SEBI MF শ্রেণীকরণের নিয়মের অনেক ফাঁকি আছে। এগুলোর মধ্যে, AMC যে পরিমাণ থিম্যাটিক ফান্ড দিতে পারে তার কোনো সীমা নেই (লার্জ ক্যাপ, মিড ক্যাপ ইত্যাদির বিপরীতে)। এই কারণেই থিম্যাটিক এনএফও বৃদ্ধি পেয়েছে, যার মধ্যে কিছু পরিমাণগত মিউচুয়াল ফান্ড ওরফে কোয়ান্ট মিউচুয়াল ফান্ড। এই নিবন্ধে, আমরা এগুলি কী এবং যদি আমরা সেগুলিতে বিনিয়োগ করতে পারি তা নিয়ে আলোচনা করি৷
প্রথমত, যখন পরিমাণগত মিউচুয়াল ফান্ড শব্দটিকে কোয়ান্ট মিউচুয়াল ফান্ড হিসাবে সংক্ষেপে বলা হয়, তখন এটি AMCs কোয়ান্ট মিউচুয়াল ফান্ড-এর উল্লেখ নয়। অথবা কোয়ান্টাম মিউচুয়াল ফান্ড . এর বাইরে, আসুন প্রাথমিক থেকে শুরু করি।
একটি কোয়ান্ট মিউচুয়াল ফান্ড কি? একটি মিউচুয়াল ফান্ড যা সম্পূর্ণ বা আংশিকভাবে তার সম্পদ বরাদ্দ এবং/অথবা এর পোর্টফোলিও নির্ধারণ করতে পরিমাণগত নিয়ম ব্যবহার করে একটি কোয়ান্ট মিউচুয়াল ফান্ড। এই নিয়মগুলি বিস্তৃত বাজার বা একটি কোম্পানি (যেমন PE বা PB) বা চলমান গড় বা ফ্যান্সিয়ার মেট্রিক্সের মতো প্রযুক্তিগত সূচকগুলির সাথে সম্পর্কিত পরিমাপের উপর ভিত্তি করে হতে পারে৷
নিফটি বা সেনসেক্স ইটিএফ বা ইনডেক্স ফান্ড কি একটি কোয়ান্ট মিউচুয়াল ফান্ড? হ্যাঁ. প্রযুক্তিগতভাবে এটি বিতর্ক করা কঠিন হবে যদিও খুব কমই এটির প্রশংসা করে। সেনসেক্স, নিফটি 50, নিফটি নেক্সট 50 ইত্যাদির মতো বাজার মূলধন সূচকগুলি স্টক নির্বাচন এবং ওজন বরাদ্দ উভয় ক্ষেত্রেই সম্পূর্ণ নিয়ম-ভিত্তিক। যে এটি পায় হিসাবে পরিমাণগত! যাইহোক, আমরা ধরে নিই যে শুধুমাত্র "অভিজ্ঞ" নিয়ম আছে তারাই কোয়ান্ট মিউচুয়াল ফান্ড।
ভারতে কিছু কোয়ান্ট মিউচুয়াল ফান্ড কি? সমস্ত বাজার মূলধন ভিত্তিক সূচক তহবিল এবং ইটিএফগুলি কোয়ান্ট ফান্ড। সমস্ত গতিশীল সম্পদ বরাদ্দ তহবিল সাধারণত কোয়ান্ট মিউচুয়াল ফান্ড। উদাহরণ হল ডিএসপি ডায়নামিক অ্যাসেট অ্যালোকেশন, আইডিএফসি ডায়নামিক ইক্যুইটি, মতিলাল ওসওয়াল ডায়নামিক ফান্ড আইসিআইসিআই ব্যালেন্সড অ্যাডভান্টেজের মতো কিছু সুষম সুবিধা ফান্ড আংশিকভাবে পরিমাণ-ভিত্তিক ফান্ড। আইসিআইসিআই মাল্টি-এসেটের মতো একটি বহু-সম্পদ তহবিলও আংশিকভাবে পরিমাণ-ভিত্তিক৷
সমস্ত ফ্যাক্টর-ভিত্তিক বা স্মার্ট-বিটা ইটিএফ এবং সূচক তহবিল হল কোয়ান্ট ফান্ড:ডিএসপি (এনআইএফটি 50), সুন্দরম (নিফটি 100) এবং প্রিন্সিপাল (নিফটি 100), এডেলওয়েস ইটিএফ – নিফটি 100 কোয়ালিটি পিআরইউসিআই 30, আইএফসিআই থেকে ইক্যুইটি-ওয়েট সূচক নিম্ন ভলিউম 30 ETF, ICICI Pru NV20 ETF, Kotak NV 20 ETF, Nippon India ETF NV20 এবং SBI ETF গুণমান৷
