ইউএস ফেডারেল রিজার্ভের (ফেড) অফিসিয়াল ম্যান্ডেট হল "সর্বোচ্চ কর্মসংস্থান, স্থিতিশীল মূল্য এবং মার্কিন অর্থনীতিতে মধ্যপন্থী দীর্ঘমেয়াদী সুদের হার প্রচার করা।" এই কাজটি অর্জনের জন্য ফেডারেল তহবিলের হার এবং বন্ড ক্রয় প্রোগ্রামগুলির সমন্বয় সহ বিভিন্ন ধরনের কর্মের প্রয়োজন হতে পারে। এই সমস্ত ক্রিয়াকলাপগুলি বাজারের আচরণকে বিঘ্নিত করে না, তবে ইক্যুইটি, মুদ্রা এবং পণ্য ব্যবসায়ীরা সাধারণত ফেড কী করছে তার উপর গভীর নজর রাখে৷
ইক্যুইটির জন্য, ফেড অ্যাকশনগুলি সাধারণত ডাও জোন্স ইন্ডাস্ট্রিয়াল এভারেজ (ডিজেআইএ) এবং ই-মিনি ডাও ফিউচারে অংশগ্রহণকে চালিত করে। এটি বিশেষ করে 2018 এবং 2019 জুড়ে স্পষ্ট ছিল, স্টক মার্কেটের কর্মক্ষমতাকে প্রভাবিত করে বেশ কয়েকটি নীতি পরিবর্তনের সাথে। 2018-এর প্রকাশ্য "নিষেধমূলক" নীতি থেকে শুরু করে 2019-এর "নমনীয় এবং ডেটা-নির্ভর" টোন পর্যন্ত, Fed-এর চেয়ারম্যান জেরোম পাওয়েলের অধীনে মার্কিন ইক্যুইটি সূচকগুলির উপর গভীর প্রভাব রয়েছে৷
গত বছর মার্কিন অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধির জন্য একটি বুলিশ বছর হিসাবে চিহ্নিত। নিমজ্জিত বেকারত্ব এবং ক্রমবর্ধমান মোট দেশজ উৎপাদন (জিডিপি) পরিসংখ্যান ইক্যুইটির প্রতি ইতিবাচক অনুভূতির সময়কালের ফলস্বরূপ। পরবর্তীকালে, ই-মিনি ডাও ফিউচার বারবার তাজা সর্বকালের উচ্চতা পোস্ট করেছে, অজানা অঞ্চলে বেড়েছে।
যাইহোক, যারা স্টকে "ট্রাম্প সমাবেশ" কে পুঁজি করার চেষ্টা করছেন তাদের জন্য, 2018 একটি চ্যালেঞ্জিং বছর হিসাবে প্রমাণিত হয়েছে। DJIA 2018 এর জন্য 5.6 শতাংশ বন্ধ হয়ে গেছে, মূলত একটি তীক্ষ্ণ ছুটির মরসুমের সংশোধনের পিছনে। শক্তিশালী অর্থনৈতিক পারফরম্যান্সের পরিপ্রেক্ষিতে, অনেক অর্থনীতিবিদ ফেডের কঠোরতাকে ইক্যুইটি মূল্যায়ন হ্রাসের প্রাথমিক কারণ হিসাবে উল্লেখ করেছেন। 2018 সালের মধ্যে, ফেডারেল ফান্ডের হার আক্রমনাত্মকভাবে বাড়ানো হয়েছিল:
| তারিখ | বৃদ্ধি করুন | ফেডারেল ফান্ড টার্গেট রেট |
|---|---|---|
| 22 মার্চ | ¼ পয়েন্ট | 1.50-1.75% |
| 14 জুন | ¼ পয়েন্ট | 1.75-2.00% |
| সেপ্টেম্বর ২৭ | ¼ পয়েন্ট | 2.00-2.25% |
| ডিসেম্বর ২০ | ¼ পয়েন্ট | 2.25-2.50% |
2018 সালে, ফেড চারটি পৃথক অনুষ্ঠানে ¼ পয়েন্ট হার বাড়িয়েছে, যার মধ্যে সবচেয়ে নাটকীয় ঘটনাটি ডিসেম্বরে ঘটেছে। এটি ছিল ক্যালেন্ডার বছরের চতুর্থ হাকিশ পদক্ষেপ। পরবর্তীকালে, ডিজেআইএ 2450-পয়েন্ট মাসিক ক্ষতি পোষ্ট করার কারণে ডিসেম্বর 2018 ই-মিনি ডাও ফিউচারগুলি লোপ পায়। প্রকৃতপক্ষে, 311 পয়েন্টের একটি মাঝারি সেপ্টেম্বর বৃদ্ধি ছাড়াও, DJIA প্রতি মাসে নেতিবাচক অঞ্চলে হার বৃদ্ধির সমাপ্তি ঘটায়৷
ডিসেম্বরের ফেড রেট বৃদ্ধির পর ইউএস ইক্যুইটিতে বিয়ারিশ অ্যাকশন রাজনীতি এবং অর্থের সমস্ত কোণ থেকে সমালোচনা নিয়ে আসে। টুইটারের মাধ্যমে প্রেসিডেন্ট ট্রাম্পের ফেড সমালোচনা উগ্রতা বৃদ্ধি পেয়েছে, এটি 2018 সালের ক্রিসমাস ইভ-এ জারি করা ট্রাম্পের হতাশাকে তুলে ধরে:
