মূল্য বিনিয়োগ কল্পনাপ্রসূত কিছু নয়।
একমাত্র সমস্যা হল বিনিয়োগকারীদের বিভ্রান্ত করার জন্য অনেক বেশি আর্থিক অনুপাত।
চাবিকাঠি সঠিক বেশী তাকান হয়. ক্রয় এবং বিক্রয়ের জন্য একটি জ্ঞাত সিদ্ধান্ত নেওয়ার জন্য যথেষ্ট অধ্যয়ন করুন। খুব বেশি মতামত শোনার বা একটি কোম্পানিকে অতি-বিশ্লেষণ করার কোন মানে নেই এবং শেষ পর্যন্ত কোন পদক্ষেপ না নেওয়ার কারণ সিগন্যালগুলি একে অপরের সাথে সাংঘর্ষিক।
আপনাকে সাহায্য করার জন্য, আমি 8টি মূল আর্থিক অনুপাত তালিকাভুক্ত করেছি যা আপনাকে, একজন মূল্যবান বিনিয়োগকারী হিসেবে অবশ্যই জানতে হবে।
পিই অনুপাত বিনিয়োগকারীদের কাছে সবচেয়ে সাধারণ আর্থিক অনুপাত।
লব হল স্টকের মূল্য যখন হর হল কোম্পানির আয়৷ এটি সহজভাবে আপনাকে বলে যে আপনি বর্তমান মূল্যে কত উপার্জন করছেন।
উদাহরণস্বরূপ, যদি PE 10 হয়, তাহলে এর মানে হল যে আপনি 10 বছরের আয়ের মূল্য পরিশোধ করছেন। পিই যত কম হবে তত ভালো। এটি ব্যাখ্যা করার জন্য একটি উদাহরণ ব্যবহার করা যাক। আপনি একটি বাড়ি $1 মিলিয়নে বিক্রি করতে দেখেছেন এবং মালিক বলেছেন যে এটি ভাড়াটে। মালিক আপনাকে বলেছেন ভাড়ার মূল্য $5k প্রতি মাসে। আপনি বাড়ির মালিকানা এবং রক্ষণাবেক্ষণের সমস্ত খরচ নির্ণয় করার পরে, আপনার নিট লাভ মাসে $2k বা বছরে $24k। তাই বাড়ির জন্য PE অনুপাত প্রায় 42 হবে। প্রতি মাসে $2k এর ইতিবাচক নগদ প্রবাহের মাধ্যমে বাড়ির মূল্য ফিরে পেতে আপনার 42 বছর সময় লাগবে।
PE একটি নির্দিষ্ট সংখ্যা নয়, এটি সর্বদা পরিবর্তনশীল।
প্রথমত, মূল্য পরিবর্তন হতে পারে . কেউ ভবিষ্যদ্বাণী করতে পারে না যে স্টকের দাম কতটা বেশি হতে পারে এবং যদিও PE আপনার মতে বেশি হতে পারে, তবে এটি আপনার কল্পনার বাইরেও যেতে পারে।
অন্য যে কারণটি PE পরিবর্তনের কারণ হয় তা হল উল্লেখযোগ্য বৃদ্ধি এবং উপার্জনের পতন। একটি কোম্পানি বিগত 10 বছর ধরে প্রচুর অর্থ উপার্জন করতে পারে কিন্তু প্রতিযোগিতার কারণে তারা বাজারের শেয়ার হারাতে পারে এবং উপার্জন হ্রাস পেতে পারে।
তাই, PE অনুপাত হল কোম্পানি এবং এর স্টকের ঐতিহাসিক পারফরম্যান্সের সর্বোত্তম দৃষ্টিভঙ্গি।
এটা আপনাকে ভবিষ্যৎ বলে না। আপনাকে কোম্পানির গুণমানের দিকটি মূল্যায়ন করতে হবে - এটি কি এর উপার্জন ধরে রাখতে পারে? উপার্জন কি বাড়বে?
একটি বিশ্বাস আছে যে আয় বিবরণী জাল করা সম্ভব হলেও নগদ প্রবাহ জাল করা কঠিন। তাই, PE অনুপাত দেখার পাশাপাশি, আপনি P/FCF অনুপাত পরীক্ষা করতে পারেন।
নগদ প্রবাহ বিবৃতি থেকে মানের উপর ভিত্তি করে FCF গণনা করা হয়, যা কোম্পানির ভিতরে এবং বাইরে অর্থের গতিবিধি দেখায়। FCF কে সংজ্ঞায়িত করা হয়, অপারেশন থেকে নগদ প্রবাহ – মূলধন ব্যয় .
