(ছবির ক্রেডিট:প্যাট্রিক টি. ফ্যালন/এএফপি গেটি ইমেজের মাধ্যমে)
2026 সালে প্রাথমিক পাবলিক অফারিংয়ের (আইপিও) বাজার ধীরগতিতে শুরু হয়েছিল, পাইপলাইনটি বিস্তৃত ঝুঁকি-অফ মনোভাব, কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তা (AI) এবং ভূ-রাজনৈতিক অনিশ্চয়তার কারণে চাপে পড়েছিল৷
কিন্তু জিনিস বাছাই করা হয়. রেনেসাঁ ক্যাপিটালের মতে, এই বছর ২৯ এপ্রিল পর্যন্ত ৮১টি আইপিও দায়ের করা হয়েছে, যা আগের বছরের তুলনায় ৫% বেশি। যাইহোক, 46টি অফার মূল্য নির্ধারণ করা হয়েছে, যা 2025 থেকে 33% কম৷
আইপিও বাজার 2025 সালে তার অবস্থান পুনরুদ্ধার করেছিল, কিন্তু এটি এখনও 2021-এ দেখা মাত্রা থেকে অনেক দূরে, ইউএস ব্যাঙ্কের প্রাইভেট মার্কেট বিনিয়োগকারী কাউশ আমিন বলেছেন৷
একজন বুদ্ধিমান, আরও ভালো তথ্যসম্পন্ন বিনিয়োগকারী হয়ে উঠুন। মাত্র $107.88 $24.99 থেকে সদস্যতা নিন, এছাড়াও 4টি বিশেষ ইস্যু পর্যন্ত পান
বিনামূল্যে ইস্যু জন্য ক্লিক করুন
বিনিয়োগ, কর, অবসর গ্রহণ, ব্যক্তিগত অর্থ এবং আরও অনেক বিষয়ে বিশেষজ্ঞের সর্বোত্তম পরামর্শের মাধ্যমে লাভ করুন এবং উন্নতি করুন - সরাসরি আপনার ই-মেইলে৷
সর্বোত্তম বিশেষজ্ঞের পরামর্শের মাধ্যমে লাভ করুন এবং উন্নতি করুন - সরাসরি আপনার ই-মেইলে।
"যদি ইরানের সংঘাত কাছাকাছি সময়ে সমাধান হয়ে যায় এবং তেলের প্রবাহ আগের স্তরে পুনরায় শুরু হয় এবং উপার্জন অব্যাহত থাকে," আমিন ব্যাখ্যা করেন, "2026 সালে দ্রুত গতির জন্য শর্ত রয়েছে।" তিনি যোগ করেন, "মূল্য নির্ধারণের শৃঙ্খলা এবং চুক্তির গুণমান।"
সামনের দিকে তাকিয়ে, এই বছরের সবচেয়ে জনপ্রিয় আসন্ন আইপিওগুলির মধ্যে তালিকাভুক্ত বেশ কয়েকটি বড় প্রাইভেট কোম্পানি রয়েছে — একটি মাত্র দীর্ঘ প্রতীক্ষিত বাজারে আত্মপ্রকাশ করেছে৷
29 এপ্রিল, বিল অ্যাকম্যানের পার্শিং স্কয়ার ইউএসএ, একটি ক্লোজড-এন্ড ফান্ড যা এক ডজন বা তার বেশি বড় পাবলিক কোম্পানিতে বিনিয়োগ করে, ব্যবসা শুরু করে। এছাড়াও তিনি তার হেজ ফান্ড ফার্ম পার্শিং স্কয়ারকে "সম্মিলিত আইপিও"-তে নিয়েছিলেন৷
13 এপ্রিল, অ্যাকম্যান ঘোষণা করেন যে তিনি সম্মিলিত পার্শিং স্কয়ার আইপিও-র জন্য রোডশো শুরু করেছেন। রোডশোর সাধারণ উদ্দেশ্য ছিল আগ্রহ তৈরি করা এবং গতি তৈরি করা।
পার্শিং স্কয়ার USA নিউ ইয়র্ক স্টক এক্সচেঞ্জে (NYSE) তালিকাভুক্ত এবং "PSUS" টিকারের অধীনে ব্যবসা করে। অফারটিতে প্রতিটি শেয়ারের দাম ছিল $50, কিন্তু 29 এপ্রিল এখানে ভালভাবে খোলা হয়েছে, $42 এ। শেয়ার $40.90 এ সেশন বন্ধ করে।
