তারা যা ঘটবে তার উপর ভিত্তি করে চুক্তিগুলি বেছে নেয়৷ তারা যে অবস্থানগুলি গ্রহণ করে তাতে দামগুলি উপরে বা নীচে নামানোর সম্ভাবনা থাকে, কখনও কখনও উল্লেখযোগ্যভাবে, বিশেষ করে যদি হঠাৎ করে ক্রয়-বিক্রয় হয় যা গুজব, অভ্যন্তরীণ তথ্য বা অন্যান্য কারণের দ্বারা ছড়িয়ে পড়তে পারে।

কিভাবে হেজার্স বাজার ব্যবহার করে?

হেজাররা মূল্য পরিবর্তনের বিরুদ্ধে নিজেদের রক্ষা করতে আগ্রহী যা তাদের লাভকে কমিয়ে দেবে৷ উদাহরণস্বরূপ, একটি টেক্সটাইল কোম্পানি রোগ বা খারাপ আবহাওয়ার ফলে তুলার দাম বৃদ্ধির বিরুদ্ধে হেজ করতে চাইতে পারে। আগস্টে, কোম্পানিটি 100 ডিসেম্বরের তুলার ফিউচার ক্রয় করে, যা 58 সেন্ট প্রতি পাউন্ডে 5 মিলিয়ন পাউন্ড তুলাকে প্রতিনিধিত্ব করে।

পতনের সময়, তুলার ফসল ক্ষতিগ্রস্ত হয় এবং দাম বেড়ে যায়। ডিসেম্বরের চুক্তি এখন 68 সেন্টে ট্রেড করে। কিন্তু টেক্সটাইল নির্মাতা ঠিক এই পরিস্থিতির বিরুদ্ধে হেজ করেছে। ডিসেম্বরে এটি তুলার ডেলিভারি নিতে পারে 58 সেন্ট প্রতি পাউন্ড, বাজার মূল্যের থেকে 10 সেন্ট কম, এবং $500,000 (10 সেন্ট x 5 মিলিয়ন পাউন্ড) বাঁচাতে পারে।

অথবা, সম্ভবত, কোম্পানিটি তুলার জন্য যে উচ্চমূল্য দিতে হবে তা অফসেট করার জন্য এটি কিনতে এবং লাভ ব্যবহার করার জন্য পরিশোধের চেয়ে বেশি দামে ফিউচার চুক্তি বিক্রি করবে নগদ বাজার। যদি হেজ পুরোপুরি কাজ করে, হেজগাররা একটি বাজারে যা হারায় তা অন্য বাজারে তৈরি করে। বাস্তবসম্মতভাবে, অবশ্যই, নিখুঁত হেজ খুব কমই বিদ্যমান।

ফিউচারে বিনিয়োগ করা স্টক, বন্ড এবং মিউচুয়াল ফান্ডে বিনিয়োগ করা থেকে আলাদা কারণ ফিউচার মার্কেট হল শূন্য যোগ বাজার . তার মানে প্রতি ডলারের জন্য কেউ করে (কমিশনের আগে), অন্য কেউ একটি ডলার হারায়। স্পষ্টভাবে বলুন, এর মানে হল যে কোনো লাভ অন্য কারো খরচে।

ফটকাবাজদের ভূমিকা

ফ্যাকুলেটররা দামের চাল নিয়ে বাজি ধরে ফিউচার মার্কেটে অর্থ উপার্জনের আশা করে৷ একজন ফটকাবাজ নভেম্বর মাসে কমলার রসের ফিউচারে লোড করতে পারে, উদাহরণস্বরূপ, বাজি ধরতে পারে যে যদি ফ্লোরিডা কমলা ফসলের ক্ষতি হয়, তাহলে কমলার রসের দাম এবং এর উপর ভিত্তি করে ফিউচার চুক্তি বেড়ে যাবে।