যদি সংখ্যাটি ইতিবাচক হয় তবে এটি আমাদের বলে যে কোম্পানিটি খরচ করার চেয়ে বেশি অর্থ নিচ্ছে। এবং এটি প্রায়ই আয় বৃদ্ধি নির্দেশ করে। PE এবং P/FCF একই গল্প বলা উচিত।
আপনি যেকোনো একটি ব্যবহার করতে পারেন অথবা যেকোনো অসঙ্গতি/বিচ্যুতি সনাক্ত করতে উভয়ই ব্যবহার করতে পারেন।
আমরা PE অনুপাতের ঘাটতি স্বীকার করি যে এটি শুধুমাত্র ঐতিহাসিক কর্মক্ষমতা প্রতিফলিত করে। কোম্পানী একটি ভাল কেনা হলে একটি ধারনা পেতে ভবিষ্যতের দিকে তাকান একটি ভাল উপায় আছে?
উপরের বাড়ির উদাহরণে, আমি ধরে নিয়েছি যে ভাড়া সময়ের সাথে বৃদ্ধি পায় না। কিন্তু আপনি এবং আমি জানি যে এটি সম্পূর্ণ সত্য নয়। মূল্যস্ফীতির কারণে ভাড়া বাড়তে পারে। একইভাবে, ক্রমবর্ধমান সংস্থাগুলি ভবিষ্যতে তাদের আয় বাড়াতে পারে।
এই বৃদ্ধিকে ফ্যাক্টর করার একটি উপায় হল পিইজি অনুপাত, যা কেবল PE / শেয়ার প্রতি বার্ষিক আয় (ইপিএস) বৃদ্ধির হার৷
হ্যাঁ, এটি একটি মুখের কথা। আমি হর ব্যাখ্যা করব।
EPS হল শেয়ারের সংখ্যা দ্বারা ভাগ করা আয়। কিন্তু আমাদের আয় বৃদ্ধির দিকে নজর দিতে হবে। তাই আমাদের গত কয়েক বছরের ইপিএসের বৃদ্ধির গড় বের করতে হবে।
উদাহরণস্বরূপ, যদি কোম্পানিটি প্রতি বছর 10% হারে বৃদ্ধি পায় এবং এর PE 10 হয়, তাহলে PEG হবে 1৷
সাধারণত, 1-এর কম একটি PEG অনুপাতকে অবমূল্যায়িত হিসাবে গণ্য করা হয়।
যাইহোক, এটা বোঝা গুরুত্বপূর্ণ যে আমরা অনুমান করছি যে কোম্পানি এই হারে বৃদ্ধি পেতে থাকবে। কেউ সঠিকভাবে আয়ের পূর্বাভাস দিতে পারে না।
ওয়ারেন বাফেট এই ক্ষেত্রে স্মার্ট কারণ তিনি প্রতিযোগিতামূলক সুবিধা সহ কোম্পানিগুলিতে কেনাকাটা করেন। এইভাবে, তিনি আরও নিশ্চিত হতে পারেন যে উপার্জন বাড়তে থাকবে, বা অন্তত একই থাকবে।
PB অনুপাত হল দ্বিতীয় সর্বাধিক সাধারণ অনুপাত। কিছু লোক এর পরিবর্তে মূল্যকে নেট অ্যাসেট ভ্যালু (NAV) বলে।
নীট সম্পদ হল কোম্পানির দখলে থাকা TANGIBLE সম্পদের মূল্য এবং কোম্পানির দায়বদ্ধতার মধ্যে পার্থক্য (অস্পষ্ট সম্পদ যেমন গুডউইল যা বাদ দেওয়া উচিত) .
