কোম্পানীর পরিচালনা পর্ষদকে যে অনেক সিদ্ধান্ত নিতে হয়, তার মধ্যে সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ হল কোম্পানির লভ্যাংশ প্রদানের নীতি নির্ধারণ করা। একটি কোম্পানির যে কোনো মূল্য আছে তার ন্যায্যতা এখন বা ভবিষ্যতে কোনো সময়ে লভ্যাংশ প্রদানের ক্ষমতার সাথে আবদ্ধ। কোম্পানি কখন এবং কত নগদ লভ্যাংশের আকারে তার মালিকদের কাছে ফেরত দেয় সে সম্পর্কে একটি নীতি যে ধরনের বিনিয়োগকারীদের মালিকানার প্রতি আকৃষ্ট হয় এবং মালিকের বিনিয়োগের মোট রিটার্নের উপর একটি বিশাল প্রভাব রয়েছে৷
এর জন্য পেআউট নীতি নির্ধারণ করার সময় বোর্ড কিছু বিষয় বিবেচনা করবে লভ্যাংশ:
সম্প্রসারণের প্রক্রিয়ায় থাকা একটি কোম্পানি সম্ভবত লভ্যাংশ দেবে না যদি পুনঃবিনিয়োগের মাধ্যমে সেই মূলধনকে কাজে লাগিয়ে আরও মূল্য তৈরি করা যায়। মাইক্রোসফ্টের মতো অনেক কোম্পানি তাদের প্রথম লভ্যাংশ ইস্যু করার আগে কয়েক দশক অপেক্ষা করে, কারণ তারা মূলধনের উপর উচ্চ রিটার্ন প্রসারিত করার জন্য তাদের আয়কে তাদের সম্পদের ভিত্তিতে বিনিয়োগ করে। কিছু কোম্পানি যেগুলি সম্প্রসারিত না হওয়ার সম্ভাবনা রয়েছে, যেমন যেগুলি মূলধনের উপর কম রিটার্ন সহ সম্পদ-নিবিড়, তাদের ব্যবসার জন্য লিকুইডেশন বাড়ানোর জন্য লভ্যাংশ জারি করতে পারে৷
অর্থনৈতিক চাপের সময়কাল শোষণ করার জন্য দায়ী কোম্পানিগুলির পর্যাপ্ত নগদ মজুদ থাকা দরকার . কিছু ধরণের ব্যবসার অস্থিরভাবে অস্থির রাজস্ব বা উপার্জন থাকে যার জন্য অন্যদের তুলনায় বেশি ব্যবস্থাপনার প্রয়োজন হয় এবং এই ব্যবসাগুলির জন্য দ্রুতগতিতে উচ্চ লভ্যাংশ প্রদান করা বিপজ্জনক হতে পারে।
কোম্পানিগুলি ভ্যাকুয়ামে কাজ করে না৷ তাদের মূলধন বাড়াতে বা বিনিয়োগকারীদের আকৃষ্ট করতে তাদের কঠিন সময় হতে পারে যদি তাদের সমকক্ষ কোম্পানিগুলির মতো একই অর্থনীতি থাকে তবে অনেক কম লভ্যাংশ প্রদান করে।
নিয়মিতভাবে শক্তিশালী লভ্যাংশ প্রদান করে এমন কোম্পানিগুলি ধনীদের কাছে আবেদন করে , আরো স্থিতিশীল বিনিয়োগকারী. কিছু বিনিয়োগকারীও লভ্যাংশ প্রদানকারীদের প্রতি আকৃষ্ট হতে পারে কারণ তারা স্টকে একটি কার্যকর ফ্লোর প্রদান করতে পারে, অন্য সবকিছু সমান, ফলন সমর্থনের কারণে।