যদি ফটকাবাজরা সঠিক হয়, এবং শীতকাল কঠিন হয়, তাহলে কমলার রসের চুক্তিগুলি তাদের অর্থপ্রদানের চেয়ে বেশি মূল্যবান হবে৷ ফটকাবাজরা তখন তাদের চুক্তিগুলি লাভে বিক্রি করতে পারে। যদি তারা ভুল হয়, এবং একটি বাম্পার ফসল হয়, তলানি বাজার থেকে পড়ে যাবে, এবং ফটকাবাজরা দাম পড়ে শুকিয়ে যাবে।

আপনার অর্থ বৃদ্ধি করুন

ফটকাবাজ অপরিহার্য

ফিউচার মার্কেটের সাফল্যের জন্য স্পেকুলেটররা গুরুত্বপূর্ণ কারণ তারা ঝুঁকি এড়াতে ইচ্ছুক এবং যারা এটি নিতে ইচ্ছুক তাদের মধ্যে একটি সিম্বিওটিক সম্পর্ক সম্পন্ন করে৷

যেহেতু হেজার্স, সামনের পরিকল্পনায়, প্রায়ই সন্দেহাতীতভাবে ঝুঁকিপূর্ণ ব্যবসায় ঝুঁকি এড়াতে চায়, অন্যদের তা গ্রহণ করতে ইচ্ছুক হতে হবে। যতক্ষণ না কিছু ফটকাবাজরা বাজি ধরতে ইচ্ছুক যে কমলার রসের দাম বাড়বে এবং অন্যরা বাজি ধরবে যে দাম কমবে, একজন কমলা জুস উৎপাদক হিমায়িত হওয়ার ক্ষেত্রে নাটকীয়ভাবে বেড়ে যাওয়া খরচ থেকে রক্ষা করতে পারে না এবং কমলা চাষীরা পর্যাপ্ত অর্থ উপার্জন করতে পারে না। তাদের উৎপাদন খরচ পরিশোধের জন্য ভালো বছর।

স্পেকুলেটররাও তারল্য প্রদান করে৷ শুধুমাত্র যারা পণ্য উৎপাদন বা ব্যবহার করত তারাই যদি ব্যবসা করত, তবে বাজার চালু রাখার জন্য যথেষ্ট কার্যকলাপ থাকবে না। ক্রয়-বিক্রয় অর্ডারগুলি ধীরে ধীরে জোড়া হবে, নগদ বাজারে পরিবর্তনের জন্য যখন বাজার দ্রুত সাড়া দেয় তখন হেজররা যে সুরক্ষা পায় তা মুছে দেয়৷

ফিউচার চুক্তির দামের উপর প্রভাব

একটি ফিউচার চুক্তির মূল্য প্রাকৃতিক এবং রাজনৈতিক ঘটনা দ্বারা প্রভাবিত হয়, কিন্তু এটি সরকার যে অর্থনৈতিক সংবাদ প্রকাশ করে, চুক্তিটি চালানোর সময়সীমার দ্বারা প্রভাবিত হয়, এবং ফটকাবাজরা কি করছে এবং বলছে।

প্রত্যেক মাসের কার্যত প্রতিদিন, সরকার অর্থনৈতিক ডেটা প্রকাশ করে, ট্রেজারি বিল বিক্রি করে, বা নতুন নীতি তৈরি করে যা প্রাকৃতিক এবং আর্থিক উভয় পণ্যের জন্য ফিউচার চুক্তির মূল্যকে প্রভাবিত করে৷ নতুন বাড়ি বিক্রির খবর, উদাহরণস্বরূপ, কাঠের ফিউচারের দামকে সরাসরি প্রভাবিত করে, কারণ হেজার্স এবং ফটকাবাজরা কাঠের চাহিদার সম্ভাব্য বৃদ্ধি বা পতনকে নির্মাণ শিল্পে যা ঘটবে তার সাথে যুক্ত করার চেষ্টা করে।