আসুন বাড়ির উদাহরণটি আবার দেখি। আপনার বাড়ির মূল্য $1m ডলার এবং আপনি ব্যাঙ্কের $500k পাওনা, তাই বাড়ির নিট সম্পদের মূল্য হল $500k৷ তাই, নিট সম্পদের মান যত বেশি হবে তত ভালো।
যদি স্টকের PB অনুপাত 1 এর কম হয়, তাহলে এর মানে হল যে আপনি কোম্পানির নেট সম্পদের চেয়ে কম অর্থ প্রদান করছেন – মনে করুন যে আপনি বাজার মূল্যের নিচে একটি বাড়ি কিনতে পারবেন।
NAV দেখার সময় সতর্কতার একটি শব্দ।
এই সংখ্যাগুলি কোম্পানিগুলি যা রিপোর্ট করে এবং তারা সম্পদ এবং দায়গুলির মূল্যকে অতিবৃদ্ধি বা অবমূল্যায়ন করতে পারে। আসলে, সব সম্পদ সমান নয়। উদাহরণস্বরূপ, রিয়েল এস্টেটের একটি অংশ পণ্যের তালিকার চেয়ে বেশি মূল্যবান। ক্রমবর্ধমান ইনভেন্টরি একটি চিহ্ন যা কোম্পানি বিক্রয় করছে না এবং আয় কমে যেতে পারে। তাই, ক্রমবর্ধমান সম্পদ বা NAV সবসময় ভালো জিনিস নাও হতে পারে। আপনাকে কোম্পানির সম্পদ মূল্যায়ন করতে হবে। ধারণ করা সবচেয়ে খারাপ সম্পদ হল মেয়াদোত্তীর্ণ পণ্য, যেমন কৃষি ফসল ইত্যাদি।
এছাড়াও, সম্পত্তি বৃদ্ধির সময়, সম্পত্তিগুলি পুনঃমূল্যায়নের ফলে সম্পত্তি উল্লেখযোগ্যভাবে বৃদ্ধি পেতে পারে। সম্পত্তি বাজার ক্র্যাশ হলে NAV ট্যাঙ্ক হতে পারে।
প্রাথমিকভাবে, আমি ভাবছিলাম যে আমার ঋণ থেকে সম্পদ (D/A) বা ঋণ থেকে ইক্যুইটি (D/E) অনুপাতের দিকে তাকানো উচিত। কিছুক্ষণ পরে, আমি বুঝতে পেরেছি যে তাদের মধ্যে যে কোনো একটি ঠিক আছে কারণ উভয়ই কোম্পানির ঋণের মাত্রা পরিমাপ করার চেষ্টা করছে।
সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ, একই আমি ব্যবহার করুন তুলনা করার ট্রিক। একটি স্টকের ডি/এ অন্য স্টকের ডি/ই এর সাথে তুলনা করবেন না!
আসুন আপনার $1 মিলিয়ন বাড়ির উদাহরণে ফিরে যাই এবং মনে রাখবেন আপনি এখনও ব্যাঙ্কের $500k পাওনা, আপনার D/A এবং D/E দেখতে কেমন হবে?
তাই, 50% ডি/A-এর জন্য, এটি আপনার কাছে এইরকম কিছু বোঝানো উচিত:আমার বাড়ির 50% ঋণের মাধ্যমে পরিষেবা দেওয়া হয়। এবং 100% ডি/ই-এর জন্য, আপনাকে এটি পড়তে হবে:যদি আমি এখন আমার বাড়ি বিক্রি করি, আমি টপ আপ ছাড়াই 100% ঋণ পরিশোধ করতে পারি।
আপনি দেখতে পাচ্ছেন, এটি শুধুমাত্র পছন্দের বিষয় এবং আপনার কোন অনুপাত ব্যবহার করা উচিত তার মধ্যে কোন পার্থক্য নেই। সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ, D/A বা D/E-এর মান হল কোম্পানি কতটা ঋণ নিচ্ছে তা বোঝা। কোম্পানি রেকর্ড মুনাফা অর্জন করতে পারে কিন্তু কর্মক্ষমতা মূলত লিভারেজ দ্বারা সমর্থিত হতে পারে.
D/A এবং D/E বেড়ে যাওয়া দেখে আপনার খুশি হওয়া উচিত নয়। লিভারেজড কর্মক্ষমতা ভাল সময়ে চিত্তাকর্ষক হয়. কিন্তু খারাপ সময়ে, কোম্পানিগুলি দেউলিয়া হওয়ার ঝুঁকি চালায়।
দীর্ঘমেয়াদী ঋণ সাধারণত মোট দায়গুলির অধিকাংশই গ্রহণ করে। যদিও কোম্পানির একটি দীর্ঘমেয়াদী ঋণের পরিচালনযোগ্য স্তর থাকতে পারে, তবে স্বল্পমেয়াদী ঋণ মেটানোর জন্য এটির যথেষ্ট তারল্য নাও থাকতে পারে। এটি গুরুত্বপূর্ণ কারণ স্বল্প মেয়াদে নগদ একটি ব্যবসার লাইফলাইন।
এটি মূল্যায়ন করার একটি উপায় হল বর্তমান অনুপাত বা দ্রুত অনুপাত দেখা। আবার, আপনি কোনটি দেখছেন তা সত্যিই বিবেচ্য নয়। বিনিয়োগ এবং জীবনে, কিছুই 100% সঠিক নয়। বন্ধ যথেষ্ট যথেষ্ট ভাল.
