সাম্প্রতিক বছরগুলিতে, রাইড-হেলিং প্ল্যাটফর্মগুলি সর্বব্যাপী হয়ে উঠেছে এবং সম্ভবত এখন গিগ অর্থনীতির সবচেয়ে দৃশ্যমান খাত তৈরি করেছে। বেশিরভাগ শহরের লোকেরা A থেকে বিন্দু বিন্দুতে যেতে চাইছে তারা ফুটপাথে হাঁটছে এবং ট্যাক্সির জন্য বাতাসে হাত রাখছে, বরং স্মার্টফোনে কয়েকটি কীস্ট্রোক সহ একটি গাড়ি ডেকেছে। ভয়েস রিকগনিশন প্রযুক্তি এবং দিগন্তে স্ব-ড্রাইভিং গাড়ির সাথে, স্বপ্ন আছে যে একদিন মানুষ শীঘ্রই তাদের ফোনে (বা অন্যান্য সংযুক্ত ডিভাইসে) কথা বলতে সক্ষম হবে এবং একটি চালকবিহীন গাড়িকে তলব করতে পারবে। মাত্র কয়েক দশক আগে যখন ব্যাটম্যান তা করতেন তখন সবগুলোই অলৌকিকভাবে ভবিষ্যৎ বলে মনে হয়েছিল।
প্রচলিত ট্যাক্সি ক্যাবগুলি এত দ্রুত অপ্রচলিত হয়ে উঠছে যে মার্কিন শহরগুলির বেশিরভাগ লোকেরা প্রশ্নবিদ্ধ চেহারা দেবে যদি কেউ বলে যে তারা একটি পেতে চলেছে। একসময়ের পুরস্কারপ্রাপ্ত নিউ ইয়র্ক সিটি ট্যাক্সি মেডেলিয়নের দাম 2013 সালে $1.3 মিলিয়ন থেকে কমতে কমতে $160,000 হয়েছে। বেশিরভাগ ক্ষেত্রে, লোকেরা এমনকি বলে না যে তারা একটি Lyft বা Uber পেতে যাচ্ছে, কিন্তু তারা "উবার" এক জায়গা থেকে অন্য জায়গায়। প্রকৃতপক্ষে, Uber-এর বর্তমান সিইও বলেছেন যে তিনি কোম্পানিতে যোগদান করেছেন কারণ এটি একটি ক্রিয়া ছিল:“আমার বাবা আমাকে সবসময় বলতেন আপনি যদি কোনো ক্রিয়া চালাতে পারেন তাহলে বলুন 'হ্যাঁ।'”
ইউএস রাইড-হেইলিং ডুপলির উভয় সদস্যই গত মাসে তাদের নিজ নিজ 2019 আইপিও-র জন্য প্রাথমিক ডকুমেন্টেশন ফাইল করেছেন, লিফট বনাম উবার বিতর্ককে ঘনিষ্ঠভাবে দেখা সার্থক৷
যদিও রাইড-হেইলিং প্ল্যাটফর্মগুলি ঐতিহ্যবাহী ট্যাক্সিগুলিতে আধিপত্য বজায় রাখে, যাত্রী এবং চালক উভয়ের জন্য, এটি প্রায়শই দুটি পদের মধ্যে সিদ্ধান্ত নেওয়ার জন্য একটি মুদ্রা টস হয়। বেশিরভাগ মার্কিন শহরে রাইড-শেয়ারিং একটি পণ্য, তাই বেশিরভাগ ড্রাইভার এবং রাইডাররা নির্বিচারে উবার এবং লিফট খুলেন এবং দাম এবং অপেক্ষার সময়ের উপর ভিত্তি করে কোনটি ব্যবহার করবেন তা বেছে নেন। Google এবং Apple-এর ম্যাপ অ্যাপ্লিকেশনগুলি এটিকে ধরে রেখেছে এবং ব্যবহারকারীরা যখন দিকনির্দেশ খুঁজছেন তখন রাইড-হেলিং পরিষেবাগুলির জন্য অ্যাপ-মধ্যস্থ মূল্য পরিমাপক অফার করে৷ এবং ব্যবহারকারীদের বেলহপ এবং GoA2B-এর মতো সর্বোত্তম পরিষেবা বেছে নিতে সাহায্য করার জন্য কিছু অ্যাপ বিশেষভাবে দৃশ্যে এসেছে।
যদিও মূলত Uber এবং Lyft উভয়ই প্ল্যাটফর্ম যা চালকদের সাথে তাদের গন্তব্যে পৌঁছাতে চায় এমন রাইডারদের যুক্ত করার জন্য, দুটি কোম্পানি কিছু উপায়ে নিজেদের আলাদা করে। সিকিউরিটিজ বিশ্লেষকরা আইপিও-এর মূল্য নির্ধারণ করে সাধারণত কোম্পানির সংস্কৃতির প্রতি খুব বেশি মনোযোগ দেন না, তবে, এই দুটির মধ্যে সম্পূর্ণ বৈপরীত্য একটি কৌশলগত দৃষ্টিকোণ থেকে আলোকিত হয়।
ব্র্যান্ডিং দিয়ে শুরু:Uber-এর একটি সহজ কালো এবং সাদা অনুভূতি রয়েছে, যখন Lyft একটি স্বতন্ত্র টাইপফেসের সাথে গোলাপী রঙের জন্য বেছে নেয়।
