হ্যাঁ, আপনি এটা ঠিক পড়েছেন। শিরোনামে কোন টাইপোগ্রাফিক ত্রুটি নেই। 'a' এবং 'e'-এর একটি ছোটখাটো অদলবদল একটি বিশাল পার্থক্য করে। একটি "মাল্টি-বেগার স্টক" হল একটি মাল্টিব্যাগার স্টকের বিপরীতে একটি নৈমিত্তিক রেফারেন্স! আর শ্রীবৎসান ব্যাখ্যা করেছেন যে কীভাবে তার খারাপ ব্যবসা চিহ্নিত করার পদ্ধতিটি ভাল হয়েছে এবং আপনি কীভাবে এটি করতে পারেন!

এপ্রিল 2017-এ, আর. শ্রীবৎসান (যিনি একজন ফ্রিফিনকাল পাঠক হিসাবে উল্লেখ করতে চান) ব্যাখ্যা করেছিলেন যে আপনি কীভাবে পরবর্তী "সত্যম" সনাক্ত করতে পারেন। অর্থাৎ, আর্নিংস পাওয়ার বক্স নামে পরিচিত একটি স্টক মূল্যায়ন কৌশল ব্যবহার করে কীভাবে একটি ভাল ব্যবসাকে একটি খারাপ থেকে আলাদা করা যায় , Hewitt Heiserman, Jr, তার বইয়ে প্রবর্তন করেছেন,  “It’s Earnings That Count:Finding Stocks with Earnings power for long-term profits” (Amazon-এ উপলব্ধ)।

শ্রীবৎসান তখন আমাকে একটি আর্নিংস পাওয়ার মডিউল পাঠায় যা এখন ফ্রিফিনকাল স্বয়ংক্রিয় স্টক বিশ্লেষকের অংশ। আরেকজন পাঠক, লোকেশ ভার্মা তখন এটি ব্যবহার করে 50টি স্টক তালিকাবদ্ধ করতে কঠিন উপার্জনের ক্ষমতা:স্ব-তহবিল এবং মূল্য তৈরি করার ক্ষমতা। পরে, বিশ্লেষণ স্প্রেডশীটটি মার্কিন স্টকগুলিকে অন্তর্ভুক্ত করার জন্য প্রসারিত করা হয়েছিল যেটির জন্য Hewitt Heiserman, Jr প্রশংসা করেছিলেন (ব্যক্তিগত চিঠিপত্র)।

Hewitt Heiserman Jr.'s Earnings Power Box কি?

এটি দুটি প্রতিরক্ষামূলক ইপিএস (শেয়ার প্রতি আয়) বনাম এন্টারপ্রাইজিং ইপিএসের একটি প্লট। ধারণাটি হল একটি কোম্পানী কোথায় পড়ে তা চিহ্নিত করা। এটি আর্নিংস পাওয়ার ভ্যালুয়েশন মডেল (ডক ফাইল) এর উপর ভিত্তি করে।

শ্রীবৎসান এন্টারপ্রাইজিং এবং ডিফেন্সিভ ইপিএসকে নিম্নরূপ সংজ্ঞায়িত করেছেন:এন্টারপ্রাইজিং ইপিএস =(এন্টারপ্রাইজিং ইনকাম)/(শেয়ার অসামান্য) এবং ডিফেন্সিভ ইপিএস =  (ডিফেন্সিভ ইনকাম)/(শেয়ার অসামান্য)। অতএব:

উদ্যোগী আয় =নেট আয় - (15% x মোট মূলধন)। এখানে 15% হল মূলধনের ওজনযুক্ত গড় খরচ (WACC) এবং এটি একটি প্রত্যাশিত রিটার্ন। এছাড়াও, 15% x মোট মূলধন =উদ্যোগী সুদ।

প্রতিরক্ষামূলক আয় =বিনামূল্যে নগদ প্রবাহ - গত অর্থবছর থেকে কার্যকরী মূলধনে পরিবর্তন। এখন শ্রীবৎসনে।

এই সপ্তাহে দুটি আকর্ষণীয় জিনিস ঘটেছে:

