আপনি হয়ত শুনে থাকবেন, "বাজারে সময় নির্ধারণ কাজ করবে না, বাজারে সময়ই গুরুত্বপূর্ণ"। এটি হল ইন্ডাস্ট্রি প্রোপাগান্ডা যাতে আপনি আপনার তহবিল থেকে প্রস্থান না করেন তা নিশ্চিত করার জন্য যখন AMC-গুলির নিজেরাই বাজারের সময় করার জন্য বিস্তৃত কৌশল সহ স্কিম রয়েছে। এটা "ঠিক আছে" যতক্ষণ তারা এটা করে! এই প্রতিবেদনে আসুন সেনসেক্সের দৈনিক রিটার্ন এবং বাজারের ঝুঁকি, পুরস্কার এবং সময় সম্পর্কে আমরা কী শিখতে পারি তা অধ্যয়ন করি।

বাজারের সময় নির্ধারণ একটি পোর্টফোলিওতে বাজারের ওঠানামার প্রভাব কমানোর একটি পদ্ধতি। এটি ঝুঁকি কম করার একটি পদ্ধতি এবং এটি করার একমাত্র গ্যারান্টিযুক্ত উপায় (যেমন আমরা নীচে দেখব) হল কম করা উভয় আপ (ইতিবাচক) এবং নিচে (নেতিবাচক) বাজারের গতিবিধি। অর্থাৎ সম্ভাব্য রিটার্নও সম্ভাব্য ঝুঁকির সাথে কমে যায়।

বাজারের সময়কে আরও রিটার্ন পাওয়ার উপায় হিসাবে ভুল বোঝানো হয়। আরও খারাপ, অনেক লোক মনে করে যে ইতিমধ্যে বিনিয়োগ করা অর্থ স্পর্শ না করে কেবলমাত্র বাজারের ঘাটতিতে বিনিয়োগ করা কাজ করবে কারণ তারা করের ভয়ে ভীত। এটি ইতিমধ্যেই এখানে প্রত্যাখ্যান করা হয়েছে: বাজারে সময় দিতে চান? তাহলে এটা ঠিক করুন! ডিপস কেনার সময় নয়!

সময়ের জন্য শুধুমাত্র একটি উপায় আছে - ট্যাক্স এবং প্রস্থান লোড নির্বিশেষে সময়ে সময়ে বাজারের সম্পূর্ণ উত্তাপে উন্মুক্ত মোট পরিমাণ পরিবর্তন করুন। এটি করার জন্য একাধিক পদ্ধতি রয়েছে, প্রতিটির নিজস্ব সাফল্যের হার রয়েছে:মার্কেট PE ব্যবহার করে, মুভিং এভারেজ, ডবল মুভিং এভারেজ, বলিঞ্জার ব্যান্ড ইত্যাদি। মার্কেট টাইমিং ব্যাকরেস্টের সম্পূর্ণ আর্কাইভ পাওয়া যায়। একাধিক উপায়ে বাজার মূল্য নির্ধারণের একটি টুলও উপলব্ধ৷

বাজারের সময় বলতে বাজারের অবস্থা অনুযায়ী পোর্টফোলিওতে ইক্যুইটি বরাদ্দ পরিবর্তন করা বোঝায়। এটি কৌশলগত সম্পদ বরাদ্দের মতোই।

এই ব্যাকটেস্টগুলি ইতিমধ্যে নির্দেশ করে যে বাজারের সময় সবচেয়ে ভাল কাজ করবে যদি আমরা এটির সাথে ঝুঁকি কমানোর চেষ্টা করি। এগুলি থেকে উচ্চতর রিটার্ন অনেকটা একটি মুদ্রা টস। যদি রিটার্নের ক্রম অনুকূল হয় তাহলে হ্যাঁ, না হলে না৷

আমরা এই নিবন্ধে সেনসেক্স এবং S&P 500 এর দৈনিক রিটার্ন দেখে এই প্রমাণের অন্তর্নিহিত কারণগুলি বোঝার চেষ্টা করব৷

আসুন প্রথমে সেনসেক্স মূল্যের গতিবিধি (লগে) এবং দৈনিক ইতিবাচক রিটার্ন যা 3% এর সমান বা তার বেশি এবং দৈনিক নেতিবাচক রিটার্ন যা -3% এর সমান বা কম।

