যখন ব্যবসায়ীরা বাজারে স্থূল ওঠানামা অনুমান করে, তখন তারা কী করে? তারা একটি চুক্তির মাধ্যমে মূল্যের অস্থিরতার বিরুদ্ধে তাদের লাভের অবস্থান সুরক্ষিত করে। একে বলা হয় ফিউচার কন্ট্রাক্ট বা ফিউচার। ফিউচার হল একটি আইনি চুক্তি, যা লেখক এবং মালিককে ভবিষ্যতে একটি পূর্বনির্ধারিত মূল্য এবং তারিখে একটি পণ্য বা স্টক কেনা বা বিক্রি করার অনুমতি দেয়৷

বিকল্পগুলির বিপরীতে, ফিউচারগুলি বাধ্যতামূলক চুক্তি, এবং অংশগ্রহণকারী পক্ষগুলি এর মেয়াদ শেষ হওয়ার তারিখে এর শর্তাবলী মেনে চলতে বাধ্য। এগুলি মানসম্মত চুক্তি, যার অর্থ তারা চুক্তিতে উল্লিখিত ভৌত পণ্যের গুণমান, পরিমাণ এবং সরবরাহ নিশ্চিত করে৷

ফিউচার চুক্তিগুলি ফিউচার এক্সচেঞ্জে ব্যাপকভাবে লেনদেন করা হয়, তবে একটি সফল ফিউচার বাণিজ্যের পরিকল্পনা করার জন্য এটির কিছু ডিগ্রির দক্ষতা প্রয়োজন। আমরা পরে এ বিষয়ে বিস্তারিত আলোচনা করব। তবে শুরুতে, আসুন আমরা বুঝতে পারি একটি ফিউচার চুক্তি কি।

একটি ফিউচার চুক্তি কি?

আপনি যদি ফাইন্যান্স মার্কেটে আগ্রহী হন এবং এতে বিনিয়োগ করতে চান, তাহলে আপনি প্রায়ই মেয়াদ, ফিউচার কন্ট্রাক্ট জুড়ে আসবেন। সুতরাং, একটি ফিউচার চুক্তি কি? উপরে উল্লিখিত হিসাবে, এটি দুটি পক্ষের মধ্যে একটি আইনি চুক্তি যারা বাজারের অস্থিরতার বিরুদ্ধে তাদের অন্তর্নিহিত সম্পদের (স্টক, পণ্য, বন্ড) অবস্থান সুরক্ষিত করতে চায়। কিন্তু এর আরো অনেক কিছু আছে।

মূলত দুই ধরনের ফিউচার ট্রেডার আছে - হেজার্স এবং ফটকাবাজ।

হেজার্স, নাম অনুসারে, ভবিষ্যতের দামের অস্থিরতার বিরুদ্ধে সুরক্ষা চান। তারা চুক্তি থেকে লাভ খুঁজছেন না. পরিবর্তে, তারা তাদের পণ্যের দাম স্থিতিশীল করতে চায়। বিক্রয় থেকে লাভ বা ক্ষতি কিছুটা বাজারে অন্তর্নিহিত পণ্যের মূল্য দ্বারা পূরণ করা হয়।

অন্যদিকে, স্পেকুলেটররা বাজারের প্রবণতার বিরুদ্ধে ব্যবসা করে। একজন ফটকাবাজ অসম্মত হতে পারে যে দাম ভবিষ্যতে কমবে, তাই তিনি একটি ফিউচার চুক্তি কিনবেন এবং মূল্য বৃদ্ধির সময় লাভ করার জন্য এটি বিক্রি করবেন। যাইহোক, এই ট্রেডিং ফিউচার মেয়াদ শেষ হওয়ার তারিখের আগে হতে হবে।

প্রকৃতির দ্বারা, ফিউচার ট্রেডিং একটি শূন্য-সমষ্টির খেলা। যেহেতু এটি দাম লক করে, তাই চুক্তির সময় বাজারে দামের দ্বারা এটি প্রভাবিত হয় না। এটি অপ্রত্যাশিত মূল্যের পরিবর্তনের বিরুদ্ধে সুরক্ষা প্রদান করে এবং বাজারকে স্থিতিশীল করে। উপরন্তু, এর দাম প্রতিদিন নিষ্পত্তি করা হয়। একটি ট্রেডিং দিনের শেষে, একজনের অ্যাকাউন্ট ডেবিট করা হয়, এবং অন্যের সেই দিনে মূল্য পরিবর্তন অফসেট করার জন্য ক্রেডিট করা হয় যাতে কেউ অপ্রত্যাশিত ক্ষতির সম্মুখীন না হয়।

ফিউচার ট্রেডিং সম্পর্কে আপনার কী জানা উচিত?

