পুঁজিবাজারে পণ্যের একটি বিস্তৃত অ্যারের বৈশিষ্ট্য রয়েছে, প্রতিটি একটি নির্দিষ্ট উদ্দেশ্য পূরণের জন্য ডিজাইন করা হয়েছে। আপনি দীর্ঘমেয়াদী বিনিয়োগ করতে, মধ্যবর্তী-মেয়াদী অবস্থান ধরে রাখতে বা স্বল্প-মেয়াদী ইন্ট্রাডে ট্রেডিংয়ে জড়িত হতে আগ্রহী হন না কেন, আপনার লক্ষ্যগুলির জন্য উপযুক্ত নিরাপত্তা রয়েছে। সবচেয়ে জনপ্রিয় দুটি হল ফিউচার কন্ট্রাক্ট এবং লিভারেজড ইটিএফ।
একটি ফিউচার চুক্তি একটি আইনগতভাবে বাধ্যতামূলক, বিনিময়-বাণিজ্যকৃত আর্থিক পণ্য। এটি কিছু আসন্ন সময়ে একটি অন্তর্নিহিত সম্পদের একটি নির্দিষ্ট পরিমাণ ক্রয় বা বিক্রয়ের রূপরেখা দেয়। সমস্ত ফিউচারের একটি মেয়াদ শেষ হওয়ার তারিখ নির্ধারণ করা হয় এবং সেই তারিখে পৌঁছে গেলে চুক্তিটি লেনদেনযোগ্য না হয়ে যায়।
ফিউচারের সাথে, ব্যবসায়ীরা একটি চুক্তি কেনা বা বিক্রি করে বুলিশ বা বিয়ারিশ মার্কেট এক্সপোজার সুরক্ষিত করতে সক্ষম হয়। উপরন্তু, সমস্ত ফিউচার লেনদেনের শর্তাবলী প্রতিটি পরিচিতির স্পেসিফিকেশন দ্বারা স্পষ্টভাবে সংজ্ঞায়িত করা হয়, যা এক্সচেঞ্জ দ্বারা নির্ধারিত হয়।
একটি "লিভারেজড" বা "গিয়ারড" এক্সচেঞ্জ-ট্রেডেড ফান্ড (ETF) একটি অন্তর্নিহিত সম্পদ বা সূচকে রিটার্ন বাড়াতে আর্থিক ডেরিভেটিভ ব্যবহার করে। লিভারেজড ইটিএফগুলি ইক্যুইটি, কমোডিটি এবং মুদ্রা সহ বিভিন্ন ধরণের সেক্টরে জড়িত হতে ব্যবহৃত হয়। কার্যকরীভাবে, তারা দুই ধরনের আসে:
গিয়ারড ETF-এর সাহায্যে, ব্যবসায়ীরা বিভিন্ন ধরণের বাজারে দীর্ঘ বা সংক্ষিপ্ত এক্সপোজার সুরক্ষিত করতে পারে। উদাহরণস্বরূপ, জনপ্রিয় ProShares UltraPro QQQ (TQQQ) NASDAQ 100 সূচকে দৈনিক তিনগুণ রিটার্ন দেওয়ার চেষ্টা করে। এই লক্ষ্য অনুসরণ করার জন্য, তহবিলটি অ-বৈচিত্র্যপূর্ণ এবং রিটার্ন জেনারেট করতে অদলবদল চুক্তি, ফিউচার চুক্তি এবং অন্যান্য "অনুরূপ উপকরণ" এর সমন্বয় ব্যবহার করে।
যদিও ফিউচার এবং লিভারেজড ইটিএফ কার্যকারিতা একই রকম, তবে কয়েকটি মূল ক্ষেত্রে দুটি ভিন্ন।
যদিও উভয় পণ্যই মুদ্রা, পণ্য, ঋণ এবং ইক্যুইটি বাজারের এক্সপোজার অর্জনের জন্য ব্যবহার করা যেতে পারে, তারা অনন্য ফ্যাশনে তা করে। ফিউচার কন্ট্রাক্ট সরাসরি এক্সপোজার অফার করে, যার অর্থ তাদের মূল্য শুধুমাত্র অন্তর্নিহিত সম্পদের কর্মক্ষমতার উপর ভিত্তি করে। বিপরীতভাবে, একটি লিভারেজড ETF পরোক্ষ এক্সপোজার পেতে এবং বিবৃত রিটার্ন তৈরি করতে যেকোন সংখ্যক যন্ত্রকে একত্রিত করতে পারে।
