবে পড়ে না এবং পৃথকভাবে তদন্ত করা আবশ্যক, এবং পরীক্ষাযোগ্য নয়। স্বাভাবিক বাজারের পরিস্থিতিতে, প্রকৃত নগদ মূল্য কাছাকাছি ফিউচার মূল্যের তুলনায় কম।
ফিউচারে ডেলিভারির পদ্ধতির সাথে, নগদ এবং ফিউচারের মধ্যে মূল্যের পার্থক্য প্রায়ই কমে যায়, বা একত্রিত হয় .
পরিবহন চার্জের সবচেয়ে বড় অংশ হল অর্থায়ন খরচ এটা সবসময় ধরে নেওয়া হয় যে নগদ পণ্য ক্রয় এবং ধরে রাখার জন্য প্রয়োজনীয় অর্থ ধার করা হয়। টাকা ধার না করলেও, এটি ব্যবহার করার জন্য একটি খরচ আছে, কারণ ব্যবহারকারী অন্য বিনিয়োগে অর্থ ব্যবহার করার সুযোগ হারায়। বহন চার্জ গণনা করার সময় ব্যবহৃত ধারের খরচ হল প্রাইম রেট।
ফিউচার এবং নগদ লাইনের মধ্যে স্থান হল ভিত্তি সময়ের সাথে ভিত্তি শূন্যে রূপান্তরিত হয়।
একটি নোট নিন! একটি নেতিবাচক ভিত্তিকে "ফিউচারের অধীনে নগদ" হিসাবেও উল্লেখ করা হয়, যা নগদ মূল্যকে নির্দেশ করে যা ফিউচারের নীচে রয়েছে। একটি ইতিবাচক ভিত্তিকে অনেকে "ভবিষ্যতের উপর নগদ" হিসাবে উল্লেখ করে।
একটি শক্তিশালী ভিত্তি ঘটে যখন নগদ বাজারের দাম ফিউচার মূল্যের তুলনায় বেড়ে যায়৷ অন্য কথায়, নগদ এবং ফিউচার মূল্যের মধ্যে পার্থক্য সংকুচিত হয়, যেমনটি নিম্নলিখিত উদাহরণে দেখা গেছে।
উপরের উদাহরণে, আমরা দেখতে পাচ্ছি যে দাম বেশি বা কম চলুক না কেন ভিত্তি শক্তিশালী করতে পারে।
একটি শক্তিশালীকরণ ভিত্তি শর্ট হেজার (একটি বিক্রয় হেজ) উপকৃত করে। একটি ছোট হেজার এমন কেউ যিনি একটি পণ্যের মালিক বা লেনদেন করেন এবং ফিউচার বিক্রি করে এর ভবিষ্যৎ বিক্রয় মূল্য হেজেস (রক্ষা) করেন। অন্য কথায়, s শর্ট হেজার হল লং দ্য স্পট এবং ছোট ফিউচার। আমরা পরবর্তী নিবন্ধগুলিতে হেজিং সম্পর্কে আরও আলোচনা করব।
একটি থার্মোমিটারের তাপমাত্রা হিসাবে ভিত্তি করে চিন্তা করুন:যদি তাপমাত্রা 10 থেকে শূন্যের নিচে শূন্যে চলে যায়, তবে এটি 10 ডিগ্রি বেড়ে গেছে (শক্তিশালী)। যদি তাপমাত্রা শূন্যের উপরে 30 থেকে 20-এ যায়, তা 10 ডিগ্রি কমে (দুর্বল) হয়ে গেছে।
একটি দুর্বল ভিত্তি ঘটে যখন হয় নগদ বাজারের দাম ফিউচারের দামের চেয়ে ধীরে ধীরে বাড়ে বা নগদ দাম ফিউচারের দামের চেয়ে দ্রুত হ্রাস পায়। অন্য কথায়, ভিত্তি আরও নেতিবাচক বা কম ইতিবাচক হয়ে ওঠে।
একটি দুর্বল ভিত্তি একটি দীর্ঘ হেজার (একটি কেনার হেজ) লাভ করে। একটি দীর্ঘ হেজার এমন একজন যাকে ভবিষ্যতে একটি পণ্য কিনতে হবে এবং ফিউচার কেনার মাধ্যমে এর ভবিষ্যত খরচ হেজেস (রক্ষা) করে। অন্য কথায়, লং হেজ হল স্পটকে ছোট করে এবং ভবিষ্যৎ দীর্ঘ হয়।
উপরের উদাহরণে আমরা সেই ভিত্তি দেখতে পারি দাম বেশী বা কম চলন্ত নির্বিশেষে দুর্বল হতে পারে. নীচের চিত্রটি একটি শক্তিশালী এবং দুর্বল করার ভিত্তিকে চিত্রিত করে৷
সংক্ষেপে, বৃদ্ধির কারণে ভিত্তি বাড়তে পারে স্পট প্রাইস এবং/অথবা ফিউচারের দাম হ্রাস, বা ফিউচারগুলি স্পট থেকে কম বাড়ছে, বা ফিউচারগুলি স্পট থেকে বেশি হ্রাস পাচ্ছে।
যদিও ভিত্তিকে শক্তিশালী করা এবং ভিত্তি দুর্বল করা হল ভিত্তি বোঝার এবং ব্যবহার করার মূল উপাদান, দেশের ভিত্তি এবং প্রিমিয়াম ভিত্তিও প্রায়শই ব্যবহৃত হয়৷
দেশের ভিত্তিতে, বা স্থানীয় ভিত্তিতে৷ , শস্য বাজারে ব্যবহৃত হয়. এটি নিকটবর্তী ফিউচার মূল্যের সাথে তুলনা করে স্থানীয় নগদ বাজার মূল্যকে বোঝায় (আশেপাশের মাস)। কাছাকাছি ফিউচারের সাথে তুলনা করে, স্থানীয় বাজার থেকে টার্মিনাল মার্কেটে (যেমন, শিকাগো) পরিবহন এবং পরিচালনার খরচ সামঞ্জস্য করার পরে, স্থানীয় বাজার মূল্য ন্যায্যতার জন্য পরীক্ষা করা যেতে পারে।
প্রিমিয়াম ভিত্তিতে একটি উল্টানো বাজারকে বোঝায় যেখানে নগদ মূল্য দূরবর্তী ফিউচার চুক্তির চেয়ে বেশি।
অনুমান করুন যে পণ্যটির স্পট মূল্য হল $100/ইউনিট৷ আমাদের আরও অনুমান করা যাক যে বহনের চার্জ প্রতি মাসে $4, যখন এক মাসের ফিউচার চুক্তির মূল্য $110। একজন দক্ষ সালিশকারী এই ক্ষেত্রে প্রতি ইউনিটে $6 ঝুঁকিহীন মুনাফা পেতে পারে স্পট মূল্যে পণ্যটি কিনে (এবং $4-এ এক মাসের জন্য সংরক্ষণ করে) একই সাথে এক মাসে ডেলিভারির জন্য $110 এ বিক্রি করে।