তাদের প্রতিটি লোগো তাদের ভিন্ন উত্সকে প্রতিফলিত করে। উবার প্রাথমিকভাবে একটি "কালো গাড়ি" পরিষেবা হিসাবে শুরু করেছিল, যা তার মসৃণ এবং ব্যবসার মতো নান্দনিকতার সাথে সারিবদ্ধ। Lyft সরাসরি ভোক্তা বাজারে এসেছিল এবং কারপুল বৈশিষ্ট্যের উদ্ভব করেছে যা এটিকে আরও নৈমিত্তিক, বন্ধুত্বপূর্ণ অনুভূতি দেয়। বেশিরভাগ কর্পোরেট ইতিহাসের জন্য Uber-এর কাছে সমস্ত বড় অক্ষর ছিল, তবে সেপ্টেম্বর 2018-এ, Uber তার লোগো পরিবর্তন করে একটু "নরম" চেহারার জন্য সমস্ত ক্যাপগুলি সরিয়ে দেয়।
তার সর্ব-ব্যবসায়িক চেহারার সাথে সামঞ্জস্য রেখে, Uber চমৎকার খেলে বিশ্বের বৃহত্তম রাইড-হেলিং প্ল্যাটফর্ম হয়ে ওঠেনি। এটি নির্লজ্জভাবে নিজেকে একটি আক্রমণাত্মক "বিঘ্নকারী" হিসাবে প্রতিষ্ঠিত করেছে, নতুন শহরে প্রবেশের জন্য ট্যাক্সি ইউনিয়ন এবং রাজনীতিবিদদের সাথে লড়াই করতে ইচ্ছুক। যদিও অনেকের দ্বারা প্রশংসিত, এই সূত্রটি সাম্প্রতিক বছরগুলিতে কোম্পানিটিকে তার নিজ দেশ মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে বাজারের অংশীদারিত্ব ছেড়ে দিয়েছে, যদিও এটি এখনও দ্রুত বিশ্বব্যাপী সম্প্রসারণ করছে। 2017-এর প্রথম ছয় মাস, বিশেষ করে, উবারের জন্য একটি চ্যালেঞ্জিং অর্ধেক ছিল কারণ একের পর এক কেলেঙ্কারি দেখা দিয়েছে:
2017 সালের প্রথমার্ধে বারোজন শীর্ষ নির্বাহীর পূর্ণ প্রস্থান হয়েছিল, যার পরিণামে সিইও পদত্যাগ করেছেন। ফলআউটের মধ্যে, লিফটের কাছে একটি কার্যকর বিকল্প প্রদান করে উবারের একচেটিয়াতা ভাঙার সুযোগ ছিল। 2017 সালের শুরুর দিকে Uber মার্কেট শেয়ারের ব্যবধান কমেছে তা লক্ষ্য করুন:
ডিসেম্বর 2018 পর্যন্ত, Uber মার্কিন রাইডশেয়ার খরচের 69% জন্য দায়ী, এবং Lyft বাজারের 29% দখল করেছে, 2018 এর শুরু থেকে প্রায় তিন পয়েন্ট বেশি। উভয় কোম্পানিই মার্কেট শেয়ারের জন্য লড়াই করছে, তাদের ভর্তুকি খরচ করতে হয়েছে। চালকদের এবং রাইডারদের জন্য প্রচারমূলক ডিসকাউন্ট অফার। এটি একটি রেস-টু-বটম কৌশল যা উভয় কোম্পানিকে প্রচুর পরিমাণে নগদ পুড়িয়ে দিয়েছে-উবার তার প্রতিষ্ঠার পর থেকে 11 বিলিয়ন ডলারেরও বেশি ব্যয় করেছে-এবং লাভজনকতা অর্জনের জন্য সংগ্রাম করেছে। আর্থিক বিষয়গুলি পরে আরও বিশদে কভার করা হবে৷
৷মূল রাইড-হেইলিং ব্যবসার ব্যবসায়িক মডেলগুলিতে আপাত মিল থাকা সত্ত্বেও, একটি বৃহত্তর কৌশলগত যুদ্ধ রয়েছে যা উভয় খেলোয়াড়ই লড়াই করছে, বিভিন্ন যুদ্ধে জয়ী হতে হবে। Lyft শুধুমাত্র মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র এবং কানাডায় কাজ করে, যখন এশিয়া এবং রাশিয়া থেকে সাম্প্রতিক টানা-ব্যাক সত্ত্বেও উবার ইতিমধ্যেই 70 টিরও বেশি দেশে বিস্তৃত হয়েছে। তাই যখন Uber বিশ্ববাজারে আধিপত্যের জন্য খেলছে, তখন Lyft মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের অভ্যন্তরীণ শেয়ার থেকে দূরে সরে যাচ্ছে।
