এতে বলা হয়েছে, প্রথম বিটকয়েন ইটিএফ-এর সূক্ষ্মতা রয়েছে এবং বিটকয়েন ফিউচার ইটিএফ-এ বিনিয়োগ করা ক্রিপ্টো সম্পদ হিসাবে বিটকয়েনে সরাসরি বিনিয়োগ করার মতো নয়৷
একটি বিটকয়েন ইটিএফ হল একটি তহবিল যা সময়ের সাথে বিটকয়েনের কর্মক্ষমতা ট্র্যাক করার জন্য ডিজাইন করা হয়েছে। একই রকম ইটিএফ আছে যা সোনা, রূপা এবং মোট স্টক মার্কেট সূচকের মতো সম্পদগুলিকে ট্র্যাক করে।
একটি ETF বিনিয়োগকারীদের কাছে উপলব্ধ হওয়ার জন্য, এটি অবশ্যই সিকিউরিটিজ অ্যান্ড এক্সচেঞ্জ কমিশন (SEC) দ্বারা অনুমোদিত হতে হবে এবং 1940 সালের বিনিয়োগ কোম্পানি আইনের অধীনে নিবন্ধিত হতে হবে৷ এই মর্যাদা প্রাপ্ত প্রথম বিটকয়েন ETF হল ProShares Bitcoin Strategy ETF ($BITO) ) এবং 19 অক্টোবর, 2021 থেকে ট্রেড করা শুরু করেছে।
বিটকয়েন ইটিএফ-এ বিনিয়োগ করার অর্থ হল বিটকয়েন ক্রিপ্টোকারেন্সির সাধারণ গতিপথে বিনিয়োগ করা, সরাসরি বিটকয়েনে বিনিয়োগ বা মালিকানা না রেখে। অনুরূপ উদাহরণ হতে পারে একজন বিনিয়োগকারী যিনি প্রকৃত স্বর্ণের মালিকানার পরিবর্তে একটি গোল্ড ইটিএফ-এ বিনিয়োগ করতে পছন্দ করেন।
গুরুত্বপূর্ণভাবে, প্রথম বিটকয়েন ETF (BITO) হল একটি ফিউচার ইটিএফ। এর মানে হল যে তহবিল বিটকয়েন সম্পদের জন্য ফিউচার চুক্তি ধারণ করে, এবং বিটকয়েন নিজেই নয়। একটি ফিউচার চুক্তি হল ভবিষ্যতের তারিখে একটি সম্পদ কেনার জন্য একটি আনুষ্ঠানিক চুক্তি, অথবা এই ক্ষেত্রে, বিটকয়েনের ভবিষ্যতের ক্রয়ের জন্য একটি IOU।
FINRA সেই তহবিলগুলিকে বোঝায় যা অপ্রচলিত এক্সচেঞ্জ-ট্রেডেড পণ্য (ETPs) হিসাবে পণ্যগুলির এক্সপোজার অফার করে। এফআইএনআরএ এই ধরনের ইটিপিকে অনুমানমূলক হিসাবে বিবেচনা করে এবং পরামর্শ দেয় যে তারা খুচরা বিনিয়োগকারীদের জন্য উপযুক্ত নাও হতে পারে।
বিটকয়েন ফিউচারের ক্ষেত্রে, এই চুক্তিগুলি হল "নগদ-বন্দোবস্ত" যার অর্থ তারা আসলে বিটকয়েন সরবরাহের প্রতিশ্রুতি দেয় না, বরং তারা মেয়াদ শেষ হওয়ার সময় বিটকয়েনের মূল্যের সমতুল্য নগদ সরবরাহের প্রতিশ্রুতি দেয়। একটি ফিউচার চুক্তি হল ভবিষ্যতের তারিখে একটি পণ্য (এই ক্ষেত্রে, বিটকয়েন) কেনার একটি চুক্তি৷
সত্য যে প্রথম বিটকয়েন ETF হল একটি ফিউচারস ETF গুরুত্বপূর্ণ "রোলিং" ফিউচার কন্ট্রাক্টের সাথে একটি খরচ যুক্ত থাকে এবং এর মানে হল একটি বিটকয়েন ফিউচার ইটিএফ সম্পদের স্পট প্রাইস (বিটকয়েন) পুরোপুরি ট্র্যাক করবে না। স্পট মূল্য হল একটি সম্পদের বর্তমান বাজার মূল্য।