তারপরে SBI মিনিমাম ভ্যারিয়েন্স ফান্ড, ডিএসপি কোয়ান্ট ফান্ড, টাটা কোয়ান্ট ফান্ডের মতো নতুন "থিম্যাটিক ফান্ড" রয়েছে যেগুলি এমনভাবে সাজানো হয়েছে যেন তারাই AI, মেশিন লার্নিং, নিউরাল নেটওয়ার্ক সম্পর্কে প্রচুর মাম্বো-জাম্বো সহ একমাত্র কোয়ান্ট ফান্ড। আমরা সেগুলোকে থিম্যাটিক কোয়ান্ট ফান্ড হিসেবে উল্লেখ করব।
সাধারণ সূচক, স্মার্ট-বিটা সূচক, সূচক তহবিল এবং ETF বিকল্পগুলির একটি ওভারভিউ পেতে, পাঠক এই আলোচনার সাথে পরামর্শ করতে পারেন।
https://www.youtube.com/watch?v=IIV1Xt_rB3Yথিম্যাটিক কোয়ান্ট ফান্ড: প্রথমত, আমাদের চিনতে হবে যে একটি AMC AUM পাওয়ার জন্য কিছু করতে পারে, এমনকি তাদের নিজস্ব ফান্ড ম্যানেজমেন্ট টিমকেও উপহাস করে। যদি তারা একটি নিফটি বা সেনসেক্স তহবিল চালু করতে চায়, তবে সক্রিয় তহবিলগুলির পক্ষে সূচক তহবিলগুলিকে হারানো কতটা কঠিন হয়ে উঠেছে সে সম্পর্কে বলতে তাদের কোনও সমস্যা হবে না:ডিএসপি নিফটি 50 ইনডেক্স ফান্ড এবং ডিএসপি নিফটি নেক্সট 50 ইনডেক্স ফান্ড:এড়িয়ে চলুন এবং দেখুন
যদি তারা একটি কোয়ান্ট ফান্ড চালু করতে চায়, তবে তাদের বলতে কোন সমস্যা নেই যে স্বাভাবিক সক্রিয় ফান্ড ম্যানেজাররা মানসিক, আচরণগত পক্ষপাতের বিষয়। এটি, যখন তাদের পোর্টফোলিওগুলি স্বাভাবিক সক্রিয় তহবিল দিয়ে লোড করা হয়। এটি বাবা-মা বলার মতো, আমরা একটি নতুন শিশু তৈরি করার সিদ্ধান্ত নিয়েছি কারণ আমাদের বিদ্যমান শিশুটি ত্রুটিযুক্ত।
https://youtu.be/A5MFyWaHc1c https://www.youtube.com/watch?v=FuSiOUGz07kদ্বিতীয়ত, আমাদের বুঝতে হবে যে এই থিম্যাটিক কোয়ান্ট ফান্ডগুলি তারা যা করার চেষ্টা করছে তার সম্পূর্ণ বিবরণ আটকে রাখে। যদিও তারা এটি করার অধিকারের মধ্যে রয়েছে, বিনিয়োগকারীদের অবশ্যই স্বীকার করতে হবে যে NSE এবং BSE-এর সব ধরনের স্মার্ট-বিটা সূচক রয়েছে (উপরে আমার আলোচনা দেখুন) যা এই তহবিলগুলির দ্বারা বিজ্ঞাপন দেওয়া কৌশলগুলির একটি ভাল অংশকে কভার করবে৷
তারা সহজভাবে এই সূচকগুলির উপর ভিত্তি করে একটি কম খরচের সূচক তহবিল তৈরি করতে পারে। পরিবর্তে, তাদের মধ্যে কেউ কেউ ইটিএফ শুরু করতে বেছে নেয় – যেগুলি সবেমাত্র ট্রেড করা হয় এবং এড়িয়ে যাওয়া উচিত - এবং তাদের মধ্যে কেউ কেউ মুনাফা অর্জনের জন্য সক্রিয়ভাবে পরিচালিত কোয়ান্ট ফান্ড শুরু করে। থিম্যাটিক কোয়ান্ট ফান্ড প্রত্যাখ্যান করার জন্য এটি একাই যথেষ্ট .
