পিটার লিঞ্চের বিনিয়োগ কৌশল খুলে দেওয়া: পিটার লিঞ্চ বিনিয়োগকারী বিশ্বের কাছে ছিলেন রকস্টাররা আমাদের কাছে কী। তিনি মূলত ফিডেলিটি ম্যানেজমেন্ট অ্যান্ড রিসার্চে তার কাজের জন্য পরিচিত যেখানে তিনি ম্যাগেলান ফান্ড পরিচালনা করেন। এই তহবিলটি 1977 সালে চালু করা হয়েছিল এবং মিঃ লিঞ্চ 1990 সালে অবসর নেওয়ার সময় শেষ হয়েছিল৷
যদিও তার অবসর নেওয়ার 3 দশক অতিক্রান্ত হয়েছে, তবুও ফিডেলিটিতে তার কাজ এখনও বিনিয়োগকারীদের বিস্মিত করে কারণ তিনি 1977 সালে তহবিলের সম্পদ $14 মিলিয়ন থেকে 1990 সালে 18 বিলিয়ন ডলারে উন্নীত করেন। তার 13 বছরের মেয়াদে স্টক ফান্ডগুলি 13 বছরের মধ্যে 11টিতে S&P 500, এর বেঞ্চমার্ককে পরাজিত করেছে৷
বছরের পর বছর ধরে বিতর্ক হয়েছে কে ছিলেন 'সর্বকালের সর্বশ্রেষ্ঠ বিনিয়োগকারী' বুফে বা লিঞ্চ? স্পষ্টতই বার্কশায়ার হ্যাথাওয়েতে 20.9% বার্ষিক রিটার্ন অফার করে 54 বছর বুফেটকে সবচেয়ে বড় খেতাব দেয়। কিন্তু লিঞ্চ একটি 29% বার্ষিক রিটার্ন অর্জন করাও কঠিন যুক্তি প্রদান করে।
জিনিসগুলিকে দৃষ্টিভঙ্গিতে রাখার জন্য একটি $10,000 বিনিয়োগ যা 13 বছরের জন্য এই রিটার্ন অর্জন করেছে তা প্রায় $280,000-এ উন্নীত হবে। কিন্তু এটি শুধুমাত্র এই অর্জনই নয় যা লিঞ্চকে সর্বশ্রেষ্ঠদের একজন করে তোলে, কারণ তিনি এটি অর্জন করার জন্য যে কৌশলটি ব্যবহার করেছিলেন তা শেয়ার করেছেন এবং তাকে যথেষ্ট খ্যাতি অর্জন করেছেন।
সূচিপত্র
লিঞ্চ একজন প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারী ছিলেন। তার কৌশল কি পৃথক বিনিয়োগকারীদের জন্য ব্যবহার করা যেতে পারে?
লিঞ্চ সর্বদা বিশ্বাস করত যে একজন গড় বিনিয়োগকারী পেশাদার বা প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীদের যেমন মিউচুয়াল ফান্ড ম্যানেজার, হেজ ফান্ড ইত্যাদির তুলনায় ভাল রিটার্ন দিতে পারে। কারণ তার মতে পৃথক বিনিয়োগকারীরা ওয়াল স্ট্রিটের উপর একটি স্বতন্ত্র সুবিধা রাখে কারণ তারা ওয়াল স্ট্রিটের অধীন নয়। একই আমলাতান্ত্রিক নিয়ম।
এছাড়াও, স্বল্পমেয়াদী কর্মক্ষমতা দ্বারা স্বতন্ত্র বিনিয়োগকারীদের বিরক্ত হতে হবে না। তুলনায়, পেশাদাররা তাদের বিনিয়োগকারীদের কাছে জবাবদিহি করতে পারেন যদি একটি তহবিল এক বছরে খারাপভাবে কাজ করে। "সম্পদগুলি একটি পর্যায়ের মধ্য দিয়ে যাচ্ছে এবং ভবিষ্যতে আরও ভাল পারফরম্যান্স করবে" এই কথার যুক্তি একটি তহবিলের ক্লায়েন্টদের সন্তুষ্ট করবে না।
অবশেষে, স্বতন্ত্র বিনিয়োগকারীদেরও একটি ছোট স্কেলের সুবিধা রয়েছে। 10 বিলিয়ন ডলার দ্বিগুণ করার চেয়ে বাজারে $10,000 দ্বিগুণ করা সহজ।
