মতিলাল ওসওয়ালের চারটি নতুন সূচক তহবিলের মধ্যে তৃতীয়টি একটি যা নিফটি স্মলক্যাপ 250 সূচকের প্রতিলিপি এবং ট্র্যাক করবে। মতিলাল ওসওয়াল নিফটি স্মলক্যাপ 250 ইনডেক্স ফান্ড হবে ভারতের প্রথম ছোট ক্যাপ ফান্ড। নিফটি স্মল ক্যাপ 250 সূচক হল NIfty 500-এর নীচের অর্ধেক।  আসুন আমরা খুঁজে বের করি যে এটিতে বিনিয়োগ করা উপযুক্ত কিনা। আমরা ইতিমধ্যে মতিলাল ওসওয়াল নিফটি 500 ফান্ড এবং মতিলাল ওসওয়াল নিফটি মিডক্যাপ 150 সূচক ফান্ড পর্যালোচনা করেছি।

আসুন প্রথমে এটি স্বজ্ঞাতভাবে বিবেচনা করি। ছোট ক্যাপ স্পেস এমন নয় যেখানে আপনি উচ্চ ব্যর্থতার হারের কারণে "বাজার কিনবেন"। এখানেই সক্রিয় ছোট ক্যাপ তহবিলগুলি বলে যে ছোট ক্যাপগুলি "গবেষণা করা হয়নি" এবং সূচকের চেয়ে একটি ছোট ক্যাপ পোর্টফোলিও তৈরি করা সহজ। তাই প্রশ্ন হল মতিলাল ওসওয়াল নিফটি স্মলক্যাপ 250 ইনডেক্স ফান্ড কি কোন পার্থক্য করবে?

নিফটি স্মলক্যাপ 250 বনাম সক্রিয় ছোট ক্যাপ তহবিল

তাই প্রথমে, আসুন নিফটি স্মলক্যাপ 250 সূচকের সাথে 12টি সক্রিয় ছোট ক্যাপ ফান্ডের তুলনা করি। যদি আমরা আমাদের সক্রিয় ছোট ক্যাপ তহবিলকে প্রতি সম্ভাব্য পাঁচ বছরের মেয়াদের অন্তত 70% সূচককে হারাতে চাই, তাহলে সংখ্যাটি 11 হয়ে যায়। এটি শালীন থেকেও বেশি। চার বছরের সময়ের জন্য একই 70% আউটপারফরমেন্স আশা করি, আমরা 10টি ফান্ড পাই। আবার শুধুমাত্র একটি ছোট ড্রপ.

এখন তিন বছর এছাড়াও জন্য কমপক্ষে 70% আউটপারফরম্যান্স দাবি করুন তাহলে এটি এখনও একই 10। সুতরাং এটি পরিষ্কার হওয়া উচিত যে সক্রিয়ভাবে পরিচালিত তহবিলগুলি ছোট ক্যাপ বিভাগে একটি পার্থক্য তৈরি করে। একটি যুক্তি হল যে এই ফান্ডগুলির অনেকেরই হয় ছোট ক্যাপ + মিড ক্যাপ ফান্ড বা মিড ক্যাপ + ছোট ক্যাপ ফান্ডের ইতিহাস ছিল। এটি একটি ন্যায্য সমালোচনা।

এর পাল্টা যুক্তি হল যে এখানে অনেক তহবিল SEBI দ্বারা নির্ধারিত এর চেয়ে বেশি পরিমাণে মিড ক্যাপ স্টক ধরে রাখে (যদিও এটি বার্ষিক গড় হিসাবে ব্যাখ্যা করা যেতে পারে)। এইভাবে সক্রিয় ছোট ক্যাপ ফান্ড ম্যানেজাররা কৌশলে মিড ক্যাপ বরাদ্দ বাড়ায় এবং বিনিয়োগকারীদের তাদের আবেগ আরও ভালভাবে পরিচালনা করতে সহায়তা করে।

এটি ধারাবাহিকভাবে খারাপ দিক সুরক্ষায় স্পষ্টভাবে দেখা যায়। এভাবেই প্রায়ই তহবিল সূচকের চেয়ে কম পড়ে যখন সূচক এক মাসের বেশি পড়ে। 70% রিটার্ন ফাইলারগুলিকে সরান এবং সর্বনিম্ন ক্ষতিকর সুরক্ষা ধারাবাহিকতা হল 68% . অবশ্যই, এর অর্থ হল কার্যত সমস্ত তহবিল বিনিয়োগকারীকে ছোট ক্যাপ সূচকের বড় হ্রাস থেকে রক্ষা করে৷

