একটি শক্তিশালী অর্থনীতির সময় ডিফল্ট স্প্রেড ঝুঁকির চেয়ে ক্রেডিট স্প্রেড ঝুঁকি একটি বড় উদ্বেগের বিষয়। একটি বন্ড একটি সংস্থার জন্য অর্থ সংগ্রহের জন্য জারি করা একটি ঋণ উপকরণ। তাদের প্রাথমিক বিনিয়োগের বিনিময়ে, বন্ড বিনিয়োগকারীদের বন্ডের দৈর্ঘ্যের উপর তাদের মূল এবং সুদের অর্থ প্রদান করা হয়। ক্রেডিট ঝুঁকি ব্যবস্থাপনা তাদের ডিফল্ট ঝুঁকি এবং ক্রেডিট স্প্রেড ঝুঁকি পরীক্ষা করে বিভিন্ন বন্ডের আপেক্ষিক মূল্য মূল্যায়ন করতে ব্যবহৃত হয়। বন্ডের ডিফল্ট ঝুঁকি এবং ক্রেডিট স্প্রেড ঝুঁকি অর্থনীতি এবং বন্ড ইস্যুকারী কোম্পানির উপর নির্ভর করে ভিন্ন।
ডিফল্ট ঝুঁকি হল সেই ঝুঁকি যে বন্ড ইস্যুকারী তার প্রতিশ্রুত মূল এবং সুদের অর্থ প্রদান করবে না। এটি একটি বন্ডের ক্রেডিট ঝুঁকি হিসাবেও পরিচিত। ইস্যুকারীরা যখন নগদ প্রবাহের সমস্যা অনুভব করে এবং দেউলিয়া হওয়ার দ্বারপ্রান্তে থাকে তখন বন্ড পেমেন্ট মিস করতে পারে। যখন একটি বন্ড ইস্যুকারী দেউলিয়া হয়ে যায়, তখন তার বন্ড মূল্যহীন হয়ে যায়। মুডি'স-এর মতো রেটিং এজেন্সিগুলি তাদের ডিফল্ট ঝুঁকির উপর একটি র্যাঙ্কিং দেয়। উচ্চ ডিফল্ট ঝুঁকি সহ রেট করা বন্ডগুলি রেটিং এজেন্সিগুলির দ্বারা নিরাপদ বলে বিবেচিত বন্ডের চেয়ে কম মূল্যের৷
একটি বন্ডের ক্রেডিট স্প্রেড হল তার সুদের হার এবং একটি ট্রেজারি বন্ডের মতো একটি গ্যারান্টিযুক্ত সম্পদের সুদের হারের মধ্যে পার্থক্য। যেহেতু কোম্পানিগুলির ফেডারেল সরকারের তুলনায় দেউলিয়া হওয়ার ঝুঁকি বেশি, তাই তাদের বন্ড কেনার জন্য বিনিয়োগকারীদের ফেডারেল সরকারের চেয়ে বেশি সুদের হার দিতে হবে। ক্রেডিট স্প্রেড ঝুঁকি হল সেই ঝুঁকি যা একজন বিনিয়োগকারী যিনি একটি দীর্ঘমেয়াদী বন্ড ক্রয় করেছেন তার আপেক্ষিক ডিফল্ট ঝুঁকির জন্য খুব কম অর্থ প্রদান করে এমন একটিতে লক ইন করেছেন। খুব কম ক্রেডিট স্প্রেড সহ একটি কম অর্থপ্রদানকারী বিনিয়োগ কেনার মাধ্যমে এটি বিনিয়োগের লাভ।
ক্রেডিট রিস্ক ম্যানেজমেন্টে, ডিফল্ট ঝুঁকি এবং ক্রেডিট স্প্রেড ঝুঁকির আপেক্ষিক গুরুত্ব অর্থনীতির বর্তমান অবস্থার উপর ভিত্তি করে আলাদা। যখন অর্থনীতি দুর্বল হয়, তখন ডিফল্ট ঝুঁকি বেশি গুরুত্বপূর্ণ। দরিদ্র অর্থনীতিতে কোম্পানিগুলোর দেউলিয়া হওয়ার এবং বন্ডে খেলাপি হওয়ার সম্ভাবনা অনেক বেশি। বিনিয়োগকারীরা মোট ফলনের উপর তাদের মূল বিনিয়োগ রক্ষা করার বিষয়ে আরও বেশি উদ্বিগ্ন। কিন্তু একটি শক্তিশালী অর্থনীতিতে, ক্রেডিট স্প্রেড ঝুঁকি বেশি গুরুত্বপূর্ণ। শক্তিশালী অর্থনীতিতে দেউলিয়া হওয়ার সম্ভাবনা কম। ভালো অর্থনীতির সময় বন্ডের সুদের হার বৃদ্ধি পায় কারণ বিনিয়োগের চাহিদা বেশি থাকে। একটি ভাল অর্থনীতির সময় ডিফল্ট ঝুঁকির চেয়ে খারাপভাবে অর্থপ্রদানকারী বিনিয়োগে আটকে যাওয়ার ক্রেডিট স্প্রেড ঝুঁকি একটি বড় উদ্বেগের বিষয়৷
একটি বন্ড ইস্যুকারীর শক্তি ক্রেডিট ঝুঁকি বা ডিফল্ট ঝুঁকি বেশি গুরুত্বপূর্ণ কিনা তা নির্ধারণ করে। একটি শক্তিশালী কোম্পানিকে রেটিং এজেন্সিগুলি দেউলিয়া হওয়ার সম্ভাবনা খুব কম বলে মনে করে। এই স্থিতিশীলতার কারণে, এটি একটি কম সুদের হার অফার করবে যা সরকারি হারের কাছাকাছি। একটি শক্তিশালী কোম্পানির জন্য ডিফল্ট হওয়ার সম্ভাবনা খুবই কম, কিন্তু সুদের হার কম হওয়ার কারণে ক্রেডিট স্প্রেড ঝুঁকি বেশি। ঝুঁকিপূর্ণ কোম্পানিগুলি তাদের বন্ড বাজারজাত করার জন্য উচ্চ সুদের হার প্রদান করে। ডিফল্টের অধিক সম্ভাবনার বিনিময়ে তাদের ক্রেডিট স্প্রেড ঝুঁকি কম থাকে।