এই বাজার চলাকালীন নিম্ন-অস্থিরতা, আলফা, ভরবেগ, গুণমান, মান ইত্যাদির মতো বিষয়গুলি কীভাবে কাজ করেছে তা খুঁজে বের করতে আমরা বিশটি মার্কেট ক্যাপ-ওয়েটেড এবং ফ্যাক্টর-ওয়েটেড সূচকের (1লা এপ্রিল 2010 থেকে 16ই এপ্রিল 2020) 10 বছরের এসআইপি রিটার্নের তুলনা করি। ক্র্যাশ৷

৷

একটি নিফটি কৌশলগত সূচক বা একটি স্মার্ট বিটা সূচক হল এমন একটি যেখানে স্টকগুলিকে কেবলমাত্র বাজার মূলধন দ্বারা স্টক বাছাই করার পরিবর্তে স্টক নির্বাচনের এক বা একাধিক পদ্ধতি (কারণ) দ্বারা বেছে নেওয়া হয়। তাই একটি স্মার্ট বিটা সূচকে বিনিয়োগ করে, আমরা বিনিয়োগের সক্রিয় এবং নিষ্ক্রিয় উভয় পদ্ধতিকে একত্রিত করি।

ফ্যাক্টর-ভিত্তিক বিনিয়োগ একটি সাধারণ বাজার-ক্যাপ-ওয়েটেড সূচককে হারাতে সক্ষম কিনা তা এখনও সক্রিয় বিতর্কের বিষয়। কিছু বিশেষজ্ঞ বিশ্বাস করেন যে সূচকের কিউরেটররা ছড়া বা কারণ ছাড়াই অতীতের পারফরম্যান্সের উপর ভিত্তি করে নির্দিষ্ট কারণগুলি বাছাই করে এবং বেছে নেয়: সূচক নির্মাণে ডেটা মাইনিং:কেন বিনিয়োগকারীদের সতর্ক হওয়া দরকার।

এছাড়াও, এই ফ্যাক্টর-ভিত্তিক সূচকগুলির মধ্যে অনেকেরই সক্রিয়ভাবে বাণিজ্যের ইতিহাস নেই এবং এটি সিমুলেশনের উপর ভিত্তি করে। নীচে তালিকাভুক্ত রিটার্ন প্রক্রিয়া করার সময় পাঠকদের সতর্কতার সাথে চলার পরামর্শ দেওয়া হচ্ছে। সূচক কিউরেটর স্টক নির্বাচন প্রক্রিয়া মাঝপথে পরিবর্তন না করলেও অতীত কর্মক্ষমতা ভবিষ্যতের কর্মক্ষমতার উপর কোন প্রভাব ফেলে না (তারা পারে!)।

---

একমাত্র নিশ্চিত-শট ফ্যাক্টর হল কম অস্থিরতা যা সংজ্ঞা/নির্মাণ অনুসারে নিফটি 100 এর চেয়ে কম অস্থিরতা। এটি বেস ইনডেক্সের চেয়ে বেশি রিটার্নের দিকে নিয়ে যেতে পারে বা নাও করতে পারে।

এই ধরনের সতর্কতার সাথে, এটি ভারতে উপলব্ধ ফ্যাক্টর-সূচকের প্রকারের একটি ওভারভিউ। আমাদের এর উপর ভিত্তি করে এবং সক্রিয়ভাবে পরিচালিত ফ্যাক্টর-ভিত্তিক কোয়ান্ট ফান্ডের উপর ভিত্তি করে কিছু ETF আছে, কিন্তু এখনও পর্যন্ত কোনও সূচক তহবিল নেই।

2018 এবং 2019 সালের গ্রীষ্মে তামিলনাড়ু ইনভেস্টর অ্যাসোসিয়েশনের সামনে উপস্থাপন করা ফ্যাক্টর-বিনিয়োগ সংক্রান্ত দুটি বক্তৃতা।