পিটার লিঞ্চের পুরো বিনিয়োগের দর্শন এটিকে ঘিরে। "আপনি ইতিমধ্যে যা জানেন তাতে বিনিয়োগ করুন"। তার যুক্তিকে সমর্থন করতে তিনি একজন ডাক্তারের উদাহরণ দেন। বলুন আপনি একজন কার্ডিওলজিস্ট এবং বিনিয়োগের জগতে আপনার যাত্রা শুরু করছেন। ম্যাকডোনাল্ডস এবং নাইকির মতো কোম্পানিগুলি কী করে সে সম্পর্কে আমাদের প্রায় সকলেরই মোটামুটি ভাল ধারণা রয়েছে।
কিন্তু আপনি এই বিনিয়োগ করে একটি প্রান্ত আছে? বলুন, আপনার ক্ষেত্রের প্রয়োজন অনুসারে আপনাকে একটি নতুন হার্ট পাম্প চালু করার বিষয়ে সচেতন করা হয়েছে। আপনি এটি বিচার করতে সক্ষম হলে অবশ্যই মানুষের জীবন বাঁচাতে হার্ট পাম্পের বৈপ্লবিক প্রভাব সম্পর্কে সচেতন হবেন। অতএব, এই ক্ষেত্রে, আপনি কোম্পানিতে বিনিয়োগ করতে পারেন কি না তা সিদ্ধান্ত নেওয়ার সময় বিষয়ের আপনার গভীর জ্ঞান আপনাকে একটি সুবিধা দেয়।
ঠিক এইভাবে, আমরা অভিজ্ঞতার মালিক হতে পারি-উদাহরণস্বরূপ, আমাদের নিজস্ব ব্যবসা বা বাণিজ্যের মধ্যে, অথবা এমন পণ্যের ভোক্তা হিসাবে যা আমাদের বিনিয়োগের বিচারকে উন্নত করার জন্য একটি প্রান্ত প্রদান করে। তাই উদ্ধৃতি "আপনি যা জানেন কিনুন"। এটি একটি উপদেশ যা ওয়ারেন বাফেট দ্বারাও সমর্থন করা হয়েছে৷
৷উচ্চতর স্টক সনাক্ত করার জন্য আমাদের হাতে থাকা সর্বশ্রেষ্ঠ স্টক গবেষণা হল আমাদের চোখ, কান এবং সাধারণ জ্ঞান। এছাড়াও, লিঞ্চ বিশ্বাস করেন না যে বিনিয়োগকারীরা প্রকৃত বৃদ্ধির হারের পূর্বাভাস দিতে পারে এবং তিনি বিশ্লেষকদের আয়ের অনুমান সম্পর্কে সন্দিহান।
লিঞ্চ এই সত্যের জন্য গর্বিত যে তার অনেক দুর্দান্ত স্টক ধারণাগুলি মুদি দোকানের মধ্য দিয়ে হাঁটার সময় বা বন্ধুবান্ধব এবং পরিবারের সাথে আকস্মিকভাবে চ্যাট করার সময় আবিষ্কৃত হয়েছিল। এমনকি আমরা যখন টিভি দেখছি, খবরের কাগজ পড়ছি, রাস্তায় গাড়ি চালাচ্ছি, বা ছুটিতে ভ্রমণ করছি শুধুমাত্র বিনিয়োগের সুযোগ লক্ষ্য করেই আমরা এটির প্রথম হাত বিশ্লেষণ করতে পারি।
লিঞ্চ একটি 'গল্প বিনিয়োগকারী' কিছু। এখন এটা স্পষ্ট যে লিঞ্চ আপনি যা জানেন তাতে বিনিয়োগ করার পক্ষে, এবং তার প্রাথমিক গবেষণা পরিবেশে তার ইন্দ্রিয় দিয়ে শুরু হয়। লিঞ্চ যে পদক্ষেপটি অনুসরণ করে তা হ'ল স্টকের পিছনে একটি গল্প সন্ধান করা।
প্রায়শই বিনিয়োগের জগতে নিমগ্ন থাকার ফলে আমাদের বিশ্বাস করা যায় যে স্টকগুলি স্ক্রিনে ব্লিপের সংগ্রহ বা অনুপাত দ্বারা বিচার করা শুধুমাত্র সংখ্যা ছাড়া আর কিছুই নয়। কিন্তু লিঞ্চের জন্য, স্টকটি আমাদের বোঝার জন্য জোর দেয় যে স্টকের পিছনে একটি গল্প সহ একটি কোম্পানি রয়েছে৷
লিঞ্চের মতে একটি কোম্পানির আয় বাড়ানোর পরিকল্পনা এবং সেই পরিকল্পনাটি পূরণ করার ক্ষমতা হল তার "গল্প"। একটি কোম্পানি তার আয় বাড়াতে পারে এমন 5টি উপায় তিনি তুলে ধরেছেন। লিঞ্চ পাঁচটি উপায় নির্দেশ করে যার মাধ্যমে একটি কোম্পানি আয় বাড়াতে পারে:
