একটি GE কল্পনা করুন যেটি তার আলোর বাল্বের জন্য আর পরিচিত নয়, এবং ফার্মেসির হোম হেলথ কেয়ার আইলে পণ্যের সারি সারি ছাড়াই একটি জনসন অ্যান্ড জনসন। উভয় দলই সম্প্রতি পৃথক ব্যবসায় বিভক্ত হওয়ার পরিকল্পনা ঘোষণা করেছে।

জেনারেল ইলেকট্রিক (GE) তিনটি স্বতন্ত্র কোম্পানিতে বিভক্ত হচ্ছে, যখন J&J তার প্রেসক্রিপশন ওষুধ এবং চিকিৎসা ডিভাইসগুলিতে ফোকাস করতে তার ভোক্তা ইউনিট ছেড়ে দেবে৷ বৃহৎ কর্পোরেশনগুলির এই পরিবর্তনটি কী চালিত করছে কয়েক দশকের বৃদ্ধি এবং অধিগ্রহণের পরে ইচ্ছাকৃতভাবে তাদের ব্যবসার প্রধান অংশগুলিকে সরিয়ে দিচ্ছে? এবং কীভাবে এই পরিবর্তনগুলি বিনিয়োগকারীদের এবং তাদের স্টককে প্রভাবিত করবে?

TL;DR

• একাধিক ব্যবসায়িক বিভাগ নিয়ন্ত্রণকারী প্রধান সমষ্টির যুগ পুরোপুরি শেষ হয়নি, তবে তাদের মধ্যে প্রচুর তাদের ব্যবসার অংশগুলিকে ঘুরিয়ে দিচ্ছে৷
• জিই ঘোষণা করেছে যে এটি 129 বছর ব্যবসা করার পর তিনটি পৃথক পাবলিক-ট্রেড কোম্পানিতে বিভক্ত হচ্ছে৷
• জনসন অ্যান্ড জনসন, একই যুগের, তার ভোক্তা-মুখী ইউনিট থেকে বিচ্ছিন্ন করার পরিকল্পনা করছে যা ব্যান্ড-এইডস এবং বেবি পাউডারের মতো হোম হেলথ পণ্য বিক্রি করে এবং কোম্পানির ফার্মাসিউটিক্যাল দিক সম্প্রসারণের দিকে মনোনিবেশ করছে .
• কিছু ​​কোম্পানি খারাপভাবে সম্পাদিত অধিগ্রহণের পরিণতি প্রশমিত করার জন্য বিভক্ত হতে পারে, এবং অন্যরা তাদের মূল ব্যবসায় জনসাধারণকে আরও ভালোভাবে সেবা দেওয়ার জন্য তা করতে পারে৷
• বেশিরভাগ স্বতন্ত্র বিনিয়োগকারী প্রভাবিত নাও হতে পারে, কারণ পরিবর্তনগুলি করমুক্ত হবে বলে আশা করা হচ্ছে এবং শেয়ারহোল্ডাররা সম্ভবত নবগঠিত কোম্পানিতে কিছু ধরনের শেয়ার পাবেন৷

জিই বিভক্ত হওয়ার কারণ কী হয়েছিল

বিশেষজ্ঞরা বলেছেন যে জিই সম্ভবত তার তিনটি মূল ব্যবসার প্রতিটিতে আরও বেশি ফোকাস দেওয়ার জন্য বিভক্ত হচ্ছে৷ যদিও কর্পোরেশনটি বহু দশকের সম্প্রসারণ এবং সিইও জ্যাক ওয়েলচের বিশ বছরের সফল রাজত্ব উপভোগ করেছে, শতাব্দীর শুরুতে লড়াই শুরু হয়েছিল।

জিই ক্যাপিটাল, কোম্পানির আর্থিক শাখা, 2008 সালের আর্থিক সঙ্কটের চাপ অনুভব করেছিল এবং বিপর্যস্ত হয়েছিল৷ 2017 সাল নাগাদ, যখন জন ফ্ল্যানারি সিইও পদে অধিষ্ঠিত হন, তখন তিনি প্রতিশ্রুতি দিয়েছিলেন যে নতুন GE-কে সুবিন্যস্ত করা হবে বিশাল সমষ্টি যুগের অবসান ঘটাতে।

2018 সালে, ডাও জোন্স ইন্ডাস্ট্রিয়াল এভারেজের ব্লু-চিপ সূচক GE-এর থেকে নেমে গেছে। শীঘ্রই, কোম্পানি ফ্ল্যানারিকে নেতৃত্ব থেকে সরিয়ে দেয়। বর্তমান সিইও ল্যারি কাল্প উল্লেখ করেছেন যে জিই-এর তিনটি ফার্মে বিভক্ত হওয়ার অর্থ হল এটি সিমেন্স এবং হানিওয়েল ইন্টারন্যাশনালের মতো অন্যান্য শিল্প সংগঠনের প্যাটার্ন অনুসরণ করছে।

