যেকোনো ব্যবসায়ী বা বিনিয়োগকারীর শব্দভাণ্ডারে সম্ভবত সবচেয়ে ভয়ঙ্কর শব্দগুচ্ছ হল "মার্জিন কল।" মার্জিন কল ট্রেডিং অ্যাকাউন্টকে প্রারম্ভিক বা রক্ষণাবেক্ষণ মার্জিনের উপরে আনতে অতিরিক্ত তহবিল জমা করার জন্য ব্রোকারের অনুরোধ। আপনি ইক্যুইটি, কারেন্সি বা ফিউচার প্রোডাক্ট ট্রেডিং করুন না কেন, মার্জিন কল পাওয়া কখনই ভালো জিনিস নয়।
যাইহোক, একটু প্রস্তুতি এবং দূরদর্শিতার সাথে, ব্যবসায়ীরা সহজেই তাদের এড়াতে পারে।
একটি রক্ষণাবেক্ষণ মার্জিন হল অর্থের পরিমাণ যা ক্রিয়াকলাপের সুবিধার্থে ট্রেডিং অ্যাকাউন্টে রাখতে হবে। পণ্যের ব্যবসার উপর নির্ভর করে, রক্ষণাবেক্ষণের প্রয়োজনীয়তা পরিবর্তিত হয়। নীচে কয়েকটি সম্পদ-নির্দিষ্ট উদাহরণ রয়েছে:
বাণিজ্য-সম্পর্কিত উদ্দেশ্যে বর্ধিত ক্রেডিট বর্ণনা করতে "মার্জিন" শব্দটি ব্যবহার করা হয়। মার্জিনে ট্রেডিং একটি প্রদত্ত বাজারের মধ্যে খোলা অবস্থানের সুবিধার্থে ধার করা তহবিল ব্যবহার করার কাজ৷
মার্জিন ট্রেডিংয়ের নীতি অনুসারে, ক্লায়েন্টের অ্যাকাউন্টের ব্যালেন্স ব্রোকার দ্বারা জারি করা লাইন-অফ-ক্রেডিটের জন্য সমান্তরাল হিসাবে কাজ করে। এই ক্রেডিট ব্যবসায়ীকে বড় পজিশন নিতে এবং প্রাথমিকভাবে সম্ভবের চেয়ে উচ্চতর আর্থিক লিভারেজ বাস্তবায়ন করতে সক্ষম করে। যদিও প্রত্যেকে তাদের অ্যাকাউন্টের ব্যালেন্স নির্বিশেষে একই মার্জিন প্রয়োজনীয়তার অধীন, এই ক্রেডিট কাউকে লিভারেজ ব্যবহার করতে সক্ষম করে।
একটি ক্লিয়ারিং হাউসে এই ধরনের অ্যাকাউন্ট খুলতে ন্যূনতম যে ডিপোজিট লাগে তাকে প্রাথমিক মার্জিন বলা হয়। প্রাথমিক মার্জিন সক্রিয়ভাবে লেনদেন করা পণ্য এবং বাজারের উপর নির্ভর করে পরিবর্তিত হয়।
ফিউচার মার্কেটে মার্জিনে ট্রেডিং একটি অনন্য ফ্যাশনে গঠিত। একটি অসামান্য অবস্থানের মান অনুযায়ী একটি আদর্শ রক্ষণাবেক্ষণের পরিমাণ নির্ধারণের পরিবর্তে, বর্তমান মার্জিন প্রয়োজনীয়তা প্রতিটি এক্সচেঞ্জ এবং ব্রোকার দ্বারা নির্ধারিত হয়। বাজারের পরিবর্তিত অবস্থা অনুযায়ী এই পরিমাণ পরিবর্তন সাপেক্ষে।
WTI অপরিশোধিত তেলের একটি চুক্তির রক্ষণাবেক্ষণ মার্জিন কীভাবে সংজ্ঞায়িত করা হয় তার একটি উদাহরণ নিচে দেওয়া হল:
| পরিমাণ: | 1000 ব্যারেল |
| বর্তমান বাজার মূল্য: | $46.00 |
| চুক্তির মূল্য: | 1000 * $46.00 =$46,000 |
| রক্ষণাবেক্ষণ মার্জিন: | প্রতি চুক্তিতে $2,400 |
| মার্জিন রেট: | 5.2% |
এক্সচেঞ্জ দ্বারা উত্থাপিত প্রাথমিক এবং রক্ষণাবেক্ষণ মার্জিন প্রয়োজনীয়তা ছাড়াও, একটি ইন্ট্রাডে মার্জিন ব্রোকার দ্বারা সংজ্ঞায়িত করা হয়। ইন্ট্রাডে মার্জিন হল লেনদেন করা সম্পদ শ্রেণীর চুক্তি প্রতি একটি নির্দিষ্ট পরিমাণ। এটি কার্যকরভাবে সীমিত করে যে ট্রেডিং অ্যাকাউন্টটি একবারে কতটা এক্সপোজার ধরে নিতে পারে।
ইন্ট্রাডে মার্জিনের পরিমাণ গণনা করা সহজ। উদাহরণস্বরূপ, E-mini S&P 500 ফিউচার চুক্তি সাধারণত $500 ইন্ট্রাডে মার্জিন বরাদ্দ করা হয়। এর মানে হল যে একটি ওপেন পজিশনে জড়িত প্রতিটি ES চুক্তির জন্য, ট্রেড করার সুবিধার জন্য ট্রেডিং অ্যাকাউন্টে $500 থাকতে হবে।
ক্লায়েন্ট অ্যাকাউন্ট থেকে উদ্ভূত যেকোনো অযৌক্তিক ঝুঁকি থেকে ব্রোকারেজ ফার্মকে বিরত রাখতে মার্জিন কল করা হয়। ফিউচার ট্রেডিংয়ে, বেশিরভাগ লেনদেন মার্জিন ব্যবহার করে পরিচালিত হয়। ট্রেডিং অ্যাকাউন্ট একটি "ভালো বিশ্বাস" ঋণ হিসাবে কাজ করে, বাজারে বেশিরভাগ খোলা অবস্থান গ্রাহকের আমানতের চেয়ে বেশি। ওপেন পজিশনের মান ওঠানামা করলে, গ্রাহকের ট্রেডিং অ্যাকাউন্টে পার্থক্য জমা হয় বা ডেবিট হয়। মার্জিন প্রয়োজনীয়তা লঙ্ঘন করা হলে, একটি মার্জিন কল জারি করা হয়।
অপ্রত্যাশিত বাজারের ওঠানামা থেকে মার্জিন কল আসতে পারে। ব্রোকারেজ কর্তৃক প্রদত্ত নির্দেশিকা অনুসারে ব্যবসায়ীর সম্মতি ছাড়াই অবস্থানগুলি বাতিল করা যেতে পারে। মার্জিন কল বা লিকুইডেশনের পরিপ্রেক্ষিতে ট্রেডারের মাধ্যমে অতিরিক্ত ফি পাস করা হয়।
একটি মার্জিন কল এড়ানো তুলনামূলকভাবে সহজ। মূল্যের অস্থিরতা যেমন একটি সম্পদ-শ্রেণীর সম্মুখীন হয়, তেমনি মার্জিনের প্রয়োজনীয়তাও বৃদ্ধি পায়। পর্যাপ্ত অ্যাকাউন্ট ব্যালেন্স টিকিয়ে রাখার জন্য বাজারের অবস্থার পরিবর্তন এবং বাস্তবায়িত লিভারেজ সম্পর্কে সচেতন থাকা।