এই সপ্তাহে মাত্র এক মুহূর্তের জন্য, মার্কিন ক্লাউড কম্পিউটিং কোম্পানি ওরাকলের সহ-প্রতিষ্ঠাতা ল্যারি এলিসন বিশ্বের সবচেয়ে ধনী ব্যক্তি হয়ে উঠেছেন। ওরাকলের শেয়ারের দাম একদিনে 43% বেড়ে যাওয়ার পরে অক্টোজেনারিয়ান টেক টাইটান সংক্ষিপ্তভাবে এলন মাস্ককে ছাড়িয়ে গেছে, যা তার সম্পদে প্রায় US$100 বিলিয়ন (A$150 বিলিয়ন) যোগ করেছে।
কারণ? ওরাকল কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তা (AI) জায়ান্ট OpenAI-কে পাঁচ বছরের মধ্যে কম্পিউটিং শক্তিতে US$300 বিলিয়ন (A$450 বিলিয়ন) প্রদানের জন্য একটি চুক্তি স্বাক্ষর করেছে।
স্পটলাইটে এলিসনের মুহূর্তটি ক্ষণস্থায়ী ছিল, এটি আরও উল্লেখযোগ্য কিছুকে আলোকিত করেছে:AI বিশ্বব্যাপী আর্থিক বাজারে ঘনত্বের অসাধারণ স্তর তৈরি করেছে।
এটি শুধুমাত্র পাকা বিনিয়োগকারীদের জন্যই নয় - বরং দৈনন্দিন অস্ট্রেলীয়দের জন্যও একটি অস্বস্তিকর প্রশ্ন উত্থাপন করে যারা তাদের বরখাস্তের মাধ্যমে AI কোম্পানিতে শেয়ার রাখে। AI বুমের কাছে আমাদের কথিত "নিরাপদ", "বৈচিত্রপূর্ণ" বিনিয়োগগুলি কতটা উন্মুক্ত?
বিলিয়নেয়ারদের মতো, এলিসন টেসলা এবং স্পেসএক্সের মাস্ক বা অ্যামাজনের জেফ বেজোসের মতো পরিবারের নাম নয়। কিন্তু তিনি প্রায় পাঁচ দশক ধরে এন্টারপ্রাইজ প্রযুক্তি থেকে সম্পদ তৈরি করছেন।
Ellison 1977 সালে Oracle-এর সহ-প্রতিষ্ঠা করেন, এটিকে বিশ্বের বৃহত্তম ডাটাবেস সফ্টওয়্যার কোম্পানিগুলির মধ্যে একটিতে রূপান্তরিত করে। কয়েক দশক ধরে, ওরাকল অসাধারন কিন্তু অপরিহার্য প্লাম্বিং প্রদান করে যা অনেক কর্পোরেট সিস্টেমকে সচল রাখে।
এআই বিপ্লব সবকিছু বদলে দিয়েছে। ওরাকলের ক্লাউড কম্পিউটিং অবকাঠামো, যা কোম্পানিগুলিকে প্রচুর পরিমাণে ডেটা সঞ্চয় ও প্রক্রিয়া করতে সাহায্য করে, AI বুমের জন্য গুরুত্বপূর্ণ পরিকাঠামো হয়ে উঠেছে৷
যখনই একটি কোম্পানি বড় ভাষা মডেল প্রশিক্ষণ দিতে বা মেশিন লার্নিং অ্যালগরিদম চালাতে চায়, তখন তাদের প্রচুর পরিমাণে কম্পিউটিং শক্তি এবং ডেটা স্টোরেজ প্রয়োজন। ঠিক সেখানেই ওরাকল উৎকর্ষ।
যখন ওরাকল এই সপ্তাহে প্রত্যাশিত ত্রৈমাসিক আয়ের চেয়ে শক্তিশালী রিপোর্ট করেছে, মূলত AI চাহিদা বৃদ্ধির দ্বারা চালিত, তখন এর শেয়ারের দাম বেড়েছে৷
