ফাইন্যান্সের জগতে, "স্প্রেড"-এর বিভিন্ন সংজ্ঞা রয়েছে, প্রতিটি নির্দিষ্ট সম্পদ শ্রেণী বা নিরাপত্তা বাণিজ্যের জন্য অনন্য। যদিও প্রতিটি ব্যাখ্যা তুলনামূলকভাবে পরিবর্তিত হয়, একটি স্প্রেড মূলত দুটি পরিমাপযুক্ত মানের মধ্যে পার্থক্য।
এখানে স্প্রেড ধারণার সম্পদ-নির্দিষ্ট অ্যাপ্লিকেশন রয়েছে:
- ইক্যুইটি এবং মুদ্রা: ইক্যুইটি বা বৈদেশিক মুদ্রার বাজারে একটি স্প্রেড হল সর্বনিম্ন জিজ্ঞাসা মূল্য এবং একটি পৃথক স্টক বা মুদ্রা জোড়ার সর্বোচ্চ বিড মূল্যের মধ্যে পার্থক্য।
- ডেরিভেটিভস: ফিউচার এবং অপশন ট্রেডিংয়ে, স্প্রেড হল বাজারে একটি সক্রিয় অবস্থান যা দুই বা ততোধিক সম্পর্কিত চুক্তির ক্রয়-বিক্রয়ের ফলাফল। সাধারণত, স্প্রেডের সাথে জড়িত পণ্যগুলি মেয়াদোত্তীর্ণ তারিখের বিপরীতে প্রদর্শন করে।
- ঋণ উপকরণ: একটি স্প্রেড হল দুটি অনুরূপ নোট বা বন্ডের মধ্যে ফলনের পার্থক্য।
- নতুন স্টক সমস্যা এবং IPO: একটি কোম্পানির প্রারম্ভিক পাবলিক অফার (আইপিও), বা স্টক ইস্যু করার সময়, একটি স্প্রেড হল একটি কোম্পানি তার শেয়ারগুলি একজন আন্ডাররাইটারের কাছে বিক্রি করে (বিনিয়োগ ব্যাঙ্ক) এবং আন্ডাররাইটার জনসাধারণের কাছে শেয়ারগুলি অফার করে এমন মার্কআপের মধ্যে পার্থক্য।
ইক্যুইটি এবং ঋণের বাজারে স্প্রেডের উপর ভিত্তি করে একটি ট্রেডিং কৌশল প্রয়োগ করা প্রায়শই উচ্চ নেট-ওয়ার্থ ব্যবসায়ী এবং প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীদের জন্য একচেটিয়া। যাইহোক, একটি ফিউচার ট্রেডিং কৌশলের মধ্যে স্প্রেডগুলিকে অন্তর্ভুক্ত করা পৃথক খুচরা ব্যবসায়ীদের জন্য বাজারের মধ্যে সুযোগ যুক্ত করার জন্য একটি কার্যকর উপায় হতে পারে৷
ফিউচার স্প্রেড ট্রেডিং
ফিউচারের বাণিজ্যে, একটি স্প্রেড একটি নির্দিষ্ট পণ্য বা একাধিক সম্পর্কযুক্ত পণ্যে একযোগে দীর্ঘ এবং সংক্ষিপ্ত অবস্থানগুলি নিয়ে গঠিত। প্রযোজক হেজিংয়ের বিপরীতে, যেখানে অফসেটিং অবস্থানগুলি নগদ এবং ফিউচার মার্কেট উভয় ক্ষেত্রেই ধরে নেওয়া হয়, সমস্ত সক্রিয় অবস্থানগুলি ফিউচারের জন্য একচেটিয়া।
ফিউচার স্প্রেড ট্রেডিং কৌশলগুলির চারটি মৌলিক শ্রেণীবিভাগ রয়েছে:
- ইন্ট্রাকমোডিটি স্প্রেড: ইন্ট্রাকমোডিটি স্প্রেড ট্রেড হয় যখন একজন ব্যবসায়ী বা বিনিয়োগকারী একই পণ্যে বিভিন্ন মেয়াদ শেষ হওয়ার তারিখের সাথে চুক্তি ব্যবহার করে একটি অফসেটিং অবস্থান নেয়। ইন্ট্রাকমোডিটি স্প্রেডকে ক্যালেন্ডার স্প্রেড হিসাবেও উল্লেখ করা হয়।
- ইন্টারকমোডিটি স্প্রেড: একটি আন্তঃকমোডিটি স্প্রেড ট্রেড ঘটে যখন একজন ব্যবসায়ী ভিন্ন ভিন্ন, কিন্তু সম্পর্কিত, পণ্যে বিরোধী অবস্থান নেয়।
- বুল স্প্রেড: একটি বুল ফিউচার স্প্রেড ঘটে যখন একটি সামনের বা কাছাকাছি-মাসের চুক্তি ক্রয় করা হয়, যখন একই পণ্যের জন্য একটি চুক্তি মেয়াদ শেষ না হওয়া পর্যন্ত বিক্রি হয়।
