ষাঁড়ের বাজার ইতিহাসে দীর্ঘতম ছিল; বিয়ার মার্কেট স্ট্যাটাসে এর পতন রেকর্ড 23টি ট্রেডিং সেশনে সম্পন্ন হয়েছিল। 23 শে মার্চের নিম্ন থেকে যা স্ট্যান্ডার্ড অ্যান্ড পুওর-এর 500-স্টক সূচক থেকে 34% কমেছে, স্টকগুলি মাত্র 18 ট্রেডিং দিনের মধ্যে অবিশ্বাস্যভাবে 29% বাউন্স ব্যাক করেছে, আধুনিক স্টক মার্কেটের ইতিহাসেও এটি নজিরবিহীন। "আশ্চর্যজনকভাবে," গোল্ডম্যান শ্যাক্সের প্রধান কৌশলবিদ ডেভিড কোস্টিন নোট করেছেন, "90 বছরে বিশ্ব অর্থনীতিতে সবচেয়ে বড় ধাক্কা" S&P 500 ছেড়েছে, যা 17 এপ্রিল 2875-এ বন্ধ হয়ে গেছে, ফেব্রুয়ারির মাঝামাঝি রেকর্ড উচ্চ সেটের মাত্র 15% লাজুক . আশ্চর্যের বিষয় নয়, বিনিয়োগকারীরা জিজ্ঞাসা করছেন:এটা কি ভালুকের জন্য?

আমরা কেবল পশ্চাদপটে জানব। এপ্রিলের মাঝামাঝি সময়ে, COVID-19 থেকে মৃতের সংখ্যা বাড়তে থাকে, মহামারী-পরবর্তী বেকারত্বের দাবি 26 মিলিয়ন অতিক্রম করে, এবং অস্থির তেলের দাম বাজারকে আলোড়িত করে, অর্থনীতিটি মনে হওয়ার চেয়ে আরও খারাপ অবস্থায় ছিল কিনা তা নিয়ে প্রশ্ন উত্থাপন করে। তবে আশাব্যঞ্জক লক্ষণও দেখা দিয়েছে। বোয়িং কোম্পানি ওয়াশিংটন রাজ্যে বাণিজ্যিক জেটের উৎপাদন পুনরায় শুরু করবে বলে ঘোষণা করেছে। জনসন অ্যান্ড জনসন, প্রক্টর অ্যান্ড গ্যাম্বল এবং কস্টকো হোলসেল তাদের পে-আউট বাড়িয়ে লভ্যাংশ কাট এবং সাসপেনশনের সাম্প্রতিক প্রবণতাকে সমর্থন করেছে। ইউরোপের দেশগুলি ভ্রমণ বিধিনিষেধ এবং ব্যবসা বন্ধ শিথিল করতে শুরু করেছে এবং এখানে নতুন সংক্রমণের বৃদ্ধি ধীর হতে শুরু করেছে, রাজ্যগুলি মার্কিন অর্থনীতি পুনরায় চালু করার জন্য তাদের পরিকল্পনা উন্মোচন করতে শুরু করেছে৷

তবুও, বিনিয়োগকারীরা যারা কেবল বাই-দ্য-ডিপ কৌশলে ফিরে যান যা সাম্প্রতিক বছরগুলিতে প্রতিফলিত হয়ে উঠেছে তাদের দুবার চিন্তা করা উচিত, বোফা গ্লোবাল রিসার্চের স্টকের প্রধান প্রযুক্তিগত কৌশলবিদ স্টিফেন সাটমেয়ার বলেছেন। "আমার বিশ্বাস করা কঠিন যে আমরা এখানে নতুন উচ্চতায় যেতে যাচ্ছি," তিনি বলেছেন। তিনি আশা করেন যে স্টকগুলি S&P 500-এ 2800 এবং 3000-এর মধ্যে স্তরে প্রতিরোধের মুখোমুখি হবে, যেখানে অনেক বিনিয়োগকারী গত বছর বুলিশ হয়েছিলেন। “পতন কতটা দ্রুত ছিল তা দেখে তারা আউট হওয়ার সুযোগ পায়নি। তারা ব্রেকইভেনের কাছাকাছি যেতে চাইবে," তিনি বলেছেন। যদি S&P 500 2650 লেভেল ধরে রাখতে ব্যর্থ হয়, Suttmeier বলেন, নিচের পথে পরবর্তী স্টপগুলি মার্চ 2020 বা ডিসেম্বর 2018 সূচকের নিম্নাংশের কাছাকাছি কোথাও হতে পারে, 2200 এবং 2350 এর মধ্যে এবং তার পরে, 2000 বা তার নিচে।

