ইমেজ ক্রেডিট:Rick_Jo/iStock/GettyImages
মূল্য-থেকে-আয় অনুপাত, বা P/E অনুপাত হল একটি সাধারণ মেট্রিক যা একটি কোম্পানির স্টকের মূল্য পরিমাপ করতে ব্যবহৃত হয়। এটি কোম্পানির বর্তমান আয় ব্যবহার করে বিনিয়োগকারীদের একটি ইঙ্গিত দেয় যে কোম্পানির শেয়ারের মূল্য অতিমূল্যায়িত বা অবমূল্যায়িত হয়েছে।
বিনিয়োগকারীরা উপার্জনকে মূল্য দেয় কারণ তারা জানতে চায় যে কোম্পানিটি কতটা লাভজনক এবং ভবিষ্যতে এটি কতটা মুনাফা অর্জন করবে বিনিয়োগের সিদ্ধান্ত নিতে। বর্তমান বাজার মূল্যে একটি স্টক মূল্য কেনা কি ভাল বিনিয়োগ বা না?
একটি P/E অনুপাত হল কোম্পানির বর্তমান শেয়ারের মূল্য যা শেয়ার প্রতি তার নেট আয় দ্বারা বিভক্ত, কখনও কখনও এটিকে "আয় একাধিক" হিসাবে উল্লেখ করা হয়৷
কোম্পানির বর্তমান স্টক মূল্য নিন এবং আগের 12 মাসের জন্য শেয়ার প্রতি আয় দ্বারা ভাগ করুন। উদাহরণস্বরূপ, ধরুন কোম্পানি A-এর বর্তমান স্টক মূল্য হল $40 , এবং এর $2 ছিল আগের বছরের। শেয়ার প্রতি বার্ষিক আয়ের মধ্যে এর P/E অনুপাত হবে 20 ($40 ভাগ করে $2)।
এছাড়াও আপনি P/E অনুপাতের বিপরীতে নিয়ে আয়ের ফলন গণনা করতে পারেন। আমাদের উদাহরণে, $2 ভাগ করা $40 এর বর্তমান স্টক মূল্য দ্বারা শেয়ার প্রতি আয় 5 শতাংশ একটি আয়ের ফলন দেয়৷
বিশ্লেষক এবং বিনিয়োগকারীরা একে অপরের সাথে সম্পর্কিত বিনিয়োগের মান নির্ধারণ করতে P/E অনুপাত ব্যবহার করে। এটি গবেষণা প্রক্রিয়ার একটি অংশ। একটি কোম্পানির স্টক মূল্য একটি দর কষাকষি, নাকি এটি তার আয়ের তুলনায় ব্যয়বহুল?
উচ্চতর P/E অনুপাত সহ সংস্থাগুলির সাধারণত উচ্চ প্রত্যাশিত বৃদ্ধির হার থাকে। উদাহরণ হিসেবে, প্রযুক্তি কোম্পানিগুলিকে বৃদ্ধির স্টক হিসাবে বিবেচনা করা হয় এবং সাধারণত উচ্চ P/E অনুপাত থাকে; ব্যাঙ্কগুলির বৃদ্ধির হার আরও স্থিতিশীল এবং সাধারণত কম অনুপাত থাকে৷
একটি P/E অনুপাতের তাৎপর্য বোঝার জন্য আপনাকে অবশ্যই একটি কোম্পানির P/E এর ঐতিহাসিক অনুপাত বা একই শিল্পের অন্যান্য প্রতিযোগীদের সাথে তুলনা করতে হবে। তুলনা না করে একটি P/E একটি দর কষাকষি নাকি ব্যয়বহুল তা নির্ধারণ করা কঠিন।
বিনিয়োগকারীরা জানতে চান কোম্পানির শেয়ারের দাম সস্তা না দামি। একটি কোম্পানির P/E নিজেই খুব দরকারী নয়। এটির মূল্যায়ন বোঝার জন্য এটি অবশ্যই অন্যান্য বেঞ্চমার্ক P/Es এর সাথে তুলনা করতে হবে। এখানে তুলনা করার জন্য ব্যবহার করার জন্য বেশ কয়েকটি উল্লেখ রয়েছে:
ঐতিহাসিক: তুলনা করার জন্য একটি বেঞ্চমার্ক পেতে গত কয়েক বছরে কোম্পানির P/E অনুপাত দেখুন। এর বর্তমান P/E অনুপাত কি বেশি নাকি কম? যদি বর্তমান P/E অনুপাত বেশি হয়, তাহলে এটা হতে পারে যে বিনিয়োগকারীরা আশা করছেন কোম্পানির আয় বাড়বে এবং শেয়ারের দাম বেড়ে যাবে। অন্যদিকে, একটি উচ্চ P/E নির্দেশ করতে পারে যে কোম্পানির আয় কমে গেছে, এবং স্টক মূল্য এখন অতিমূল্যায়িত। এই ধরনের বিশ্লেষণ অবশ্যই অন্যান্য আর্থিক মৌলিক এবং মেট্রিক্সের প্রেক্ষাপটে করা উচিত।
প্রতিযোগীরা: কিভাবে কোম্পানির P/E তার প্রতিযোগী এবং অনুরূপ কোম্পানির সাথে তুলনা করে? একটি উচ্চ P/E অনুপাত নির্দেশ করতে পারে যে এটি তার প্রতিযোগিতাকে ছাড়িয়ে যাচ্ছে, যেখানে একটি কম P/E এর অর্থ হতে পারে এটি পিছিয়ে।
বাজারের সাথে তুলনা করুন: কিভাবে কোম্পানির P/E সামগ্রিক স্টক মার্কেট সূচকের সাথে তুলনা করে, যেমন স্ট্যান্ডার্ড অ্যান্ড পুওরস 500 সূচক বা NASDAQ? কোম্পানির P/E সামগ্রিক বাজারের চেয়ে বেশি নাকি কম?
