টেইল রিস্ক হেজ এর অর্থ এবং প্রতিটি স্টক মার্কেট বিনিয়োগকারীর জন্য এর প্রয়োজনীয় জ্ঞান: হ্যালো পাঠক। আজকের নিবন্ধে, আমরা সংক্ষিপ্তভাবে একটি টেল-রিস্ক হেজের বিষয়ে আলোচনা করব এবং স্টক বা বিকল্প ট্রেডিং পোর্টফোলিওর জন্য এর ব্যবহার এবং প্রয়োগ নিয়ে আলোচনা করব।
বিকল্প ব্যবসায়ী এবং বিনিয়োগকারীদের বোঝার জন্য লেজের ঝুঁকি একটি গুরুত্বপূর্ণ বিষয়, বিশেষ করে যাদের একটি পোর্টফোলিও রয়েছে যা লাভ করার জন্য বাজারের একমুখী গতিবিধির উপর নির্ভর করে। এটি সম্ভবত গ্রহের প্রতিটি একক বিনিয়োগকারীকে অন্তর্ভুক্ত করে যারা তার পোর্টফোলিওর অংশ হিসাবে স্টকের মালিক এবং যখন তারা বৃদ্ধি পায় তখন অর্থ উপার্জন করে।
এই নিবন্ধে লেজ-ঝুঁকি বোঝার জন্য, আমরা এটিকে নিম্নলিখিত অংশে ভাগ করব। বেশি আড্ডা ছাড়াই, চলুন শুরু করা যাক!
সূচিপত্র
এখন, এটি কিছুটা শুকিয়ে যাচ্ছে তবে আমি এখনও চেষ্টা করব এবং এটি আপনার জন্য আকর্ষণীয় রাখব। আপনি যদি তাদের মধ্যে থাকেন যাদের উচ্চ বিদ্যালয়ের গণিতের ভাল স্মৃতি রয়েছে, আপনি মনে করতে পারেন যে একটি সাধারণ বিতরণ কেমন হয়। আপনি যদি এটিও ঠিক না করেন তবে জেনে রাখুন যে এটি একই প্রাচীন গ্রাফ যা তারা বেশিরভাগ কোম্পানিতে কর্মচারীর কর্মক্ষমতা পরিমাপ করতে ব্যবহার করে।
এরপরে আপনাকে যা বুঝতে হবে তা হল যে টেল রিস্কের ধারণাটি একটি সাধারণ সত্যকে কেন্দ্র করে আবর্তিত হয় যে, রিয়েল এস্টেট, স্টক বা মিউচুয়াল ফান্ড হতে পারে এমন বেশিরভাগ রিটার্নই একটি সম্পদের মাধ্যমে প্রদান করা হয়, যা বেশিরভাগই গড় বা গড় রিটার্নের কাছাকাছি হয় ঐতিহাসিকভাবে যে সম্পদ দ্বারা বিতরণ করা হয়েছে. উপরে একটি সম্পূর্ণ স্বাভাবিক বন্টন শোতে, এটি ঠিক হবে যেখানে বিন্দুযুক্ত রেখা বেল বক্ররেখাকে দুটি সমান ভাগে ভাগ করে।
কিন্তু প্রায়ই এমন কিছু অসাধারণ সময় ঘটে যখন সম্পদ তার গড় থেকে অনেক দূরে রিটার্ন প্রদান করে। এটি একটি ব্যতিক্রমী বাম্পার লাভ বা একটি বেদনাদায়ক ক্ষতি হতে পারে। বেল বক্ররেখার দুপাশে দূরের প্রান্তে এইগুলি দেখানো হয়েছে।
এখন স্টক মার্কেটে, আপনি বলতে পারেন এমন কিছু দিন আছে যখন বাজার অত্যাধিক বেড়ে যায় বা বিপর্যস্ত হয়। যে দিনগুলিতে বাজার একটি বন্য অগ্রসর হয়, একজন বিনিয়োগকারী একটি শালীন মুনাফা করতে দাঁড়ায় এবং অবশ্যই কোন ক্ষতি হয় না। আপনি যদি আমার মতো কিছু হন তবে আপনি অবশ্যই সেই দিনগুলি পছন্দ করবেন। কিন্তু, এমন কিছু দিন আছে যখন বাজার কেবল নিচে নেমে যায়, কখনও কখনও শেষের দিনগুলির জন্য, আপনি যদি বাজারের ক্র্যাশের মধ্য দিয়ে থাকেন তবে আপনি জানবেন যে সেই দিনগুলি কেবল বেদনাদায়ক।
এটি অপ্রত্যাশিত বাজার বিপর্যয়ের এই ঘটনাগুলি, যেগুলি কেবল ভবিষ্যদ্বাণী করা যায় না তবে সম্ভবত এটির পরিপ্রেক্ষিতে ব্যাপক ধ্বংসযজ্ঞ, যা আমরা যখন লেজ-ঝুঁকি সম্পর্কে কথা বলি তখন উল্লেখ করা হয়৷ আমরা আগে যে গ্রাফে দেখেছি, সেই দিনগুলিতে বাজার গড় থেকে নিম্নমুখী দিকে একটি উল্লেখযোগ্য অগ্রগতি করে, এটি আজকাল আরও জনপ্রিয় মনিকার পেয়েছে, একটি কালো রাজহাঁস ঘটনা!