যদি একজন প্রযোজক ভবিষ্যতে ডেলিভারির জন্য একটি পণ্য ধারণ করে, তবে চুক্তিটি সঞ্চয়স্থান, বীমা, এবং ডেলিভারি পর্যন্ত প্রতিদিনের খরচগুলি কভার করার জন্য অন্যান্য বহন খরচ প্রতিফলিত করবে। সাধারণত, ডেলিভারির তারিখ যত দূরে, চুক্তির মূল্য তত বেশি।

উদাহরণস্বরূপ, আগস্টে, ডিসেম্বরের ভুট্টার ফিউচারের চুক্তির দাম সেপ্টেম্বরের ভুট্টার ফিউচারের তুলনায় বেশি হবে৷ এই সম্পর্ক কন্টাঙ্গো নামে পরিচিত .

একটি উল্টানো বাজারে, যেখানে একটি নির্দিষ্ট পণ্যের সীমিত স্বল্প-মেয়াদী সরবরাহ রয়েছে, মজুত করা নিকট-মেয়াদী চুক্তির দাম বাড়িয়ে দিতে পারে এবং দূর-আউটের জন্য দাম কমাতে পারে চুক্তি একে বলা হয় অনগ্রসরতা .

যদিও তাদের লক্ষ্য ভিন্ন, হেজার্স এবং ফটকাবাজরা একসাথে বাজারে রয়েছে৷ একটি চুক্তির মূল্য কি হবে তা তাদের সকলকে প্রভাবিত করে৷

ফিউচারের বিকল্পগুলি ৷

ফিউচার চুক্তিতে একটি পুট বা কল বিকল্প কেনা একজন বিকল্প ক্রেতাকে সীমিত ঝুঁকি সহ মূল্য পরিবর্তনের বিষয়ে অনুমান করতে সক্ষম করে৷ ক্রেতা সবচেয়ে বেশি হারাতে পারেন বিকল্প প্রিমিয়াম , অথবা বিকল্পের খরচ। ফিউচার কন্ট্রাক্টে কল অপশন কিনলে ক্রেতাকে সেই অপশন চলাকালীন একটি নির্দিষ্ট মূল্যে অন্তর্নিহিত চুক্তি কেনার অধিকার দেয়।

ফিউচার চুক্তিতে একটি পুট বিকল্প কেনা ক্রেতাকে বিক্রি করার অধিকার দেয়৷ একটি বিকল্প ক্রেতা ব্যায়াম করতে বাধ্য নয়, তবে এটি আমেরিকান স্টাইল বিকল্প হলে মেয়াদ শেষ হওয়ার আগে তা করতে পারে।

একজন ক্রেতা সোনার দাম বৃদ্ধির আশায় সোনার ফিউচারে একটি কল বিকল্প কিনতে পারেন৷ যদি দাম বেড়ে যায়, তাহলে ক্রেতা বিকল্পটি ব্যবহার করবেন, পূর্বনির্ধারিত মূল্যে সোনার ফিউচার কিনবেন এবং উচ্চ বর্তমান বাজার মূল্যে একটি অফসেটিং চুক্তি বিক্রি করে অবস্থানটি বন্ধ করবেন। ক্রেতার লাভ হল অফসেটিং চুক্তির মধ্যে মূল্যের পার্থক্য, বিকল্প প্রিমিয়ামের মূল্য বিয়োগ করে।

যদি স্বর্ণের দাম কমে যায়, তাহলে ক্রেতা অপ্রয়োজনীয় বিকল্পের মেয়াদ শেষ হতে দেয় এবং শুধুমাত্র বিকল্প প্রিমিয়ামের মূল্য হারায়। বিকল্প বিকল্প ব্যবহার করার মাধ্যমে, ক্রেতা সীমাহীন ক্ষতির বিরুদ্ধে সুরক্ষিত থাকে যা ফিউচার চুক্তির সাথে সম্ভব।

