যখন একটি পাবলিকলি ট্রেড করা কোম্পানি নতুন সিকিউরিটি ইস্যু করে, যেমন স্টক, তখন সে বিনিয়োগকারীদের কাছ থেকে লাভের আশা করে যারা এই সিকিউরিটিজগুলি ক্রয় করে। কিন্তু কোম্পানি শুধুমাত্র সিকিউরিটিজ ইস্যু করে নির্দিষ্ট ফি বহন করে। এই ফিগুলিকে সমষ্টিগতভাবে ফ্লোটেশন খরচ বলা হয়, যা গাণিতিকভাবে সিকিউরিটির ইস্যু মূল্যের শতাংশ হিসাবে প্রকাশ করা হয়। যদিও প্রকৃত ফ্লোটেশন খরচ বিভিন্ন কোম্পানির মধ্যে পরিবর্তিত হয়, এই খরচগুলি গণনা করা একই পথ অনুসরণ করে।
নতুন সিকিউরিটি ইস্যু করার সময় কোনো দুটি কোম্পানির ফ্লোটেশন খরচের মোট পরিমাণ একই থাকে না কারণ এই ফিগুলি কোম্পানি-নির্দিষ্ট বিভিন্ন খরচের প্রতিনিধিত্ব করে . সাধারণ ফি বিভাগগুলির মধ্যে আইনি ফি, নিবন্ধন ফি, অডিট ফি এবং আন্ডাররাইটিং ফি অন্তর্ভুক্ত। একটি কোম্পানিকে তার নতুন শেয়ার তালিকাভুক্ত করার জন্য একটি স্টক এক্সচেঞ্জে একটি ফিও দিতে হবে৷
কারণ এই ফিগুলি নতুন শেয়ারের খরচ বাড়াতে পারে, যা সরাসরি প্রভাবিত করে যে কোম্পানি শেয়ার ইস্যু করার সময় কতটা মূলধন বাড়াতে পারে, ফ্লোটেশন খরচ সমীকরণের একটি অপরিহার্য অংশ যা একটি কোম্পানি নতুন শেয়ার ইস্যু করার জন্য মোট খরচ নির্ধারণ করে। সাধারণত, ফ্লোটেশন খরচ কোম্পানীর বিদ্যমান ইক্যুইটির খরচ এবং তার নতুন ইক্যুইটির খরচের মধ্যে পার্থক্যকে প্রতিনিধিত্ব করে .
কোম্পানি থেকে কোম্পানিতে নির্দিষ্ট ফ্লোটেশন খরচ ফি এর পার্থক্যের কারণে, এই আর্থিক ব্যয়ের জন্য বোর্ড জুড়ে কোনো নির্দিষ্ট পরিমাণ নেই। ফ্লোটেশন খরচ অনেক কারণের উপর নির্ভর করে, যার মধ্যে একটি কোম্পানির আকার, বিনিয়োগের ঝুঁকি এবং নির্দিষ্ট ধরনের সিকিউরিটিজ যা ইস্যু করা হবে। সাধারণ স্টক সাধারণত পছন্দের স্টক বা ঋণ সিকিউরিটিজের চেয়ে বেশি ইস্যু করার খরচ বহন করে। সাধারণ শেয়ার ইস্যু করার জন্য ফ্লোটেশন খরচ সাধারণত 2 শতাংশ থেকে 8 শতাংশ এর মধ্যে পড়ে নতুন জারি করা সিকিউরিটিজের চূড়ান্ত মূল্য।
একটি কোম্পানির মোট মূলধনের খরচ একটি কোম্পানি একটি মুনাফা উৎপন্ন করার আগে করতে হবে রিটার্নের ক্ষুদ্রতম হার প্রতিনিধিত্ব করে। ফ্লোটেশন খরচ একটি কোম্পানির মোট মূলধন খরচ প্রভাবিত করে কারণ এই সমস্ত ফি মোট মূলধন খরচ বৃদ্ধি করে এবং নতুন সিকিউরিটির দামকে প্রভাবিত করে। কোম্পানিগুলি তাদের ফ্লোটেশন খরচ পুনরুদ্ধার করে হয় সিকিউরিটি প্রদানকারী মূল্যের মধ্যে খরচগুলি অন্তর্ভুক্ত করে অথবা এই খরচগুলিকে তাদের ভবিষ্যতের নগদ প্রবাহে শোষণ করে৷
যদি একটি কোম্পানি তার মূলধন খরচের গণনার মধ্যে ফ্লোটেশন খরচগুলিকে অন্তর্ভুক্ত করার সিদ্ধান্ত নেয়, তাহলে এটি প্রথমে তার নতুন সিকিউরিটির ইস্যু করার মূল্য সামঞ্জস্য করার আগে তার ইক্যুইটির পরিমাণ নির্ধারণ করতে ইক্যুইটি ক্যালকুলেটর খরচ ব্যবহার করে। এটির বর্তমান শেয়ার মূল্য, P0 দ্বারা উপস্থাপিত নিম্নলিখিত সমীকরণে, ফ্লোটেশন খরচ দ্বারা সামঞ্জস্য করা হয়, যা "f।"
দ্বারা উপস্থাপিত হয়
ইক্যুইটি গণনার খরচ আগে ফ্লোটেশন খরচের জন্য সামঞ্জস্য হল:
re =(D1 / P0 ) + g , যেখানে "re " ইক্যুইটির খরচ প্রতিনিধিত্ব করে, "D1 " 1 বছর পর শেয়ার প্রতি লভ্যাংশ উপস্থাপন করে, "P0 " বর্তমান শেয়ার মূল্যের প্রতিনিধিত্ব করে এবং "g" লভ্যাংশের বৃদ্ধির হারকে প্রতিনিধিত্ব করে।
ইক্যুইটি গণনার খরচ পরে ফ্লোটেশন খরচের জন্য সামঞ্জস্য হল:
re =D1 / [P0 (1 - চ)] + g
উপরের সমীকরণে, পূর্ববর্তী সমীকরণ থেকে একমাত্র ভিন্ন ফ্যাক্টর হল "f", যা ফ্লোটেশন খরচের প্রতিনিধিত্ব করে, শতাংশ হিসাবে প্রকাশ করা হয়।
কারণ ফ্লোটেশন খরচ এককালীন, অপুনরাবৃত্ত ফি , ফ্লোটেশন খরচ ক্যালকুলেটর ব্যবহার করে নতুন সিকিউরিটির জন্য কোম্পানির মূল্য নির্ধারণ করা সাধারণত কোম্পানির দীর্ঘমেয়াদী মূলধন খরচের একটি তির্যক দৃষ্টিভঙ্গি দেখায়। অনেক আর্থিক বিশ্লেষক সম্মত হন যে ফ্লোটেশন খরচগুলি নতুন জারি করা সিকিউরিটিজ খরচের জন্য একটি ফ্যাক্টর হিসাবে বিবেচনা করার পরিবর্তে ভবিষ্যতের নগদ প্রবাহে শোষিত হওয়া উচিত। এইভাবে, একটি কোম্পানির মূলধন খরচ অ-পুনরাবৃত্ত ফ্লোটেশন খরচ ফি দ্বারা অতিবৃদ্ধি করা হয় না।