লক্ষ্য করুন কিভাবে একটি বড় ইতিবাচক রিটার্ন একটি বড় নেতিবাচক রিটার্ন বা তদ্বিপরীত দ্বারা ঘনিষ্ঠভাবে অনুসরণ করা হয়। একটি ছোট নেতিবাচক রিটার্ন বা তদ্বিপরীত দ্বারা একটি ছোট ইতিবাচক রিটার্ন। আমি এআইএফডব্লিউ-এর কাছ থেকে সিভা-এর কাছে অনেকটাই কৃতজ্ঞ যে আমাকে ইতিবাচক এবং নেতিবাচক উভয় রিটার্ন একসাথে প্লট করার জন্য অনুরোধ করার জন্য এবং এটি বোঝানোর জন্য যে এটি অস্থিরতা ক্লাস্টারিং। অথবা ম্যান্ডেলব্রট দ্বারা প্রথম নির্দেশিত হিসাবে, "বড় পরিবর্তনগুলি বড় পরিবর্তন দ্বারা অনুসরণ করা হয়, যেকোন একটি চিহ্নের, এবং ছোট পরিবর্তনগুলি ছোট পরিবর্তনগুলির দ্বারা অনুসরণ করা হয়৷"

এটিকে স্ব-সাম্যের উদাহরণ হিসাবে দেখা যেতে পারে বা সপ্তাহ বা মাস ধরে দিনের পর দিন পরিলক্ষিত ওঠানামার পুনরাবৃত্তি। নিয়মিত পাঠকরা এই বিষয়ে আগের নিবন্ধগুলি স্মরণ করতে পারেন: (1) 80/20 নিয়ম:সবচেয়ে ধনী 1% ভারতীয়দের 58% সম্পদের মালিক বোঝানো! (2) পাঁচটি বই যা স্টক মার্কেট সম্পর্কে আপনার বোঝার পুনর্নির্ধারণ করবে (3) ফ্র্যাক্টাল:স্টক মার্কেট রিটার্নের আসল প্রকৃতি।

এটা দেখানো হয়েছে যে অস্থিরতা ক্লাস্টারিং বোঝায় যে স্টক রিটার্ন ওভারটাইম পারস্পরিক সম্পর্কযুক্ত। বাজার রিটার্ন একটি এলোমেলো পদচারণা প্রদর্শন না যে মানে. পোর্টফোলিও ম্যানেজমেন্টে রিটার্নের ঝুঁকির ক্রম একটি গুরুত্বপূর্ণ ভূমিকা পালন করে কেন আমাদের এর প্রভাব কমাতে হবে তাও এই কারণ হতে পারে

এটি 1927 সাল থেকে S&P 500-এ অস্থিরতা ক্লাস্টারিং।

এখন, এখানে মূল বিষয় হল, জীবনের মতোই, ভাল সবসময় খারাপের সাথে মিশে যায়। আমরা সবুজ বিন্দু বাছাই করতে পারি না (ইতিবাচক রিটার্ন) এবং অথবা লাল বিন্দু (নেতিবাচক রিটার্ন) বাছাই এবং প্রত্যাখ্যান করতে পারি না।

আমরা যদি লাল বিন্দুর প্রভাব কমানোর চেষ্টা করি, তাহলে আমরা সবুজ বিন্দুর প্রভাবও কমাতে পারব। যদি আমরা সবুজ বিন্দুর প্রভাব বাড়ানোর চেষ্টা করি তাহলে আমরা লাল বিন্দুগুলিকে আরও স্পষ্ট করে তুলি৷

যাইহোক, বাজারের রিটার্ন প্রতিসম নয়। যেমন আগে দেখানো হয়েছে, আমরা একটি কাত পেন্ডুলাম হিসাবে একটি ইক্যুইটি পোর্টফোলিওর বৃদ্ধি কল্পনা করতে পারি। অর্থাৎ, এটি উভয় দিকে দুলছে তবে ইতিবাচক দিকে কিছুটা কাত। এটিকে কাজে লাগানো যেতে পারে তবে উচ্চ রিটার্নের ক্ষেত্রে বাজারকে হারানোর জন্য নয় কিন্তু কম ঝুঁকির ক্ষেত্রে।

