আপনি যদি "হেজ ফান্ড কী?" প্রশ্নটি নিয়ে বিভ্রান্ত হন তুমি একা নও. তাদের আকর্ষণের অংশ হল তাদের একচেটিয়াতা এবং গোপনীয়তা।
জনপ্রিয় টিভি শো বিলিয়নস-এ হলিউড শুধুমাত্র হেজ ফান্ড ম্যানেজারদের চিত্রিত করার ক্ষেত্রে সেই রহস্যকে যোগ করে, যেমন কমনীয় অথচ নির্মম ববি "অ্যাক্স" অ্যাক্সেলরড .
যদিও হেজ ফান্ডগুলি ব্যক্তিগত অর্থের জগতে অনন্য বিনিয়োগ হিসাবে বিবেচিত হয়, সহজ ভাষায়, তারা মিউচুয়াল ফান্ডের মতো একটি বিনিয়োগের বাহন ছাড়া আর কিছুই নয়। পার্থক্য হল যে ফান্ড ম্যানেজারের বৃহত্তর বিচক্ষণতা আছে শুধুমাত্র স্টক এবং বন্ড ব্যতীত বিভিন্ন ধরনের আর্থিক পণ্যে বিনিয়োগ করার।
হেজ ফান্ডের জনপ্রিয়তা গত কয়েক দশক ধরে বিস্ফোরিত হয়েছে, এবং এখন বিশ্বব্যাপী হেজ ফান্ডে প্রায় 4 ট্রিলিয়ন ডলার বিনিয়োগ করা হয়েছে।
সবচেয়ে মৌলিকভাবে, একটি হেজ ফান্ড হল একজন পেশাদার ফান্ড ম্যানেজার এবং বিনিয়োগকারীদের মধ্যে অংশীদারিত্ব (প্রায়ই সীমিত অংশীদার হিসাবে উল্লেখ করা হয়)। ম্যানেজার এবং বিনিয়োগকারীরা ফান্ড বাড়াতে বিভিন্ন কৌশল ব্যবহার করে একটি ফান্ডে অর্থ জমা করে।
যদি এটি একটি সক্রিয়ভাবে পরিচালিত মিউচুয়াল ফান্ডের মতো শোনায় তবে আপনি ভুল নন। একটি মিউচুয়াল ফান্ড এবং হেজ ফান্ডের মধ্যে প্রধান পার্থক্য হল ঝুঁকির পরিমাণ এবং পণ্যের বৈচিত্র্য যা একটি হেজ ফান্ড একটি মিউচুয়াল ফান্ডের বিপরীতে বিনিয়োগ করতে পারে৷
সাধারণত, একটি মিউচুয়াল ফান্ড স্টক এবং/অথবা বন্ডে বিনিয়োগের মধ্যে সীমাবদ্ধ থাকে। একটি হেজ ফান্ড অন্যান্য অনেক, প্রায়ই বহিরাগত, আর্থিক পণ্যগুলিতে বিনিয়োগ করতে পারে। এর মধ্যে রিয়েল এস্টেট, ডেরিভেটিভস, কমোডিটি, মুদ্রা এবং আরও অনেক কিছু অন্তর্ভুক্ত থাকতে পারে।
যদিও হেজ তহবিল তাদের বিনিয়োগকারীদের জন্য রিটার্ন জেনারেট করার জন্য শত শত কৌশল নিযুক্ত করে, বেশিরভাগকে চারটি প্রধান বিভাগে বিভক্ত করা যেতে পারে:
একটি বিশ্বব্যাপী ম্যাক্রো কৌশল বাস্তবায়নকারী হেজ ফান্ডগুলি বিশ্বব্যাপী অর্থনৈতিক ও রাজনৈতিক প্রবণতাগুলির বড় চিত্র দেখে এবং এই বৃহৎ-স্কেল ধারণাগুলিকে পুঁজি করার চেষ্টা করে। এই কৌশলের উদাহরণগুলি বিশ্বব্যাপী বাণিজ্য ভারসাম্যহীনতা, উদীয়মান অর্থনীতির বৃদ্ধি, ব্যবসায়িক চক্র এবং সরবরাহ ও চাহিদার দিকে নজর দেওয়া হবে৷
