14ই অক্টোবর 2020-এ, নিফটির P/E অনুপাত বা PE অনুপাত ছিল 34.87৷ এটি 1লা জানুয়ারী 1999 থেকে সর্বকালের সর্বোচ্চ ছিল। এর মানে হল নিফটি 50 এর মূল্য ছিল এর উপার্জনের 34.87 গুণ। প্রকাশের সময় সর্বশেষ PE অনুপাত হল 34.37 (23শে অক্টোবর 2020)। এই উচ্চ পিই যদি বাজার বিপর্যয়ের সূচক হয় তাহলে বিনিয়োগকারীরা উদ্বিগ্ন। বাজারের বর্তমান অবস্থা নিয়ে আলোচনা।

আসুন আমরা 1লা জানুয়ারী 1999 থেকে 23শে অক্টোবর 2020 পর্যন্ত 10 বছরের মুভিং এভারেজ এবং প্রথম এবং দ্বিতীয় স্ট্যান্ডার্ড বিচ্যুতি ব্যান্ড সহ নিফটি PE দিয়ে শুরু করি। এই নিবন্ধের সমস্ত গ্রাফ নিফটি মূল্যায়ন টুল দিয়ে তৈরি করা হয়েছে।

ঘেরা অঞ্চলটি সর্বকালের উচ্চতার দিকে নির্দেশ করে৷ নিফটি PE বিশ্বাসীরা নির্দেশ করতে পারে যে "সংশোধন" ইতিমধ্যেই শুরু হয়েছে৷ যাইহোক, এই গ্রাফে বেশ কিছু বৈশিষ্ট্য রয়েছে যার জন্য সতর্ক পরিদর্শন এবং আত্তীকরণ প্রয়োজন৷

1. "সর্বকালের উচ্চ" ধারণাটির জন্য কিছু যোগ্যতা প্রয়োজন। হর্ষদ মেহতা কেলেঙ্কারীর সময়, সেনসেক্স পিই সর্বকালের সর্বোচ্চ (55-60) আঘাত করেছিল যা এখনও লঙ্ঘন হয়নি। সূচক PE অনুপাত সহ বাজার সময় দেখুন। সবচেয়ে বুদ্ধিমান বিনিয়োগকারীদের মধ্যে একজন এই লেখক বলেছেন, "2008 সালের ক্র্যাশের সময়, সেনসেক্স পিই উচ্চ ছিল কিন্তু এটি 90 এর দশকের প্রথম দিকের তুলনায় অনেক কম ছিল৷ তাই আমরা ভাবিনি যে বাজার ভেঙে পড়বে”।
   • বাজারের ভবিষ্যত গতিপথ নির্ধারণের ক্ষেত্রে কোন ফলবিহীন ঐতিহাসিক PE মান।
   • একটি "নিম্ন PE" বা "উচ্চ PE"-তে ভবিষ্যতের সম্ভাবনার সম্মিলিতভাবে বিশ্বাসের অভাব দেখা দিলে যে কোনো সময় একটি বাজার বিপর্যস্ত হতে পারে। দেখুন:কেন স্টক মার্কেট ক্র্যাশ হয়?
2. জানুয়ারি 2009 সালে, 10Y PE গড় ছিল প্রায় 17.7৷ 2020 সালের অক্টোবরে এটি প্রায় 22.3। আগের দশকে গড় লাইন ক্রমাগত উপরে উঠে গেছে। সুতরাং এই সূত্রগুলি যেগুলি প্রায় "উচ্চ পিই", "লো পিই', অতিরিক্ত কেনা, বেশি বিক্রি ইত্যাদির কাছাকাছি চলে যায়। প্রতিদিনের ভিত্তিতে পরিবর্তন হতে থাকে।
3. নভেম্বর 2010-এ, নিফটি PE গড় + দুই স্ট্যান্ডার্ড ডেভিয়েশন লাইনের (প্লাস-2 ব্যান্ড) উপরে উঠেছিল এবং নিচে নেমে গিয়েছিল। এটি দ্বারা প্রভাবিত হওয়া এবং অনুমান করা বেশ সহজ, "উচ্চ PE =খারাপ খবর" যদি সরাসরি ক্র্যাশ না হয়।
4. জানুয়ারি 2018 সালে; সেপ্টেম্বর 2018 এবং মে 2019 নিফটি PE প্লাস-2 ব্যান্ডের উপরে চলে গেছে "সংশোধিত" কিন্তু খুব বেশি নয়। রিয়েল-টাইমে কি ঘটছে তা নির্ধারণ করা অসম্ভব।
5. একমাত্র দৃঢ় উপসংহারে আসা যেতে পারে, "নিম্ন পিই বিনিয়োগ করার জন্য একটি ভাল সময়"

1লা জানুয়ারী 1999 থেকে 23শে অক্টোবর 2020 পর্যন্ত 10 বছরের মুভিং এভারেজ এবং প্রথম এবং দ্বিতীয় স্ট্যান্ডার্ড ডেভিয়েশন ব্যান্ড সহ নিফটি পিবি নীচে দেখানো হয়েছে। এটি একটি সম্পূর্ণ ভিন্ন ছবি আঁকে।