এখন যেহেতু আপনি জানেন যে লেজ-ঝুঁকি এমন কিছু যা অপ্রত্যাশিত এবং এতে আপনার বড় ক্ষতি হওয়ার সম্ভাবনা রয়েছে। (আপনার ক্যারিয়ার, চাকরি, বিনিয়োগ এবং সম্পর্ক ইত্যাদিতে আপনার লেজ-ঝুঁকি কী হতে পারে তা নিয়ে ভাবতে একটু সময় নিন)
আপনি যদি একজন রিয়েল এস্টেট বিনিয়োগকারী হন, কোভিড মহামারীর মতো একটি সময়কাল আপনার ভাড়ার আয় শেষের মাসের জন্য বন্ধ করে দিতে পারে। অন্যথায়, আপনি যদি একটি অনলাইন ব্যবসা করেন, তাহলে একটি নিয়ন্ত্রক সংস্থার ক্রিয়াকলাপ বা ইচ্ছাকৃতভাবে একটি সমুদ্রের তলদেশে অপটিক্যাল ফাইবার তারের বিকল হয়ে যাওয়া যা পুরো দেশের নেটওয়ার্ককে ব্যাহত করতে পারে।
এখন আমরা অবশ্যই প্রতিটি একক জিনিসের জন্য হিসাব করতে পারি না যা ভুল হতে পারে তবে স্টক মার্কেটে এই ধরনের ঝুঁকি পরিচালনা করার জন্য আমরা কি কিছু করতে পারি না? আমরা কি এই ধরনের গাণিতিক সম্ভাবনার বিরুদ্ধে সত্যিই অসহায়?
দৃশ্যত, আমরা নই! এবং আমরা এটি করতে পারি যেভাবে আমরা আমাদের জীবনের অন্যান্য গুরুত্বপূর্ণ জিনিসগুলি যেমন আমাদের গাড়ি, আমাদের স্বাস্থ্য, আমাদের বাড়ি ইত্যাদিকে সুরক্ষা করি, বীমা নামক আরেকটি সুন্দর আর্থিক উপকরণ কেনার মাধ্যমে৷
স্টক মার্কেটে, এই বিমাগুলি পুট অপশন নামে পরিচিত। আপনি যদি ট্রেডিং প্রাইস থেকে অনেক দূরে স্ট্রাইক সহ একটি সস্তা পুট কিনেন এবং যখন বাজারটি একটি অপ্রত্যাশিত দৈত্য নিচের দিকে চলে যায়, তখন এই সস্তা পুট বিকল্পগুলি তাদের প্রারম্ভিক খরচের বহু গুণে বেড়ে যায় এবং এর ফলে বাজার ক্র্যাশ হতে পারে এমন ক্ষতি পূরণ করতে পারে। অন্যথায় আপনাকে ঘটিয়েছে।
আপনার পোর্টফোলিও রক্ষা করার জন্য আপনাকে যে পুট কিনতে হবে তার সঠিক পরিমাণ এবং মূল্য কিছুটা জটিল এবং এটি অন্য পোস্টের বিষয়, তবে জেনে রাখুন যে এটি করার পুরষ্কারগুলি কখনও কখনও অতিরিক্ত আয় দেয়। এই অপ্রত্যাশিত ঘটনাগুলি থেকে তাদের পোর্টফোলিওগুলিকে রক্ষা করার জন্য প্রতিভা এবং গবেষণায় মিলিয়ন ডলার ব্যয় করার জন্য অনেক হেজ ফান্ডের জন্য এই আউটসাইজড রিটার্নের সম্ভাবনা যথেষ্ট বিশ্বাসযোগ্য যুক্তি৷
পরিচালনার সময় এবং সম্ভব হলে বাজারের নিম্নমুখী পদক্ষেপ থেকে মুনাফা করা লোভনীয় বলে মনে হতে পারে, সত্য হল লেজ-ঝুঁকি বিনিয়োগ বা ট্রেডিং কৌশলগুলি তাদের নিজস্ব সমস্যা ছাড়া নয়