সুতরাং এই প্রমাণের আলোকে, একজন গড় বিনিয়োগকারীর পক্ষে একটি সক্রিয় তহবিল বেছে নেওয়া যুক্তিসঙ্গতভাবে সহজ যেটি ঝুঁকি এবং পুরস্কার উভয়ের ভিত্তিতে মতিলাল ওসওয়াল নিফটি স্মলক্যাপ 250 ইনডেক্স ফান্ডকে ছাড়িয়ে যেতে সক্ষম। যদি ভবিষ্যতে এই পরিস্থিতির পরিবর্তন হয়, তাহলে আসুন আমরা এটি নিয়ে চিন্তা করি।

আমি মিউচুয়াল ফান্ড পোর্টফোলিওতে স্পষ্টভাবে ছোট ক্যাপ এক্সপোজার যোগ করার পক্ষে নই। আমি মনে করি একটি শালীন মিড ক্যাপ তহবিলে এমন সমস্ত ছোট ক্যাপ এক্সপোজার থাকবে যা বেশিরভাগ বিনিয়োগকারীদের প্রয়োজন। আমি এখানে যে বিষয়টি করার চেষ্টা করছি তা হল: আপনি যদি ছোট ক্যাপ স্টক এক্সপোজারে আগ্রহী হন, তাহলে একটি সক্রিয় মিউচুয়াল ফান্ড আজকের এই নতুন সূচক তহবিলের চেয়ে ভাল পছন্দ। পরে যদি পরিস্থিতির পরিবর্তন হয়, তাহলে আমরা আমাদের অবস্থান পরিবর্তন করতে পারি। আগে না।

নিফটি নেক্সট 50 বনাম সক্রিয় ছোট ক্যাপ ফান্ড

যেহেতু আমরা দেখেছি যে মোতিলাল ওসওয়াল নিফটি মিডক্যাপ 150 ইনডেক্স ফান্ডের তুলনায় নিফটি নেক্সট 50 একটি ভাল সূচক, তাই নিফটি নেক্সট 50 এর বিপরীতে ছোট ক্যাপ ফান্ড ম্যানেজাররা কীভাবে পারফরম্যান্স করেছে তা খুঁজে বের করা সম্ভবত উপযুক্ত। আমরা একই রিটার্ন ব্যবহার করব উপরে উল্লিখিত ফিল্টার।

পাঁচ বছর:70% + রিটার্ন আউটপারফরমেন্স:11 (12 এর মধ্যে)

চার বছর যোগ করুন:11 হয়ে যায় 6 (এটি একটি বড় ড্রপ)

তিন বছর যোগ করুন:এটি ছয় থাকে। তাই অন্তত অর্ধেক ছোট ক্যাপ তহবিল নিফটি নেক্সট 50 কে হারাতে সমস্যায় পড়েছে! এমনকি যদি আমরা শুধুমাত্র নেতিবাচক সুরক্ষা বিবেচনা করি, শুধুমাত্র 8/12 তহবিল 70% ফিল্টার অতিক্রম করে। এটি নিফটি স্মল ক্যাপ 250 সূচকের চেয়ে কম। এইভাবে উপযুক্ত অনুপাতে একটি নিফটি নেক্সট 50 সূচক তহবিল থাকা একটি সক্রিয় ছোট ক্যাপ তহবিল ধারণ করার চেয়ে একটি ভাল চুক্তি৷

নিফটি স্মলক্যাপ 250 বনাম নিফটি নেক্সট 50

এখন আসুন প্রতিটি সম্ভাব্য দশ এবং পাঁচ বছরের মেয়াদে নিফটি স্মলক্যাপ 250 বনাম নিফটি নেক্সট 50 (লভ্যাংশ অন্তর্ভুক্ত) এর রিটার্ন তুলনা করি। লক্ষ্য করুন যে নিফটি নেক্সট 50 এবং নিফটি মিডক্যাপ 150 সূচক উভয়ই স্বাচ্ছন্দ্যে নিফটি স্মলক্যাপ 250 সূচককে ছাড়িয়ে গেছে৷

নীচে দশ এবং পাঁচ বছরের সময়ের জন্য রোলিং স্ট্যান্ডার্ড বিচ্যুতি (ঝুঁকি) গ্রাফ দেখানো হয়েছে। এই ক্ষেত্রে, আমরা বিবেচনা করি যে 5/10 বছরের সময়কালের গড় মাসিক রিটার্ন থেকে মাসিক রিটার্ন কতটা বিচ্যুত হয়। এটি ঝুঁকির একটি পরিমাপ। লাইন যত বেশি, ঝুঁকি তত বেশি।

লক্ষ্য করুন যে 250 স্টক সূচক ধরে রাখার কোন বিশেষ সুবিধা নেই। ঝুঁকিটি বিবেচনা করা অন্য দুটি সূচকের সাথে তুলনীয়।

মতিলাল ওসওয়াল নিফটি স্মলক্যাপ 250 ইনডেক্স ফান্ড:আমার কি বিনিয়োগ করা উচিত?

