একটি কোম্পানির ঋণ পরিস্থিতি সম্পর্কে কথা বলার সময় একটি গুরুত্বপূর্ণ আর্থিক অনুপাত হল সুদের কভারেজ অনুপাত বা ICR। এটি এমন একটি টুল যা শুধুমাত্র ঋণদাতা এবং কোম্পানির জন্যই নয় বরং বিনিয়োগকারীদের জন্যও উপযোগী প্রমাণ করে যারা কোম্পানির স্টক কেনার কথা ভাবছেন।

তাহলে, ঠিক কি সুদের কভারেজ অনুপাত ?

একটি কোম্পানিকে তার ঋণের সুদ পরিশোধ করতে হবে। সুদ এবং করের আগে এটি কতবার এই অর্থ প্রদান করতে পারে তা হল ICR। আইসিআর গণনা করার জন্য একটি সূত্র আছে। এটি EBIT/সুদের ব্যয় (EBIT)। EBIT হল একটি কোম্পানির পরিচালন মুনাফা। এটি কোম্পানির সুদ পরিশোধ করার ক্ষমতার একটি প্রকৃত ইঙ্গিত প্রদান করে। ICR অনুপাত একটি কোম্পানি দ্বারা বহন করা ঋণের পরিমাণ নির্দেশ করে।

এর প্রয়োগের একটি উদাহরণ সুদের কভারেজ অনুপাত সূত্র ধারণাটি আরও ভালভাবে বুঝতে সাহায্য করবে: 

কোম্পানি X গত ত্রৈমাসিকের জন্য 6,00,000 টাকা আয় করেছে৷ এটিকে প্রতি মাসে 20,000 টাকা দিতে হবে তার পাওনা ঋণের জন্য। উপার্জন হল কোম্পানির অপারেটিং মুনাফা যা অর্জিত আয় থেকে বিক্রিত পণ্যের খরচ এবং অপারেটিং খরচ বাদ দিয়ে গণনা করা হয়। সুতরাং, যদি অর্জিত রাজস্ব হয় 8,00,000 টাকা এবং বিক্রিত পণ্যের দাম 1,00,000 টাকা এবং অপারেটিং খরচ আরও 1,00,000 টাকা হয়, তাহলে EBIT হল 6,00,000 টাকা৷

সুতরাং, ICR গণনা করতে, আপনাকে সুদের মাসিক অর্থপ্রদানকে ত্রৈমাসিকে পরিণত করতে হবে (Rs 30,000×3 =Rs 90,000)। কোম্পানির ICR হবে 6,00,000/Rs 60,000 =6.66 টাকা। এর অর্থ হল কোম্পানির আয় 6.66 বার সুদ প্রদানের জন্য পর্যাপ্ত।

সাধারণত, যখন ICR দাঁড়ায় 1.5 বা তার কম, তখন এর অর্থ হল কোম্পানি সুদ প্রদানের সাথে সম্পর্কিত খরচ মেটাতে ভালো অবস্থানে নাও থাকতে পারে। ভবিষ্যতের মুখোমুখি হওয়ার জন্য এই খরচগুলি কভার করার জন্য কোম্পানিগুলির পর্যাপ্ত উপার্জনের প্রয়োজন হবে। শেয়ারহোল্ডারদের এই অনুপাত ট্র্যাক করতে হবে বুঝতে হবে যে কোম্পানিতে তাদের বিনিয়োগ তাদের ভালো অবস্থানে রাখবে কিনা।

কি আদর্শ সুদের কভারেজ অনুপাত ?