হেজার্স, ব্যবহারকারী এবং স্পেকুলেটর অবস্থানের উদাহরণ

ডিসেম্বর

নগদ বাজারে সোনা প্রতি আউন্স $1,270 এবং জুন চুক্তির জন্য $1,285

ডিসেম্বর মাসে, নগদ বাজারে সোনার দাম — একজন ক্রেতা অবিলম্বে ডেলিভারির জন্য যা দিতে হবে — জুনের চুক্তির মূল্য থেকে $15 কম৷

প্রযোজক (হেজার্স)

স্বর্ণ উৎপাদকরা ফিউচার কন্ট্রাক্ট বিক্রি করে হেজ করে। সোনার উৎপাদনকারীরা জুনের ফিউচার চুক্তি বিক্রি করে কারণ ততদিন পর্যন্ত তাদের কাছে ডেলিভারির জন্য সোনা প্রস্তুত থাকবে না।

ডিসেম্বর সেলে $1,285 উপার্জন হয়েছে

ব্যবহারকারীরা (হেজার্স)

সোনার ব্যবহারকারীরা ফিউচার কন্ট্রাক্ট কিনে হেজ করে। সোনার ব্যবহারকারীরা জুন ফিউচার কন্ট্রাক্ট কেনেন কারণ তখনই তাদের সোনার প্রয়োজন হয়।

ডিসেম্বর কেনার খরচ – $1,285

Speculators

স্পেকুলেটররা যদি মনে করে যে দাম বাড়বে তাহলে সোনার ফিউচার চুক্তি কিনবে৷

ডিসেম্বর কেনার খরচ – $1,285

মার্চ

নগদ বাজারে সোনার দাম $1,295 প্রতি আউন্স৷ জুন চুক্তি $1,298

মার্চ মাসে, নগদ বাজারে সোনার দাম $1,295 হয়েছে৷ জুন ফিউচার চুক্তি $1,298 এ বিক্রি হচ্ছে৷

প্রযোজক (হেজার্স)

প্রযোজকরা তাদের সোনা বিক্রি করতে পারবেন না কারণ এটি এখনও প্রস্তুত নয়৷ তারা কিছুই করে না।

ব্যবহারকারীরা (হেজার্স)

নগদ মূল্যের এই ঊর্ধ্বগতিটি ব্যবহারকারীরা নিজেদেরকে রক্ষা করার চেষ্টা করছে। তারা মেয়াদ শেষ হওয়ার তারিখের জন্য অপেক্ষা করে।

Speculators

ফাটকাবাজরা বিক্রি করে, ভেবেছিল সোনা তার শীর্ষে পৌঁছেছে। একটি সূত্র হল যে চুক্তির মূল্য নগদ মূল্যের কাছাকাছি। যদি ফটকাবাজরা মনে করে অদূর ভবিষ্যতে নগদ বাজারে উচ্চ মূল্যের সম্ভাবনা রয়েছে, তাহলে তারা ফিউচার চুক্তির জন্য উচ্চ মূল্য দিতে ইচ্ছুক হবে।

এইবার ফটকাবাজরা যদি মার্চ মাসে চুক্তির মূল্য সর্বোচ্চে পৌঁছে তখন বিক্রি করলে বাজারে অর্থ উপার্জন করে৷

মার্চ থেকে দাম $1,298 বিক্রি

ডিসেম্বর কেনার খরচ – 1,285

বাণিজ্যের ফলাফল [লাভ] $13

জুন

নগদ বাজারে সোনার দাম প্রতি আউন্স $1,250 এবং ফিউচার মার্কেটে $1,252 হলে চুক্তির মেয়াদ শেষ হয়ে যায়

জুন মাসে, চুক্তির মেয়াদ শেষ হলে, প্রযোজক এবং ব্যবহারকারী উভয়েই নগদ বাজারে অফসেটিং বাণিজ্যের মাধ্যমে ফিউচার মার্কেটে তাদের লাভ বা ক্ষতি সমান করে নেয়

প্রযোজক (হেজার্স)

যেহেতু সোনার ফিউচার চুক্তির দাম কমে গিয়েছিল, প্রযোজকরা অফসেটিং বাণিজ্যে অর্থ উপার্জন করেছিল৷