2023 সালে জিই হেলথ কেয়ার ডিভিশন শুরু হবে বলে আশা করা হচ্ছে, এর পরে 2024 সালে এর এনার্জি ব্যবসা শুরু হবে। সম্পূর্ণ রূপান্তর সম্পূর্ণ হলে শুধুমাত্র GE-এর এভিয়েশন সেক্টরই GE নামটি ধরে রাখবে। বিভাজনের শেষে, আমরা স্বাস্থ্য, শক্তি এবং বিমান চালনায় জিই কোম্পানিগুলি দেখতে পাব৷

Larry Culp, GE-এর CEO, বলেছেন যে 2018 সালের শীর্ষ থেকে তার ঋণের $75 বিলিয়ন পরিশোধ করা বিভাজনকে সক্ষম করতে সাহায্য করেছে৷ সংস্থাটি ইতিমধ্যেই যন্ত্রপাতি এবং অর্থের মতো অংশ বিক্রি করেছে। এই নতুন বিভাজন, Culp বলেছেন, তিনটি কোম্পানি তৈরি করবে যা শক্তিশালী, পরিচালনা করা সহজ এবং বিনিয়োগকারীদের বোঝার জন্য সহজ।

জনসন অ্যান্ড জনসন বিভক্ত হওয়ার বিবরণ

ব্যবসায় 135 বছর পর, জনসন অ্যান্ড জনসন ভোক্তা পণ্য বিভাগ থেকে দূরে সরে যাচ্ছে যা সেই প্রথম শতাব্দীতে এর বেশিরভাগ রাজস্ব চালিত করেছিল। J&J ব্র্যান্ড যেমন Neutrogena, Aveeno, Listerine, এবং Johnson's Baby ব্যবসার ড্রাগ সেগমেন্টের মতো দ্রুত বৃদ্ধি পায়নি।

এদিকে, এর ফার্মাসিউটিক্যাল ব্যবসা প্রোস্টেট ক্যান্সার এবং পালমোনারি আর্টারিয়াল হাইপারটেনশন সহ অসুস্থতার জন্য মূল থেরাপি তৈরি করেছে, সেইসাথে মার্কিন প্রশাসনের জন্য অনুমোদিত তিনটি COVID-19 ভ্যাকসিনের মধ্যে একটি।

Johnson &Johnson তার নাম বজায় রাখবে এবং বিশ্বের বৃহত্তম স্বাস্থ্য পণ্য কোম্পানির শিরোনাম ধরে রাখতে থাকবে৷ নতুন জনসন অ্যান্ড জনসন একটি ফার্মাসিউটিক্যাল এবং মেডিকেল-ডিভাইস ফার্ম হয়ে উঠবে।

বড় পাবলিক কোম্পানির বিভক্ত হওয়ার কারণ

কিছু ​​ক্ষেত্রে, অতীতের ভুলগুলি সংশোধন করার জন্য, যেমন একটি অধিগ্রহণ বিভ্রান্তিকর হয়ে যাওয়ার জন্য সমষ্টিগুলি GE-এর মতো একটি বিভক্ত করার জন্য নির্বাচন করতে পারে৷ Verizon এবং AT&T-এর মিডিয়া অধিগ্রহণের কথা মাথায় আসে, যা দামি ছিল এবং টেলিকমগুলির জন্য আশানুরূপ মূল্য পরিশোধ করেনি।

GE এবং J&J-এর মতো সংস্থাগুলি Amazon এবং Alphabet-এর মতো কোম্পানিগুলির থেকে একটি ভিন্ন দিকে অগ্রসর হচ্ছে, যেগুলি তাদের হোল্ডিংয়ে বৈচিত্র্যময় এবং প্রায়শই সম্পর্কহীন ব্যবসায়িক অংশগুলি যোগ করে চলেছে৷

কোম্পানিগুলি বিভক্ত হতে পারে কারণ ওয়াল স্ট্রিটের পক্ষে কীভাবে তাদের মূল্য দিতে হয় তা জানা কঠিন৷ আরেকটি কারণ:স্প্যান-আউট ডিভিশনগুলি এমন সিদ্ধান্ত নিতে পারে যা বিশেষভাবে তাদের জন্য আরও সুবিধাজনক, একটি বৃহৎ সমষ্টির অন্যান্য অংশের কাছে আবেদন করার উদ্বেগ ছাড়াই৷

অনেক বিশেষজ্ঞরা বলছেন যে কোম্পানিগুলি প্রতিটি পৃথক ব্যবসাকে তার শক্তির উপর নির্ভর করতে সক্ষম করে কর্মক্ষমতা উন্নত করতে চায়৷ মর্নিংস্টার বিশ্লেষক জোশুয়া আগুইলার যেমন CNBCকে বলেছেন , "এই ধরনের ভিন্ন ব্যবসা পরিচালনা করা কঠিন। এটি প্রতিটি ব্যবসাকে তার নিজস্ব বিনিয়োগ করার এবং নিজের ভাগ্য নির্ধারণ করার সুযোগ দেয়।”