একটি বাজারে প্রথম হওয়ার কৌশলগত সুবিধা আছে? হ্যা এবং না. প্রথম-প্রবর্তক সুবিধার কিছু আছে বলে মনে হয় তবে এটি ব্র্যান্ড-স্বীকৃতির মধ্যে সীমাবদ্ধ বলে মনে হচ্ছে, কারণ ড্রাইভার এবং রাইডার উভয়ের মধ্যে আনুগত্য খুব শক্তিশালী বলে মনে হয় না (যেমন নতুন রাইড-হেলিং দ্বারা আরও প্রমাণিত হয়েছে) তুলনা অ্যাপ্লিকেশন)। প্রকৃতপক্ষে একটি দ্বিতীয়-প্রবর্তক সুবিধা থাকতে পারে, যেমন একটি বাজারে প্রথমটিকে নিয়ন্ত্রক এবং রাজনৈতিক প্রতিরোধের সাথে লড়াই করতে হয়, সাংস্কৃতিক বাধার কথা উল্লেখ না করে, যারা অনুসরণ করে তাদের জন্য পথ প্রশস্ত করে৷
20% এরও কম রাইডশেয়ার ড্রাইভার একটি পরিষেবার জন্য একচেটিয়া যা দেখায় যে পরিষেবাগুলির মধ্যে আনুগত্য এবং খরচ উভয়েরই অভাব রয়েছে৷
এছাড়াও রাইডশেয়ারিং-এর মতো মার্কেটপ্লেসগুলিতে একটি আকর্ষণীয় মুরগি-এবং-ডিম গতিশীল রয়েছে যেখানে সরবরাহের দিক দিয়ে নেটওয়ার্ক প্রভাবগুলি অর্জন করা হয়। রাইডারদের জন্য পরিষেবা কার্যকর হওয়ার জন্য পর্যাপ্ত চালক সরবরাহের সমষ্টি প্রয়োজন। যাইহোক, ড্রাইভাররা কর্মচারী নয় এবং একাধিক পরিষেবা ব্যবহার করার জন্য বিনামূল্যে, তাই যদিও উবার অনেক বাজারে প্রথম হয়েছে এবং প্রয়োজনীয় ড্রাইভারের সংখ্যা অর্জন করতে সক্ষম হয়েছে, লিফটের মতো প্রতিযোগী প্রবেশ করার সাথে সাথেই ড্রাইভাররা সহজেই সাইন আপ করতে পারেন। একভাবে, উবার পুরো রাইড-হেলিং ইকোসিস্টেমের জন্য ভারী উত্তোলন করছে।
অফার করা পরিষেবা স্যুটের ক্ষেত্রে উবার এবং লিফটের মধ্যে পার্থক্য রয়েছে। Uber-এর আরও বিস্তৃত পরিসর রয়েছে, যার মধ্যে সবচেয়ে বড় হল খাদ্য সরবরাহ, যেখানে Lyft বেসিক রাইড-হেলিং এবং কারপুলিং-এর উপর বেশি মনোযোগী। প্রথমবারের মতো তার 2018 সালের Q3 আর্থিক সহ, Uber এছাড়াও Eats নির্দিষ্ট বুকিং শুরু করেছে যা কোম্পানি বলে যে সামগ্রিক গ্রস বুকিং এর জন্য $2.1 বিলিয়ন (মোট 16.5%) এবং প্রতি বছর 150% এরও বেশি বৃদ্ধি পাচ্ছে - তার উত্তরাধিকার ব্যবসাকে ছাড়িয়ে গেছে .
সাম্প্রতিক অধিগ্রহণগুলিও সংশ্লিষ্ট কৌশলগুলির উপর কিছু আলোকপাত করেছে:
উভয় সংস্থার এই অধিগ্রহণগুলি সমস্ত জিনিসের ট্রানজিটের জন্য ওয়ান-স্টপ শপ হওয়ার জন্য তাদের ভাগ করা আকাঙ্ক্ষার সাথে সামঞ্জস্যপূর্ণ, বাইক এবং স্কুটারের মতো শেষ-মাইল সমাধানগুলি সেই দৃষ্টিভঙ্গির একটি অবিচ্ছেদ্য উপাদান৷
Uber এবং Lyft উভয়ই চালকবিহীন গাড়ি বাজারে আনতে প্রচুর বিনিয়োগ করেছে। একটি মারাত্মক দুর্ঘটনা সহ বড় ধরনের বাধা থাকা সত্ত্বেও, উবার টয়োটা থেকে আগস্ট 2018 সালের কৌশলগত বিনিয়োগের সাহায্যে এগিয়ে চলেছে। 2017 সালের মে মাসে, ওয়েমো লিফটের সাথে বাহিনীতে যোগ দেয়। Lyft এছাড়াও চালকবিহীন গাড়ির দিকে কাজ করার অভিপ্রায়ে, মার্চ 2018-এ অটো যন্ত্রাংশ সরবরাহকারী Magna-এর সাথে একটি নতুন অংশীদারিত্ব ঘোষণা করেছে৷
যদিও দিগন্তে আরও দূরে, উবারের উড়ন্ত গাড়ির জন্য উচ্চাভিলাষী পরিকল্পনা রয়েছে, কোম্পানির একটি সম্পূর্ণ শাখা খোলার (উবার এলিভেট) যা বিশেষভাবে ফ্লাইং ট্রানজিট সিস্টেমের বিকাশের উপর দৃষ্টি নিবদ্ধ করে। ব্যাটম্যানের একটি উড়ন্ত গাড়ি ছিল, কিন্তু দ্য ডার্ক নাইট রাইজেস পর্যন্ত সে একটিও পায়নি . হয়তো আমরা শীঘ্রই ব্যাক টু দ্য ফিউচার II-এর মতো হোভারবোর্ডও দেখতে পাব?