তাই এখানেই 'আপনি যা জানেন তাতে বিনিয়োগ করুন' উপদেশটি কার্যকর হয়। উপার্জন বাড়ানোর জন্য একটি কোম্পানির পরিকল্পনার বিচার করার জন্য আপনি একটি ভাল প্রান্ত পেতে পারেন একমাত্র উপায় যদি আপনি কোম্পানি বা শিল্পের সাথে পরিচিত হন। এটি একটি ভাল গল্প খুঁজে পাওয়ার সম্ভাবনা বাড়িয়ে তুলবে।
এই কারণে, লিঞ্চ সেই কোম্পানিগুলিতে বিনিয়োগের একটি শক্তিশালী উকিল যেগুলির সাথে কেউ পরিচিত, বা যাদের পণ্য বা পরিষেবাগুলি বোঝা তুলনামূলকভাবে সহজ৷ এইভাবে, লিঞ্চ বলেছেন যে তিনি "যোগাযোগ উপগ্রহের পরিবর্তে প্যান্টিহোজ" এবং "ফাইবার অপটিক্সের পরিবর্তে মোটেল চেইনে" বিনিয়োগ করবেন৷
আমরা হয়ত বেশ কিছু কোম্পানির মধ্যে এসেছি যারা প্রথম হাতের গবেষণার পরে আমাদের আগ্রহগুলি দখল করতে পারে। পিটার লিঞ্চ পরামর্শ দিয়েছেন যে তাদের গল্পের সম্ভাবনাকে আরও ভালভাবে বিচার করতে সক্ষম হওয়ার জন্য আমরা আকার অনুসারে শ্রেণিবদ্ধ করা ভাল। এটি আমাদের কোম্পানির কাছ থেকে যুক্তিসঙ্গত প্রত্যাশা তৈরি করতে সাহায্য করবে।
এর কারণ যদি কোম্পানিটিকে আকারের দ্বারা শ্রেণীবদ্ধ করা হয় তবে আমরা তাদের মূল্য বৃদ্ধি করার ক্ষমতা বিচার করতে পারি এবং তাই তাদের গল্প। বড় কোম্পানিগুলো ছোট কোম্পানির মতো দ্রুত বৃদ্ধি পাবে বলে আশা করা যায় না। আমরা আমাদের পোর্টফোলিওতে প্রত্যাশাগুলি পেতে চাই কিনা তা সিদ্ধান্ত নিতে এটি আমাদের আরও সাহায্য করবে। তার মতে, নিম্নলিখিত 6টি উপায়ে শ্রেণীকরণ করা যেতে পারে:
বড় এবং বার্ধক্য সংস্থাগুলি সামগ্রিকভাবে অর্থনীতির তুলনায় সামান্য দ্রুত বৃদ্ধি পাবে বলে আশা করা হচ্ছে। এগুলি সাধারণত বড় নিয়মিত লভ্যাংশ প্রদান করে তাদের বৃদ্ধির জন্য তৈরি করে।
এর মধ্যে রয়েছে বৃহৎ কোম্পানী যারা এখনও বাড়তে সক্ষম, বার্ষিক আয় বৃদ্ধির হার প্রায় 10% থেকে 12%। যদি ভাল দামে কেনা হয়, লিঞ্চ বলে যে তিনি ভাল আশা করেন কিন্তু প্রচুর রিটার্ন না – অবশ্যই দুই বছরে 50% এর বেশি এবং সম্ভবত কম।
ছোট, আক্রমনাত্মক নতুন সংস্থাগুলির বার্ষিক আয় বৃদ্ধির সাথে বছরে 20% থেকে 25%। এগুলি দ্রুত বর্ধনশীল শিল্পে থাকতে হবে না। দ্রুত উৎপাদনকারীরা লিঞ্চের পছন্দের মধ্যে রয়েছে এবং তিনি বলেছেন যে একজন বিনিয়োগকারীর সবচেয়ে বড় লাভ এই ধরনের স্টক থেকে আসবে। যাইহোক, তারা যথেষ্ট ঝুঁকিও বহন করে।
যে কোম্পানীগুলিতে বিক্রয় এবং মুনাফা অর্থনৈতিক চক্রের উপর ভিত্তি করে কিছুটা অনুমানযোগ্য প্যাটার্নে বৃদ্ধি এবং পতনের প্রবণতা রয়েছে; উদাহরণগুলির মধ্যে অটো শিল্প, এয়ারলাইন্স এবং ইস্পাত কোম্পানিগুলি অন্তর্ভুক্ত। লিঞ্চ সতর্ক করে যে এই সংস্থাগুলিকে অনভিজ্ঞ বিনিয়োগকারীরা অটল হিসাবে ভুল করতে পারে, তবে চক্রাকারের শেয়ারের দাম কঠিন সময়ে নাটকীয়ভাবে হ্রাস পেতে পারে। এইভাবে, এই সংস্থাগুলিতে বিনিয়োগ করার সময় সময় অত্যন্ত গুরুত্বপূর্ণ, এবং লিঞ্চ বলেছেন যে বিনিয়োগকারীদের অবশ্যই প্রাথমিক লক্ষণগুলি সনাক্ত করতে শিখতে হবে যে ব্যবসাটি বন্ধ হয়ে যাচ্ছে।