"সম্মিলিত অফার" এর অংশ হিসাবে, অ্যাকম্যান একই সাথে তার হেজ ফান্ড ফার্মকে জনসাধারণের কাছে নিয়েছিলেন। পার্শিং স্কোয়ারও NYSE-তে টিকারের প্রতীক "PS" এর অধীনে ব্যবসা করে। দুটি সিকিউরিটি একই সাথে সর্বজনীন নেওয়া হয়েছিল তবে আলাদাভাবে বাণিজ্য করা হয়েছিল।
PS শেয়ার 29 এপ্রিল $24 এ খোলা এবং $24.20 এ বন্ধ হয়েছে৷
PSUS আইপিওতে অংশগ্রহণের জন্য, বিনিয়োগকারীদের ক্লোজড-এন্ড ফান্ডের অফারে কমপক্ষে 100টি শেয়ার কিনতে হয়েছিল, যা $5,000-এর ন্যূনতম প্রাথমিক বিনিয়োগে কাজ করে। তারা কোনো অতিরিক্ত খরচ ছাড়াই এর আইপিওতে কেনা পিএসইউ-এর প্রতি 100টি শেয়ারের জন্য পিএসআই স্টকের 20টি শেয়ার পেয়েছে।
পার্শিং আরও বলেন যে, বাজারে আত্মপ্রকাশের আগে, এতে পারিবারিক অফিস, পেনশন তহবিল এবং অতি-উচ্চ-নিট-মূল্যের বিনিয়োগকারীদের সহ প্রাইভেট প্লেসমেন্ট বিনিয়োগকারীদের প্রতিশ্রুতি ছিল, যারা PSUS-এর প্রতি 100টি শেয়ারের জন্য 30টি করে PSI স্টক পেয়েছে।
S-1 ফাইলিং অনুসারে, প্রতিটি সিকিউরিটির স্বতন্ত্র ট্রেডিং - যার অর্থ বিনিয়োগকারীরা পৃথক ভিত্তিতে PSUS এবং PS-এর শেয়ার কিনতে এবং বিক্রি করতে পারে - "PSUS IPO-এর মূল্য নির্ধারণের পর প্রথম ট্রেডিং দিন শুরু হবে।"
এই প্রথমবার নয় যে অ্যাকম্যান ক্লোজড-এন্ড ফান্ড পাবলিক নেওয়ার চেষ্টা করেছে। 2024 সালে, বিলিয়নেয়ার বিনিয়োগকারী একটি পার্শিং স্কয়ার ইউএসএ আইপিওর পরিকল্পনা প্রত্যাহার করে নিয়েছিলেন যাতে "PSUS এর কাঠামো পুনর্মূল্যায়ন করা যায়।"
2024-এর মাঝামাঝি সময়ে PSUS অফার $2 বিলিয়ন সংগ্রহ করতে চেয়েছিল, যা 25 বিলিয়ন ডলারের পূর্বের লক্ষ্যমাত্রা থেকে বেশ কম। এই সময়ে, অ্যাকম্যান $5 বিলিয়ন থেকে $10 বিলিয়ন পর্যন্ত একটি অফার আকার চেয়েছিল, যার মধ্যে $2.8 বিলিয়ন ব্যক্তিগত প্রতিশ্রুতি অন্তর্ভুক্ত ছিল।
অ্যাকম্যান PSUS অফারে $5 বিলিয়ন সংগ্রহ করেছে, এটিকে বছরের সবচেয়ে বড় আইপিওগুলির মধ্যে একটি করে তুলেছে৷
একটি ক্লোজড-এন্ড ফান্ড (CEF) হল একটি বিনিয়োগ কোম্পানি যা একটি IPO এর মাধ্যমে মূলধন সংগ্রহ করে। একটি মিউচুয়াল ফান্ড বা এক্সচেঞ্জ-ট্রেডেড ফান্ড (ETF) এর বিপরীতে, একটি CEF শুরুতে নির্দিষ্ট সংখ্যক শেয়ার অফার করে।
"যেহেতু কোন চলমান সৃষ্টি বা রিডেম্পশন মেকানিজম নেই, তাই CEF গুলি এমন দামে বাণিজ্য করতে পারে যা NAV থেকে বস্তুগতভাবে বিচ্ছিন্ন হয়," কিপলিংগারের অবদানকারী টনি ডং কেনার জন্য সেরা ক্লোজ-এন্ড তহবিলের বিষয়ে তার বৈশিষ্ট্যে লিখেছেন৷ "উদাহরণস্বরূপ, অন্তর্নিহিত সম্পদে শেয়ার প্রতি $15 সহ একটি CEF চাহিদা শক্তিশালী হলে $17 এ লেনদেন করতে পারে, অথবা বিনিয়োগকারীদের আগ্রহ দুর্বল হলে $13-এ ট্রেড করতে পারে।"