উভয় কোম্পানির দ্রুত আয় বৃদ্ধির সাথে সাথে দ্রুত মূল্যায়ন বৃদ্ধি পেয়েছে।
চার্ট থেকে লক্ষ্য করা যায়, লিফট প্রতিষ্ঠার পর থেকে এর মূল্যায়নে একটি স্থির ঊর্ধ্বমুখী গতিপথ রয়েছে। রাউন্ডের মূল্য এবং তহবিলের পরিমাণ বেড়ে যাওয়ায় বিনিয়োগকারীর ভিত্তি ক্রমবর্ধমান বৈচিত্র্যময় হয়ে উঠেছে। মূল আর্থিক বিনিয়োগকারীদের মধ্যে রয়েছে ফিডেলিটি, ক্যাপিটালজি, থার্ড পয়েন্ট ভেঞ্চারস এবং অ্যান্ড্রেসেন হোরোভিটজ যখন মূল কৌশলগত বিনিয়োগকারীদের মধ্যে রয়েছে ম্যাগনা ইন্টারন্যাশনাল, জিএম, এবং দিদি চুক্সিং (রাইড-হেলিংয়ে চীনা বাজারের নেতা)। উল্লেখ্য যে শেয়ারহোল্ডার রোস্টারদের মধ্যে প্রচুর ওভারল্যাপ রয়েছে কারণ Lyft-এর অনেক বিনিয়োগকারীও Uber-এ বিনিয়োগ করেছেন। প্রকৃতপক্ষে, ওয়েমো কোম্পানির বিরুদ্ধে বাণিজ্য গোপনীয়তা চুরির অভিযোগ আনার পর নিষ্পত্তির জন্য ক্ষতিপূরণ হিসাবে উবার শেয়ার গ্রহণ করেছিল। এটা হ্যাচেট কবর দেওয়ার কিছু উপায়!
উবারের মূল্যায়নে সাম্প্রতিক ঘাটতি স্পষ্টভাবে একজনের দৃষ্টি আকর্ষণ করে। 2017 সালের শেষের দিকে, সফটব্যাঙ্ক কোম্পানিতে একটি বড় $9 বিলিয়ন তহবিল রাউন্ডের নেতৃত্ব দেয় যা বিভিন্ন উপায়ে প্রকাশ করে এবং আরও আলোচনার যোগ্যতা রাখে। প্রাক্তন সিইও কালানিক এবং প্রধান বিনিয়োগকারী বেঞ্চমার্ক ক্যাপিটালের মধ্যে দ্বন্দ্বের মধ্যে, হ্যাশ আউট করতে অনেক মাস বেদনাদায়ক আলোচনা লেগেছে। এবং যদিও সমস্ত পক্ষ এটিকে যতটা সম্ভব ইতিবাচকভাবে আঁকার চেষ্টা করেছিল, এটি সিলিকন ভ্যালি ইভেন্টগুলির মধ্যে সবচেয়ে ভয়ঙ্কর ছিল:একটি ডাউন রাউন্ড। $70 বিলিয়ন মূল্যায়নে একটি অপেক্ষাকৃত ছোট পরিমাণ $1.25 বিলিয়ন তাজা মূলধন ইনজেক্ট করা হয়েছিল, কিন্তু তহবিলের সিংহভাগ ($7.7 বিলিয়ন) বিদ্যমান শেয়ারহোল্ডারদের কাছ থেকে গৌণ কেনাকাটার জন্য গেছে যারা চেয়েছিল। এগুলির জন্য, সফ্টব্যাঙ্ক Nasdaq প্রাইভেট মার্কেটে মাত্র $48 বিলিয়ন মূল্যায়নে একটি টেন্ডার অফার করেছে- যা আগের রাউন্ডের 30% ছাড়ের চেয়ে বেশি। এটি ওভারসাবস্ক্রাইব করা হয়েছে৷৷
এক বছর পর, Softbank একেবারে উজ্জ্বল দেখাচ্ছে। তারা বোর্ডকে পুনর্গঠন করতে, বেঞ্চমার্ক/কালনিক মামলাকে বিশ্রামে রাখতে, এশিয়ার প্রবৃদ্ধির ওপর জোর না দেওয়ার মতো কিছু কৌশলগত উদ্যোগকে পুনর্গঠন করতে এবং কার্যকরভাবে দুটি বোর্ডের আসন ক্রয় করতে সক্ষম হয়েছিল। সফ্টব্যাঙ্কও এখন গর্ব করে যে এটি উবারের বৃহত্তম শেয়ারহোল্ডার, প্রায় 15% বকেয়া শেয়ার রয়েছে। পরবর্তী তহবিল রেকর্ড মূল্যায়নে এসেছে এবং একটি আইপিও $120 বিলিয়নের উপরে হওয়ার গুজব নিয়ে, তারা মধ্যমেয়াদী তারল্য সহ 2.5x বিনিয়োগের দিকে তাকিয়ে আছে৷
