ক্যাশ ম্যানেজমেন্ট বলতে নগদ প্রবাহ এবং বহিঃপ্রবাহ সংগ্রহ ও পরিচালনার প্রক্রিয়াকে বোঝায়। এটি বাজারের তারল্য, নগদ প্রবাহ এবং বিনিয়োগের মূল্যায়নও অন্তর্ভুক্ত করে৷
ক্যাশ ম্যানেজমেন্ট বিল মানে হল একটি দেশের কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কের দ্বারা জারি করা স্বল্পমেয়াদী বিল যাতে দেশের সরকারের সাথে পরামর্শ করে সাময়িক নগদ ব্যালেন্সের অমিল মেলে এবং জরুরি তহবিল প্রদান করে। এই বিলগুলির পরিপক্কতার মেয়াদ কয়েক দিন থেকে তিন মাস পর্যন্ত। এগুলি হল সবচেয়ে নমনীয় আর্থিক বাজারের উপকরণ কারণ যখনই প্রয়োজন হয় তখন এগুলি জারি করা যেতে পারে৷ তাই, এটি কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্ককে কম দীর্ঘমেয়াদী নোট ইস্যু করার অনুমতি দেয় এবং নগদ ব্যালেন্স কম থাকে৷
যদিও সংক্ষিপ্ত পরিপক্কতার সময় সামগ্রিক সুদের ব্যয় কম হওয়ার দিকে পরিচালিত করে, নগদ ব্যবস্থাপনা বিলগুলি স্থির পরিপক্কতার মেয়াদের বিলের চেয়ে বেশি ফলন প্রদান করে।
মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের মতো অর্থনীতিগুলি নগদ ব্যবস্থাপনা বিল ইস্যু করে যেগুলির মেয়াদ কয়েক দিন থেকে এমনকি ছয় মাস পর্যন্ত থাকে।
ক্যাশ ম্যানেজমেন্ট বিল ফাঞ্জিবল ফর্ম এবং নন-ফাঞ্জিবল ফর্মে জারি করা যেতে পারে। একটি ক্যাশ ম্যানেজমেন্ট বিলের ফাংগিবল ফর্ম হল যখন ম্যাচিউরিটির তারিখটি ইতিমধ্যে জারি করা ট্রেজারি বিলের ম্যাচুরিটির সাথে মিলে যায়। এখানে প্রাথমিক ডিলারদের অংশগ্রহণ বাধ্যতামূলক, যেমন ইস্যুকৃত বন্ড বা নিয়মিত নির্ধারিত ট্রেজারি বিলের ক্ষেত্রে।
ভারতীয় রিজার্ভ ব্যাঙ্ক (আরবিআই) এর সাথে আলোচনার জন্য, ভারত সরকার একটি নতুন স্বল্পমেয়াদী অর্থ বাজারের উপকরণ জারি করেছে- নগদ ব্যবস্থাপনা বিল, সরকারের নগদ প্রবাহের সাময়িক অমিল মেটাতে। এই বিলগুলি নন-স্ট্যান্ডার্ড, যার মেয়াদ 91 দিনেরও কম, এবং এটি হল ছাড়প্রাপ্ত মুদ্রা বাজারের উপকরণ৷
ক্যাশ ম্যানেজমেন্ট বিলগুলিকে ট্রেজারি বিলের সাধারণ চরিত্র বলে উল্লেখ করা হয়েছে এবং বিক্রি করার সময় পূর্ব-নির্দিষ্ট শর্তাবলী সাপেক্ষে হবে।
ক্যাশ ম্যানেজমেন্ট বিলগুলি প্রথম 12ই মে 2010-এ জারি করা হয়েছিল। এগুলি ট্রেজারি বিল এবং উপায় ও অর্থ অগ্রগতির মতো স্বল্প-মেয়াদী নগদ সংগ্রহের উপকরণগুলির পরিপূরক হিসাবে চালু করা হয়েছিল।
উপায় ও উপায় অগ্রিম এবং ট্রেজারি বিলগুলি সবই 91 দিন থেকে 364 দিনের সময়ের জন্য জারি করা হয় এবং সরকারকে ভারতীয় রিজার্ভ ব্যাঙ্ক থেকে ঋণ নিতে সাহায্য করে৷
উপায় ও উপায় অগ্রিমের সুদের হার রেপো হারের মতোই থাকে, যখন ট্রেজারি বিলের সুদের হার বিভিন্ন রকম থাকে। তাই, সরকার ট্রেজারি বিল বা উপায় ও অর্থ অগ্রিম ইস্যু করার সময় উচ্চ সুদের হারের খরচ থেকে মুক্তি পায়, কারণ নগদ ব্যবস্থাপনা বিলগুলির সাথে কম সুদের হার যুক্ত থাকে।
ভারতীয় রিজার্ভ ব্যাঙ্ক দ্বারা প্রবর্তিত ক্যাশ ম্যানেজমেন্ট বিলের মৌলিক বৈশিষ্ট্যগুলি হল:
- সরকার কর্তৃক নগদ অস্থায়ী প্রয়োজন অনুযায়ী, নগদ ব্যবস্থাপনা বিল জারি করা হবে, এবং ইস্যু করার তারিখ, মেয়াদপূর্তি এবং বিলের বিজ্ঞাপিত পরিমাণ সেই অনুযায়ী নির্ভর করবে। যাইহোক, এই প্রস্তাবিত বিলগুলির মেয়াদ 91 দিনের কম হবে৷
– ট্রেজারি বিলের মতোই, নগদ ব্যবস্থাপনার বিলগুলিকে নিলামের মাধ্যমে অভিহিত মূল্যে ছাড় দেওয়া হয়।
– নগদ ব্যবস্থাপনা বিল নিলাম করা হবে, এবং একটি পৃথক প্রেস বিজ্ঞপ্তির মাধ্যমে নিলামের একদিন আগে ভারতীয় রিজার্ভ ব্যাঙ্কের দ্বারা ঘোষণা করা হবে৷
- নিলামের নিষ্পত্তির জন্য T+1 ভিত্তিতে ব্যবহার করা হবে।
– ট্রেজারি বিলের জন্য নগদ ব্যবস্থাপনা বিলগুলি অ-প্রতিযোগীতামূলক বিডিং স্কিমের আওতায় থাকবে না৷
- নগদ ব্যবস্থাপনা বিলগুলি ব্যবসায়িক প্রকৃতির হবে এবং প্রস্তুত ফরোয়ার্ড সুবিধার জন্য যোগ্যতা অর্জন করবে৷
- ক্যাশ ম্যানেজমেন্ট বিলে বিনিয়োগ সংবিধিবদ্ধ লিকুইডিটি রেশিও (SLR) উদ্দেশ্যে ব্যাঙ্কে একটি বৈধ বিনিয়োগ হিসাবে স্বীকৃত৷
ক্যাশ ম্যানেজমেন্ট বিল চালু করার সাথে সাথে, ব্যাঙ্কিং সেক্টরে অতিরিক্ত তারল্য এখন ভারতীয় রিজার্ভ ব্যাঙ্ক একটি পরিচালনাযোগ্য আকারে সরকারের কাছে হস্তান্তর করতে পারে।
এই বিলগুলির দ্বারা আন্তঃব্যাংক মেয়াদী-মানি মার্কেট আরও গভীর হবে, এইভাবে, স্বল্প মেয়াদের জন্য ঋণ নেওয়ার সময় ব্যাঙ্কগুলি যে সুদের হারের ঝুঁকির সম্মুখীন হয় তা হ্রাস করে৷