এগুলি ফ্যাক্টর-বিনিয়োগের উপর পূর্বে প্রকাশিত কিছু সম্পদ।

• মিউচুয়াল ফান্ড বেঞ্চমার্ক হিসাবে নিফটি কৌশল সূচকগুলি
• NIFTY100 আলফা 30 সূচক পর্যালোচনা:একটি "ফ্যাক্টর" আলফা কতটা ভালো?
• নিফটি মাল্টি-ফ্যাক্টর সূচক ব্যবহার করে নতুন স্টক বিনিয়োগকারীরা কীভাবে দ্রুত বিনিয়োগ শুরু করতে পারে
• নিফটি স্মার্ট বিটা (কৌশলগত) সূচকগুলি কি নিফটি নেক্সট 50 থেকে ভাল?
• ভারতে মোমেন্টাম স্টক বিনিয়োগ:এটা কি কাজ করে?
• নিম্ন উদ্বায়ী স্টক বিনিয়োগ:এটি কি কাজ করে? কম ঝুঁকিতে বেশি রিটার্ন?
• নিফটি লো ভোলাটিলিটি 50:একটি বেঞ্চমার্ক ইনডেক্স যাতে নজর রাখা যায়

পাঠকরাও সচেতন হতে পারেন যে একটি মাসিক নিম্ন অস্থিরতা এবং ভরবেগ স্টক স্ক্রিনার প্রকাশিত হয়। এটি সাম্প্রতিক সংস্করণ:গতিবেগ এবং কম অস্থিরতা সহ পাঁচটি স্টক (স্টক স্ক্রীনার এপ্রিল 2020)

সূচক নির্মাণে ব্যবহৃত ফ্যাক্টর

এগুলো হল মূল নির্বাচনের মাপকাঠি। অতিরিক্ত সীমাবদ্ধতা যেমন স্টক ইউনিভার্স (NIfty 100, Nifty 300 ইত্যাদি) ট্রেডিং ফ্রিকোয়েন্সি প্রযোজ্য হবে। পাঠকরা NSE বা BSE দ্বারা রক্ষণাবেক্ষণ করা পৃথক ফ্যাক্টর সূচকগুলির জন্য পদ্ধতির নথি এবং তথ্যপত্র অধ্যয়ন করতে পারেন

1. আলফা NIfty 50 এবং MIBOR 3-মাসের বন্ড রেট ঝুঁকিমুক্ত রিটার্নের প্রতিনিধিত্ব করে ঝুঁকি-সামঞ্জস্যপূর্ণ আউটপারফরমেন্সের একটি পরিমাপ। আলফা উচ্চতর, সূচকে ওজন তত বেশি। মোটকথা, অতিরিক্ত রিটার্ন যত বেশি + অস্থিরতা কম তত ভাল। বিগত এক বছর গণনার জন্য বিবেচনা করা হয়।
2. লো-অস্থিরতা: বিগত বছরের দৈনিক আয়ের সর্বনিম্ন ওঠানামা সহ স্টকগুলি এই সূচকের অংশ
৷
3. গুণমান: এই ফ্যাক্টরটি তিনটি মেট্রিক্স ব্যবহার করে:রিটার্ন অন ইক্যুইটি (ROE), ডেট ইক্যুইটি রেশিও (D/E) এবং আগের 3 আর্থিক বছরে ট্যাক্সের পরে লাভে (PAT) গড় পরিবর্তন৷ শুধুমাত্র শেষ 3Y-এ ইতিবাচক PAT সহ সেই সমস্ত কোম্পানি যোগ্য। তারপর এটি একটি মানের স্কোর তৈরি করে৷
   ৷
   • গুণমান স্কোর =40% ROE – 40%D/E+20% (PAT বৃদ্ধি)
4. মান: এটি একই সময়ের মধ্যে ইতিবাচক PAT সহ গত আর্থিক বছরে উচ্চ ROCE (পুঁজির উপর রিটার্ন), নিম্ন PE, নিম্ন PB এবং উচ্চ লভ্যাংশের ফলন (DY) এর উপর ভিত্তি করে৷
   • মান  স্কোর=-30% PE -20%PB +40%ROCE +10% ডিভ। ফলন
5. মোমেন্টাম: সেই স্টকগুলিকে অন্তর্ভুক্ত করে যা গত 12 মাসে কম অস্থিরতার সাথে উচ্চ মূল্য বৃদ্ধি দেখিয়েছে (ওরফে গুণগত গতি, আমার কথা দেখুন)। ওজন মান ভরবেগ স্কোরের উপর ভিত্তি করে
6. গ্রোথ সেক্টর: যে সেক্টরগুলি PE এবং PB গড়ে নিফটির চেয়ে বেশি প্রদর্শন করে সেগুলি প্রথমে বেছে নেওয়া হয়। তারপর, এই ধরনের সমস্ত স্টকের শীর্ষ 50% মার্কেট ক্যাপ শর্টলিস্ট করা হয় এবং EPS বৃদ্ধির পরিপ্রেক্ষিতে র‌্যাঙ্ক করা হয়। তালিকার শীর্ষ 15 সূচী গঠন করে
7. লভ্যাংশের সুযোগ:  নেট মুনাফা এবং উচ্চ লভ্যাংশের ফলন সহ স্টক বেছে নেয়।