যাইহোক, সত্য যে দরপত্র অফারটি এত সম্প্রতি, $48 বিলিয়ন মূল্যের ছাড়ের মূল্যায়নে ওভারসাবস্ক্রাইব করা হয়েছিল, তা বোঝায় যে বিদ্যমান উবার শেয়ারহোল্ডারদের একটি অর্থপূর্ণ সংখ্যক তারল্য খুঁজছেন এবং তাই লকআপের মেয়াদ শেষ হয়ে গেলে উবারের শেয়ার বিক্রির চাপে পড়তে পারে - সাধারণত ছয়টি আইপিওর মাস পর। Uber বিনিয়োগকারীরা আশা করছেন যে শীঘ্রই ফ্রি-ফ্লোটিং শেয়ারগুলি এমন হওয়ার আগে নিজেদের শক্তিশালী হাতে খুঁজে পাবে।
Uber বিনিয়োগকারী বেস কৌশলগত, আর্থিক এবং এমনকি সেলিব্রিটি বিনিয়োগকারীদের যেমন Beyoncé, Jay-Z, Ashton Kutcher এবং Lance Armstrong উভয়েরই বিস্তৃত পরিসরের সমন্বয়ে গঠিত। উল্লেখযোগ্য আর্থিক বিনিয়োগকারীরা হলেন সফটব্যাঙ্ক ভিশন ফান্ড এবং সৌদি আরবের পাবলিক ইনভেস্টমেন্ট ফান্ড যেখানে কৌশলগত বিনিয়োগকারীদের মধ্যে রয়েছে টয়োটা মোটর কর্পোরেশন এবং টাটা ক্যাপিটাল। জানা গেছে যে প্রাক্তন সিইও কালানিক 2018 সালে তার শেয়ারের একটি বড় অংশ বিক্রি করেছিলেন৷
যেখানে সাধারণত সিলিকন ভ্যালি বিনিয়োগকারীরা একই উল্লম্বের মধ্যে দুটি কোম্পানিতে বিনিয়োগ করার পরিবর্তে একজন বিজয়ীকে বেছে নেবে, এটি স্পষ্টতই Uber এবং Lyft-এর ক্ষেত্রে নয়, এই ধারণার পিছনে আরও বেশি ওজন নিক্ষেপ করে যে বাজারে একাধিক খেলোয়াড়ের জন্য জায়গা রয়েছে। Alphabet (এছাড়াও CapitalIG এর মাধ্যমে), ফিডেলিটি, সৌদি আরব পেনশন তহবিল এবং দিদি চুক্সিং-এর উভয় কোম্পানিতেই বিনিয়োগ রয়েছে। এবং সত্য যে Uber দিদিতে একজন বিনিয়োগকারী তার মানে হল যে এটি তার সবচেয়ে বড় প্রতিদ্বন্দ্বীতে একটি পরোক্ষ বিনিয়োগকারী!
ঐতিহাসিক আর্থিক তথ্য সরকারীভাবে প্রকাশ্য নয় তাই পরিষ্কার এবং ব্যাপক পরিসংখ্যান একত্রিত করা কঠিন, কিন্তু উভয় কোম্পানিই তাদের আর্থিক বিষয়ের স্নিপেট ফাঁস করছে কারণ তারা তাদের নিজ নিজ আইপিওতে হাইপ তৈরি করেছে যাতে অন্তত একটি মোটামুটি স্কেচ আঁকা সম্ভব হয়।
এটি আশ্চর্যজনক নয় যে উভয় সংস্থাই তাদের শীর্ষ-লাইনগুলি দ্রুত বৃদ্ধি করছে। Lyft একটি নিম্ন বেস থেকে আসছে, কিন্তু H1 2018 সালে কোম্পানিটি $909 মিলিয়ন নেট আয় এনেছে, যা আগের বছরের সময়ের তুলনায় একটি চিত্তাকর্ষক 121% বৃদ্ধি।
উবার তার বৃদ্ধির গতিপথে কোনোভাবেই পরিপক্ক নয়, কিন্তু এটি আগের মতো দ্রুত প্রসারিত হচ্ছে না। Q3 2018 নেট রাজস্ব ছিল $3.0 বিলিয়ন, Q3 2017 এর তুলনায় 38% বৃদ্ধির প্রতিনিধিত্ব করে। নিট আয়ের পরিপ্রেক্ষিতে, এই পরিসংখ্যানগুলির উপর ভিত্তি করে Uber Lyft থেকে প্রায় 6x বেশি এনেছে।