“আমাদের অর্থনীতির একমাত্র সমস্যা হল ফেড। তাদের বাজারের প্রতি কোন অনুভূতি নেই, তারা প্রয়োজনীয় বাণিজ্য যুদ্ধ বা শক্তিশালী ডলার বা এমনকি সীমানা ওভার ডেমোক্র্যাট শাটডাউন বোঝে না।"
যদিও 2018 সালের ফেড রেট বৃদ্ধি মার্কিন অর্থনীতির জন্য "চিনির উচ্চতা" এড়াতে পারে, তারা ইক্যুইটি মূল্যায়নে সাহায্য করার জন্য খুব বেশি কিছু করেনি। প্রকৃতপক্ষে, প্রতিটি রেট বৃদ্ধির পর ই-মিনি ডাও ফিউচারে মন্দা ছিল স্বাভাবিক।
এই বছর 2018 সালের তুলনায় অনেক আলাদা ফেড নীতি শাসন দেখেছে। মার্কিন সূচকে 2018 সালের ক্রিসমাস ইভের হত্যাকাণ্ডের পর, একটি সদয়, বন্ধুত্বপূর্ণ ফেড আবির্ভূত হয়েছে। ধৈর্যশীল, নমনীয় নীতির প্রয়োজনীয়তার উল্লেখ করে, ফেডের চেয়ারম্যান জেরোম পাওয়েল এবং ফেডারেল ওপেন মার্কেট কমিটি (এফওএমসি) তাদের স্বরকে "নিষেধমূলক" থেকে "আনমনীয়"-এ পরিবর্তন করতে শুরু করেছে। জুন FOMC সভায়, তারা ভবিষ্যতে মার্কিন অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধির বিষয়ে তাদের উদ্বেগ প্রকাশ করেছে। বাণিজ্য যুদ্ধের উদ্বেগ, ব্রেক্সিট এবং বৈশ্বিক অর্থনৈতিক কর্মক্ষমতার মুখোমুখি বিস্তৃত অনিশ্চয়তার উল্লেখ করে, আসন্ন হার কমানোর পরামর্শ দেওয়া হয়েছিল৷
পরিমাণগত সহজীকরণের দিকে 180° পিভট 31 জুলাই FOMC মিটিংয়ে অফিসিয়াল হয়ে ওঠে। 2008 সালের বৈশ্বিক আর্থিক সংকটের পর প্রথমবারের মতো রেট ¼ পয়েন্ট কমানো হয়েছে। উপরন্তু, 18 সেপ্টেম্বরের বৈঠকটি পরপর দ্বিতীয় ¼ পয়েন্ট কমিয়ে এনেছে। যদিও ফেডের বেশ কয়েকজন আধিকারিক এই কাটগুলিকে শুধুমাত্র "মাঝ-সাইকেল সামঞ্জস্য" বলে উল্লেখ করেছেন, সেপ্টেম্বরের FOMC সভায় মন্তব্যগুলি প্রস্তাব করেছে যে বছরের শেষ নাগাদ কার্ডগুলিতে আরও কাটছাঁট হতে পারে৷
2018-এর থেকে অনেক আলাদা ফ্যাশনে, সহজীকরণ নীতি DJIA এবং E-mini DOW-তে সমাবেশের জন্য প্ররোচিত করেছে। ডিজেআইএ জুলাই মাসের শুরুর দিকে পোস্ট করা নতুন সর্বকালের উচ্চতা থেকে পরিমিতভাবে বন্ধ হয়ে গেছে। 26,916 এর রেকর্ড-উচ্চ DJIA মাসিক বন্ধ দ্বারা প্রমাণিত হিসাবে সেপ্টেম্বর মার্কিন স্টকের জন্য বুলিশ প্রমাণিত হয়েছে। উদ্দীপকের মাধ্যমে অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধির আশা সেন্টিমেন্টে প্রাধান্য পেতে শুরু করায় ডোভিশ ফেড টোন DOW-এর প্রতি বিড টেনেছিল৷
ফেড নীতির অন্তর্নিহিত এবং আউট বোঝা একটি চ্যালেঞ্জিং কাজ হতে পারে. যদিও রেট বৃদ্ধির ফলে USD বেশি এবং স্টক কম পাঠানোর প্রবণতা থাকে, তবে সবসময় এমন হয় না। কারণের একটি বিস্তৃত বিন্যাস পুঁজিবাজারকে প্রভাবিত করে, এবং ফেড হল অনেক বড় ছবির একটি অংশ।
আপনি যদি ফেডের আর্থিক নীতি এবং ই-মিনি DOW ফিউচারের উপর এর প্রভাব সম্পর্কে আরও জানতে আগ্রহী হন, তাহলে একজন শিল্প পেশাদারের সাথে একটি সাধারণ আলোচনা শুরু করার জন্য একটি দুর্দান্ত জায়গা। ফিউচার মার্কেটে দুই দশকেরও বেশি সময় ধরে, ড্যানিয়েলস ট্রেডিং-এর অভিজ্ঞ প্রবীণরা মার্কিন ফেডারেল রিজার্ভের ক্রিয়াকলাপের পিছনের অনেক রহস্য দূর করতে সাহায্য করতে পারে।