এই কারণগুলি তৈরি করা বহু-ফ্যাক্টর সূচকগুলির সাথে মিলিত হয় যেমন:

1. নিফটি আলফা লো-ভোলাটিলিটি 30 =50% আলফা + 50% কম উদ্বায়ীতা
2. নিফটি গুণমান নিম্ন-অস্থিরতা 30 =50% গুণমান + 50% কম উদ্বায়ীতা
3. নিফটি আলফা কোয়ালিটি লো-ভোলাটিলিটি 30 =1/3 আলফা + 1/3 কোয়ালিটি + 1/3 কম ভলিউম
4. নিফটি আলফা কোয়ালিটি ভ্যালু লো-ভোলাটিলিটি 30 =25% আলফা + 25% কোয়ালিটি + 25% ভ্যালু + 25% কম উদ্বায়ীতা

সতর্কতা :  বাজারের অস্থিরতার সময় এই সূচকগুলি স্ট্যান্ডার্ড মার্কেট-ক্যাপ-ওয়েটেড সূচকগুলির চেয়ে বেশি পড়তে পারে। এই সূচক বা তাদের স্টক বিবেচনা করার আগে আপনার নিজের গবেষণা করুন.

নির্বাচিত সূচকের জন্য 10-বছরের SIP রিটার্নের তালিকা

স্কিম নাম XIRR(%) নিফটি আলফা লো-অস্থিরতা 30 – TRI14.1%S&P BSE মোমেন্টাম ইনডেক্স 13.6% নিফটি আলফা কোয়ালিটি লো-অস্থিরতা 30 – TRI12.3% নিফটি আলফা 5012.0% নিফটি আলফা কোয়ালিটি ভ্যালু লো-অস্থিরতা 30 – TRIFTY11% 5010.9% NIFTY মিডক্যাপ150 গুণমান 5010.7% নিফটি 200 গুণমান 30 সূচক – TRI10.6% NIFTY গুণমান নিম্ন-অস্থিরতা 30 – TRI10.3% NIFTY 100 নিম্ন অস্থিরতা 30 সূচক – TRI9.6% NIFTY% NIFTY 78.5.5.30. %Nifty LargeMidcap 250 সূচক – TRI7.0% NIFTY 100 সমান ওজনের সূচক – TRI6.6% NIFTY50 মান 206.5% নিফটি গ্রোসেক্ট 156.1% নিফটি 100 – TRI6.0% NIFTY 50%. 50%. NIPSY5050 ডিভাই কোয়াল ওজন সূচক – TRI2.4%

এই পাঁচটি সূচক NIfty 50 এর উপরে একটি 2X রিটার্ন প্রদান করেছে।

• নিফটি আলফা লো-ভোলাটিলিটি 30 – TRI (এটি উপরের চিত্রের সূচক)
• S&P BSE মোমেন্টাম সূচক
• নিফটি আলফা কোয়ালিটি লো-ভোলাটিলিটি 30 – TRI
• নিফটি আলফা ৫০
• নিফটি আলফা কোয়ালিটি ভ্যালু কম-অস্থিরতা 30 – TRI

আলফা এবং কম অস্থিরতার বৈশিষ্ট্যটি বিশেষভাবে লক্ষ্য করুন। আলফার নিজস্ব আপেক্ষিক উদ্বায়ীতা পরিমাপ আছে। নিফটিতে কম পরম এবং আপেক্ষিক অস্থিরতা সহ স্টকগুলি বেশ ভাল করেছে৷

এছাড়াও, লক্ষ্য করুন যে নিফটি মিডক্যাপ 150 কোয়ালিটি 50> নিফটি নেক্সট 50 – ট্রাই> নিফটি মিডক্যাপ 150৷

NIFTY 50 সমান ওজন সূচক – TRI-এর NIFTY 50 – TRI-এর মাত্র অর্ধেক রিটার্ন রয়েছে যেখানে NIFTY 100 সমান ওজন সূচক – TRI আবার নিফটি 100 TRI-কে ছাড়িয়ে গেছে যা বিগত কয়েক বছরে নিফটি হচ্ছে মাত্র কয়েকটি স্টকের দ্বারা পরিচালিত হচ্ছে৷