পরোক্ষ এক্সপোজার গিয়ারড ETF-এর জন্য দুটি সমস্যা সৃষ্টি করে:
বাস্তবে, ফিউচার চুক্তিগুলি সময় ক্ষয় বা ট্র্যাকিং ত্রুটির মতো সমস্যার সম্মুখীন হয় না। আপনি যদি একটি নির্দিষ্ট সম্পদে দীর্ঘ বা সংক্ষিপ্ত অবস্থান নিতে আগ্রহী হন, তাহলে ভবিষ্যত চুক্তিই হল পথ।
ফিন্যান্সিয়াল ডেরিভেটিভস হল লিভারেজড পণ্য যা সাধারণত মার্জিনে ট্রেড করা হয়। ফিউচার মার্জিন দিন এবং রাতারাতি প্রয়োজনীয়তা সহ বিভিন্ন ধরনের আসে। বাজারের অস্থিরতার উপর নির্ভর করে, দৈনিক বা সাপ্তাহিক বন্ধের মাধ্যমে একটি ফিউচার পজিশন ধরে রাখার জন্য যে মূলধন প্রয়োজন তা তাৎপর্যপূর্ণ হতে পারে।
বিপরীতে, লিভারেজড ইটিএফগুলির জন্য রাতারাতি আলাদা মার্জিন বরাদ্দের প্রয়োজন হয় না এবং অনির্দিষ্টকালের জন্য রাখা হতে পারে। যাইহোক, ট্র্যাকিং ত্রুটি এবং সময় ক্ষয়ের কারণে, এটি অগত্যা একটি ভাল ধারণা নয়। এছাড়াও, ইউএস সিকিউরিটিজ অ্যান্ড এক্সচেঞ্জ কমিশন (এসইসি) বিধিগুলি মনে করে যে মার্জিনে গিয়ারড ইটিএফগুলি ট্রেড করার জন্য, প্রয়োজনীয়তাগুলি লিভারেজের ডিগ্রি দ্বারা 25 শতাংশ গুণিত (100 শতাংশের বেশি নয়)। সুতরাং, মার্জিনে একটি 3X ETF ট্রেড করতে, বাজার মূল্যের 75 শতাংশ প্রয়োজন, এবং এই মূলধন ব্যয়টি ফিউচারের স্ট্যান্ডার্ড 3-12 শতাংশ ছাড়িয়ে যায়৷
একটি ব্যবহারিক দৃষ্টিকোণ থেকে, ফিউচার সরাসরি বাজারের এক্সপোজার এবং কম মার্জিন প্রয়োজনীয়তা অফার করে, যেখানে গিয়ারড ETFগুলি ট্রেড করা সহজ এবং একটি শূন্য-কমিশন ব্রোকারেজ থেকে সরাসরি কেনা যেতে পারে। যাইহোক, সময়ের ক্ষয় এবং ট্র্যাকিং ত্রুটির নেতিবাচক প্রভাবের পরিপ্রেক্ষিতে, একটি বাই-এন্ড-হোল্ড লিভারেজড ETF কৌশল ব্যবহার করা খুব কমই একটি ভাল ধারণা৷
আপনার আর্থিক লক্ষ্য অর্জনের জন্য ফিউচার বা ETFগুলি সর্বোত্তম উপযুক্ত কিনা সে সম্পর্কে আরও জানতে, একজন ড্যানিয়েলস ট্রেডিং মার্কেট পেশাদারের সাথে একটি বিনামূল্যে পরামর্শ নির্ধারণ করুন। একজন শিল্প বিশেষজ্ঞের সাথে একটি সাধারণ আলাপ এই ধরনের প্রতিটি পণ্যের ভালো-মন্দের উপর কিছু আলোকপাত করতে পারে এবং আপনাকে বাজারে সাফল্যের পথ দেখাতে পারে।