দুই ধরনের ফিউচার ট্রেডার আছে, হেজার্স এবং স্পেকুলেটর। এগুলি একটি প্রাথমিক দিক থেকে পৃথক, হেজার নগদ এবং কাগজ বা চুক্তির বাজারে উভয় ক্ষেত্রেই ব্যবসা করে, যেখানে স্পেকুলেটর শুধুমাত্র চুক্তির বাজারে ব্যবসা করে।
নগদ এবং চুক্তি বলতে আমি কী বুঝি?
নগদ হল প্রকৃত বাজার। উদাহরণ স্বরূপ, কৃষিতে এমন কৃষক আছে যারা ভুট্টা জন্মায়, ফসল কাটে এবং তারপর নগদ লেনদেন ব্যবহার করে ভুট্টা মিলগুলিতে বিক্রি করে। এটি নগদ বাজার।
কাগজের বাজার হল ফিউচার চুক্তি যা ভুট্টার মতো ভৌত সম্পদ বা পণ্য নিয়ন্ত্রণ করতে প্রক্সি হিসেবে ব্যবহৃত হয়। কাগজের বাজারটি বেশ কয়েকটি সম্পত্তির ধরন জুড়ে অত্যন্ত মানসম্মত, যেগুলি নিম্নলিখিত বিভাগে সংগঠিত:
তাহলে, হেজার্সের সাথে কী হয়, কেন তারা ফটকাবাজদের থেকে আলাদা?
ফিউচার চুক্তিগুলি মূলত কৃষকদের তাদের ফসলের ভবিষ্যতের দামের অনিশ্চয়তা দূর করতে সাহায্য করার জন্য ডিজাইন করা হয়েছিল। এটি তাদের ব্যবসাকে আরও ভালভাবে পরিচালনা করতে সাহায্য করেছিল এবং প্রক্সি দ্বারা, ভোক্তার তাকগুলিতে দামগুলি স্থিতিশীল ছিল৷
একজন কৃষক যখন একটি ফসল ফলাতে শুরু করেন, তখন তিনি জানেন না যে সেই ফসলের ভবিষ্যৎ মূল্য কী হতে চলেছে। এটি বিভিন্ন ধরণের কারণের উপর ভিত্তি করে বা ক্রমবর্ধমান ঋতু পরিস্থিতি একটি প্রধান কারণের উপর ভিত্তি করে পরিবর্তিত হতে পারে এবং এটি মূলত আবহাওয়ার উপর ভিত্তি করে, যা আমরা সকলেই জানি অপ্রত্যাশিত। তবে আরও অনেক কারণ এবং বাজারের গতিশীলতা রয়েছে যা দামকে প্রভাবিত করতে পারে।
তাই কৃষক অনুমান করেন যে যখন ফসল কাটার সময় মিলের কাছে বিক্রি হবে তখন তিনি 1,000 বুশেল ভুট্টা বলতে দেবেন। এবং যখন সে বাড়তে শুরু করে, তখন মূল্য হতে পারে $5/বুশেল, তাই তিনি একটি ফিউচার চুক্তি কেনেন যা ফসল কাটার প্রায় $5/চুক্তির জন্য প্রস্তুত হওয়ার কিছুক্ষণ পরে মেয়াদ শেষ হয়ে যায়, কারণ একটি ভুট্টার ফিউচার চুক্তি হল 1,000-এর জন্য একটি প্রক্সি। ভুট্টার বুশেলস।
ফসল কাটার সময় যদি ভুট্টার দাম $3/বুশেল এ নেমে যায়, তাহলে কৃষকের ফিউচার চুক্তির মূল্য বৃদ্ধি পাবে এবং তিনি মিলের কাছে যে ভুট্টা বিক্রি করতে চলেছেন তার মধ্যে $2 পার্থক্য তৈরি করবে। এটি কৃষককে 40 শতাংশ ক্ষতি থেকে রক্ষা করে যদি তার ফিউচার চুক্তির বীমা না থাকে।
অন্যদিকে মিল অপারেটর। তাকে দামের ওঠানামা থেকেও নিজেকে রক্ষা করতে হবে, তাই তিনি ভুট্টা কেনেন, তাই ক্রমবর্ধমান দামের বিরুদ্ধে রক্ষা করার জন্য তিনি একটি ফিউচার চুক্তি কিনবেন।
এই একই ধারণা সকল ক্রেতা এবং পণ্য বিক্রেতাদের জন্য কাজ করে।
ঠিক আছে, তাহলে ফটকাবাজের কী হবে?
ফটকাবাজ নগদ বাজারে কাজ করে না, তারা কেবল চুক্তিতে দামের গতিবিধি থেকে লাভের আশায় ফিউচার চুক্তি ক্রয় এবং বিক্রয় সম্পর্কে উদ্বিগ্ন। স্পেকুলেটররা একটি গুরুত্বপূর্ণ ফাংশন প্রদান করে যাতে তারা ফিউচার মার্কেটে তারল্য তৈরি করে। এই তারল্য ব্যতীত, কোন বাজার থাকবে না, অথবা কৃষক বা মিল অপারেটরের মতো লোকেদের জন্য একটি কার্যকর হেজ হিসাবে কাজ করার জন্য বাজারটি খুব অস্থির হবে৷
ফটকাবাজ অনেক ঝুঁকি নেয়, কারণ ফিউচার কন্ট্রাক্টের মধ্যে প্রচুর লিভারেজ রয়েছে। এটি কৃষক বা মিল অপারেটরের জন্য এতটা সমস্যা নয় কারণ তাদের কাছে জামানত হিসাবে ভৌত পণ্য রয়েছে। তাই ফটকাবাজ সাধারণত সেই ঝুঁকি কমাতে ট্রেডিং কৌশল ব্যবহার করে, যেমন সালিসি এবং স্প্রেড, যা অন্যান্য পোস্টে কভার করবে।