1. একটি "নিম্ন PB" ধারণা সময়ের সাথে হ্রাস পেয়েছে।
2. পিই গ্রাফে যা একটি অতিমূল্যায়িত বাজারের মতো দেখায় তা পিবি গ্রাফে মোটামুটি মূল্যের বাজারের মতো দেখায়৷
3. PB-এর আরও নিদারুণ গতিবিধির দিকে তাকালে, মনে হয় যে ICICI MF-এর ইক্যুইটি মূল্যায়ন সূচক (প্রতি মাসে তাদের ফ্যাক্টশিটে প্রকাশিত) PB-এর ওজন PE-এর থেকে বেশি। এটি আইসিআইসিআই ব্যালেন্সড অ্যাডভান্টেজ এবং মাল্টি-অ্যাসেট ফান্ডের জন্য ব্যবহৃত বিনিয়োগ কৌশল থেকেও জানা যায়। এছাড়াও দেখুন:PB-ভিত্তিক বিনিয়োগ কি PE-ভিত্তিক বিনিয়োগের চেয়ে ভাল?

নিফটি PE সর্বকালের উচ্চতায় থাকায় বাজার কি বিপর্যস্ত হবে?

আপনি যদি সততার প্রশংসা করেন, আমরা জানি না; আমরা জানতে পারি না। নিফটি পিই দিয়ে বাজারকে সময় দেওয়ার চেষ্টা করলে কেমন হয়? আপনি যদি শুধুমাত্র ডেটা থেকে উদ্ভূত মতামতের প্রশংসা করেন, তাহলে সূচক পিই অনুপাত সহ বাজার সময় দেখুন:কৌশলগত সম্পদ বরাদ্দ ব্যাকটেস্ট। আপনি যদি "সাধারণ জ্ঞান" এবং "অন্তর্জ্ঞান" অনুসরণ করতে পছন্দ করেন তবে ভিজে না গিয়ে বৃষ্টির ফোঁটার মধ্যে পিছলে যাওয়ার চেষ্টা করার জন্য সৌভাগ্য৷

PE অনুপাতের সাথে বাজারের সময় কাজ করে কিন্তু আমরা যেভাবে চাই তা নয়! এটি প্রায়ই ঝুঁকি কম করার একটি কার্যকর উপায়। এই প্রচেষ্টার ফলাফল আরও বেশি রিটার্ন দেয় কিনা তা অনেকটাই পটলাকের বিষয়। দেখুন: নিফটি পিই দিয়ে বাজারের সময় করতে চান? ফ্র্যাঙ্কলিন ডায়নামিক পিই ফান্ড থেকে শিখুন। NB:ফ্র্যাঙ্কলিন এখন তার কৌশলে PB অন্তর্ভুক্ত করেছে। এই অধ্যয়নটি পূর্বেই বলে।

পাঠকরা অবগত হতে পারেন, বাজারের বিভিন্ন ধরনের টাইমিং কৌশলগুলি ব্যাকটেস্ট করা হয়েছে এবং এর মধ্যে যেটি প্রায়শই কাজ করেছে (উচ্চ রিটার্ন) তা বারো মাসের চলমান গড়ের তুলনায় ছয় মাসের মুভিং এভারেজের গতিবেগের উপর ভিত্তি করে। . দেখুন:এই "বেঁচে বেশি কিনুন, কম বিক্রি করুন" মার্কেট টাইমিং কৌশলটি আশ্চর্যজনকভাবে কাজ করে!

সংক্ষেপে, একটি উচ্চ PE এর অর্থ খুব বেশি নয়। আপনি যদি বাজারের সময়ের জন্য নিফটি পিই ব্যবহার করতে চান, তাহলে আপনার কম ঝুঁকি আশা করা উচিত এবং বেশি রিটার্ন নয়। নতুন বিনিয়োগকারীরা সর্বদা অনুমান করে যে তারা যদি ডিপসের সময় কেনেন তবে তারা আরও বেশি রিটার্ন পেতে পারে। দুঃখিত, এটি সেভাবে কাজ করে না:বাজারে সময় দিতে চান? তাহলে এটা ঠিক করুন! ডিপস কেনার সময় নয়!

আমরা জানি না ভবিষ্যতে বাজার কোন দিকে যাচ্ছে, তবে আমি একটি বিষয়ে নিশ্চিত:বাজার পতনের জন্য অপেক্ষা করা হল সবচেয়ে খারাপ ভুল যা একজন বিনিয়োগকারী করতে পারেন। আপনি বাজারের সময় বেছে নিন বা না করুন, পদ্ধতিগত বিনিয়োগ অপরিহার্য। যারা কৌশলী কৌশল অবলম্বন করে তারা নীরবে কাজ করে। এটার মালিক; তারা ব্যক্তিগত ফাইন্যান্স ফোরামে "আলোচনা" করে না।