কোম্পানিগুলি তাদের প্রধান স্টকহোল্ডার এবং প্রাসঙ্গিক ট্যাক্স আইন মনে রাখতে পারে লভ্যাংশ প্রদানের সময়। উদাহরণ স্বরূপ, হার্শির সাধারণ স্টকের একটি বিশাল অংশের মালিকানা দ্য হার্শে ট্রাস্টের, যা নিম্ন আয়ের পরিবারের শিশুদের জন্য একটি প্রাইভেট বোর্ডিং স্কুলের ব্যবস্থা করার জন্য মিল্টন হার্শে এবং তার স্ত্রীর দ্বারা সৃষ্ট এনডোমেন্ট পরিচালনা করে। পেনসিলভেনিয়া আইনের একটি বিশেষ ব্যঙ্গ ট্রাস্টের পক্ষে অর্থপূর্ণ পরিমাণে স্টক বিক্রি করা অসম্ভব কিন্তু অসম্ভব করে তোলে। পরিবর্তে, হার্শে লভ্যাংশ প্রদান করেছে, কারণ এর প্রধান শেয়ারহোল্ডার হাজার হাজার শিশুকে স্কুলে ভর্তি করার জন্য সেই আয়ের উপর নির্ভর করে।
যা বলেছে, কিছু বোর্ড লভ্যাংশ প্রদানের জন্য নির্বিচারে পরিসংখ্যানের বিষয়ে সিদ্ধান্ত নিতে পারে ( এমনকি 25% উপার্জন) অযৌক্তিক দর্শনের উপর ভিত্তি করে যা সবচেয়ে বুদ্ধিমান অর্থনৈতিক কর্মকাণ্ডের উপর সামান্য প্রভাব ফেলে। এটি একজন বিনিয়োগকারীর প্রত্যাশার চেয়ে বেশি ঘটবে বলে মনে হচ্ছে৷
মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র এবং যুক্তরাজ্যের কোম্পানিগুলো ভিন্ন ভিন্ন দর্শন গ্রহণ করেছে লভ্যাংশ প্রদান নীতি. ইউনাইটেড কিংডমে, অনেক কোম্পানী প্রতিবছরের ভিত্তিতে অর্থপ্রদান করে, এবং তারা বর্তমান আয় এবং অর্থনৈতিক পূর্বাভাসকে একটি ব্যক্তিগত ব্যবসার মতোই দেখে। এই পদ্ধতিটি লভ্যাংশের হারে অস্থিরতা তৈরি করে, যার অর্থ একজন বিনিয়োগকারী এক বছর বেশি এবং পরের বছর কম পেতে পারে, এমনকি যদি ব্যবসাটি ভাল করে এবং সময়ের সাথে সাথে নেট ভিত্তিতে তার লভ্যাংশ বাড়ায়।
মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের কোম্পানিগুলি এই পদ্ধতি থেকে দূরে থেকেছে৷ বিনিয়োগকারীরা আশা করে এবং কোম্পানিগুলিকে মসৃণ লভ্যাংশ বৃদ্ধির জন্য দাবি করে যাতে লভ্যাংশ কাটা তুলনামূলকভাবে বিরল হয়। ফলস্বরূপ, কোম্পানিগুলি বুমের বছরগুলিতে যতটা সম্ভব লভ্যাংশ প্রদান করে না এবং পরিবর্তে রিজার্ভ তৈরি করতে পারে এবং তাদের ক্রমবর্ধমান অর্থপ্রদানের স্টার্লিং রেকর্ড বজায় রাখতে মন্থর হারে শেয়ার প্রতি লভ্যাংশ বাড়াতে পারে। মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে কোম্পানিগুলি উদযাপন করা হয় যদি তারা 25 বছর বা তার বেশি সময় ধরে ব্যর্থ না হয়ে প্রতি বছর তাদের লভ্যাংশ বাড়াতে সক্ষম হয়; এই কোম্পানিগুলিকে "ডিভিডেন্ড অ্যারিস্টোক্র্যাটস" হিসাবে উল্লেখ করা হয়৷
৷