প্রথমে, আসুন 3% থ্রেশহোল্ড ছাড়াই সেনসেক্সের ইতিবাচক এবং নেতিবাচক দৈনিক রিটার্ন দেখি৷

মোট 9431 ডেটা পয়েন্ট আছে। এর মধ্যে ৪৯৬৩টি সবুজ ও ৪৪৬৮টি লাল। তাই প্রায় একটি এমনকি বিভক্ত! ধরুন আমরা গত 200 দিনের ক্লোজিং প্রাইসের গড় নিই, যা দৈনিক মুভিং এভারেজ এবং 200 DMA নামেও পরিচিত। তারপরে এটি কতটা পরিবর্তন করে তা প্রতিদিন খুঁজে বের করুন আমরা এটি পাই৷

এখন 9232 ডেটা পয়েন্ট রয়েছে যার মধ্যে 6685টি ইতিবাচক। চলমান গড় গ্রহণ করা শব্দ হ্রাস করা এবং কিছু পরিমাণে অস্থিরতা ক্লাস্টারিং হ্রাস করে। যাইহোক, সমস্যা হল সবুজ বিন্দুর পরিমাণ (এবং লাল বিন্দু) উল্লেখযোগ্যভাবে কম। এটি মসৃণ করার দাম।

এখন যদি আমরা মূল্য> 200 DMA হলেই ইক্যুইটিতে বিনিয়োগ করার একটি কৌশল তৈরি করি এবং মূল্য 200 DMA-এর নিচে নেমে গেলে প্রত্যাহার করা হয় (হ্যাঁ, এটি বিপরীতমুখী বলে মনে হয় তবে বাজার "খুব বেশি" বেড়ে গেলে ইক্যুইটি ধরে না নেওয়ার ধারণা। ) তাহলে রিটার্ন আনুমানিকভাবে উপরে দেখানো 200 DMA এর দৈনিক সুইং এর উপর নির্ভর করবে। এটি একটি ব্যাকটেস্ট: দশ-মাসের মুভিং এভারেজ সহ বাজারের সময়:ট্যাকটিক্যাল অ্যাসেট অ্যালোকেশন ব্যাকটেস্ট (200 DMA প্রায় দশ মাসের মুভিং এভারেজের সমান)।

এটা অনুমান করা নির্বোধ যে আমরা বাজারকে হারাতে পারি কারণ মসৃণকরণের ফলে আরও ইতিবাচক আন্দোলন হয়েছে। সমস্যা হল,  আমরা শুধুমাত্র ইতিবাচক এবং নেতিবাচক উভয় ডেটা পয়েন্টই ডুবিয়ে দিতে পারি। এছাড়াও, ভবিষ্যতে কখন লাল বিন্দুগুলি ঘটবে সে সম্পর্কে আমাদের কোনো ধারণা নেই৷

অতীতের রিটার্ন সিকোয়েন্স অধ্যয়ন করার সময়, আমাদের পোর্টফোলিও বাজারকে হারাতে পারে (=উচ্চতর রিটার্ন) যদি আমরা বিনিয়োগের উইন্ডোতে খুব কম লাল বিন্দু বা লাল বিন্দু দেখাই। যদি বাজার বড় হয় তবে আমরা বাজারের চেয়ে বেশি রিটার্ন পাব না।

যাইহোক, যেহেতু অস্থিরতা ইউনিফর্মে হ্রাস করা হয়েছে, তাই একটি কৌশলগত সম্পদ বরাদ্দ করা পোর্টফোলিও বাজারের মতো ততটা সুইং করবে না। এটা এই অর্থে এবং শুধুমাত্র এই অর্থে আমরা বাজারের সময় করতে পারি। নিম্ন অস্থিরতা, সাধারণত আরও ঘন ঘন কম ড্রডাউন হল বাজারের সময়ের সামঞ্জস্যপূর্ণ সুবিধা।

আরও নিখুঁত রিটার্ন পাওয়া ভাগ্যের সময়ের ব্যাপার। যে এটা নির্ভর করে আমরা ভবিষ্যতে সম্মুখীন হবে রিটার্ন ক্রম উপর. "কারণ এটা কমনসেন্সের মত মনে হয়"।