থিম্যাটিক ক্রিপ্টোকারেন্সি ইটিএফ বর্তমানে বিদ্যমান, কিন্তু এই তহবিলগুলি ক্রিপ্টো ফিউচার চুক্তি ধারণ করে না বা তারা সরাসরি ক্রিপ্টো সম্পদ ধারণ করে না। এই থিম্যাটিক ETFগুলি পরিবর্তে এমন কোম্পানিগুলিতে অবস্থান করে যেগুলি সামগ্রিক ক্রিপ্টোকারেন্সি স্পেসের অবকাঠামো তৈরি করে। এটি একটি গুরুত্বপূর্ণ পার্থক্য এবং কেন একটি বিটকয়েন ETF এর অনুমোদন এত তাৎপর্যপূর্ণ।
একটি থিম্যাটিক ক্রিপ্টোকারেন্সি ETF-এর একটি উদাহরণ হল NexGen Economy ETF (NYSE:BLCN), যার অবস্থান ম্যারাথন ডিজিটাল হোল্ডিংস (MARA), PayPal (PYPL), এবং Overstock.com (OSTK), যা প্রথম বড় খুচরা বিক্রেতাদের মধ্যে ছিল। বিটকয়েনে অর্থপ্রদান গ্রহণ করুন।
বিটকয়েনে সরাসরি বা বিটকয়েন ইটিএফ-এর মাধ্যমে বিনিয়োগ করা বিনিয়োগকারীদের জন্য বিভিন্ন কর প্রভাব থাকতে পারে। বিটকয়েন ETF হল একটি নিরাপত্তা এবং সেরকমই বিবেচিত হবে। প্রকৃত বিটকয়েন, যাইহোক, বর্তমানে আইআরএস দ্বারা সম্পত্তি হিসাবে বিবেচিত হয়, যা এটিকে সামান্য ভিন্ন করের ফলাফল দেয় (যদিও মূলধন লাভ এখনও প্রযোজ্য)। এটি ট্যাক্স পরামর্শ নয়। সুনির্দিষ্ট জন্য আপনার ট্যাক্স উপদেষ্টার সাথে পরামর্শ করুন.
একটি বিটকয়েন ETF-এর একটি সুবিধা হল নমনীয়তা যা এটি বিনিয়োগকারীদের বহন করে। বিটকয়েন ইটিএফ বিনিয়োগকারীদের সরাসরি বিনিয়োগের প্রয়োজন ছাড়াই এই ক্রিপ্টোকারেন্সির ভবিষ্যতে বিনিয়োগ করতে দেয়। বিটকয়েন ইটিএফ-এর প্রবক্তারা বলছেন যে এটি বিটকয়েনের বৃহত্তর গোষ্ঠীর বিনিয়োগকারীদের কাছে বিস্তৃত করে যারা সরাসরি বিটকয়েনে বিনিয়োগ করতে চান না।
যদিও বিটকয়েন এবং অন্যান্য ক্রিপ্টোকারেন্সিতে বিনিয়োগ করা আরও অ্যাক্সেসযোগ্য হয়ে উঠেছে—Public.com অক্টোবর 2021 থেকে বিটকয়েন এবং আরও দশটি ক্রিপ্টোতে বিনিয়োগ করার ক্ষমতা চালু করতে শুরু করেছে—এখনও অনেক জায়গা আছে যেখানে লোকেরা ক্রিপ্টো সম্পদে বিনিয়োগ করতে পারে না। বিটকয়েন ইটিএফ, তাই, ক্রিপ্টোতে বিনিয়োগের ধারণাটিকে আরও প্রাতিষ্ঠানিক করে তোলে।
ত্রুটিগুলির জন্য, একটি গুরুত্বপূর্ণ বিবেচনা হল যে ETFগুলি প্রায়শই ম্যানেজমেন্ট ফি সহ আসে এবং অনুমোদিত বিটকয়েন স্ট্র্যাটেজি ETF 0.95% তালিকাভুক্ত ম্যানেজমেন্ট ফি সহ আলাদা নয়। ETF ম্যানেজমেন্ট ফি প্রতিদিনের ভিত্তিতে নেট অ্যাসেট ভ্যালু থেকে নেওয়া হয়, যে কারণে বিনিয়োগকারীরা তাদের লেনদেনে প্রতিফলিত দেখতে পান না।