লাভ অন্য গল্প. উভয় কোম্পানি সম্পূর্ণরূপে বহিরাগত তহবিলের উপর নির্ভরশীল এবং বর্তমান সিলিকন ভ্যালি নীতির সাথে সামঞ্জস্য রেখে অপারেটিং মুনাফা করে না:এখনই বাজারের অংশ নিন, পরে লাভের চিন্তা করুন৷ H1 2018-এ Lyft-এর নেট লোকসান $373 মিলিয়নে এসেছিল, যেখানে Uber শুধুমাত্র 2018 সালের 3 ত্রৈমাসিকে $1.1 বিলিয়ন লোকসান সহ্য করেছে।
উভয় কোম্পানির জন্য সুসংবাদ হল যে তারা তাদের নগদ মজুদের কারণে লোকসান চালিয়ে যেতে পারে যা উপরে উল্লিখিত সমস্ত তহবিল রাউন্ডের মাধ্যমে (অতিরিক্ত ঋণ ইস্যু করার পাশাপাশি) সংগ্রহ করা হয়েছে, এমনকি প্রত্যাশিত আইপিও আয় ছাড়াই। লিফট তার হাতে কত নগদ আছে তা প্রকাশ করেনি, তবে 2015 সালের শেষের দিক থেকে এটি প্রায় $4 বিলিয়ন ইক্যুইটি সংগ্রহ করেছে তাই অপারেটিং ক্ষতির হিসাব নেওয়ার পরেও, আমরা ধরে নিতে পারি যে কোম্পানির যথেষ্ট রানওয়ে রয়েছে। পরবর্তী ইক্যুইটি এবং ঋণ ইস্যুতে ফ্যাক্টরিংয়ের পরে, Q3 2018-এ Uber নগদ $9.1 বিলিয়ন নগদ ধারণ করেছে। এই গতিতে কোম্পানীটি হয়তো $1 বিলিয়ন ডলার পুড়িয়ে দিয়েছে তা বিবেচনা করার পরেও, এই গতিতে, Uber এখনও দুই বছরের বেশি রানওয়ে থাকবে।
এছাড়াও লক্ষণীয় বিষয় হল যে Uber 2016 সালে চীনের রাইড-হেইলিং জায়ান্ট দিদি চুক্সিং এর চীন অপারেশনের বিক্রয় থেকে এবং SE এশিয়া রাইড-হেইলিং অপারেটর গ্র্যাব থেকে 2018 সালের শুরুর দিকে সেখানে তার কার্যক্রমের বিক্রয় থেকে উল্লেখযোগ্য অংশীদারিত্বের অধিকারী। , দিদির অংশীদারিত্বের পরিমাণ কোম্পানির 17%, এবং যদিও এটি পছন্দের শেয়ার হিসাবে ধারণ করা হয়, তবে পরবর্তী তহবিল রাউন্ডের মাধ্যমে অংশীদারিত্ব কমিয়ে দেওয়া হয়েছে। তবুও, দিদি চুক্সিং একটি আইপিও অন্বেষণ করছেন, যার গুজব মূল্য $80 বিলিয়ন, যার অর্থ হল Uber যে অংশীদার ধারণ করেছে তার মূল্য $13 বিলিয়ন হতে পারে৷
গ্র্যাবের জন্য, 2018 সালের শুরুর দিকে উবারের 27.5% শেয়ার ছিল, কিন্তু গ্র্যাবের জুন থেকে একটি বিশাল সিরিজ H ফান্ডিং রাউন্ড খোলা আছে, যা $9 বিলিয়ন ডলারের প্রাক-মানি মূল্যায়নে $3 বিলিয়ন এনেছে। তাত্ত্বিকভাবে, এটি Uber-এর অংশীদারিত্বকে 20%-এরও বেশি কমিয়ে দেবে, যার মূল্য $2.5 বিলিয়ন থাকবে।
পাবলিক মার্কেটে তাদের মূল্য কী হতে পারে তা দেখার আগে, প্রাইভেট, আর্মস লেংথ ফান্ডিং রাউন্ডে কোম্পানিগুলিকে সম্প্রতি কী মূল্য দেওয়া হয়েছে তা পরীক্ষা করে শুরু করা যাক। উল্লেখ্য যে উভয় কোম্পানিতে লাভের অভাবের কারণে, রাজস্ব গুণিতক হল সবচেয়ে বেশি ব্যবহৃত মাপকাঠি। কিন্তু সংখ্যাগুলি খনন করার আগে, অনুগ্রহ করে নিজেকে জিজ্ঞাসা করুন:কোন কোম্পানি অন্যের তুলনায় একটি মূল্যায়ন প্রিমিয়াম প্রাপ্য? উবার কি তার স্কেল এবং বৈশ্বিক উচ্চাকাঙ্ক্ষার সাথে উচ্চতর মূল্যায়নের যোগ্য? Lyft কি তার দ্রুত বৃদ্ধির গতিপথের কারণে একটি উচ্চ মাল্টিপল ওয়ারেন্ট করতে পারে?