বর্তমান অনুপাত কেবল বর্তমান সম্পদ / বর্তমান দায়।
হিসাববিজ্ঞানে 'কারেন্ট' মানে 1 বছরের কম। বর্তমান সম্পদ নগদ এবং স্থায়ী আমানতের মত উদাহরণ। বর্তমান দায় হল ঋণ যা এক বছরের মধ্যে বকেয়া হয়।
দ্রুত অনুপাত হল, বর্তমান সম্পদ – ইনভেন্টরি / বর্তমান দায়, এবং এটি বর্তমান অনুপাতের তুলনায় কিছুটা বেশি কঠোর।
যেসব কোম্পানি পণ্য বিক্রি করে যেখানে ইনভেন্টরি তাদের সম্পদের একটি বড় অংশ নিতে পারে তাদের জন্য দ্রুত অনুপাত আরও উপযুক্ত। এটি একটি পরিষেবা বিক্রিকারী সংস্থার সাথে কোনও পার্থক্য করে না৷
৷একটি কোম্পানি তাদের উপার্জনের জন্য দুটি জিনিস করতে পারে:
অর্থের অনুপাত হল লভ্যাংশ হিসাবে প্রদত্ত উপার্জনের শতাংশ পরিমাপ করা।
আপনি বুঝতে পারবেন যে সংস্থাটি আয় কতটা রাখছে এবং আপনাকে ম্যানেজমেন্টকে জিজ্ঞাসা করা উচিত যে তারা অর্থ দিয়ে কী করতে চায়।
ম্যানেজমেন্ট অর্থের সদ্ব্যবহার করতে গেলে কোম্পানির আয় ধরে রাখতে দোষের কিছু নেই। অন্যথায়, তাদের শেয়ারহোল্ডারদের উচ্চতর শতাংশ লভ্যাংশ দেওয়া উচিত।
ম্যানেজমেন্টকে প্রশ্ন করার এবং বিচার করার জন্য এটি একটি ভাল অনুপাত যদি তারা সত্যিই শেয়ারহোল্ডারদের বিষয়ে চিন্তা করে।
এটি প্রতি আর্থিক অনুপাত নয় তবে এটি দেখতে গুরুত্বপূর্ণ। একটি বড় কর্পোরেশনের সিইও বা চেয়ারম্যানের 50%-এর বেশি মালিকানার সম্ভাবনা নেই। তাই, এটি ছোট কোম্পানির জন্য আরও প্রযোজ্য।
কিন্তু, আমি ছোট এবং লাভজনক কোম্পানিতে কিনতে চাই যেখানে তাদের সিইও/চেয়ারম্যান সংখ্যাগরিষ্ঠ শেয়ারহোল্ডার। এটি আমাকে নিশ্চিত করতে সাহায্য করে যে তার স্বার্থ শেয়ারহোল্ডারদের সাথে মিলিত হয়।
মানুষের জন্য একটি নির্দিষ্ট পরিমাণে স্বার্থপর হওয়া স্বাভাবিক এবং আপনার যদি কোম্পানিতে বেশি অংশীদারিত্ব সহ একজন সিইও/চেয়ারম্যান থাকে, আপনি নিশ্চিত যে তিনি আপনার (এবং নিজেকে) দেখাশোনা করবেন।
এই সমস্ত মান আপনি নিজেই গণনা করার প্রয়োজন নেই! আমাদের জন্য পরিষেবা করেছে যে ওয়েবসাইট আছে. কিছু বিনামূল্যে এবং কিছু অর্থ প্রদান করা হয়. আমার পরামর্শ হল বিনামূল্যেরগুলি প্রথমে চেষ্টা করুন এবং যদি সেগুলি পর্যাপ্ত না হয় তবে আরও তথ্যের জন্য অর্থ প্রদান করুন৷
নিম্নলিখিত কিছু সাইটগুলি আপনি বিবেচনা করতে পারেন:
ডঃ ওয়েলথ অ্যাপ:আমরা সিঙ্গাপুর, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র, চীনের বাজারগুলি বিনামূল্যে কভার করি।
এই নাও. 8 মূল আর্থিক অনুপাত সংক্ষেপে এবং আপনার রেফারেন্সের জন্য কিছু ওয়েবসাইট। অন্য ওয়েবসাইটগুলি এই ধরনের মৌলিক ডেটা প্রদান করে তা আমাকে জানান। আমাদের সাথে ভাল জিনিস শেয়ার করুন!
আরো চাই? স্টক বিনিয়োগের জন্য আমাদের গাইড পড়ুন