ডিসেম্বর মাসে $1,282 বিক্রি করে উপার্জন করা হয়েছে

জুন কেনার খরচ – 1,252

বাণিজ্যের ফলাফল [লাভ] $33

যদিও উৎপাদকদের তাদের স্বর্ণ নগদ বাজারে প্রত্যাশিত মূল্যের চেয়ে কম দামে বিক্রি করতে হয়েছিল, তাদের ফিউচার ট্রেড থেকে লাভ তাদের প্রত্যাশিত লাভের মাত্রা দিয়েছে।

নগদ বাজারে $1,250 উপার্জন করেছেন

ফিউচার প্রফিট ৩৩

মোট মুনাফা $1,283

ব্যবহারকারীরা (হেজার্স)

ব্যবহারকারীরা ফিউচার কন্ট্রাক্টে অর্থ হারিয়েছে কারণ অফসেটিং চুক্তি বিক্রি করার জন্য তারা কেনার জন্য যে অর্থ প্রদান করেছিল তার চেয়ে বেশি খরচ হয়েছে৷

জুন মাসে $1,252 বিক্রি করে উপার্জন করা হয়েছে

ডিসেম্বর কেনার খরচ – 1,285

বাণিজ্যের ফলাফল [ক্ষতি] – $33

যেহেতু নগদ বাজারে স্বর্ণ কিনতে ব্যবহারকারীদের তাদের প্রত্যাশার চেয়ে কম খরচ হয়েছে, তাই মোট খরচ তাদের প্রত্যাশিত ছিল।

নগদ বাজারে খরচ $1,250

ফিউচার ট্রেডের খরচ + 33

সোনার আসল দাম $1,283

যেকোন প্রদত্ত ফিউচার চুক্তিতে, ফিউচার মূল্যের বৃদ্ধি বা পতনের উপর নির্ভর করে হেজার্সের লাভ বা ক্ষতি বিপরীত হতে পারে। যাইহোক, শেষ পর্যন্ত, ফিউচার বাণিজ্যে তাদের লাভ বা ক্ষতি নগদ বাজারে লাভ বা ক্ষতি দ্বারা অফসেট হবে। ফটকাবাজরা প্রায়শই হারাতে পারে — হতে পারে আরও ঘন ঘন — তাদের লাভের চেয়ে, দামের পরিবর্তন এবং তারা যে সময়ে বাজারে প্রবেশ করেছে এবং ছেড়েছে তার উপর নির্ভর করে।

ভাতের টিকিট

প্রাচীনতম ফিউচার চুক্তিগুলি 17 শতকের জাপানের, যখন ভাতের টিকিট স্থির মাধ্যমিক আয়ের উৎস দিয়ে ধানে খাজনা আদায়কারী জমির মালিকদের প্রদান করে। তারা তাদের সঞ্চিত চালের জন্য গুদাম রসিদ বিক্রি করে, যা ধারককে ভবিষ্যতে একটি নির্দিষ্ট তারিখে একটি নির্দিষ্ট মানের চালের একটি নির্দিষ্ট পরিমাণের অধিকার দেয়৷

যে ক্রেতারা টিকিটের জন্য অর্থ প্রদান করেছেন তারা নির্ধারিত সময়ে সেগুলি নগদ করতে বা অন্য কারো কাছে লাভে বিক্রি করতে পারে৷ আজকের ফিউচার কন্ট্রাক্টের মতো, টিকিটের নিজের কোন প্রকৃত মূল্য ছিল না, কিন্তু তারা অন্তর্নিহিত পণ্যের পরিবর্তনশীল মূল্য - চালের উপর অর্থ উপার্জন করার একটি উপায় উপস্থাপন করে।

ইন্না রোসপুটনিয়া দ্বারা ফিউচার মার্কেটে হেজার্স এবং স্পেকুলেটরদের ভূমিকা বোঝা