এই 2018 ফান্ডিং রাউন্ডের দিকে তাকালে, Lyft তার প্রতিদ্বন্দ্বীর চেয়ে একটি মূল্যায়ন প্রিমিয়াম অর্জন করেছে বলে মনে হচ্ছে - সম্ভবত এটির উচ্চতর বৃদ্ধির হারের কারণে। যাইহোক, বর্তমান মূল্যায়নের দিকে ফিরে, চিত্রটি কিছুটা ভিন্ন।
শেয়ারহোল্ডারদের বৃহৎ তালিকা এবং কর্মীদের জন্য ইক্যুইটি ক্ষতিপূরণের বছরের পরিপ্রেক্ষিতে, প্রাইভেট কোম্পানিগুলির জন্য তুলনামূলকভাবে সক্রিয় সেকেন্ডারি মার্কেট গড়ে উঠেছে। Equidate হল এরকম একটি প্ল্যাটফর্ম এবং বর্তমান মূল্যায়ন কী হতে পারে তার মোটামুটি ধারণা সংগ্রহ করতে ব্যবহার করা যেতে পারে। এই লেখা পর্যন্ত, প্ল্যাটফর্মে একটি (বিস্তৃত) নির্দেশক বিড-আস্ক স্প্রেড রয়েছে:
ধরে নিলাম যে Q4 2018 রাজস্ব বৃদ্ধি Uber-এর জন্য Q3 2018-এর মতোই ছিল, FY 2018 নেট আয় $11.4 বিলিয়ন হবে। এটি বর্তমান ট্রেডিং রেঞ্জকে 6.8x থেকে 8.8x এর মাল্টিপলে রাখে . Lyft হিসাবে, যদি H2 2018 H1 2018 এর মতো একই বৃদ্ধির হার দেখায়, তাহলে FY 2018 নেট রাজস্ব $2.3 বিলিয়ন হবে যা 6.0x এবং 7.7x এর মধ্যে একাধিক —উবারের চেয়ে কম মোড় নিয়ে।
এই পদ্ধতিটিকে মাথায় ঘুরিয়ে, উবারে 7.4x এর একই মাল্টিপল প্রয়োগ করে যা আগস্টে শেষ ফান্ডিং রাউন্ডের সময় দেওয়া হয়েছিল $11.4 বিলিয়ন ডলারের আনুমানিক আয়ের জন্য একটি এন্টারপ্রাইজ মূল্য $83.8 বিলিয়ন হবে। লিফটের জন্য এই পরিসংখ্যান সম্পূর্ণরূপে $21.8 বিলিয়ন। পূর্বে উল্লিখিত হিসাবে, একটি IPO ইভেন্টে Uber এর সম্ভাব্য মূল্য $120 বিলিয়ন হতে পারে যা দ্বিগুণ-অঙ্কের রাজস্ব মাল্টিপল বোঝায়।
লিফট এবং উবারের মূল আর্থিক মেট্রিক্সের সারাংশ
| Uber | Lyft | |
| বর্তমান দেশগুলি | ৷75 | 2 |
| অ্যাপ ডাউনলোড (গত 30 দিন) | 25.3 মিলিয়ন | 2.8 মিলিয়ন |
| দেশীয় বাজার শেয়ার | 69% | ২৯% |
| আনুমানিক মোট নগদ ব্যালেন্স | $9 বিলিয়ন | $2.7 বিলিয়ন |
| নিট আয় (LTM) | $10.5 বিলিয়ন | $1.6 বিলিয়ন |
| শেষ রিপোর্ট করা বৃদ্ধির হার | 38% | 121% |
| নিট লোকসান (LTM) | $3.2 বিলিয়ন* | $806 মিলিয়ন |
| ইকুইডেট সূচক মূল্যায়ন | $78 বিলিয়ন - $100 বিলিয়ন | $14 বিলিয়ন - $18 বিলিয়ন |
| উহ্য 2018 রাজস্ব গুণিতক | 6.8x - 8.8x | 6.0x - 7.7x |
*এসই এশিয়া অপারেশন বিক্রির লাভ অন্তর্ভুক্ত করে না।
প্রাইভেট মার্কেটগুলি বর্তমানে লিফটের চেয়ে উবারের পক্ষে বলে মনে হচ্ছে, কিন্তু প্রিমিয়াম কি প্রাপ্য? দুটি সংস্থা নিঃসন্দেহে একই পাইয়ের জন্য প্রতিদ্বন্দ্বিতা করছে, তবে এটি কি বিজয়ী-নেওয়া-সব শিল্প? সত্যিই নয়:
বাজারের পরিবেশ এবং Lyft-এ দ্রুত বৃদ্ধির আলোকে, Uber-এর প্রিমিয়াম মূল্যায়ন অবশ্যই অন্য কিছু দ্বারা ব্যাখ্যা করা উচিত। বিনিয়োগকারীদের অবশ্যই বিশ্বাস করতে হবে যে গল্পে আরও অনেক কিছু আছে এবং তারা বিশ্বব্যাপী রাইড-হেইলিং মার্কেটের চেয়েও বেশি কিছু ক্যাপচার করার উপর বাজি ধরছে। লিফটের ধীর এবং স্থির আরোহনের চেয়ে আরও বেশি বিশ্বব্যাপী বাজার এবং পরিবহন উল্লম্ব লক্ষ্য করে উচ্চাকাঙ্ক্ষার এই বর্ণনাটি বিনিয়োগকারীদের মনোযোগ আকর্ষণ করেছে বলে মনে হয়৷