একটি দিকনির্দেশক কৌশল হেজ ফান্ড ইক্যুইটি বা অন্যান্য সিকিউরিটি সনাক্ত করতে বাজারের প্রবণতা এবং দিকনির্দেশক বাজারের গতিবিধি ব্যবহার করে। প্রায়শই কম্পিউটার মডেলিং প্রযুক্তিগত প্রবণতা বিশ্লেষণ করতে ব্যবহৃত হয়। একটি দিকনির্দেশক কৌশলের একটি উদাহরণ হল একটি দীর্ঘ/সংক্ষিপ্ত ইক্যুইটি হেজ ফান্ড, যা সম্ভাব্য অবমূল্যায়িত স্টক (দীর্ঘ অবস্থান) এবং অত্যধিক মূল্যবান স্টক (শর্ট পজিশন) এর সুযোগ চিহ্নিত করে। যদি স্টক প্রবণতার দিকে চলে যায়, তহবিল অর্থ উপার্জন করবে।
একটি ইভেন্ট-চালিত হেজ ফান্ড কৌশল নির্দিষ্ট ইভেন্টে ঝুঁকি এবং সুযোগগুলি সনাক্ত করতে চায় এবং সেইসব ঝুঁকি বা সুযোগগুলি উপলব্ধি করা হলে অর্থ প্রদান করে এমন ব্যবসা করতে চায়। উদাহরণস্বরূপ, বৃহৎ কর্পোরেট ইভেন্টগুলির আশেপাশে ব্যবসার সুযোগ থাকতে পারে যেমন একীভূতকরণ, একত্রীকরণ, পরিসমাপ্তি বা দেউলিয়া হওয়া।
একটি আপেক্ষিক মূল্য কৌশল সিকিউরিটিজের মধ্যে মূল্যের অসঙ্গতির সুবিধা নেওয়ার চেষ্টা করবে, অন্যথায় সালিসি হিসাবে পরিচিত। ইনভেস্টোপিডিয়া সালিসিকে সংজ্ঞায়িত করে "বিভিন্ন বাজারে একই সম্পদের ক্রয় এবং বিক্রয়কে সম্পদের তালিকাভুক্ত মূল্যের ক্ষুদ্র পার্থক্য থেকে লাভের জন্য। এটি বিভিন্ন বাজারে বা বিভিন্ন আকারে অনুরূপ আর্থিক উপকরণের দামের স্বল্পকালীন তারতম্যকে কাজে লাগায়।"
আরবিট্রেজের একটি সাধারণ উদাহরণ হল গ্যারেজ বিক্রয় থেকে সংগ্রহযোগ্য জিনিসগুলি কয়েক ডলারে কেনা এবং তারপরে সেগুলিকে ইবেতে $50, $100 বা তার বেশি দামে বিক্রি করা। এই ক্ষেত্রে, বৃহত্তর বাজারে এর মূল্যের বিপরীতে আপনি কোন কিছুর জন্য যা দিতে পারেন তার জন্য মূল্যের অমিলের সুবিধা নিচ্ছেন। কিছু লোক এটিকে সাইড হাস্টল (বা এমনকি পুরো সময়) হিসাবে করে, মাসে 1000 ডলার বা তার বেশি উপার্জন করে। একইভাবে, হেজ ফান্ডগুলি মুনাফা তৈরি করতে বাজারে দামের অমিলের সুবিধা নেয়৷
একটি হেজ ফান্ডে বিনিয়োগ করা একটি স্টক কেনার মতো সহজ নয়। সরকারি বিধিনিষেধ এবং ন্যূনতম বিনিয়োগ থ্রেশহোল্ডের কারণে, গড় ব্যক্তি হেজ ফান্ডে সরাসরি বিনিয়োগ করতে পারে না।
তাহলে কে একটি হেজ ফান্ডে বিনিয়োগ করতে পারে?