একটি স্পষ্ট এবং প্রবল নং. সক্রিয় তহবিল ব্যবস্থাপক - স্বাচ্ছন্দ্যে ছোট ক্যাপ সূচক থেকে দূরে সরে যাওয়ার কারণে - ঝুঁকি এবং পুরস্কার উভয় ক্ষেত্রেই নিফটি স্মলক্যাপ 250 কে হারাতে সক্ষম৷ সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণভাবে তারা নেতিবাচক সুরক্ষা প্রদান করে যা ছোট ক্যাপ স্পেসে বিনিয়োগ করার সময় সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ।

হ্যাঁ, সক্রিয় তহবিল পরিচালনার খরচ বেশি - সম্ভবত এই জায়গায় সর্বোচ্চ, কিন্তু এটি একটি মূল্য দিতে হবে। মতিলাল ওসওয়াল নিফটি স্মলক্যাপ 250 ইনডেক্স ফান্ডের পক্ষে একটি যুক্তি হল: যাইহোক আমাকে পর্যায়ক্রমে (কৌশলগতভাবে) মুনাফা বুক করতে হবে এবং লাভ সংরক্ষণ করতে একটি ছোট ক্যাপ ফান্ড থেকে পুনরায় প্রবেশ করতে হবে, তাই এটি একটি থেকেও করতে পারে ছোট ক্যাপ ইনডেক্স ফান্ড এবং কম খরচ।

এটি একটি ন্যায্য যুক্তি, তবে দুটি দিক বিবেচনা করা উচিত। (1) বিনিয়োগকারীরা সাধারণত কথা বলে না। প্রকৃতপক্ষে, বেশিরভাগ বিনিয়োগকারী যারা প্যাসিভ ইনভেস্টিং চালিয়ে যাচ্ছেন তাদের ইনডেক্স ফান্ডে যথেষ্ট পরিমাণে এক্সপোজার নেই।

(2) 250টি ছোট ক্যাপ স্টক রাখা ফান্ড ম্যানেজারের জন্য একটি দুঃস্বপ্ন হতে পারে। একটি সক্রিয় তহবিল ব্যবস্থাপক বাজারের সমস্যা অনুধাবন করে লার্জ ক্যাপ বা মিড ক্যাপে যেতে পারে (আসলে অনেকেই নগদের জন্য প্রক্সি হিসাবে লার্জ ক্যাপ স্টক ধারণ করে)। একটি ছোট ক্যাপ সূচক তহবিলে এমন কোন বিলাসিতা নেই। মতিলাল ওসওয়াল নিফটি স্মলক্যাপ 250 ইনডেক্স ফান্ডের স্কিম ডকুমেন্ট বলে যে এটি সর্বদা সূচকের 95% ধরে রাখবে। এটি বেশ বিপজ্জনক যদি আমাদের 2008 এর মতো একটি বিশাল ক্র্যাশ হয়। ক্ষতি ছাড়াও, ট্র্যাকিং ত্রুটি এবং সূচক থেকে উল্লেখযোগ্য বিচ্যুতি বৃদ্ধি পেতে পারে।

তাই আমি আশা করি না যে এই ফান্ডের AUM উল্লেখযোগ্য হবে এবং এমনকি সাধারণ ট্র্যাকিং ত্রুটিও নিফটি 50 ইনডেক্স ফান্ড বা ETF-এর চেয়ে বেশি হবে। এই সব দেওয়া, এটা সহজভাবে এই কেনার কোন মানে হয় না. দূরে থাকুন এবং নিফটি 50 এবং নিফটি নেক্সট 50 সূচক তহবিলের সাথে লেগে থাকুন যদি ভারতে একজন প্যাসিভ বিনিয়োগকারী হতে চান। বড়, মিড ক্যাপ সূচক পোর্টফোলিও তৈরি করতে নিফটি এবং নিফটি নেক্সট 50 তহবিলের সমন্বয় দেখুন