টার্নরাউন্ড হল এমন কোম্পানি যেগুলো দেউলিয়া হওয়ার পথে ছিল কিন্তু পুনরুজ্জীবিত হয়েছে। এটি হতে পারে কারণ সরকার তাদের জামিন দিয়েছে বা অন্য একটি কোম্পানি তাদের মধ্যে একটি কৌশলগত বিনিয়োগ করেছে। লিঞ্চ এইগুলিকে "নো-উৎপাদক" বলে ডাকে৷ এই ধরনের একটি কোম্পানির সেরা উদাহরণ হল সত্যম৷ সফল টার্নঅ্যারাউন্ডের স্টকগুলি দ্রুত উপরে উঠতে পারে, এবং লিঞ্চ নির্দেশ করে যে সমস্ত বিভাগের মধ্যে, এই উত্থানগুলি সাধারণ বাজারের সাথে সবচেয়ে কম সম্পর্কিত।
এই লুকানো সম্পদগুলি খোঁজার জন্য সম্পদের মালিক কোম্পানির একটি বাস্তব কাজের জ্ঞান প্রয়োজন, এবং লিঞ্চ নির্দেশ করে যে এই বিভাগের মধ্যে, "স্থানীয়" প্রান্ত-আপনার নিজস্ব জ্ঞান এবং অভিজ্ঞতা-কে সর্বাধিক সুবিধার জন্য ব্যবহার করা যেতে পারে।
(লিঞ্চ যেকোন দিন গোলিয়াথ কোম্পানির উপরে একজন ডেভিড বাছাই করবে)
একজন বিনিয়োগকারী তার পোর্টফোলিওর জন্য যে বিভাগ পছন্দ করেন তা বিনিয়োগকারীর পছন্দ অনুযায়ী পরিবর্তিত হতে পারে। কিন্তু লিঞ্চ সবসময় ফাস্ট গ্রোয়ার্সকে পছন্দ করত, তবে এটি যথেষ্ট ঝুঁকি নিয়ে এসেছিল। আরও সুনির্দিষ্ট দ্রুত উৎপাদনকারী হতে যা দ্রুত বর্ধনশীল শিল্প থেকে নয়।
এর বিপরীতে একটি দ্রুত বর্ধনশীল শিল্পের প্রতিটি স্টক পাশাপাশি বৃদ্ধি পাবে কিন্তু বিশেষভাবে কোম্পানির কারণে নয়। এই বৃদ্ধি শুধুমাত্র বিনিয়োগকারীদের শিল্পে একটি সংক্ষিপ্ত প্রচারের কারণে হারিয়ে যাওয়ার ভয়ের কারণে। সময়ের সাথে সাথে, উচ্চ বৃদ্ধির শিল্পও উল্লেখযোগ্য প্রতিযোগীদের আকর্ষণ করবে। এটি অবশেষে বৃদ্ধি হ্রাসের দিকে পরিচালিত করবে৷
লিঞ্চ "টেনব্যাগার" শব্দটিতেও তৈরি হয়েছে এবং এই কোম্পানিগুলিকে স্পষ্টতই দ্রুত উৎপাদনকারীদের মধ্যে পাওয়া যাবে। টেনব্যাগার হল এমন স্টক যা মূল্য দশগুণ বা 1000% বেড়ে যায়। এই ধরনের স্টক যা লিঞ্চ ম্যাগেলান তহবিল চালানোর সময় খুঁজে দেখেছিলেন।
ম্যাগেলান স্টকের জন্য তিনি যে প্রথম নিয়মটি সেট করেছিলেন তা হল যে যদি একজনের সম্ভাব্যতা রয়েছে বলে চিহ্নিত করা হয়, তাহলে বিনিয়োগকারীকে অবশ্যই 40% বা 100% উপরে স্টক বিক্রি করতে হবে না। পিটার লিঞ্চ অনুভব করেছিলেন যে এটি "ফুল টানানো এবং আগাছাকে জল দেওয়া।"
আমরা এতদূর যে কৌশলটি অতিক্রম করেছি তার সরলতা আমাদের বিশ্বাস করতে পারে যে এটি সহজ। কিন্তু আমরা কৌশলের অর্ধেকই রয়েছি। স্টক শ্রেণীবদ্ধ করার পর, আমরা এখন এর মূল্যায়নে আসি। গবেষণার ক্ষেত্রে লিঞ্চ অত্যন্ত নিবেদিতপ্রাণ ছিলেন। তিনি সর্বদা বিশ্বাস করতেন যে তিনি যত বেশি গবেষণা করবেন, বিনিয়োগের জন্য সেরাটি খুঁজে পাওয়ার সম্ভাবনা তত বেশি।