তাদের উচ্চ-ঝুঁকির প্রকৃতির কারণে, SEC (সিকিউরিটিজ অ্যান্ড এক্সচেঞ্জ কমিশন) শর্ত দেয় যে আপনার অর্থ হেজ ফান্ডে রাখার জন্য আপনাকে অবশ্যই একজন স্বীকৃত বিনিয়োগকারী (বা কিছু ক্ষেত্রে একজন যোগ্য ক্রেতা) হতে হবে।
একজনস্বীকৃত বিনিয়োগকারী তাদের প্রাথমিক বাড়ির মূল্য সহ $1 মিলিয়নের নেট মূল্য থাকতে হবে, অথবা অবিবাহিত হলে $200,000 এবং বিবাহিত হলে $300,000 বার্ষিক আয় অন্তর্ভুক্ত নয়। একজন যোগ্য ক্রেতা পদবী আরও কঠোর। আপনার বিনিয়োগযোগ্য সম্পদে কমপক্ষে $5 মিলিয়ন থাকতে হবে।
আপনি যদি এই প্রয়োজনীয়তাগুলি পূরণ করেন, আপনি অনলাইনে তহবিল নিয়ে গবেষণা করতে পারেন বা এমন একজন আর্থিক উপদেষ্টার নির্দেশিকা পেতে পারেন যার উপলব্ধ হেজ ফান্ড বিনিয়োগে আরও অ্যাক্সেস থাকতে পারে। আরেকটি বিষয় সচেতন হতে হবে যে বেশিরভাগ হেজ ফান্ডের জন্য একটি উল্লেখযোগ্য ন্যূনতম বিনিয়োগ প্রয়োজন, সাধারণত $100,000 থেকে $1,000,000+।
এই সমস্ত বাধা এবং সীমাবদ্ধতা বেশিরভাগ হেজ ফান্ডকে গড় বিনিয়োগকারীর নাগালের বাইরে রাখে। আপনি যদি সবেমাত্র শুরু করছেন এবং কীভাবে $1000 বিনিয়োগ করবেন তা শিখতে চান, তাহলে হেজ ফান্ড আপনার জন্য সঠিক পণ্য নয়।
অনেক ক্ষেত্রে, উচ্চ তরল নেট মূল্যের ব্যক্তিরা তাদের পোর্টফোলিওগুলিকে বৈচিত্র্যময় করতে বা তাদের বিনিয়োগে একটি নির্দিষ্ট ঝুঁকি কমাতে হেজ ফান্ডে বিনিয়োগ করে। গড় ব্যক্তির জন্য, ব্রড-ভিত্তিক সূচক তহবিলে বিনিয়োগ করা একটি ভাল পছন্দ হতে পারে, কারণ হেজ ফান্ডে বিনিয়োগের অনেক ঝুঁকি রয়েছে৷
হেজ ফান্ডগুলি তাদের ফি কাঠামোর পাশাপাশি তাদের অন্তর্নিহিত কর্মক্ষমতার মাধ্যমে অর্থ উপার্জন করে।
একটি সাধারণ হেজ ফান্ড ফি কাঠামো হল "2 এবং 20", যার মানে তারা ব্যবস্থাপনার অধীনে থাকা মোট সম্পদের উপর 2% বার্ষিক ফি, সেইসাথে মোট লাভের 20% পারফরম্যান্স ফি চার্জ করে৷
এই ফি কাঠামোর অনেক সমালোচনা আছে, কারণ এটি সম্পূর্ণরূপে বিনিয়োগকারীদের স্বার্থের সাথে সংযুক্ত নয়। তহবিল তার 2% কাট সংগ্রহ করবে, এমনকি একটি নিম্ন বছরে যেখানে তহবিল ভেঙে গেছে বা অর্থ হারিয়েছে৷
৷একটি সূচক তহবিলের অতি-নিম্ন ফি (অনেক ক্ষেত্রে 0.1% বা কম) তুলনায়, হেজ ফান্ড ম্যানেজারকে শুধুমাত্র তাদের ফি মেটানোর জন্য সামগ্রিক বাজারের তুলনায় উল্লেখযোগ্যভাবে ভালো করতে হবে।