একটি সুদের কভারেজ অনুপাত কমপক্ষে 2 কোম্পানিগুলির জন্য গ্রহণযোগ্য হিসাবে বিবেচিত হয় যেগুলি স্থির এবং ভাল আয়ের জন্য পরিচিত৷ 3-এর উপরে যে কোনও কিছু আরও ভাল। অন্যদিকে, যদি অনুপাত 1-এর নিচে নেমে যায়, তাহলে এর অর্থ হল কোম্পানিটি তার সুদ পরিশোধ করার মতো অবস্থায় নেই এবং আর্থিকভাবে ভালো অবস্থানে নেই। যদি অনুপাত 1 হয়, তাহলে এর অর্থ হল কোম্পানির আয় আছে যা সুদের অর্থপ্রদান সম্ভব করে তুলবে। যদিও কোনও আদর্শ সুদের কভারেজ অনুপাত নেই, তবে কোম্পানির আরামদায়ক ঋণ পরিশোধের ক্ষমতা তত বেশি ভালো।

আদর্শ সুদের কভারেজ অনুপাত বিশ্লেষণ করার সময়, এটি কোম্পানির অতীত কর্মক্ষমতা, প্রায় পাঁচ বছরের তুলনামূলক বিশ্লেষণ করতে সাহায্য করে। আপনি যখন ক্রমাগত ক্রমবর্ধমান আইসিআর দেখতে পান, তখন এর অর্থ কোম্পানির আর্থিক স্বাস্থ্য স্থিতিশীল। অন্যদিকে, যদি কয়েক বছর ধরে আইসিআর হ্রাস পায়, তবে এটি দেখায় যে অদূর ভবিষ্যতে কোম্পানিটি তারল্য সমস্যার মুখোমুখি হতে পারে।

এর ব্যবহার সুদের কভারেজ হার

- সুদের কভারেজ অনুপাত সূত্রটি ঋণদাতা এবং ঋণদাতারা একটি কোম্পানিকে ঋণ দেওয়ার ক্ষেত্রে জড়িত ঝুঁকি বোঝার জন্য ব্যবহার করে।

- যেমন আগে উল্লিখিত হয়েছে, এটি বিনিয়োগকারীরা যে কোম্পানিতে বিনিয়োগ করছেন সেটি আর্থিকভাবে ভালো করছে কিনা তা মূল্যায়ন করতেও ব্যবহার করা হয়।

– ঋণ নেওয়া অগত্যা একটি নেতিবাচক বৈশিষ্ট্য নয় যদি একটি কোম্পানি এটিকে স্মার্টভাবে ব্যবহার করে, অর্থাত্ সম্পদ তৈরি করতে এবং বৃদ্ধি পেতে। সুদের অর্থপ্রদান লাভজনকতাকে প্রভাবিত করে এবং একটি কোম্পানিকে জানা উচিত যে এটি এই অর্থ প্রদানগুলি ধারাবাহিকভাবে পরিচালনা করতে পারে। কোম্পানী ঋণ গ্রহণ করতে পারে কিনা তা বোঝার জন্য ICR একটি উপযুক্ত মেট্রিক।

- এটা অবশ্যই উল্লেখ্য যে ICR, একটি চমৎকার অনুপাত হওয়া সত্ত্বেও, এর কিছু সীমাবদ্ধতাও থাকতে পারে। এটি শিল্প থেকে শিল্পে পরিবর্তিত হতে পারে এবং বিভিন্ন শিল্পে বিভিন্ন অনুপাত গ্রহণযোগ্য হতে পারে। এছাড়াও, তুলনা করার সময়, বিভিন্ন শিল্প, শর্ত এবং ব্যবসায়িক মডেলের কোম্পানিগুলির পরিবর্তে একই শিল্পের মধ্যে পরিচালিত সংস্থাগুলি ব্যবহার করা উচিত।

উপসংহার

সুদের কভারেজ অনুপাত হল একটি মেট্রিক যা একটি কোম্পানির আর্থিক স্বাস্থ্য বিশ্লেষণ করতে ব্যবহৃত হয়। সুদের কভারেজ অনুপাত সূত্র হল:EBIT/সুদের খরচ যেখানে EBIT হল সুদ এবং করের আগে উপার্জন। 2 বা 3 এর উপরে একটি ভাল আইসিআর বাঞ্ছনীয় যখন 1 এর নীচে একটি আইসিআর দেখায় যে একটি কোম্পানির সাথে সবকিছু ঠিকঠাক নাও হতে পারে। ICR ঋণদাতা, বিনিয়োগকারী এবং ঋণদাতাদের দ্বারা একটি কোম্পানির আর্থিক সুস্থতা মূল্যায়ন করার জন্য ব্যবহার করা হয়।