পিটার লিঞ্চ অনুসরণ করেন যাকে বলা হয় 'বটমস-আপ' পদ্ধতি। এই অনুযায়ী বাছাই করা প্রতিটি স্টক পুঙ্খানুপুঙ্খভাবে তদন্ত করা আবশ্যক. এই ধরনের বিশ্লেষণ কোম্পানীর গল্পে কোনো ত্রুটি উন্মোচিত করবে। এছাড়াও, এটি লক্ষ করা গুরুত্বপূর্ণ যে যদি স্টকটি খুব বেশি দামে কেনা হয় তবে লাভের সম্ভাবনা হ্রাস বা মুছে ফেলা হবে। তাই এটি গুরুত্বপূর্ণ যে স্টকগুলি অধ্যবসায়ের সাথে গবেষণা এবং মূল্যায়ন করা হয়।
এখানে কিছু মূল সংখ্যা রয়েছে যা লিঞ্চ বিনিয়োগকারীদের পরীক্ষা করার পরামর্শ দেয়:
বছরের পর বছর ধরে কোম্পানির আয়ের দিকে তাকানোর সময় উপার্জন স্থিতিশীল এবং সামঞ্জস্যপূর্ণ কিনা তা মূল্যায়ন করার চেষ্টা করা উচিত। আদর্শভাবে, উপার্জন ধারাবাহিকভাবে উপরে উঠতে হবে। বছরের পর বছর ধরে আয়ের মূল্যায়ন করা গুরুত্বপূর্ণ কারণ এই প্রবণতা শেষ পর্যন্ত কোম্পানির স্থিতিশীলতা এবং শক্তি প্রকাশ করে স্টক মূল্যে প্রতিফলিত হবে।
এটাও প্রয়োজন যে শুধু উপার্জনের জন্য ধারাবাহিকভাবে ঊর্ধ্বমুখী হওয়াই নয়, কোম্পানির গল্পের সাথেও মিল রাখা। এর মানে হল যে যদি একটি কোম্পানির একটি দ্রুত উৎপাদনকারীর গল্প থাকে তবে তার বৃদ্ধির হার অবশ্যই ধীর বৃদ্ধির হারের তুলনায় বেশি হবে। বছরের পর বছর ধরে সামঞ্জস্যপূর্ণ নয় এমন উচ্চ মাত্রার উপার্জনের জন্যও একজনকে অবশ্যই নজর রাখতে হবে।
এটি আমাদের সেই স্টকগুলি সনাক্ত করতেও সাহায্য করবে যেগুলি অত্যন্ত উচ্চ প্রবৃদ্ধির সময়কালে মনোযোগ আকর্ষণের ফলে অত্যধিক মূল্যবান। এখানে বিনিয়োগকারীরা দাম বাড়ায়। কিন্তু যদি ক্রমাগত বৃদ্ধির হার লক্ষ্য করা যায় তাহলে তা মূল্যের উপর নির্ভর করতে পারে
কখনও কখনও বাজার নিজের থেকে এগিয়ে যেতে পারে এবং উপার্জনে কোন উল্লেখযোগ্য পরিবর্তন না থাকলেও একটি স্টকের অতিরিক্ত মূল্য দিতে পারে। মূল্য-আয় অনুপাত আপনাকে আপনার দৃষ্টিভঙ্গি ধরে রাখতে সাহায্য করে, সাম্প্রতিক মূল্যের সাথে সাম্প্রতিক প্রতিবেদন করা উপার্জনের তুলনা করে। ভাল সম্ভাবনার স্টকগুলিকে দুর্বল সম্ভাবনার স্টকের তুলনায় উচ্চ মূল্য-আয় অনুপাতের সাথে বিক্রি করা উচিত।
বেশ কয়েক বছর ধরে মূল্য-আয় অনুপাতের প্যাটার্ন অধ্যয়ন করলে এমন একটি স্তর প্রকাশ করা উচিত যা কোম্পানির জন্য "স্বাভাবিক"। এটি আপনাকে একটি স্টক কেনা এড়াতে সাহায্য করবে যদি মূল্য উপার্জনের আগে চলে যায়, বা আপনার মালিকানাধীন একটি স্টক থেকে কিছু মুনাফা নেওয়ার সময় হতে পারে এমন একটি আগাম সতর্কবার্তা পাঠায়৷
এই মুহুর্তে, আমরা একটি শিল্পে অবমূল্যায়িত স্টক জুড়ে আসতে পারি। বাকি শিল্পের সাথে এর P/E অনুপাতের তুলনা করে আমরা বুঝতে পারি যে এটি একটি খারাপ পারফরমার বা স্টকটিকে উপেক্ষা করা হয়েছে কিনা তা কিনা