একটি বিটকয়েন ফিউচার ইটিএফ সময়ের সাথে সাথে বিটকয়েনের বাজার মূল্য সঠিকভাবে ট্র্যাক করতে সক্ষম কিনা সেই প্রশ্নও রয়েছে। এটি কন্টাঙ্গো বলা হয় তার কারণে , যা ঘটে যখন একটি স্পট মূল্য (বর্তমান বাজার মূল্য) একটি সম্পদের জন্য একটি ফিউচার চুক্তির মূল্যের চেয়ে কম হয় (বা পশ্চাৎপদ, যেখানে বিপরীত সত্য)। কিছু বিশ্লেষক বিশ্বাস করেন যে এটি বিনিয়োগকারীদের জন্য কম রিটার্ন তৈরি করতে পারে যারা বিটকয়েন ফিউচার ইটিএফ বেছে নেয় এবং সম্পদ বিটকয়েন না করে।
বিটকয়েন ইটিএফগুলি বিটকয়েন সংক্ষিপ্ত করা সহজ করে তুলতে পারে বা সময়ের সাথে সাথে বিটকয়েনের মূল্য হ্রাসের উপর বাজি ধরতে পারে। কিছু বিটকয়েন উত্সাহী বিশ্বাস করেন যে প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীরা বিটকয়েনের দাম কমানোর জন্য এই পদ্ধতির চেষ্টা করতে পারে। এটি করার একটি কারণ হতে পারে কম দামে কেনাকাটা করা।
অবশেষে, বিটকয়েন ইটিএফগুলিও একটি আকর্ষণীয় পরিস্থিতি তৈরি করে যেখানে একটি ব্যাপকভাবে অনিয়ন্ত্রিত সম্পদ একটি ফিউচার ইটিএফ বিন্যাসের মধ্যে নিয়ন্ত্রিত হয়। ক্রিপ্টোকারেন্সির একটি মৌলিক নীতি হল বিকেন্দ্রীকরণ, এবং তাই কিছু ক্রিপ্টোকারেন্সির পক্ষে এটি বিটকয়েনের মূল ভিত্তির সাথে দ্বন্দ্বের পক্ষে।
নিউইয়র্ক স্টক এক্সচেঞ্জের বিটকয়েন স্ট্র্যাটেজি ETF ($BITO) অনুমোদনের পর, বিটকয়েনের দাম 7 শতাংশ বেড়েছে। একটি উচ্চ স্তরে, প্রথম বিটকয়েন ভবিষ্যত ETF-এর অন্তর্ভুক্তি (যাতে আরও আশা করা যায়) বিটকয়েনকে একটি সম্পদ হিসাবে বৈধ করার প্রভাব ফেলে। এর ফলে বিকল্প সম্পদ হিসেবে ক্রিপ্টোকারেন্সিতে আরো প্রাতিষ্ঠানিক ডলার প্রবাহিত হতে পারে।
যে বলে, মোট প্রভাব দেখা বাকি. স্বতন্ত্র বিনিয়োগকারীরা ইতিমধ্যেই বিটকয়েনে বিনিয়োগ করতে পারে এবং শিকাগো বিশ্ববিদ্যালয়ের একটি গবেষণা অনুসারে 2021 সালে এখনও পর্যন্ত 13% আমেরিকান ক্রিপ্টোতে বিনিয়োগ করেছে। অধিকন্তু, প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীদের ইতিমধ্যেই গ্রেস্কেল বিটকয়েন ট্রাস্টের মাধ্যমে বিনিয়োগ করার ক্ষমতা রয়েছে, যা OTC বাজারে ব্যবসা করে। সেই কারণে, কিছু বিশেষজ্ঞ বিশ্বাস করেন যে বিটকয়েন এবং অন্যান্য ক্রিপ্টোগুলির জন্য প্রকৃত অনুঘটক হবে একটি নন-ফিউচার-ভিত্তিক (ওরফে, শারীরিকভাবে-সমর্থিত) ক্রিপ্টো ETF-এর অনুমোদন৷