P/E অনুপাত গণনা করার তিনটি উপায় রয়েছে:
পরবর্তী: এই অনুপাতের জন্য, আপনি কোম্পানির বর্তমান স্টক মূল্য নিন এবং বিগত 12 মাসের শেয়ার প্রতি আয় দ্বারা ভাগ করুন। আপনি কোম্পানির আর্থিক বিবৃতিতে এই অতীত কর্মক্ষমতা পরিসংখ্যান খুঁজে পেতে পারেন। যাইহোক, একটি পিছিয়ে থাকা P/E অনুপাত কোম্পানির ভবিষ্যত কর্মক্ষমতার কোন ইঙ্গিত নয়৷
ফরওয়ার্ড: যখন কোম্পানিগুলি তাদের প্রত্যাশিত ভবিষ্যত আয়ের অনুমান তৈরি করে, তখন আপনি একটি ফরওয়ার্ড P/E অনুপাত গণনা করতে পারেন এবং এটির দিকনির্দেশ এবং বৃদ্ধির সম্ভাবনার ধারণা পেতে কোম্পানির ঐতিহাসিক অনুপাতের সাথে তুলনা করতে পারেন৷
শিলার অনুপাত: শিলার P/E অনুপাত S&P 500-এর উপর ফোকাস করে। এটি বিগত 10 বছরের জন্য সূচকের সমস্ত কোম্পানির জন্য মুদ্রাস্ফীতি-সামঞ্জস্যপূর্ণ গড় আয় ব্যবহার করে। ওয়াল স্ট্রিট ব্রোকারেজ বিশ্লেষকরা দীর্ঘ প্রবণতার উপর মুদ্রাস্ফীতির পরে উপার্জনের জন্য আরও ভাল অনুভূতি পেতে শিলার অনুপাত ব্যবহার করেন। এটি সাধারণত পৃথক কোম্পানির কর্মক্ষমতা বা শিল্প সেক্টর মূল্যায়ন করতে ব্যবহৃত হয় না।
যদিও P/E অনুপাত একটি কোম্পানির স্টক মূল্যের আয়ের সাথে সম্পর্কিত মূল্য নির্ধারণে সহায়ক, এটি কোম্পানির বৃদ্ধির হার বিবেচনা করে না। PEG অনুপাত একটি কোম্পানির P/E অনুপাতকে এর আয় বৃদ্ধির হারের সাথে একত্রিত করে একটি ভাল মূল্যায়ন পেতে। PEG অনুপাত খুঁজে পেতে, কোম্পানির P/E অনুপাতকে তার অনুমান আয় বৃদ্ধির হার দিয়ে ভাগ করুন।
উদাহরণ স্বরূপ, ধরুন বিশ্লেষকরা কোম্পানি A-এর আয় বৃদ্ধি 12 শতাংশ পরবর্তী তিন বছরের জন্য। এর PEG অনুপাত হবে:20 ভাগ 12, বা 1.67 বার।
এখন ধরুন আপনি কোম্পানি A কে কোম্পানি B এর সাথে তুলনা করছেন, যার P/E অনুপাত রয়েছে 25 এবং উচ্চতর আয় বৃদ্ধির হার 18 শতাংশ । কোন কোম্পানি ভাল মান প্রতিনিধিত্ব করে?
কোম্পানি B এর PEG অনুপাত হবে 25 কে 18 দিয়ে ভাগ করলে বা 1.39 হবে। এই তুলনাতে, কোম্পানি B একটি সস্তা মূল্য, 1.39 PEG বনাম 1.67 PEG কোম্পানি A-এর জন্য, যদিও এর P/E অনুপাত কোম্পানি A-এর থেকে বেশি।