ভাল সম্ভাবনার কোম্পানিগুলিকে উচ্চ মূল্য-আয় অনুপাতের সাথে বিক্রি করা উচিত, তবে উভয়ের মধ্যে অনুপাত দর কষাকষি বা অতিরিক্ত মূল্যায়ন প্রকাশ করতে পারে। ঐতিহাসিক আয় বৃদ্ধির অর্ধেক স্তরের একটি মূল্য-আয় অনুপাত আকর্ষণীয় বলে বিবেচিত হয়, যখন 2.0-এর উপরে আপেক্ষিক অনুপাতগুলি আকর্ষণীয় নয়।
লভ্যাংশ প্রদানকারী স্টকগুলির জন্য, লিঞ্চ আয় বৃদ্ধিতে লভ্যাংশের ফলন যোগ করে এই পরিমাপকে পরিমার্জন করে [অন্য কথায়, আয় বৃদ্ধির হার এবং লভ্যাংশের ফলনের যোগফল দ্বারা ভাগ করা মূল্য-আয় অনুপাত]। এই পরিবর্তিত কৌশলের সাহায্যে, 1.0-এর উপরে অনুপাতগুলিকে দুর্বল হিসাবে বিবেচনা করা হয়, যখন 0.5-এর নীচের অনুপাতগুলিকে আকর্ষণীয় হিসাবে বিবেচনা করা হয়৷
লিঞ্চ বিশেষত ব্যাঙ্কের ঋণের ব্যাপারে সতর্ক, যা সাধারণত ব্যাঙ্কের চাহিদা অনুযায়ী ডাকা হতে পারে। এর কারণ হল একটি ব্যালেন্স শীট যাতে ঋণ নেই বা ন্যূনতম ঋণ নেই তা কাজে আসবে যখন কোম্পানিটি প্রসারিত করতে বা আর্থিক অসুবিধার সম্মুখীন হবে
নগদ এবং নগদ সমতুল্য মাত্রা যোগ করে, দীর্ঘমেয়াদী ঋণ বিয়োগ করে এবং বকেয়া শেয়ারের সংখ্যা দ্বারা ফলাফল ভাগ করে শেয়ার প্রতি নেট নগদ হিসাব করা হয়। উচ্চ মাত্রা স্টক মূল্যের জন্য সমর্থন প্রদান করে এবং আর্থিক শক্তি নির্দেশ করে।
লভ্যাংশ সাধারণত বড় কোম্পানি দ্বারা প্রদান করা হয়, এবং লিঞ্চ ছোট বৃদ্ধি সংস্থাগুলি পছন্দ করে। যাইহোক, লিঞ্চ পরামর্শ দেয় যে বিনিয়োগকারীরা যারা লভ্যাংশ-প্রদানকারী সংস্থাগুলিকে পছন্দ করেন তাদের মন্দার সময় অর্থ প্রদানের ক্ষমতা সহ সংস্থাগুলি সন্ধান করা উচিত (লভ্যাংশ হিসাবে দেওয়া উপার্জনের একটি কম শতাংশ দ্বারা নির্দেশিত), এবং যে সংস্থাগুলির 20-বছর বা 30-বছরের রেকর্ড রয়েছে নিয়মিত লভ্যাংশ প্রদান করে।
এটি চক্রাকার ব্যবসার জন্য একটি বিশেষ গুরুত্বপূর্ণ চিত্র। যখন নির্মাতা বা খুচরা বিক্রেতাদের কথা আসে, একটি ইনভেন্টরি তৈরি করা একটি খারাপ চিহ্ন, এবং যখন ইনভেনটরি বিক্রির চেয়ে দ্রুত বৃদ্ধি পায় তখন একটি লাল পতাকা নড়ে। অন্য দিকে, যদি কোনো কোম্পানি হতাশ হয়, তাহলে পরিবর্তনের প্রথম প্রমাণ হল যখন ইনভেন্টরিগুলি ক্ষয় হতে শুরু করে৷
কোম্পানির মূল্যায়ন করার সময়, কিছু বৈশিষ্ট্য আছে যা লিঞ্চ বিশেষভাবে অনুকূল বলে মনে করে। এর মধ্যে রয়েছে:
লিঞ্চ পরামর্শ দেয় যে একজন বিনিয়োগকারী যে সবেমাত্র স্টক মার্কেটে পা রাখছে তার জন্য এটি একটি কাগজের পোর্টফোলিও দিয়ে শুরু করা ভাল। এবং কেনার জন্য 5টি কোম্পানি বাছাই করুন। তারপরে তার বিনিয়োগকারীকে নিজেকে জিজ্ঞাসা করা উচিত কেন তিনি এই স্টকগুলি কিনছেন। "চোষার উপরে যাচ্ছে" এর মত উত্তর। একটি কারণ যথেষ্ট ভাল না.
