উদ্যোক্তা দ্বারা প্রকাশিত মতামত অবদানকারীরা তাদের নিজস্ব।

ভেঞ্চার ক্যাপিটাল দৃশ্য কভার করা সাংবাদিকদের কাছ থেকে এটি শুনতে, স্টার্টআপগুলি ভিসি লুট এ লা স্ক্রুজ ম্যাকডাকে সাঁতার কাটছে৷ Crunchbase থেকে পাওয়া সংখ্যাগুলি দাবি করে যে 2018 সালের প্রথম ত্রৈমাসিকে বিশ্বব্যাপী VC টাকা 2017 থেকে আগের উচ্চতাকে হারিয়েছে, যা ডট-কম ক্র্যাশের পর থেকে বাজারকে সর্বোচ্চ শিখরে নিয়ে এসেছে৷ চিত্তাকর্ষক -- কিন্তু সেই সংখ্যাগুলি পুরো গল্প বলে না৷

৷ xs text-gray-600 mb-2">JGI | জেমি গ্রিল | গেটি ইমেজ

Q1 রিপোর্টটি দারুণ লাগছিল, কিন্তু Q2 রিপোর্টটি আরও স্বপ্নের মতো, যেহেতু Q1-এর পরে চুক্তি এবং ডলারের পরিমাণ বাড়তে থাকে। যদিও এটি শোনার মতো দুর্দান্ত নাও হতে পারে। অবশ্যই, $100 বিলিয়ন তহবিল, $14 বিলিয়ন ফান্ডিং রাউন্ড এবং বিলিয়ন-ডলারের স্কুটার কোম্পানিগুলি দারুণ, কিন্তু জিনিসগুলি একটু বুদবুদ মনে হতে শুরু করেছে।

ডট-কম বুদ্বুদ প্রকাশের কিছুক্ষণ আগে, ইউএস ভিসি 2000 সালের দ্বিতীয় প্রান্তিকে শীর্ষে উঠেছিল। সেই মাসগুলিতে, বিনিয়োগকারীরা প্রায় $30 বিলিয়ন পুঁজি করেছিল। গত ত্রৈমাসিকের $23 বিলিয়ন বাজার আগের উচ্চতার থেকে এক ধাপ এগিয়েছে যা টেকসই প্রমাণিত হয়নি।

এই মুহূর্তে, ভিসি টাকা পাওয়া Uber Eats-এ একটি পোক বাটি অর্ডার করার মতোই সহজ৷ কিন্তু এই ভালো সময়গুলো কখনই স্থায়ী হবে বলে মনে হয় না। প্রস্থান বাজারটি ঘোলাটে, এবং অব্যবহিত তহবিল ভিসি বিনিয়োগের ভবিষ্যতকে মেঘ করে। সারফেসে সংখ্যাগুলি আশাব্যঞ্জক মনে হতে পারে, কিন্তু এই ভারী বিনিয়োগের কারণগুলি শীঘ্রই আমাদের সকলকে কামড় দিতে পারে৷

ভিসি বৃদ্ধির কারণগুলি

বিনিয়োগকারীরা তাদের অর্থ সেই যানবাহনে রাখে যা তারা আশা করে যে তারা তাদের একটি ন্যায্য ঝুঁকি-সামঞ্জস্যপূর্ণ রিটার্ন পাবে। একটি সাধারণ ধারণা, কিন্তু এটি যতটা সহজ মনে হয় ততটা সহজ নয়।

সান ফ্রান্সিসকোর বাইরে ভারী প্রযুক্তির বিনিয়োগ বর্তমানে সর্বকালের সর্বোচ্চ পর্যায়ে রয়েছে। আধুনিক প্রযুক্তির জন্য ধন্যবাদ, টেক স্টার্টআপগুলি যেকোনো জায়গায় কাজ করতে পারে। স্বজ্ঞাত সরঞ্জামগুলি এমন প্রতিষ্ঠাতাদের অনুমতি দেয় যাদের প্রযুক্তিগতভাবে দক্ষ কোম্পানিগুলি তৈরি করতে প্রযুক্তিগত পটভূমি নাও থাকতে পারে। প্রযুক্তিগত উন্নয়নের এই পণ্যীকরণ বাজারকে সমান করেছে, সিলিকন ভ্যালির বাইরে প্রযুক্তি বিনিয়োগের সুযোগ উন্মুক্ত করেছে।

