বৈশ্বিক আর্থিক বাজার, বিশেষ করে ক্রেডিট মার্কেট, পরিসংখ্যানগত রেটিং সংস্থার উপর অনেক বেশি নির্ভর করে। বিগ থ্রি ক্রেডিট রেটিং এজেন্সি - এসএন্ডপি, মুডি'স এবং ফিচ - বছরের পর বছর ধরে বাজারে আধিপত্য বজায় রেখেছে। তারা সার্বভৌম, পৌর এবং কর্পোরেট ঋণের অনুমোদনের স্ট্যাম্প দিয়ে ক্রেডিট বাজারে তারল্য প্রদান করে। তারা আন্তর্জাতিক বাজারে অন্যান্য ধরনের ক্রেডিট উপকরণের জন্য রেটিং প্রদান করে।

ফাংশন

একটি রেটিং এজেন্সির দায়িত্ব হল বর্তমান বা সম্ভাব্য বিনিয়োগকারীদের একটি উপকরণের ঋণযোগ্যতা সম্পর্কে জানানো। সংস্থাগুলি ঋণগ্রহীতার আর্থিক অবস্থান বা ঋণ পরিশোধের ক্ষমতা নিশ্চিত করতে পূর্ব-প্রতিষ্ঠিত মানদণ্ড ব্যবহার করে। বিনিয়োগ একটি ভাল কিনা তা নির্ধারণ করতে তারা পরিমাণগত মডেল ব্যবহার করে, কিন্তু তারা সবসময় ভুল হয় না। ক্রেডিট রেটিং এর বিগ থ্রি ইউ.এস. সিকিউরিটিজ অ্যান্ড এক্সচেঞ্জ কমিশন কর্তৃক জাতীয়ভাবে স্বীকৃত পরিসংখ্যানগত রেটিং সংস্থা (NRSRO) হিসাবে প্রত্যয়িত।

রেটিং

বিনিয়োগকারীরা একটি নির্দিষ্ট ঋণ উপকরণের অনুভূত ঝুঁকি নির্ধারণ করতে ক্রেডিট রেটিং এজেন্সির উপর নির্ভর করে। কিছু বিনিয়োগকারী তাদের বন্ড পোর্টফোলিওকে ইনভেস্টমেন্ট গ্রেড রেটেড ইন্সট্রুমেন্টে সীমাবদ্ধ রাখতে আইন দ্বারা প্রয়োজনীয়। এটি রেটিং এজেন্সিগুলিকে অনেক ক্ষমতা দেয়৷

একটি ইনভেস্টমেন্ট গ্রেড রেটিং মানে রেটিং এজেন্সিগুলি খুঁজে পেয়েছে যে ঋণের যন্ত্রের পরিশোধের একটি শক্তিশালী সম্ভাবনা রয়েছে। বিপরীতে, জাঙ্ক বন্ড হল অ-বিনিয়োগ গ্রেড সিকিউরিটিজ যাতে একটি উল্লেখযোগ্য স্তরের ঝুঁকি থাকে। এই কারণে তাদের উচ্চ-ফলনশীল বন্ডও বলা হয়।

S&P

সম্ভবত বিগ থ্রি রেটিং এজেন্সিগুলির মধ্যে সবচেয়ে বেশি পরিচিত, স্ট্যান্ডার্ড অ্যান্ড পুওরস (S&P) হল একটি কোম্পানি যা বিশ্বের পুঁজিবাজারে আর্থিক প্রকাশনা, তথ্য এবং মিডিয়া প্রদান করে। এটি ম্যাকগ্রা-হিল কোম্পানির মালিকানাধীন। S&P স্টক মার্কেট সূচকগুলিও প্রকাশ করে, যার মধ্যে সবচেয়ে সুপরিচিত S&P 500।

সর্বোত্তম মানের ঋণগ্রহীতা থেকে সর্বনিম্ন পর্যন্ত S&P-এর রেটিংগুলি হল:AAA, AA, A, BBB, BB, B, CCC, CC, C, এবং D। বিনিয়োগের গ্রেড BBB এবং তার উপরে। এসএন্ডপি এই রেটিংগুলিতে মধ্যবর্তী পদবি যোগ করতে প্লাস এবং বিয়োগ ব্যবহার করে।

মুডিস

মুডি'স 1909 সালে একটি প্রকাশনা সংস্থা হিসাবে শুরু হয়েছিল, মুডি'স ম্যানুয়াল নামে রেলপথ বন্ড গাইড জারি করে। এটি পরে পৌরসভা এবং বাণিজ্যিক বন্ডে এর কভারেজ প্রসারিত করে, এবং এখন এটিকে মুডি'স ইনভেস্টমেন্ট সার্ভিসেস বলা হয়।

মুডি'স নিম্নলিখিত রেটিংগুলি ব্যবহার করে:Aaa, Aa, A, Baa, Ba, B, Caa, Ca, এবং C। মধ্যবর্তী পদের জন্য নম্বর যোগ করা হয়, যেমন Baa1, Baa2, ইত্যাদি। বিনিয়োগ গ্রেডকে Baa এবং তার উপরে বিবেচনা করা হয়; নীচের যেকোন কিছুকে অনুমানমূলক, বা জাঙ্ক হিসাবে বিবেচনা করা হয়।

ফিচ

একটি ফরাসি হোল্ডিং কোম্পানির মালিকানাধীন, Fimalac SA, ফিচ আন্তর্জাতিকভাবে পরিচালনা করে এবং আর্থিক গবেষণার পাশাপাশি ক্রেডিট রেটিং পরিষেবাও প্রদান করে। বিগ থ্রির মধ্যে সবচেয়ে ছোট, ফিচ S&P এর মতো একই রেটিং স্কেল ব্যবহার করে।

স্বার্থের দ্বন্দ্ব

ক্রেডিট রেটিং এজেন্সিগুলি সিকিউরিটিজ ইস্যুকারীদের কাছ থেকে ফি গ্রহণ করে যা তারা রেট করে। 2008 সালের আর্থিক সংকটের সময়কালে, S&P, Moody's এবং Fitch সকলেই তাদের অর্থ প্রদানকারী বিনিয়োগ ব্যাঙ্কগুলির দ্বারা তৈরি বন্ধকী-সমর্থিত সিকিউরিটিগুলিকে ধারাবাহিকভাবে উচ্চ রেটিং দিয়েছে৷ ঝুঁকিপূর্ণ ঋণ উপকরণের এই ওভাররেটিং আর্থিক বুদ্বুদ এবং পরবর্তী পতনে অবদান রাখে। এই বাজারে প্রতিযোগিতা বাড়াতে এবং স্বাধীনতা নিশ্চিত করতে কংগ্রেস এই সংস্থাগুলির নতুন নিয়ন্ত্রণের প্রস্তাব করেছে৷