এবং যদি স্টকটি একটি নির্দিষ্ট সময়ের জন্য ভাল পারফর্ম করে তবে তাকে আবার নিজেকে প্রশ্ন করা উচিত। এটা উঠে গেল কেন? এই সময়ের মধ্যে ঘটে যাওয়া পরিবর্তনগুলি লক্ষ্য করাও গবেষণার বিষয়। একজনকে অবশ্যই লক্ষ্য করতে হবে যে কোন ধরনের স্টক বাছাইয়ে ভালো। একজন ব্যক্তির সাইক্লিকালের দিকে ভালো নজর থাকতে পারে আবার অন্য একজন দ্রুত চাষী বাছাইয়ে ভালো হতে পারে।
লিঞ্চ আমাদের জানাতে দেয় যে স্টক মার্কেটে এটি মস্তিষ্ক নয় যা সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ কিন্তু পেট। এটি প্রধানত কারণ একজনকে অবশ্যই দীর্ঘমেয়াদী জন্য নির্বাচিত স্টকগুলিতে বিনিয়োগ করতে হবে। প্রতিদিনের ভিত্তিতে উত্থান-পতন হতে পারে এবং আমাদের কাছে উপলব্ধ তথ্যের তরঙ্গ এই দিকটিতে সাহায্য করে না। তাই খবর শুনতে সক্ষম হওয়া এবং এখনও 10-30 বছর ধরে স্টকের উপর বিশ্বাস রাখা প্রয়োজন। বাজার পতন নিয়মিত ঘটে তাই এটি একটি ব্যথা জন্য একটি উল্লেখযোগ্য সহনশীলতা থাকা উচিত. বেশীরভাগ মানুষ সত্যিই ভাল করে কারণ তারা সেখানে ঝুলে থাকে।
এমনকি যখন এটি পেশাদারদের ক্ষেত্রে আসে তখন এটি প্রয়োজনীয় নয় যে সেগুলি বহুগুণ বৃদ্ধি পাবে। কেউ কেউ ক্ষতিও করতে পারে৷
“এই ব্যবসায়, আপনি যদি ভালো থাকেন, আপনি দশের মধ্যে ছয়বার ঠিক আছেন। আপনি দশের মধ্যে নয়বার সঠিক হতে পারবেন না।"
একটি স্টক তার মূল্যের 100% হারাতে পারে তবে এমনকি একটি দুর্দান্ত বিনিয়োগ যা তার মূল্যের 1000% হারে বৃদ্ধি পায় তা কেবল ক্ষতির জন্যই নয় আপনার জীবনকেও বদলে দেবে। এটি দেখায় যে আপনাকে বিনিয়োগকারী হিসাবে নিখুঁত হতে হবে না কারণ মুষ্টিমেয় মাল্টি-ব্যাগার আপনাকে আপনার প্রয়োজনীয় সমস্ত সম্পদ তৈরি করতে সহায়তা করতে পারে।
মার্কেট টাইমিং একটি কার্যকর কৌশল কিনা তা নির্ধারণ করতে লিঞ্চ একটি গবেষণা পরিচালনা করেছে। এখানে তিনি বিনিয়োগকারীদের দুটি সেট নিয়েছিলেন যেগুলি 1965-1995 সালের পরম উচ্চ দিনে বিনিয়োগ করবে। এবং অন্য একজন যিনি একই পরিমাণ বিনিয়োগ করবেন কিন্তু বছরের সর্বনিম্ন দিনে।
সমীক্ষার ফলাফল অনুসারে, যে বিনিয়োগকারী পরম উচ্চ দিনে বিনিয়োগ করেছেন তারা 30 বছরের সময়ের জন্য 10.6% এর চক্রবৃদ্ধি রিটার্ন অর্জন করবেন। অন্যান্য বিনিয়োগকারী যারা বছরের সর্বনিম্ন দিনে বিনিয়োগ করে তারা 30 বছরের সময়কালে 11.7% চক্রবৃদ্ধি লাভ করবে। এই সমীক্ষা অনুসারে, যে বিনিয়োগকারীরা সবচেয়ে খারাপ বাজারের সময়ে বিনিয়োগ করেছে তারা প্রতি বছর মাত্র 1.1% পিছিয়েছে৷
