এলএন্ডটি মিউচুয়াল ফান্ডের মিডক্যাপ এবং স্মলক্যাপ বিনিয়োগকারীরা ফান্ড হাউসের সিআইও সৌমেন্দ্র নাথ লাহিড়ির প্রস্থান করার পরে চিন্তিত৷ যদিও ফান্ড ম্যানেজার পরিবর্তনগুলি বেশ সাধারণ, হাই প্রোফাইল প্রস্থান যেমন এগুলি সক্রিয় মিউচুয়াল ফান্ডের সবচেয়ে বড় ঝুঁকিগুলির মধ্যে একটিকে সামনে নিয়ে আসে:ব্যক্তিদের উপর অতিরিক্ত নির্ভরতা। বিনিয়োগকারীদের সামনে বিকল্পগুলি এবং তাদের কীভাবে এটি পরিচালনা করা উচিত তা দেখুন৷
পরিচালিত স্কিমগুলিতে লাহিড়ীর রেকর্ড অভিন্ন নয়। তিনি এলএন্ডটি উদীয়মান ব্যবসার জন্য সর্বাধিক পরিচিত, বর্তমানে একটি স্মলক্যাপ ফান্ড (মে 2014 থেকে ম্যানেজার) এবং এলএন্ডটি মিডক্যাপ (জুন 2013 থেকে ম্যানেজার)। এরা তাদের বিভাগে গড়ের উপরে পারফরমার হিসেবে আবির্ভূত হয়েছে।
নভেম্বর 2012 সাল থেকে তিনি পরিচালিত অন্যান্য তহবিল, L&T ট্যাক্স অ্যাডভান্টেজ, L&T ইক্যুইটি এবং L&T লার্জ এবং মিডক্যাপ সম্পর্কে একই কথা বলা যাবে না। প্রথম দুটি তহবিল সমকক্ষদের সাথে তুলনা করলে 3 এবং 5 বছরের মধ্যে শীর্ষ দশে নেই৷ L&T লার্জ এবং মিডক্যাপ গত 7 বছরে BSE 200 কে হারাতে ব্যর্থ হয়েছে! এছাড়াও 2013 সালের শেষের দিক থেকে মিডক্যাপ এবং স্মলক্যাপ সূচকগুলি কীভাবে আচরণ করেছে তা বিবেচনা করে, এলএন্ডটি উদীয়মান ব্যবসা এবং এলএন্ডটি মিডক্যাপের সাফল্যের কৃতিত্ব কেবল এস এন লাহিড়িকে দেওয়া অসম্ভব। বেশিরভাগ গড় এবং তার বেশি গড় ফান্ড ম্যানেজারদের এই সময়ের মধ্যে ভাল কাজ করা উচিত ছিল।
ফান্ড হাউস কোন কর্মচারীকে মিডিয়াতে বিশিষ্টভাবে দেখানোর জন্য বেছে নেয় তার ভিত্তিতে এই ধরনের ধারণা তৈরি করা একজন বিনিয়োগকারীর পক্ষে সহজ। বিনিয়োগকারীদের চিনতে হবে যে কর্মচারীরা আসে এবং যায় এবং এই ধরনের প্রস্থান ঘটতে বাধ্য।
বিনিয়োগকারীদের জন্য যারা তহবিলের সাফল্যের কৃতিত্ব একটি নির্দিষ্ট পরিচালককে দিয়ে থাকেন যিনি প্রস্থান করেছেন, ভবিষ্যতের যেকোনো মন্দা সামলানো কঠিন হতে পারে। তারা অতিশয় অধৈর্য বা সমালোচনামূলক হয়ে উঠতে পারে।
সমস্যা হল, প্রস্থান করা সহজ। এরপর কোথায় বিনিয়োগ করবেন সেটাই সমস্যা। আমরা বিনিয়োগ শুরু করার পর নতুন ফান্ডের ব্যবস্থাপক প্রস্থান করতে পারেন! আপনি যদি এটির অবসান ঘটাতে চান তবে সূচক তহবিলের মাধ্যমে নিষ্ক্রিয় বিনিয়োগই একমাত্র কার্যকর সমাধান। এটি ফান্ড ম্যানেজারের ঝুঁকি দূর করবে - দুর্বল ব্যবস্থাপনা এবং প্রস্থান উভয়ই।
যাইহোক, প্যাসিভ বিনিয়োগের বিকল্প সীমিত। ক্র্যাশের কারণে সৃষ্ট তারল্য সংকটের সময় কতগুলি সূচক তহবিল এবং ইটিএফ আচরণ করবে তা আমরা এখনও জানি না। মিড এবং স্মল ক্যাপ স্পেসে আমাদের কাছে অনেক বিকল্প নেই।
