অবসর গ্রহণের জন্য সঞ্চয় করার সময় অল্পবয়সী এবং মধ্যবয়সী দম্পতিদের যে সুবিধাটি থাকে তা হল সময়, যা আপনার পোর্টফোলিওতে কিছু অস্থিরতা দূর করার ক্ষমতা। আপনি যখন ক্লোজড-এন্ড তহবিল নিয়ে গবেষণা শুরু করেন, তখন আপনি দেখতে পাবেন যে তারা মিউচুয়াল ফান্ডের তুলনায় অনেক বেশি লভ্যাংশ উত্পাদন করে যেগুলি লিভারেজের কারণে একই ধরনের সম্পদের মালিক। যাইহোক, লিভারেজ উভয় উপায়ে কাটাতে পারে, বিনিয়োগের রিটার্নে সহায়তা করা বা ক্ষতি আরও বড় করে।
লিভারেজ হল আপনার মূলধনের উপর বেশি রিটার্ন পেতে ধার করা অর্থ ব্যবহার করা। $2 মিলিয়ন সম্পদ সহ একটি বন্ড তহবিল বিবেচনা করুন যা সেই সম্পদের উপর 6 শতাংশ বা বছরে $120,000 উপার্জন করতে পারে। যদি তহবিল 3 শতাংশ খরচে আরও $1 মিলিয়ন ধার নেয়, তবে $150,000 এর নেট আয়ের জন্য আয় $180,000 মাইনাস $30,000 এ গিয়ে দাঁড়ায় ($1 মিলিয়ন x 3 শতাংশ), বা 7.5 শতাংশ রিটার্ন -- আনলিভারেজড থেকে 25 শতাংশ ভাল -- $2 মিলিয়ন তহবিল সম্পদের উপর। ক্লোজড-এন্ড তহবিল এইভাবে লাভ বাড়ায় বা বিনিয়োগকারীদের কাছে ফেরত দেয়, একটি তহবিলের চেয়ে কম সুদের হারে টাকা ধার করে তার মালিকানাধীন সম্পদ থেকে উপার্জন করতে পারে।
লিভারেজ কাজ করার জন্য, একটি তহবিলকে অবশ্যই তহবিলের সম্পদের উপর আয়ের চেয়ে কম হারে ঋণ নিতে সক্ষম হতে হবে। ঋণ গ্রহণ করা হয় স্বল্পমেয়াদী সুদের হারে এবং যদি হার হঠাৎ বেড়ে যায়, লিভারেজের ফলন সুবিধা শূন্যে চলে যেতে পারে বা এমনকি নেতিবাচকও হতে পারে। যদি একটি তহবিলের জন্য ধার নেওয়ার খরচ উপার্জনের ফলাফলের চেয়ে বেশি হয়ে যায়, তাহলে লভ্যাংশ কমানো হতে পারে, সম্ভবত শূন্যে, এবং মালিকানাধীন সম্পদের মূল্য হ্রাস না হলেও তহবিলের শেয়ারের মান কমে যাবে।
লিভারেজ ক্লোজড-এন্ড ফান্ডের শেয়ারের দামের অস্থিরতা বাড়ায়। 50 শতাংশ স্তরের লিভারেজ সহ একটি তহবিল বিবেচনা করুন। যদি তহবিলের সম্পদের মূল্য 20 শতাংশ কমে যায়, তাহলে শেয়ারের মূল্য লিভারেজকে প্রতিফলিত করবে এবং 30 শতাংশ হ্রাস পাবে। যদি স্টক বা বন্ড মার্কেটগুলি একটি গুরুতর ভাল বাজারে চলে যায় তবে লিভারেজের ব্যবহার বিনিয়োগকারীর মূল্যের একটি বড় পরিমাণ মুছে ফেলতে পারে। 2008-2009 স্টক বিয়ার মার্কেটের সময়, স্টকের মান প্রায় 50 শতাংশ কমে যায়। ক্লোজড-এন্ড ফান্ডের শেয়ারের দাম আরও কমেছে।
লিভারেজ নাইফের নেতিবাচক দিকটি একটি উচ্চ লিভারেজড ক্লোজড-এন্ড ফান্ডের জন্য বিনিয়োগের মৃত্যু সর্পিল হতে পারে। সুদের হার খরচ খুব বেশি হলে, তহবিল লভ্যাংশ কমাতে বাধ্য হবে। লভ্যাংশ কাটার ফলে বিনিয়োগকারীরা শেয়ার ফেলে দেবে, যার ফলে শেয়ারের দাম কমে যাবে। কম শেয়ারের মূল্যের সাথে, তহবিলের কম সম্পদ রয়েছে এবং এটি অতিরিক্ত লিভারেজ করা হবে, লিভারেজের পরিমাণ কমানোর জন্য সম্ভবত চরম পদক্ষেপের প্রয়োজন, যেমন ধার করা অর্থ পরিশোধ করার জন্য সম্পদ বিক্রি করা। এই বিক্রির ফলে লভ্যাংশ এবং শেয়ারের দাম উভয়ই ক্রমাগত হ্রাস পেতে পারে।