বিনিয়োগ সূচক বা মিউচুয়াল ফান্ডের তুলনায়, হেজ ফান্ডের কিছু অনন্য সুবিধা এবং ঝুঁকি রয়েছে।
অনেক বিশিষ্ট হেজ ফান্ড ম্যানেজার সেলিব্রিটি মর্যাদা অর্জন করেছেন, অন্তত আর্থিক চেনাশোনাগুলির মধ্যে, এবং কেউ কেউ পরিবারের নাম মর্যাদা অর্জন করেছেন, বিশেষ করে 2008 আর্থিক সংকটের পরে। এখানে আজ কিছু প্রধান হেজ ফান্ড প্লেয়ার রয়েছে।
Blackrock 1984 সালে প্রতিষ্ঠিত হয়েছিল এবং এখন বিভিন্ন হেজ ফান্ড এবং এমনকি নিষ্ক্রিয়ভাবে পরিচালিত সূচক তহবিল জুড়ে ব্যবস্থাপনার অধীনে ট্রিলিয়ন সম্পদ রয়েছে। 2008 সালের আর্থিক সঙ্কটের পরে একক-পরিবারের বাড়িগুলি জমা করার এবং এই প্রক্রিয়ায় রিয়েল এস্টেটে ইক্যুইটিতে উল্লেখযোগ্য রিটার্ন অর্জনের জন্য সবচেয়ে বড় তহবিল হয়ে ব্ল্যাকরক বিখ্যাত হয়ে ওঠে৷
AQR ক্যাপিটাল ম্যানেজমেন্ট 1998 সালে শুরু হয়েছিল এবং পরিমাণগত (কম্পিউটেশনাল) বিনিয়োগের উপর একটি উল্লেখযোগ্য ফোকাস রয়েছে। ক্লিফ অ্যাসনেস, ডেভিড কাবিলার, জন লিউ এবং রবার্ট ক্রেইল দ্বারা প্রতিষ্ঠিত, ফার্মটির ব্যবস্থাপনায় $140 বিলিয়নেরও বেশি সম্পদ রয়েছে।
রে ডালিও 1975 সালে ব্রিজওয়াটার অ্যাসোসিয়েটস প্রতিষ্ঠা করেছিলেন এবং এটি প্রায় $140 বিলিয়ন সম্পদে উন্নীত হয়েছে। ডালিও একজন বিশেষভাবে জনসাধারণের ব্যক্তিত্ব এবং সামষ্টিক অর্থনৈতিক প্রবণতা এবং বিনিয়োগের উপর অনেক নিবন্ধ এবং বই লিখেছেন।
বিলিয়নিয়ার বিনিয়োগকারী বিল অ্যাকম্যানের নেতৃত্বে, পার্শিং স্কোয়ার 2003 সালে প্রতিষ্ঠিত হয়েছিল। অ্যাকম্যান একজন সক্রিয় বিনিয়োগকারী হিসাবে পরিচিত, যিনি সংগ্রামী কোম্পানিগুলিতে অর্থ লাগান এবং তাদের আরও লাভজনক দিকে নিয়ে যেতে সাহায্য করেন।
যদিও হেজ ফান্ড একটি শক্তিশালী বিনিয়োগের হাতিয়ার হতে পারে, তারা অনন্য ঝুঁকি নিয়েও আসে। গড় ব্যক্তির জন্য যার বিনিয়োগ করার জন্য লক্ষ লক্ষ নেই, উচ্চ ফি এবং ন্যূনতম বন্ধ হয়ে যেতে পারে। কিন্তু হেজ ফান্ড হতে পারে উচ্চ সম্পদের অধিকারী ব্যক্তিদের জন্য তাদের পোর্টফোলিওকে বৈচিত্র্যময় করতে এবং তাদের নাম যা বলে তা অর্জন করতে - বাজারের মন্দা বা অন্যান্য পোর্টফোলিও ঝুঁকির বিরুদ্ধে হেজিং।
এই পোস্টটি মূলত Savoteur-এ উপস্থিত হয়েছিল৷
৷