মোতিলাল ওসওয়াল নিফটি মিডক্যাপ 150 ইনডেক্স ফান্ড (আপনার কি বিনিয়োগ করা উচিত?) এবং মতিলাল ওসওয়াল নিফটি স্মলক্যাপ 250 ইনডেক্স ফান্ড আছে (এটি কি পার্থক্য করবে?) কিন্তু এগুলো খুবই অল্প বয়সী। যদি পর্যাপ্ত AUM বৃদ্ধি না হয়, তবে তহবিল যে কোনো সময় নষ্ট হয়ে যেতে পারে। যে কারণে বিকল্পগুলি গুরুত্বপূর্ণ। আইসিআইসিআই প্রুডেনশিয়াল মিডক্যাপ সিলেক্ট ইটিএফ হল একটি বিকল্প (একটি ছোট বড় ক্যাপ বরাদ্দ সহ) কিন্তু সেটিও অনেকাংশে পরীক্ষিত নয়৷
কেউ যুক্তি দিতে পারে যে নিফটি নেক্সট 50 ইনডেক্স ফান্ডকে নিফটি সূচক ফান্ডের সাথে একত্রিত করে বড়, বড় প্লাস মিড ক্যাপ এবং মিডক্যাপ পোর্টফোলিও তৈরি করা যেতে পারে এবং এগুলি মিডক্যাপ সূচক তহবিলের জন্য প্রক্সি হিসাবে ব্যবহার করা যেতে পারে। পরিমাণগতভাবে এটি সঠিক (অতীতের কর্মক্ষমতার উপর ভিত্তি করে)। যাইহোক, আচরণগতভাবে এটি অনুসরণ করা একটি কঠিন কাজ হবে কারণ অনেক বিনিয়োগকারী নিফটি নেক্সট 50-এর সাম্প্রতিক পতনের কারণে আতঙ্কিত।
এটা স্বীকার করা গুরুত্বপূর্ণ যে দুটি এখানে সক্রিয় তহবিলের ঝুঁকি রয়েছে . (1) তহবিল ব্যবস্থাপকের ক্ষমতা এবং কতক্ষণ তারা তহবিল পরিচালনা করে (2) বিনিয়োগকারীরা একটি নির্দিষ্ট ফান্ড ম্যানেজারের সাথে সংযোগ স্থাপন করে, এমনকি সামগ্রিক বাজারের গতিবিধি (উপর/নিচে) তাদের জন্য দায়ী করে।
বিনিয়োগকারীদের অবশ্যই স্বীকার করতে হবে যে অনেক ক্ষেত্রে এটি প্রমাণ করা কঠিন যে একটি তহবিলের ভাগ্য এখানে এবং সেখানে উপাখ্যানমূলক প্রমাণ ব্যতীত অন্য ফান্ড ম্যানেজারের প্রবেশ বা প্রস্থান দ্বারা নিয়ন্ত্রিত হয়। এমনকি যদি তারা এটিকে সত্য বলে বিশ্বাস করে, বিনিয়োগকারীদের জন্য প্রতিটি ফান্ড ম্যানেজার চেঞ্জারের উপর তহবিল থেকে তহবিলের দিকে অগ্রসর হওয়া ব্যবহারিক নয়৷
প্রদত্ত যে বেশিরভাগ বিনিয়োগকারী পরিষ্কারভাবে প্রস্থান করেন না এবং "কেবল ক্ষেত্রে" পুরানো ইউনিট রাখার প্রবণতা রাখেন, তারা শেষ পর্যন্ত বাজারের মালিক হবেন। ফান্ড ম্যানেজার প্রস্থান সাধারণ এবং বিনিয়োগকারী/AMC/নিয়ন্ত্রকের নিয়ন্ত্রণের বাইরে।
অতএব, শুধুমাত্র দুটি ব্যবহারিক সমাধান আছে:(1) একটি প্যাসিভ বিনিয়োগকারী হয়ে উঠুন। (2) আপনি যদি সক্রিয় তহবিল পছন্দ করেন তবে আপনার সক্রিয় তহবিল কে পরিচালনা করছে তা দেখবেন না। শুধুমাত্র কর্মক্ষমতা দ্বারা একটি তহবিল বিচার করুন. পারফরম্যান্স সামঞ্জস্যপূর্ণ হলে কিনুন। এটি আর সামঞ্জস্যপূর্ণ না হলে বিক্রি করুন৷
৷