এটি লিঞ্চকে বিশ্বাস করতে পরিচালিত করেছিল যে বিনিয়োগের জন্য সঠিক সময় নির্ধারণ করার জন্য দৌড়ানো মূল্যবান নয়। এই সময়টি গুরুত্বপূর্ণ বিষয়গুলির উপর ফোকাস করার জন্য ভালভাবে বিনিয়োগ করা হবে যেমন মহান কোম্পানিগুলি খুঁজে বের করা৷
৷লিঞ্চ দীর্ঘমেয়াদী প্রতিশ্রুতির প্রবক্তা হওয়া সত্ত্বেও এবং বাজারের সময়কে সমর্থন না করা সত্ত্বেও, তিনি বিশ্বাস করেন না যে বিনিয়োগকারীদের চিরতরে একটি স্টক রাখা উচিত। লিঞ্চের মতে বিনিয়োগকারীদের তাদের বিনিয়োগের উপর নজর রাখা উচিত এবং প্রতি 6 মাসে একবার তাদের হোল্ডিং পর্যালোচনা করা উচিত। কেউ এটি আশা নাও করতে পারে তবে কেনার মতো বিক্রয়ও কোম্পানির গল্পের উপর নির্ভর করে। একজন বিনিয়োগকারীকে তার স্টক বিক্রি করা উচিত যদি তিনি মনে করেন যে স্টকটি গল্প অনুসারে শেষ হয়ে গেছে এবং এর কার্যকারিতা মূল্যের মধ্যে প্রতিফলিত হয়।
আরেকটি কারণ হতে পারে যে গল্পটি নিজেই কোম্পানি দ্বারা পরিবর্তিত হয় বা স্টক মৌলিকভাবে খারাপ হয়। অন্যথায় যতক্ষণ না গল্পটি প্রত্যাশিত হয় ততক্ষণ দাম কমে যাওয়ার অর্থ কেবল আরও কেনার সুযোগ। তাই আপনাকে সংজ্ঞায়িত করতে হবে কখন একটি কোম্পানি পরিপক্কতার কাছাকাছি আসছে এবং আপনি যখন প্রস্থান করবেন তখন। নাকি গল্পের অবনতি হয়। গল্প অক্ষত থাকলে, আপনি ধরে রাখুন।
“একটি ভালো স্টক সত্যিকার অর্থে পরিশোধ করতে কয়েক বছর সময় নিতে পারে। আপনার বিনিয়োগ বাড়াতে সময় দিন। স্টক বিক্রি করার সঠিক সময় কখন তা কেউ বলতে পারে না। আপনার ধৈর্য থাকা দরকার। আপনি যদি ঝুঁকির প্রতি বিরূপ হন, তাহলে স্টক মার্কেট আপনার জন্য নয়,”
লিঞ্চ রোটেশন সেলিংয়ের পক্ষেও সমর্থন করে। তার মতে একবার একটি স্টকের গল্প প্লে হয়ে গেলে এবং প্রত্যাশিত রিটার্ন অর্জিত হলে বিনিয়োগকারীকে শেয়ার বিক্রি করতে হবে এবং অনুরূপ সম্ভাবনার সাথে অন্য কোম্পানির সাথে প্রতিস্থাপন করতে হবে
পিটার লিঞ্চের পারফরম্যান্স এবং স্টক বাছাই করার ক্ষমতা তাকে ওয়াল স্ট্রিটে তার বেশিরভাগ সমবয়সীদের থেকে আলাদা করেছে। তিনি আমাদের যে কৌশলগুলি দিয়েছেন তা কেবল বিনিয়োগকারী বিশ্বের প্রতি আমাদের একটি নতুন দৃষ্টিভঙ্গি সরবরাহ করে না। যাকে সাধারণত সংখ্যার খেলা বলে মনে করা হয়।
তবে তার শেষ পাঠটি তার ক্যারিয়ারের শীর্ষে মিউচুয়াল ফান্ড শিল্প থেকে দূরে চলে যাওয়ার মধ্যে উল্লেখ করা যেতে পারে। যেখানে তিনি কেবল অর্থের পিছনে ছুটতে না দিয়ে জীবনকে পরিপূর্ণভাবে বাঁচানোর জন্য তার সম্পদ ব্যবহার করতে বেছে নিয়েছিলেন।