এই প্রতিক্রিয়াটি কেবল ওরাকলের ব্যবসার মৌলিক বিষয়ে ছিল না। এটি ছিল সমগ্র AI ইকোসিস্টেম সম্পর্কে যা 2022 সালের শেষের দিকে ChatGPT-এর সর্বজনীন আত্মপ্রকাশের পর থেকে বিশ্বব্যাপী বাজারগুলিকে নতুন আকার দিচ্ছে৷
ওরাকলের গল্পটি বিশ্বব্যাপী বাজারকে পুনর্নির্মাণের একটি অনেক বড় ঘটনার অংশ। তথাকথিত "ম্যাগনিফিসেন্ট সেভেন" টেক স্টক - Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon, Meta, Tesla এবং Nvidia - এখন প্রধান স্টক সূচকগুলির একটি অভূতপূর্ব শেয়ার নিয়ন্ত্রণ করে৷
2025 সাল থেকে তারিখ পর্যন্ত, এই সাতটি কোম্পানি US S&P500-এর মোট মূল্যের প্রায় 39% প্রতিনিধিত্ব করতে এসেছে। টেক-হেভি NASDAQ100-এর জন্য, এই সংখ্যাটি 74%।
এর অর্থ হল আপনি যদি একটি এক্সচেঞ্জ-ট্রেডেড ফান্ডে বিনিয়োগ করেন যা S&P500 সূচককে ট্র্যাক করে, যা প্রায়শই বৈচিত্রপূর্ণ বিনিয়োগের স্বর্ণের মান হিসাবে বিবেচিত হয়, আপনি AI এর উপর ক্রমবর্ধমান ঘনীভূত বাজি তৈরি করছেন, আপনি এটি উপলব্ধি করুন বা না করুন।
1990 এর দশকের শেষের দিক থেকে এই মাত্রার ঘনত্ব দেখা যায়নি। সেই সময়ে, বিনিয়োগকারীরা "ডট-কম ম্যানিয়া"-তে আচ্ছন্ন হয়ে পড়েছিল, প্রযুক্তি স্টকের দামগুলিকে টেকসই পর্যায়ে নিয়ে গিয়েছিল।
যখন বাস্তবতা অবশেষে মার্চ 2000 সালে আঘাত হানে, তখন প্রযুক্তি-ভারী Nasdaq দুই বছরে 77% বিপর্যস্ত হয়, ট্রিলিয়ন সম্পদ মুছে ফেলে।
আজকের এআই ঘনত্ব কিছু অনুরূপ লাল পতাকা উত্থাপন করে। এনভিডিয়া, যা এআই চিপ বাজারের আনুমানিক 90% নিয়ন্ত্রণ করে, বর্তমানে প্রত্যাশিত আয়ের 30 গুণেরও বেশি ট্রেড করে। এটি যে কোনও স্টকের জন্য ব্যয়বহুল, সম্পূর্ণ প্রযুক্তিগত বিপ্লবের আশা বহনকারীকে একা ছেড়ে দিন।
তবুও, ডট-কম যুগের বিপরীতে, আজকের এআই নেতারা প্রকৃত আয়ের ধারা সহ লাভজনক কোম্পানি। মাইক্রোসফট, অ্যাপল এবং গুগল নগদ-বার্নিং স্টার্টআপ নয়। তারা প্রতিষ্ঠিত জায়ান্ট, AI ব্যবহার করে বিদ্যমান ব্যবসাগুলিকে উন্নত করার পাশাপাশি যথেষ্ট মুনাফা অর্জন করে।
এটি একটি সাধারণ "বুদবুদ" তুলনার চেয়ে বর্তমান পরিস্থিতিকে আরও জটিল করে তোলে। বাজারের বুদবুদ সম্পর্কিত একাডেমিক সাহিত্য থেকে জানা যায় যে প্রকৃত প্রযুক্তিগত উদ্ভাবন প্রায়শই অনুমানমূলক আধিক্যের সাথে মিলে যায়।
