2019 এবং 2020 সালে সুদের হার কমে যাওয়ায়, বিনিয়োগকারীরা ব্যাঙ্ক লোনের দিকে সামান্য মনোযোগ দিয়েছে। কিন্তু একটি অর্থনৈতিক পুনরুদ্ধার এবং স্বল্প-মেয়াদী সুদের হার বৃদ্ধির সম্ভাবনা এই ঋণগুলির জন্য প্রধান শর্ত, যা একটি সুদের হার প্রদান করে যা একটি স্বল্পমেয়াদী বন্ড বেঞ্চমার্কের সাথে ধাপে ধাপে কয়েক মাসে সামঞ্জস্য করে। যখন ফলন বৃদ্ধি পায়, বেশিরভাগ বন্ডের দাম পড়ে। কিন্তু ব্যাঙ্ক লোন, প্রায়ই ফ্লোটিং-রেট লোন নামে পরিচিত, তাদের মূল্য ধরে রাখে।

পরিচালকরা ফিডেলিটি ফ্লোটিং রেট উচ্চ আয় (FFRHX), এরিক মোলেনহাউয়ার এবং কেভিন নিলসেন, ফান্ডে ব্যাঙ্ক লোন যোগ করার আগে প্রতিটি কোম্পানির বিশদ বিশ্লেষণ করেন৷

ব্যাঙ্ক লোন সাধারণত জাঙ্ক ক্রেডিট রেটিং আছে এমন সংস্থাগুলিকে জারি করা হয় (ডাবল-বি থেকে ট্রিপল-সি)। তার মানে তাদের ডিফল্ট হওয়ার ঝুঁকি বেশি, তাই মোলেনহাউয়ার এবং নিলসেন বেছে নেওয়ার জন্য সঠিক। 20 জন বিশ্লেষকের সাথে, প্রত্যেকে একজন শিল্প বিশেষজ্ঞ, ম্যানেজাররা পরবর্তী দুই থেকে তিন বছরের মধ্যে একটি কোম্পানির সম্ভাবনার উপর ভিত্তি করে একটি বৈচিত্রপূর্ণ পোর্টফোলিও এক সময়ে একটি ঋণ তৈরি করে।

ফ্লোটিং রেট উচ্চ আয়ের খ্যাতি রয়েছে তার সমবয়সীদের তুলনায় বেশি রক্ষণশীল হওয়ার জন্য, ডাবল-বি রেট দেওয়া ফার্মগুলির দিকে ঝুঁকছে, উচ্চ-ফলনকারী ক্রেডিট রেটিংগুলির সর্বোচ্চ মানের শেষ। এটি এখনও সত্য, কিন্তু ইদানীং তহবিল সিঙ্গেল-বি রেট দেওয়া ঋণে স্বাভাবিকের চেয়ে বেশি সম্পদ ধারণ করে৷

আজকাল, এটি নেওয়ার মতো ঝুঁকি।

"একটি সুবিধাজনক ফেডারেল রিজার্ভ, অপ্রতুল চাহিদা এবং একটি বড় পরিকাঠামো প্যাকেজের সম্ভাবনা সহ, আমাদের কোম্পানিগুলি ভালভাবে সেট আপ হয়েছে," বলেছেন নিলসেন৷ তহবিলের বর্তমানে হোটেল এবং অবকাশকালীন সংস্থাগুলির কাছে উপযুক্ত এক্সপোজার রয়েছে। আউটডোর গিয়ার খুচরা বিক্রেতা Bass Pro Shops হল শীর্ষ হোল্ডিং৷

আঞ্চলিক সংস্থাগুলি একসময় ব্যাঙ্ক-লোন বাজারে আধিপত্য বিস্তার করেছিল, কিন্তু 2008 সাল থেকে এটি আকারে দ্বিগুণেরও বেশি, $1.2 ট্রিলিয়ন - উচ্চ-ফলনশীল বন্ড বাজারের মতো বড়, মোলেনহাওয়ার বলেছেন৷ কোম্পানিগুলি এই ধরনের অর্থায়নের জন্য অনুসন্ধান করে কারণ ঋণগুলি নমনীয়তা প্রদান করে। এগুলি স্বল্পমেয়াদী, গড় পরিপক্কতা পাঁচ বছরের কম, এবং ঋণ গ্রহীতার বিবেচনার ভিত্তিতে পরিশোধ করা যেতে পারে। এখন, সিজারস রিসোর্টস এবং চার্টার কমিউনিকেশনস (CHTR) সহ অনেক পরিবারের নাম বাজার পূর্ণ করে।

মোলেনহাউয়ার 2013 সালে দায়িত্ব নেওয়ার পর থেকে (2018 সালে নিলসেন যোগদান করেছিলেন), তহবিলের 3.5% বার্ষিক রিটার্ন সাধারণ ব্যাঙ্ক-লোন-ফান্ডকে ছাড়িয়ে গেছে কিন্তু বেঞ্চমার্ক, S&P/LSTA লিভারেজড লোন সূচককে পিছনে ফেলেছে। তহবিল 3.03% লাভ করে।