আমেরিকার বাইরে বিনিয়োগ ভিসি বাজারেও প্রভাব ফেলেছে। KPMG-এর গবেষণা অনুসারে, গত ত্রৈমাসিকে VC ডলারের একটি বড় অনুপাত মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের বাইরের কোম্পানিগুলিতে গিয়েছে৷ মেরি মিকারের 2018 ইন্টারনেট ট্রেন্ডস রিপোর্ট বলা হয়েছে যে বিশ্বের 49 শতাংশ অনলাইন, যা আন্তর্জাতিক প্রতিযোগীদের কাছে সম্পদ এবং বাজারের সুযোগ উভয়ই উন্মুক্ত করে।

কোম্পানিগুলো আরো অনেক জায়গায় বেশি টাকা পাচ্ছে, এবং তারা আগের চেয়ে আরও দ্রুত বাড়ছে। সূচকীয় প্রযুক্তি প্রবণতার জন্য ধন্যবাদ, স্টার্টআপগুলি কয়েক মাসের মধ্যেই ইউনিকর্ন স্ট্যাটাসে পৌঁছাতে পারে। এমনকি ব্লকচেইন মূল্যায়ন ট্রাজেক্টোরির বিষয়ে আমাকে শুরু করবেন না -- এটা পাগলামি।

একটি বৃহত্তর স্কেলে, সামষ্টিক অর্থনৈতিক অবস্থা একটি ত্বরান্বিত বিনিয়োগ ল্যান্ডস্কেপের জন্য নিখুঁত ভিত্তি প্রদান করেছে। বিনিয়োগকারীদের কাছে বিনিয়োগ করার জন্য রেকর্ড পরিমাণ পুঁজি আছে -- ম্যাককিনসে প্রতি আনুমানিক $1.8 ট্রিলিয়ন -- এবং তারা সেই "শুকনো পাউডার" ব্যবহার করতে আগ্রহী। যদি চুক্তির কার্যকলাপ স্খলিত হতে শুরু করে এবং বিনিয়োগকারীদের সেই পাউডার রাখার জায়গার অভাব হয়, তবে জিনিসগুলি কুশ্রী হতে পারে। বৈশ্বিক সুদের হার কম থাকে, কিন্তু CBNC রিপোর্ট করে যে কেউ কেউ একটি সমতল ফলন বক্ররেখা নিয়ে উদ্বিগ্ন, যা ঐতিহাসিকভাবে মন্দার ইঙ্গিত দেয়।

সেই সামষ্টিক অর্থনৈতিক অবস্থা হল ধাঁধার সবচেয়ে বিপজ্জনক অংশ। একটি মন্দা বিশ্বব্যাপী ইন্টারনেট গ্রহণ বা আঞ্চলিক বিনিয়োগের প্রবণতা বন্ধ করবে না, তবে এটি ভেঞ্চার অ্যাসেট ক্লাসে মূলধনের প্রবাহ হ্রাস করবে। মন্দার সময় সুদের হার কমে যায়, কিন্তু সেগুলি ইতিমধ্যেই বেশ কম। যদি বুদবুদ ফেটে যায় এবং ত্রাণ পাওয়ার জন্য আর কোথাও অবশিষ্ট না থাকে, তাহলে বাজার একটি মন্দায় প্রবেশ করতে পারে যা ডট-কম ক্র্যাশের প্রতিদ্বন্দ্বী।

ঝুঁকিপূর্ণ হুমকি সত্ত্বেও, স্টার্টআপ বিশ্ব সাধারণত ভাল থাকবে। উদ্যোক্তারা এর আগেও এর মধ্য দিয়ে গেছে এবং নিজেদেরকে একটি স্থিতিস্থাপক দল হিসেবে প্রমাণ করেছে। কিন্তু যদি এবং যখন অন্য জুতা ড্রপ, কিছু কোম্পানি অনিবার্যভাবে অন্য দিকে আসতে ব্যর্থ হবে. বিনিয়োগ ডলারের খরা থেকে বাঁচতে সফল প্রতিষ্ঠাতাদের এই টিপস অনুসরণ করা উচিত:

1. দ্রুত লাভবান হন।

ভ্যানিটি মেট্রিক্সকে বিদায় বলুন। একটি মন্দায়, ভিসিরা মাসিক সক্রিয় ব্যবহারকারী বা বৃদ্ধির হার সম্পর্কে চিন্তা করেন না; বাজার কম সুবিধার সঙ্গে রাজস্ব তাকান. নতুন ম্যাজিক নম্বরটি সুদ, কর, অবমূল্যায়ন এবং পরিশোধ (EBITDA) এর আগে উপার্জনে পরিণত হয়, যা নেট অপারেটিং মুনাফায় পরিণত হয়৷

লাভজনক বাস্তবতা কঠিন হতে পারে, তাই বাজারের পরিবর্তনের আগে এটিকে আরও কঠিন করে তোলার আগে কীভাবে একটি লাভজনক ব্যবসায়িক মডেল চালানো এবং বজায় রাখা যায় তা খুঁজে বের করুন। ন্যাশনাল ব্যুরো অফ ইকোনমিক রিসার্চ-এর একটি অধ্যয়ন সঠিক হলে, সমস্ত ইউনিকর্নের প্রায় 50 শতাংশ উল্লেখযোগ্যভাবে অত্যধিক মূল্যবান। সমীক্ষায় 135টি স্টার্টআপের মূল্য $1 বিলিয়নেরও বেশি মূল্যের সাথে পরীক্ষা করা হয়েছে, এবং গবেষকরা দেখেছেন যে এই কোম্পানিগুলির মধ্যে 65টির প্রকৃত মূল্য $1 বিলিয়নের কম হওয়া উচিত ছিল৷

অতিমূল্যায়িত হওয়া মন্দা থেকে বাঁচার কোন উপায় নয়। অত্যধিক স্ফীত মূল্যায়নের উপর নির্ভর না করে, সম্ভাব্যতাকে যত তাড়াতাড়ি সম্ভব লাভে রূপান্তর করতে আপনার লিভার খুঁজুন।

2. ইন-হাউস নগদ দিয়ে বাড়ান৷৷

যখন ভেঞ্চার ডলার শুকিয়ে যায়, প্রতিষ্ঠাতারা তাদের নিজস্ব রিজার্ভের উপর নির্ভর করে (এবং নগদ প্রবাহ) বৃদ্ধির জন্য। সেই বৃদ্ধি ধীর হবে, তাই এটিকে কার্যকর করার জন্য আপনাকে আপনার বৃদ্ধির কৌশলগুলির সাথে সৃজনশীল হতে হবে। বিনামূল্যে নগদ প্রবাহ ব্যবহার করুন বা ঋণ অর্থায়নের সুবিধা নিন, যা সামষ্টিক অর্থনৈতিক মন্দার ক্ষেত্রে কম হারে থাকবে।

হাইপ বিশ্বাস করবেন না যে ভিসি মূলধনই সাফল্যের একমাত্র পথ। অনেক কোম্পানি ভিসি ডলারের ঢেউ চালায়, কিন্তু অন্যদের প্রচুর তাদের নিজেরাই ঠিকঠাক করে। উদাহরণ স্বরূপ, জন ওরিঙ্গার তার নিজের ব্যক্তিগত লাইব্রেরি থেকে ৩০,০০০ ছবি আপলোড করে ফটো পরিষেবা শাটারস্টক শুরু করেছেন। সেই নম্র সূচনা থেকে, Shutterstock একটি বিলিয়ন-ডলার কোম্পানিতে পরিণত হয়েছে৷

৷

3. মন্দার মূলে সুযোগ সন্ধান করুন।

ভবিষ্যতের এই তাত্ত্বিক মন্দার কারণ কী? এটা কি ছাত্র ঋণ ঋণ, ক্রেডিট কার্ড ঋণ, একটি আন্তর্জাতিক বাণিজ্য যুদ্ধ বা একটি এলিয়েন আক্রমণ ছিল? (হ্যাঁ, আমি "প্রাচীন এলিয়েন"-এর অনেকগুলি পর্ব দেখছি) বড় সমস্যাগুলি তৈরি করে এমন সিস্টেমিক সমস্যাগুলি আনপ্যাক করুন, তারপরে ফাটলগুলির মধ্যে একটি মন্দা-প্রমাণ কোম্পানি তৈরি করার কারণগুলি খুঁজে বের করুন৷