প্রশ্নটি এআই রূপান্তরকারী কিনা তা নয়; এটা স্পষ্টভাবে হয়. বরং, বর্তমান মূল্যায়ন ভবিষ্যত লাভের বিষয়ে বাস্তবসম্মত প্রত্যাশা প্রতিফলিত করে কিনা তা হল প্রশ্ন৷
৷
অস্ট্রেলিয়ানদের জন্য, এআই ঘনত্বের সমস্যাটি আমাদের সুপারঅ্যানুয়েশন সিস্টেমের মাধ্যমে বাড়ির কাছাকাছি উল্লেখযোগ্যভাবে আঘাত করে।
অনেক ভারসাম্যপূর্ণ সুপার ফান্ড বিকল্পের মধ্যে রয়েছে আন্তর্জাতিক শেয়ারে উল্লেখযোগ্য বরাদ্দ, সাধারণত তাদের পোর্টফোলিওর 20-30%।
যখন আপনার সুপার ফান্ড আন্তর্জাতিক শেয়ার কেনে, তখন এটি প্রায়শই মার্কিন বাজারে আধিপত্যকারী একই AI জায়ান্টদের কাছে ভারী এক্সপোজার পায়।
ঘনত্বের ঝুঁকি প্রযুক্তি কোম্পানিগুলিতে সরাসরি বিনিয়োগের বাইরেও প্রসারিত। অস্ট্রেলিয়ান মাইনিং কোম্পানি, যেমন BHP এবং Fortescue, পরোক্ষ AI খেলোয়াড় হয়ে উঠেছে কারণ তাদের তামা, লিথিয়াম এবং বিরল আর্থ খনিজ AI অবকাঠামোর জন্য অপরিহার্য।
এমনকি প্রযুক্তি থেকে বহুমুখী হওয়াও এআই-সম্পর্কিত ঝুঁকি থেকে সম্পূর্ণভাবে এড়াতে পারে না। পোর্টফোলিও ঘনত্বের উপর গবেষণা দেখায় যখন প্রধান সূচকগুলি কয়েকটি বড় স্টকের দ্বারা প্রভাবিত হয়, তখন বৈচিত্র্যের সুবিধাগুলি উল্লেখযোগ্যভাবে হ্রাস পায়।
যদি AI স্টকগুলি একটি উল্লেখযোগ্য সংশোধন বা বিপর্যয়ের সম্মুখীন হয়, তবে এটি অস্ট্রেলিয়ানদের অবসরের নেস্ট ডিমগুলিতে অসামঞ্জস্যপূর্ণভাবে প্রভাব ফেলতে পারে।
এই পরিস্থিতিটি "পদ্ধতিগত ঘনত্বের ঝুঁকি" নামে পরিচিত। এটি পদ্ধতিগত ঝুঁকির একটি নির্দিষ্ট রূপ যেখানে অনুমিতভাবে বৈচিত্রপূর্ণ বিনিয়োগগুলি সাধারণ অন্তর্নিহিত কারণ বা এক্সপোজারগুলির মাধ্যমে সম্পর্কযুক্ত হয়ে যায়।
এটি 2008 সালের আর্থিক সংকটের কথা মনে করিয়ে দেয়, যখন আপাতদৃষ্টিতে বিভিন্ন অঞ্চলে পৃথক আবাসন বাজারগুলি একই সাথে ভেঙে পড়ে। কারণ তারা সকলেই ডিফল্টের উচ্চ ঝুঁকি সহ সাবপ্রাইম মর্টগেজের সংস্পর্শে এসেছে।
এর অর্থ এই নয় যে কেউ আতঙ্কিত হবেন। কিন্তু নিয়ন্ত্রক, সুপার ফান্ড ট্রাস্টি এবং ব্যক্তিগত বিনিয়োগকারীদের সকলের এই ঝুঁকি সম্পর্কে সচেতন হওয়া উচিত। বৈচিত্র্য তখনই কাজ করে যখন বিস্তৃত কোম্পানি এবং শিল্প থেকে রিটার্ন আসে।