1. প্রায় ৩ বছর আগে, আমি হাইজারম্যানের উপার্জন পাওয়ার বক্স নিবন্ধের প্রথম খসড়া লিখেছিলাম (উপরে লিঙ্ক করা)
2. আমার বন্ধু পুণিত (চিৎকার করে) আমাকে খবর পাঠিয়েছে যে তালওয়ালকারের ফিটনেস দেউলিয়া হয়ে গেছে (এটি প্রায় তিন মাস বয়সী, কিন্তু আগে দেখিনি)।

তাহলে, এখানে বড় ব্যাপারটি কী?
আমি পাঠকদের অনুরোধ করছি আমার উপস্থাপনা থেকে স্লাইড 3, 17 এবং 18 (নীচে পুনরুত্পাদন করা হয়েছে) একটু ঘনিষ্ঠভাবে দেখার জন্য:এটি গণনা করা উপার্জন:আপনি কি পরবর্তী সত্যম সনাক্ত করতে পারেন?

এটি ছিল তালওয়ালকারের দুর্দান্ত ইপিএস গ্রাফ যা আসলে পুরো বলটি (তুষারপাত?) ঘূর্ণায়মান শুরু করেছিল। তালওয়ালকারস ছিল রহস্যময় আসল কোম্পানি এক্স যেটি ট্রেডমিলে একটি শক্তিবর্ধক খরগোশের মতো ছিল (হোমস/পায়রটসকে ধন্যবাদ যারা এই লাল হেরিং ক্লুটি খুঁজে পেয়েছিলেন 🙂)

অনুগ্রহ করে মনে রাখবেন 2016-2017 এর মধ্যে, বাফেট ভক্তদের ব্যাখ্যা করার জন্য – এটি একটি স্বপ্নের ব্যবসা ছিল একটি ভাল পরিখা, ভাল ব্যবসায়িক মডেল (গ্রাহকরা একটি সাবস্ক্রিপশন হিসাবে অগ্রিম অর্থ প্রদানের সাথে) এবং লক্ষ্য বিভাগগুলি আরও বেশি ফিটনেস-আবিষ্ট হয়ে উঠছে এবং আরও বেশি অর্থ প্রদান করতে ইচ্ছুক এবং আরো।

2 বছরের মধ্যে অফ আর্নিংস পাওয়ার বক্স যা প্রকাশ করে যে সবকিছু হাঙ্কি-ডোরি নয়; আর্থিক ফলাফল এবং সেই সময়ে প্রচলিত বাজারের অনুভূতির বিপরীতে – কোম্পানিটি বিধ্বস্ত এবং পুড়ে গেছে।

তাই, আমি পাঠকদের এই বিষয়টি ভাবতে এবং করার জন্য অনুরোধ করছি:

1. যদি আপনার স্ক্রিনারটি একটি অলৌকিকভাবে অবমূল্যায়িত করে, 52 সপ্তাহের নিম্নস্তরে আঘাত করে, বিশেষ করে বর্তমান পরিস্থিতিতে এটি সত্যিকারের স্টক হওয়ার পক্ষে খুব ভাল- এটি উপার্জন পাওয়ার বাক্সের মাধ্যমে চালান। যদি এটি চতুর্ভুজ 3-এ পড়ে - নির্দয়ভাবে নির্মূল করুন এবং এগিয়ে যান।
2. বার্ষিক আপনার বর্তমান সরাসরি স্টক হোল্ডিং পর্যালোচনা করার জন্য এই পদ্ধতিটি ব্যবহার করুন (বার্ষিক প্রতিবেদন প্রকাশের পরে) – যদি আপনার স্টকগুলির মধ্যে কোনটি চতুর্ভুজ 3-তে চলে যায় – তবে বিপদের ঘণ্টা বেজে উঠতে হবে।
3. একজন "মাল্টি-ভিক্ষুক" নির্মূল করা অনেক সহজ, দ্রুত এবং খুব কম পরিশ্রম লাগে এবং আমাদের পোর্টফোলিওতে এর প্রভাব বেশি থাকে; সেই অধরা "মাল্টি-ব্যাগার" তাড়াতে জড়িত সময় এবং প্রচেষ্টার তুলনায়।

"আমি যা জানতে চাই তা হল আমি কোথায় মারা যাচ্ছি, তাই আমি সেখানে কখনই যাব না।" — চার্লি মুঙ্গের