বাজার তলিয়ে গেলে প্রতিটি ব্যবসা ক্ষতিগ্রস্ত হয় না। ওয়ালমার্ট, উদাহরণস্বরূপ, 2000 এর দশকের শেষের দিকে ক্র্যাশের সময় সমৃদ্ধ হয়েছিল কারণ গ্রাহকরা ডিসকাউন্টের জন্য ক্ষুধার্ত ছিলেন। বেশিরভাগ ছোট ব্যবসা ক্ষতিগ্রস্ত হয়েছে, কিন্তু উইনমার্ক ফ্র্যাঞ্চাইজি (পুনঃবিক্রয় পণ্যের বিক্রেতা) উন্নতি লাভ করেছে। ব্যাধিটির জন্য একটি বিশেষ অনাক্রম্যতা খুঁজুন এবং এটিকে পুঁজি করার একটি উপায় বের করুন। IBM, জেনারেল ইলেকট্রিক এবং FedEx-এর মতন সহ মার্কিন ইতিহাসের সবচেয়ে বড় কিছু কোম্পানির জন্ম মন্দার সময়।

4. বড় কোম্পানির মন্দার সুবিধা নিন।

বেশিরভাগ বড় কর্পোরেশনগুলি (ওয়ালমার্ট বাদে) যখন মন্দা আঘাত হানে তখন প্রথমে ধীরগতি করে। গবেষণা, পণ্যের গুণমান এবং উদ্ভাবনের উপর তাদের কম খরচের সুবিধা নিন যাতে তারা হাইবারনেট করার সময় তাদের ক্ষেত্রগুলিকে ব্যাহত করতে পারে।

হার্ভার্ড বিজনেস রিভিউ-এ প্রকাশিত গবেষণায় দেখা গেছে যে 9 শতাংশ কোম্পানি আগের তুলনায় মন্দার পরে ভালো করেছে। এই সংখ্যাটি খুব বেশি নয়, তবে এটি অসীমভাবে কমও নয়; এটি দেখায় যে সুযোগের প্রতি নজর রেখে প্রতিষ্ঠাতারা যে পরিস্থিতিই হোক না কেন উন্নতি করতে পারে৷

মন্দা ঠিক মজার নয়, কিন্তু তারা উদ্যোক্তাদের উদ্ভাবন এবং প্রসারিত করার অনন্য সুযোগ দেয়। এই বছর, পরের বছর বা 2025 সালে হাতুড়ি পড়ুক না কেন, আজকের প্রতিষ্ঠাতারা থাকতে চাইলে অবশ্যই স্থিতিস্থাপক হতে হবে। যখন অর্থনীতি তলিয়ে যায়, তখন ক্রসফায়ারে আটকা পড়া কোম্পানিগুলিকে বাঁচানোর জন্য ভিসি ডলার উইংসে অপেক্ষা করবে না। অনিবার্যকে গ্রহণ করুন এবং উন্নতির জন্য প্রস্তুত হন যখন অন্যান্য সংস্থাগুলি বেঁচে থাকার জন্য ঝাঁকুনি দেয়৷

লিখেছেন

জ্যাচ ফেরেস

উদ্যোক্তা নেতৃত্ব নেটওয়ার্ক লেখক

জ্যাক ফেরেস হলেন একজন সিরিয়াল উদ্যোক্তা, স্পিকার এবং প্রযুক্তি নির্বাহী যিনি বিশ্বজুড়ে উদ্যোক্তা সম্প্রদায়ের বিকাশের বিষয়ে উত্সাহী৷ তিনি 24 বছর বয়সে তার প্রথম প্রযুক্তি কোম্পানি তৈরি ও বিক্রি করেছিলেন এবং আট বছর ধরে কপ্লেক্সের সিইও ছিলেন, যেখানে তিনি 200 টিরও বেশি স্টার্টআপ কোম্পানি তৈরিতে সমর্থন করেছিলেন।