ডং যোগ করেছেন যে CEF-এর কাঠামো "ব্যবস্থাপকদের কম তরল সম্পদ যেমন প্রাইভেট ক্রেডিট বা প্রাইভেট ইক্যুইটির মালিক হতে আরও নমনীয়তা দেয়।"
SEC ফাইলিং অনুসারে, Pershing Square USA-এর জন্য বিনিয়োগ কৌশল হল "দীর্ঘমেয়াদী, বৃহৎ সংখ্যালঘু অংশ 12 থেকে 15 উচ্চ মানের, প্রধানত উত্তর আমেরিকার তালিকাভুক্ত, বৃহৎ-পুঁজির বৃদ্ধির কোম্পানিগুলিকে আকর্ষণীয় মূল্যায়নে অর্জন করা যে সময়ে ম্যানেজার বিশ্বাস করেন যে তারা বাজার পরিচালনার ক্ষেত্রে কম পারফরম্যান্স করেছে এবং তারা বিশ্বাস করে যে তারা সম্ভাব্য বাজার পরিচালনা করে। তাদের সম্ভাবনাকে অবমূল্যায়ন করে বা তাদের ব্যবসার উপর কিছু নেতিবাচক কারণের প্রভাবকে অতিমূল্যায়ন করে।"
ফাইলিং এও বলে যে ব্যবস্থাপনা বিকল্প এবং ক্রেডিট ডিফল্ট অদলবদল ব্যবহার করে তার মূল কৌশল পরিপূরক করবে।
"একটি প্রারম্ভিক পাবলিক অফার একটি প্রাইভেট কোম্পানীকে 'সর্বজনীন' হতে, বা সর্বজনীন বাজারে ব্যবসা শুরু করতে সক্ষম করে, প্রথমবারের মতো একটি স্টক এক্সচেঞ্জে নিজস্ব শেয়ার ইস্যু করে। এইভাবে, যেকোনো বিনিয়োগকারী শেয়ার কিনতে পারে এবং কোম্পানি বৃদ্ধির জন্য মূলধন বাড়াতে পারে, "কিপলিংগার অবদানকারী লেখক টম টাউলি তার নিবন্ধে লিখেছেন, "প্রাথমিক পিও (আইপিপি) কী?
কিন্তু ক্রেতা সাবধান:আইপিও অস্থির হতে পারে — বিশেষ করে খুচরা বিনিয়োগকারীদের জন্য। "কিপলিংগার পার্সোনাল ফাইন্যান্স" ম্যাগাজিনের সিনিয়র অ্যাসোসিয়েট এডিটর ডেভিড মিলস্টেড লিখেছেন "ফোথ এবং উন্মাদনা, সুযোগগুলি বিপদের সাথে মিশে যায়"। "সবচেয়ে নিরাপদ কোর্স হতে পারে কোম্পানিগুলি তাদের আত্মপ্রকাশের কিছু মাস পরে, এক বা দুই ত্রৈমাসিক আয়ের রিপোর্টের পরে স্থির হওয়ার জন্য অপেক্ষা করা।"
ইউ.এস. ব্যাঙ্কের আমিন আমাদের মনে করিয়ে দেন যে পার্শিং স্কয়ার আইপিও "অস্বাভাবিক" কারণ এটি একটি ক্লোজড-এন্ড ফান্ড এবং হেজ ফান্ড কোম্পানিতে ইক্যুইটি শেয়ারের জন্য সম্মিলিত অফার৷
তিনি পরামর্শ দেন, "বিনিয়োগকারীদের নিশ্চিত হওয়া উচিত যে তারা বুঝতে পারে যে তারা কিসের মালিক, তহবিলের কাঠামো কীভাবে কাজ করে এবং কীভাবে বাজার মূল্য বন্ধ গাড়ির অন্তর্নিহিত মূল্য থেকে বিচ্যুত হতে পারে।"
PS স্টকের ক্ষেত্রে, Pershing তার S-1 ফাইলিং-এ একটি বয়লারপ্লেট সতর্কতা শেয়ার করেছে:"আমাদের সাধারণ স্টকের জন্য বর্তমানে কোনো পাবলিক মার্কেট নেই, এবং আমাদের সাধারণ স্টকের জন্য একটি সক্রিয় ট্রেডিং বাজার কখনোই সম্মিলিত অফারটির পরে বিকাশ বা টিকে থাকতে পারে না। সম্মিলিত অফার অনুসরণ করে, আমাদের স্টকের মূল্য উল্লেখযোগ্যভাবে ওঠানামা করতে পারে।"