ফিউচার চুক্তি সংক্রান্ত লাভ এবং ক্ষতি সীমাহীন। দৈনিক মূল্য সুইং এই অত্যন্ত অস্থির করে তোলে. কিন্তু এখনও, ফিউচার চুক্তি লাভের জন্য ব্যবসা করা হয়. বেশির ভাগ খুচরা ব্যবসায়ী এবং পোর্টফোলিও ম্যানেজাররা সুবিধার জন্য ফিউচার ট্রেডিংয়ে জড়িত।

একটি উদাহরণ দিয়ে বিবেচনা করা যাক।

ধরুন এপ্রিলের অপরিশোধিত তেলের চুক্তি জানুয়ারিতে 60 টাকায় বিক্রি হচ্ছে। যদি একজন ব্যবসায়ী বিশ্বাস করেন যে এপ্রিলের আগে অপরিশোধিত তেলের দাম বাড়বে, তবে তিনি স্পট মূল্যে 1,000 ব্যারেল তেলের জন্য চুক্তিটি কিনতে পারেন। যাইহোক, তাকে 60,000 টাকা (60 x 1000 টাকা) সম্পূর্ণ খরচ দিতে হবে না, তবে শুধুমাত্র একটি প্রাথমিক মার্জিন, যার খরচ হবে মাত্র কয়েক হাজার৷

চুক্তির চূড়ান্ত নিষ্পত্তির সময় প্রকৃত লাভ বা ক্ষতি আদায় করা হবে। যদি দাম বেড়ে যায় এবং বিক্রেতা 65 টাকায় ফিউচার কন্ট্রাক্ট বিক্রি করেন, তাহলে তিনি 5000 টাকা [(Rs 65 – 60 টাকা) x 1000] লাভ করেন। দাম 55 টাকা হলে, তিনি 5000 টাকা [(60 – 55 টাকা) x 1000] লাভ করবেন।

ভবিষ্যতের ভালো-মন্দ

সুবিধা৷ অপরাধ বিনিয়োগকারীরা বাজারে অন্তর্নিহিত সম্পদের মূল্যের দিক থেকে ফিউচার মূল্যের সাথে অনুমান করতে পারে এতে ঝুঁকি জড়িত এবং ফটকাবাজরা তাদের প্রাথমিক মার্জিনও হারাতে পারে (কারণ ফিউচার লিভারেজ ব্যবহার করে) যদি দাম অন্যভাবে পরিবর্তন হয় তবে ব্যবসায়ীরা ফিউচার চুক্তি ব্যবহার করে মূল্য হ্রাসের বিরুদ্ধে হেজ করতে ভবিষ্যত বাজার বিনিয়োগকারীরা চুক্তিতে প্রবেশ করে অনুকূল মূল্য সুবিধা হারাতে পারে যদি সেটেলমেন্টের সময় মূল্য হ্রাস প্রত্যাশিত হারের চেয়ে বেশি হয় বিনিয়োগকারীরা মার্জিন ব্যবহার করে অগ্রিম অর্থপ্রদান বাঁচাতে পারে। বিনিয়োগকারীরা একটি বিশাল ক্ষতির সম্মুখীন হতে পারে

কমোডিটি ফিউচার মার্কেট অত্যন্ত অস্থির, এবং ব্যবসায়ীরা সীমাহীন লাভ বা ক্ষতির সাথে শেষ করতে পারে। ফিউচার মার্কেটে সফলভাবে ট্রেড করার জন্য দক্ষতা, জ্ঞান, অভিজ্ঞতা এবং ঝুঁকির ক্ষমতা লাগে।