এখনই কুৎসিত। আগামী কয়েক সপ্তাহে কর্পোরেট আয়ের মরসুম বাড়বে। এক বছর আগে, বিশ্লেষকরা আশা করেছিলেন যে S&P 500 সংস্থাগুলির জন্য 2020-এর প্রথম ত্রৈমাসিক লাভ 2019-এর প্রথম ত্রৈমাসিক থেকে গড়ে 15%-এর বেশি হবে৷ এখন, সেই অনুমানগুলি 13.5% হ্রাসের জন্য আহ্বান জানিয়েছে, ভোক্তা বিবেচনামূলক, আর্থিক এবং শিল্প খাতের আয় 30%-এরও বেশি কমে গেছে। ঐক্যমত্য অনুমান অনুসারে, শক্তির স্টকগুলি 58% লাভের পতনের দিকে তাকিয়ে আছে। অর্থনৈতিক প্রতিবেদনগুলিও একইভাবে হতাশাজনক হবে। কিন্তু বিনিয়োগকারীদের নিজেদেরকে মনে করিয়ে দেওয়া উচিত যে এগুলি একটি অগ্রগামী বাজারে অনগ্রসর-সুদর্শন ডেটা, গোল্ডম্যান শ্যাক্সের কৌশলবিদরা বলছেন। অর্থনীতি পুনরায় চালু হওয়ার সাথে সাথে করোনভাইরাস সংক্রমণের পুনরুত্থান বাদে, 2021 সালে প্রত্যাশিত অর্থনৈতিক এবং মুনাফা পুনরুদ্ধারের উপর বাজার ভালভাবে ফোকাস রাখতে পারে।

এই সংকটের অনন্য প্রকৃতিও বিবেচনা করুন। সাধারনত, বিয়ার মার্কেট সময়ের সাথে সাথে উন্মোচিত হয়, কারণ অর্থনৈতিক রিপোর্ট ধীরে ধীরে দুর্বল হয়ে যায়। এই সময়, বিনিয়োগ সংস্থা লিউথহোল্ড গ্রুপের প্রধান কৌশলবিদ জিম পলসেন বলেছেন, "আমরা মন্দার দিকে যাচ্ছি কিনা তা নিয়ে কোনও বিতর্ক ছিল না - এটি ঘোষণার মাধ্যমে মন্দা ছিল।" এটি "ওয়ার্প স্পিড" বিয়ার মার্কেট এবং ফেডারেল রিজার্ভ এবং ফেডারেল সরকারের তাত্ক্ষণিক, নাটকীয় নীতি প্রতিক্রিয়া ব্যাখ্যা করে, পলসেন বলেছেন। “আমি বলছি না যে কোনও বিপত্তি হবে না। কিন্তু আমি মনে করি কম আছে।"

পলসেন যোগ করেছেন যে বিনিয়োগকারীরা বাজারের নীচের জন্য অপেক্ষা করে তারা এটি মিস করতে পারে। 2007-09 সালের বিয়ার মার্কেটের সময়, S&P 500 শুধুমাত্র নয়টি ব্যবসায়িক দিনের জন্য 2008 সালের সর্বনিম্ন অবস্থানে ছিল, যদিও মার্চ 2009-এ চূড়ান্ত নিম্নমূল্য ছিল 10% কম। নভেম্বর 2008 ট্রফ থেকে পরিমাপ করা হয়েছে, S&P 500 এক বছর পরে 45% বেশি ছিল। "আগামী চার থেকে পাঁচ মাসে কম কোথায় থাকবে কে চিন্তা করে যদি এখন থেকে এক বছর আপনি বেশি হন?" পলসেন বলেছেন৷

কিভাবে বিনিয়োগ করবেন। বাজারের পরবর্তী পদক্ষেপকে ঘিরে অনিশ্চয়তার মাত্রার পরিপ্রেক্ষিতে, বিনিয়োগকারীদের উচ্চ-মানের স্টকগুলির সাথে লেগে থাকা উচিত যার শক্তিশালী ব্যালেন্স শীট, প্রতিযোগিতামূলক সুবিধা এবং ভাল বৃদ্ধির সম্ভাবনা রয়েছে। টেক টাইটান যারা ষাঁড়ের বাজারের নেতৃত্ব দিয়েছে এবং ভালুকের হাত থেকে বেঁচে গেছে তারাও ভালো পছন্দ।

রক্ষণাত্মক স্টক গোষ্ঠীগুলি প্রিমিয়াম মূল্যে লেনদেনের সাথে, বিনিয়োগকারীদের ধীরে ধীরে পিছিয়ে থাকা, ছোট-কোম্পানী, বিদেশী এবং অর্থনীতি-সংবেদনশীল স্টক সহ, পলসেন বলেছেন।

যদি ইতিহাস একটি নির্দেশিকা হয়, তাহলে ভালুকের বাজারের সময় যে সেক্টরগুলি সবচেয়ে দূরে পড়ে সেগুলি বের হয়ে যাবে। এই সময়ে, এটি হবে শক্তি, আর্থিক এবং শিল্প-যদিও শক্তি সংস্থাগুলি নিমজ্জিত চাহিদা, ক্রমাগত অতিরিক্ত সরবরাহ এবং বহু-দশকের সর্বনিম্ন তেলের দামের সাথে লড়াই করছে তা বেশিরভাগের জন্য খুব ঝুঁকিপূর্ণ হতে পারে। BofA-এর Suttmeier বলেছেন যে এটি একটি সেক্টর কল করা খুব তাড়াতাড়ি—উল্লেখযোগ্যভাবে প্রতিরক্ষামূলক ব্যতিক্রম সহ:"স্বাস্থ্য পরিচর্যা এমন একটি সেক্টর যা আমরা সারা বছর ধরে চলেছি," তিনি বলেছেন৷