এই পদ্ধতির সাথে যুক্ত প্রধান সমস্যাগুলি নিম্নরূপ।
উপরোক্ত কারণগুলির জন্য, অনেক উল্লেখযোগ্য এবং স্বনামধন্য তহবিল ব্যবস্থাপক লেজ-ঝুঁকির বিনিয়োগকে ডেকেছেন, কেউ কেউ এটিকে একটি বোগাস কৌশল হিসাবে আখ্যায়িত করেছেন। তাদের প্রধান যুক্তি এই সত্যের উপর কেন্দ্রীভূত হয়েছে যে দীর্ঘমেয়াদে, স্টক মার্কেটগুলি সর্বদা প্রবণতা পেয়েছে এবং বাজারের জন্য সর্বশ্রেষ্ঠ বীমা হল বিশ্বব্যাপী ফেডারেল ব্যাঙ্কগুলি দ্বারা প্রবাহিত তারল্য।
অতিরিক্ত বীমার খরচ যা আয়কে ধীর করে দেয় তা একটি অপ্রয়োজনীয় জটিলতা হিসাবে দেখা হয় যখন ক্রয় এবং ধরে রাখার একটি সহজ কৌশল বেশিরভাগ বিনিয়োগকারীদের জন্য উপযুক্ত রিটার্ন অর্জন করতে সক্ষম হয়।
সাম্প্রতিক বছরগুলিতে, লেজ-ঝুঁকির জন্য অ্যাকাউন্টিং অনেক জনপ্রিয়তা অর্জন করেছে এবং নাসিম নিকোলাস তালেবের কাজ এবং লেখা থেকে অনেক উপকৃত হয়েছে। "ব্ল্যাক সোয়ান" এবং "ডাইনামিক হেজিং"-এ তার কাজ এবং লেখাগুলো বছরের পর বছর ধরে এই উদীয়মান শৃঙ্খলার মূল ভিত্তি হয়ে দাঁড়িয়েছে।
তালেব, বিনিয়োগকারীদের পোর্টফোলিওতে কালো রাজহাঁসের কারণে যে ক্ষতি হয় তা ছাড় দেওয়ার বিষয়ে খুব সোচ্চার ছিলেন। তার দাবী যে বড় ড্রডাউন এড়িয়ে যাওয়া, এমনকি যদি এটি একটি ছোট অগ্রিম খরচ প্রদানের সাথে জড়িত থাকে তবে সম্পূর্ণরূপে অপরিবর্তিত পোর্টফোলিওর তুলনায় দীর্ঘমেয়াদে সমৃদ্ধ লভ্যাংশ প্রদান করে।
মজার বিষয় হল তার আধিপত্য, মার্ক স্পিটজনাগেল তার হেজ ফান্ডের মাধ্যমে 2020 সালের মার্চ মাসে 3,000% এর বেশি রিটার্ন করেছেন যা লেজ ঝুঁকি বিনিয়োগে বিশেষজ্ঞ।
লেজ-ঝুঁকি হল একটি অপ্রত্যাশিত বাজারের পদক্ষেপ যা বিনিয়োগকারীদের জন্য বিপুল পরিমাণ সম্পদ ধ্বংস করতে পারে। যাইহোক, বাজারের প্রতিকূল ঘটনা থেকে লাভবান সম্পদ কেনার মাধ্যমে সঠিক ঝুঁকি ব্যবস্থাপনা নিযুক্ত করার মাধ্যমে, বিনিয়োগকারীরা তাদের নিম্নমুখীতাকে অনেকাংশে কমাতে পারে।
যদিও ক্রমাগত হেজেস নিয়োগ করা রিটার্ন খেয়ে ফেলতে পারে তাদের বিচক্ষণতার সাথে মোতায়েন করা বাজার ক্র্যাশের সময় যথেষ্ট ব্যথা এড়াতে সাহায্য করতে পারে।