- ভাল্লুক ছড়ায়: একটি বিয়ার ফিউচার স্প্রেড ঘটে যখন একটি সামনের বা কাছাকাছি-মাসের চুক্তি বিক্রি হয়, যখন একই পণ্যের জন্য একটি দীর্ঘ মেয়াদী চুক্তি কেনা হয়।
ফিউচার স্প্রেড ট্রেডের মেকানিক্স
ফিউচার স্প্রেড ট্রেডের মেকানিক্স কৌশলের জটিলতা অনুযায়ী পরিবর্তিত হয়, কিন্তু মৌলিক লেনদেনগুলি তুলনামূলকভাবে সহজবোধ্য।
অনুমান করুন যে একজন অভিজ্ঞ ব্যবসায়ী সিএমই গ্লোবেক্সে আগস্ট এবং নভেম্বর সয়াবিন ফিউচারের জন্য একটি মৌসুমী স্প্রেড ট্রেডিং কৌশল কার্যকর করার সিদ্ধান্ত নিয়েছেন। প্রাথমিকভাবে, কাঙ্ক্ষিত চুক্তির মাসগুলির মুখোমুখি দীর্ঘ এবং সংক্ষিপ্ত অবস্থানগুলি খোলা হয়:
- একটি আদর্শ ক্যালেন্ডার স্প্রেড অগাস্ট এবং নভেম্বর সয়াবিনের বিনিময়ে অর্ডার দেওয়া হয়, কার্যকরভাবে একটি সংশ্লেষিত অবস্থান খুলে দেয়।
- অগস্ট সয়াবিনের একটি চুক্তি একটি পছন্দসই মূল্যে ক্রয় করা হয়, একটি সক্রিয় দীর্ঘ অবস্থান তৈরি করে৷
- নভেম্বর সয়াবিনের একটি চুক্তি একটি পছন্দসই মূল্যে বিক্রি হয়, একটি সক্রিয় সংক্ষিপ্ত অবস্থান তৈরি করে৷
এই বিশেষ বাণিজ্যটি একটি অন্তঃকমোডিটি স্প্রেড হিসাবে শ্রেণীবদ্ধ করা হয়েছে কারণ উভয় অবস্থানেই সয়াবিন ফিউচার জড়িত। উপরন্তু, এটি একটি বুল স্প্রেড , যার অর্থ হল বাণিজ্যের লক্ষ্য হল নিকটবর্তী সময়ে সয়াবিনের ক্রমবর্ধমান দামকে পুঁজি করা৷
ফিউচার স্প্রেড ট্রেডিংয়ের সুবিধা
উপরে উল্লিখিত সয়াবিন স্প্রেড ট্রেডারকে বাজারে একটি নির্দিষ্ট দীর্ঘ বা সংক্ষিপ্ত অবস্থান নেওয়ার জন্য বিভিন্ন সুবিধা প্রদান করে:
- কমিত মার্জিন: ট্রেডের রক্ষণাবেক্ষণ মার্জিনের প্রয়োজনীয়তা প্রতি চুক্তিতে US$2100 থেকে কমিয়ে মোট US$550 করা হয়েছে।
- সিস্টেমিক ঝুঁকি ব্যবস্থাপনা: বাজারে বাণিজ্য সক্রিয় হওয়ার পরে, ব্যবসায়ী কার্যকরভাবে বাণিজ্যের সম্মুখীন সহজাত পদ্ধতিগত ঝুঁকির বিরুদ্ধে সুরক্ষিত থাকে। যদি কোনো অপ্রত্যাশিত সামষ্টিক অর্থনৈতিক বা ভূ-রাজনৈতিক সমস্যা সয়াবিনের বাজারকে ব্যাপকভাবে প্রভাবিত করে, তাহলে বিরোধী অবস্থানগুলি বর্ধিত মূল্য নির্ধারণের অস্থিরতার সাথে যুক্ত বেশিরভাগ ঝুঁকিকে প্রশমিত করবে৷
- লেনদেনের সহজতা: এক্সচেঞ্জ-ভিত্তিক অর্ডার এন্ট্রি বিকল্পগুলি ট্রেডিং স্প্রেডের প্রক্রিয়াকে সুগম করে, লেনদেনের জটিলতা সীমিত করে।
ফিউচার স্প্রেড ট্রেডিং, বা স্প্রেডিং, ব্যবসায়ী এবং বিনিয়োগকারীদের একটি প্রদত্ত বাজারের মধ্যে একটি উন্মুক্ত অবস্থানের অনুমান, হেজিং বা পরিচালনা করার অনেক পদ্ধতি প্রদান করে। এটি সুযোগ অনুসরণ করার সময় ঝুঁকি মোকাবেলার একটি মাধ্যম।
অন্তত, স্প্রেড ট্রেডিংয়ের সুবিধাগুলি তদন্তের যোগ্য। হ্রাসকৃত মার্জিন প্রয়োজনীয়তা, ঝুঁকি ব্যবস্থাপনা, এবং প্রচুর ট্রেডিং বিকল্পগুলি স্প্রেডকে প্রায় যেকোনো ব্যাপক ট্রেডিং পদ্ধতির একটি মূল্যবান অংশ করে তোলে।