প্রকৃতপক্ষে, উবার ব্যক্তিগত গাড়ি হত্যা এবং শহুরে পরিবহন ইকোসিস্টেমের প্রতিটি অংশের মালিকানার কৌশল নিয়ে স্থির হয়েছে বলে মনে হচ্ছে। এবং উবার ম্যানেজমেন্ট এবং আইপিও বুকরানাররা ঠিক সেই বর্ণনাটিই বলবে। আশ্চর্যজনকভাবে এটি ইতিমধ্যেই শুরু হয়ে গেছে:গত বছর বিনিয়োগকারীদের সাথে একটি বৈঠকে, উবারের সিইও দারা খোসরোশাহী বলেছিলেন, "আমাজনের কাছে গাড়িগুলি আমাদের কাছে বইগুলির মতো।"
2017 থেকে 2018 পর্যন্ত রাজস্ব দ্বিগুণ হয়েছে - একটি অত্যন্ত শক্তিশালী গতিপথ, যা তাত্ত্বিকভাবে একটি প্রিমিয়াম মূল্যায়নের নিশ্চয়তা দেয়৷ যাইহোক, H2/18 প্রবৃদ্ধি H1/18 থেকে 121% থেকে 99% পর্যন্ত হ্রাস পেয়েছে৷
চিত্তাকর্ষক শীর্ষ-লাইন বৃদ্ধির অন্তর্নিহিত কিছু দরকারী মেট্রিক্স যা কোম্পানি প্রকাশ করেছে, যা ওয়াল স্ট্রিট বিশ্লেষকরা আগামী সপ্তাহগুলিতে বিচ্ছিন্ন করবে। উল্লেখযোগ্যভাবে, গত দুই বছরে রাইডার পিছু আয় যথেষ্ট পরিমাণে বৃদ্ধি পেয়েছে – প্রায় $18 থেকে $36 পর্যন্ত দ্বিগুণ। অন্যান্য দরকারী মেট্রিক্স, যেমন গ্রস বুকিং এবং রাইডের সংখ্যা সহায়ক, যখন উদ্ভাবিত লাভের পরিমাপ যেমন "অবদান" সাধারণত অভিজ্ঞ বিশ্লেষকরা একপাশে ফেলে দেন। মোট বুকিং এর শতাংশ হিসাবে রাজস্ব একটি গুরুত্বপূর্ণ লাভজনক পরিসংখ্যান, এবং এটি ক্রমাগতভাবে 17% থেকে 29% পর্যন্ত বৃদ্ধি পাচ্ছে, তবে এর একটি সীমা রয়েছে কারণ ড্রাইভাররা প্ল্যাটফর্ম থেকে খুব বেশি "রেক" সহ্য করবে না।
এটি সম্পন্ন হয়েছিল যখন বিক্রয় এবং বিপণন ব্যয় তুলনামূলকভাবে 42% বৃদ্ধি পেয়েছে, যদিও অন্যান্য খরচগুলি (COGS, G&A, R&D, ইত্যাদি) কমবেশি শীর্ষ লাইনের সাথে তাল মিলিয়ে চলেছে।
সব মিলিয়ে, বিনিয়োগকারীরা একটি উন্নত নেট মার্জিনের দিকে নির্দেশ করতে যাচ্ছেন। শীর্ষ-লাইন বৃদ্ধি সত্ত্বেও প্রতি ত্রৈমাসিকে H2/18-এ লোকসান প্রায় $250 মিলিয়ন স্থিতিশীল। এই ক্ষতিগুলি তুলনামূলকভাবে পরিচালনাযোগ্য, কারণ বর্তমান বুলিশ তহবিল পরিবেশ এই ধরনের উচ্চ বৃদ্ধির হারের জন্য প্রতি বছর $1 বিলিয়ন বিনিয়োগ করবে। একটি অনুস্মারক হিসাবে, Uber প্রতি ত্রৈমাসিক প্রায় এটি হারায় (যদিও ন্যায্য হতে এটি অনেক বড় পরিসরে)। Lyft এর ব্যালেন্স শীটে $2.0 বিলিয়ন নগদ এবং সমতুল্য রয়েছে, যে কোনো আইপিও আয়ের আগে।
বাজার সম্বন্ধে কিছু আকর্ষণীয় পরিসংখ্যান বিনিয়োগকারীদের ক্ষুধায় উদ্ভাসিত হয়েছিল:বাসস্থানের পিছনে পরিবহন হল মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে দ্বিতীয় বৃহত্তম পারিবারিক ব্যয়ের বিভাগ। এবং এখানে প্রচুর নীল আকাশ রয়েছে:2016 সালে, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে যানবাহনের মাইল ভ্রমণের মাত্র এক শতাংশের জন্য রাইড শেয়ারিং ছিল৷
আইপিওর কিছু শেয়ার বেশ সুনির্দিষ্টভাবে বরাদ্দ করা হবে। কিছু শেয়ার বন্ধুবান্ধব এবং পরিচালকদের পরিবারের জন্য, তবে অন্যগুলি এমন ড্রাইভারদের জন্য নির্দিষ্ট করা হয় যারা কমপক্ষে 10,000টি রাইড সম্পন্ন করেছেন। কোম্পানি এই ড্রাইভারদের $1,000 মূল্যের শেয়ারের বোনাস এবং 20,000 এর বেশি রাইড সম্পন্ন করা ড্রাইভারদের $10,000 বোনাস দিচ্ছে। উবার এটি অনুসরণ করে কিনা তা দেখতে আকর্ষণীয় হবে।
এছাড়াও লক্ষণীয় যে কোম্পানিটি দ্বৈত ভোটিং-শ্রেণির শেয়ার বজায় রাখতে প্রস্তুত বলে মনে হচ্ছে, জনসাধারণের জন্য ইস্যু করা ক্লাস A শেয়ারগুলি ক্লাস B শেয়ারের ভোটিং ক্ষমতার মাত্র 1/20 পাবে৷