GE-এর প্রধান নির্বাহী Culp আরও বলেছেন যে পরিবর্তনটি নেতৃত্বের জন্য "ফোকাস এবং জবাবদিহিতা বাড়ায়"৷

ওয়াল স্ট্রিট জার্নাল উল্লেখ্য যে J&J-এর ক্ষেত্রে, ফার্মাসিউটিক্যাল ডিভিশন পরিচালনার জন্য বিভিন্ন কর্পোরেট দক্ষতা সেটের প্রয়োজন, তাই বিভক্ত হওয়া সেই দৃষ্টিকোণ থেকে অর্থপূর্ণ হতে পারে। কোম্পানিটি বলেছে যে তার ভোক্তা বিভাগকে প্রভাবিত করে এমন মামলাগুলি (যেমন ট্যালকম পাউডার কেস) কোম্পানির বিভক্ত হওয়ার সিদ্ধান্তের কারণ ছিল না।

অন্যান্য সংস্থাগুলি যেগুলি অনুরূপ বিভাজন করেছে তাদের মধ্যে রয়েছে ডেল (যা তার ক্লাউড ব্যবসা বন্ধ করে দিয়েছে) এবং IBM (যা তার তথ্য প্রযুক্তি পরিষেবা ইউনিট বন্ধ করে দিয়েছে)।

সর্বজনীন কোম্পানিগুলো বিভক্ত হওয়ার পর তাদের স্টকের কী হবে?

এই সমষ্টির প্রতিটি অংশ তার নিজস্ব পাবলিক-ট্রেড কোম্পানি হতে চায়৷ জিই-এর ক্ষেত্রে, বিমান চালনা হল কোম্পানির একমাত্র অংশ যা জিই মনিকার ধরে রাখবে।

বর্তমানে বিনিয়োগকারীদের হাতে থাকা শেয়ারগুলির কী হবে তা সর্বদা পরিষ্কার নয়, কারণ কর্পোরেট বিভাজনের ঘোষণার পরে কোম্পানির মূল্য পরিবর্তন হতে পারে৷

কোম্পানি যারা বিভক্ত করতে বেছে নেয় তারা একটি এলাকায় আরও লেজার-কেন্দ্রিক প্রচেষ্টা থেকে উপকৃত হতে পারে। যাইহোক, ব্যবসার কিছু অংশের শেডিং মূল ব্যবসায় সফল হওয়ার জন্য আরও বেশি চাপ সৃষ্টি করতে পারে।

কংগ্লোমারেট কাঠামোর মধ্যে প্রদত্ত বৈচিত্র্য ব্যতীত, এই কোম্পানিগুলি অবশিষ্ট অংশের উপর আরও দৃঢ়ভাবে নির্ভর করে, তাই একটি এলাকায় মন্দা আগের চেয়ে আরও বেশি ক্ষতিকর হতে পারে৷

GE এবং J&J এখনও পরিকল্পনাগুলিকে দৃঢ় করেনি, কিন্তু এটা ধরে নেওয়া হয় যে বর্তমান শেয়ারহোল্ডাররা লভ্যাংশ পাবেন যখন বিভিন্ন ব্যবসা তাদের স্পিনঅফগুলি সম্পূর্ণ করবে৷ পরে, একবার বিভাগগুলি সম্পূর্ণ হলে, প্রতিটি কোম্পানির নিজস্ব স্টক থাকবে। GE এবং J&J উভয়ই বলে যে পরিবর্তনটি করমুক্ত হবে৷

নীচের লাইন

GE এবং Johnson &Johnson-এর মতো প্রধান সংস্থাগুলি তাদের নিজ নিজ নতুন কোম্পানিগুলির মধ্যে তাদের প্রচেষ্টাকে ভাগ করে লাভবান হতে পারে৷

বিশেষজ্ঞরা আশা করেন না যে শেয়ারহোল্ডাররা খুব বেশি প্রভাবিত হবে৷ যাইহোক, প্রতিটি পাবলিকলি ট্রেড করা সত্তার নতুন ফোকাস বৈচিত্র্যের সাথে চ্যালেঞ্জ যোগ করতে পারে, কারণ কোম্পানির একটি অংশের জন্য অর্থনৈতিক মন্দার ভারসাম্য প্রদানের জন্য তাদের আর একাধিক বিভাগ থাকবে না। বিভাজন লাইভ হয়ে গেলে কিছু বিনিয়োগকারী পোর্টফোলিও সমন্বয় থেকে উপকৃত হতে পারে।