ইক্যুইটি ফান্ডের সাথে গত সপ্তাহে (9-13 মার্চ 2020) তাদের ডেট মিউচুয়াল ফান্ড NAV কমে যাওয়া দেখে অনেক বিনিয়োগকারী হতবাক হয়েছিলেন। সেগুলি ক্রেডিট রিস্ক ফান্ড বা ব্যাঙ্কিং এবং পিএসইউ ফান্ড যাই হোক না কেন NAV কমেছে। অনেকেই ভাবছেন, "কোন বন্ড ডিফল্ট হয়েছে?" বিভিন্ন কারণে ঋণ তহবিলের NAV হ্রাস পেতে পারে। গত সপ্তাহের পতনের কারণ এখানে।

ঋণ তহবিল বিনিয়োগকারীদের বোঝা উচিত যে একটি ঋণ তহবিলের এনএভি তিনটি প্রাথমিক উপায়ে পরিবর্তিত হতে পারে:(ক) ফোলিওতে বন্ডটি প্রাপ্ত সুদের আয় প্রতিফলিত করতে, প্রতিটি ব্যবসায়িক দিনে NAV কিছুটা বাড়বে। (b) পোর্টফোলিওতে বন্ডের সময়কাল যত বেশি হবে, চাহিদা এবং সরবরাহের পরিবর্তনের জন্য এটি তত বেশি সংবেদনশীল হবে। (c) তহবিলের ক্রেডিট রেটিং পরিবর্তন হলে NAV পরিবর্তন হতে পারে।

20শে মার্চ 2020 আপডেট করুন: আরও পড়ুন:কেন তরল তহবিল এবং অর্থ বাজারের তহবিলও গত কয়েক দিনে কমেছে

গত সপ্তাহে বন্ড মার্কেটে যা ঘটেছে তা ছিল চাহিদা ও সরবরাহের পরিবর্তন। বিদেশী পোর্টফোলিও বিনিয়োগকারীরা ভারতীয় বন্ড বিক্রি শুরু করে যার ফলে হঠাৎ চাহিদা কমে যায়। চাহিদা কমে গেলে বন্ডের দাম কমে যায়, NAV কমে যায়।

বাজারের চাহিদা এবং সরবরাহ বন্ডের ফলন =  দিয়ে পরিমাপ করা হয় সুদের আয়/বর্তমান মূল্য। দাম কমে গেলে ফলন বেড়ে যায়। বন্ডের মেয়াদ যত বেশি হবে, চাহিদা কমলে দামের পতন তত বেশি হবে, ফলন বেশি হবে, NAV-এর পতন বেশি হবে৷

বন্ডটি গিল্ট বা AAA-রেটেড কিনা তা বিবেচ্য নয়। হঠাৎ করে বিক্রেতা এবং ক্রেতাদের (বিক্রেতা> ক্রেতাদের) মিল না হলে NAV কমে যাবে। উপরের চিত্রটি দেখায় যে কিভাবে গত কয়েক দিনে পাঁচ বছরের গিল্ট ফলন বেড়েছে যার ফলে এক সপ্তাহ (এক মাসের) নেতিবাচক ঋণ তহবিলের রিটার্ন পিছনে রয়েছে। এটি বিভিন্ন মাত্রায় হাইব্রিড তহবিলকেও প্রভাবিত করবে।

দশ বছরের গিল্টের জন্য সংশ্লিষ্ট ছবি নীচে দেখানো হয়েছে। বিভিন্ন সময়কাল এবং বিভিন্ন ক্রেডিট রেটিং এর বন্ডে একটি সংশ্লিষ্ট এবং আনুপাতিক পরিবর্তন দেখা যাবে। ডেটা উৎস:Investing.com।

দীর্ঘমেয়াদী বন্ড ধারণকারী ঋণ তহবিলগুলি কীভাবে আরও বেশি প্রভাবিত হয় তা বোঝার জন্য, এটি গত এক সপ্তাহের ঋণ তহবিলের রিটার্ন বনাম বছরের গড় পোর্টফোলিও পরিপক্কতার একটি প্লট (এক্স-অক্ষ)। ডেটা উৎস:মূল্য গবেষণা।

শুধুমাত্র রাতারাতি তহবিল, তরল তহবিল, মানি মার্কেট ফান্ডের মতো স্বল্প-মেয়াদী বন্ড ধারণ করা তহবিলগুলিকে মূলত রক্ষা করা হয়েছিল। গড় পরিপক্কতা বাড়ার সাথে সাথে NAV-এর পতন কীভাবে বাড়ে তা লক্ষ্য করুন।

এভাবেই একটি স্টক মার্কেট ক্র্যাশ একই সাথে বন্ড মার্কেটকে প্রভাবিত করতে পারে। আসুন অপেক্ষা করি এবং পরের সপ্তাহটি কীভাবে উন্মোচিত হয় তা দেখি।