ডাইনামিক অ্যাসেট অ্যালোকেশন ফান্ড: এখানে সম্পদ বরাদ্দের নিয়ম সুপরিচিত। নিরাপত্তা নির্বাচন যদিও সক্রিয়. তারা হয় স্টক বাছাই করে বা অন্য ফান্ডে বিনিয়োগ করে (ফান্ডের তহবিল)। স্পষ্টতই এটি একটি কম মন্দ এবং পরিপক্ক বিনিয়োগকারীরা যারা কম ঝুঁকি পছন্দ করেন (একটি ষাঁড়ের দৌড়ের সময়) তারা এইগুলি বিবেচনা করতে পারেন:আপনি যদি রিটার্ন পেতে চান তবে গতিশীল ইক্যুইটি ফান্ডে বিনিয়োগ করবেন না। এছাড়াও দেখুন: ডাইনামিক মিউচুয়াল ফান্ড বনাম ব্যালেন্সড মিউচুয়াল ফান্ড
তবে , AMC গুলির হঠাৎ করে সম্পদ বরাদ্দের নিয়ম পরিবর্তন করার প্রবণতা রয়েছে৷ হতে পারে কারণ তারা কাজ করে না বা তহবিল AUM এ অঙ্কন করছে। ডিএসপি ডাইনামিক অ্যাসেট অ্যালোকেশন ফান্ড এ কাজ করেছে। তারা হঠাৎ করে এর নিয়ম থেকে ফলনের ব্যবধান সরিয়ে ফেলে এবং 50 এবং 200 DMA দিয়ে প্রতিস্থাপিত করে। আইডিএফসি ডায়নামিক ইক্যুইটি তার নিয়ম থেকে 200 ডিএমএ সরিয়ে PE-তে আটকে গেছে! পুরানো নিয়ম এখানে:IDFC ডায়নামিক ইক্যুইটি ফান্ড:বিনিয়োগ কৌশল বিশ্লেষণ। এছাড়াও, L&T ডায়নামিক ইক্যুইটি ফান্ড তার PE-ভিত্তিক নিয়মগুলি সরিয়ে দিয়েছে!
ফ্র্যাঙ্কলিন ডায়নামিক পিই মজার একটি চমৎকার ট্র্যাক রেকর্ড রয়েছে: প্রায় 50% কম ঝুঁকি সহ নিফটির মতো রিটার্ন: নিফটি পিই-এর সাথে বাজারের সময় করতে চান? ফ্র্যাঙ্কলিন ডায়নামিক পিই ফান্ড থেকে শিখুন। তারাও আকস্মিকভাবে অক্টোবর 2019 থেকে PB-কে নিয়মের মিশ্রণে অন্তর্ভুক্ত করার সিদ্ধান্ত নিয়েছে। এটি আরামের জন্য খুবই স্বেচ্ছাচারী।
ভারসাম্য সুবিধা ফান্ড: এগুলি একটি কোয়ান্ট কম্পোনেন্ট সহ সক্রিয়ভাবে পরিচালিত তহবিল (তাদের কিছুতে)। তাই টেকসই কম পারফরম্যান্সের স্ট্যান্ডার্ড সক্রিয় তহবিলের ঝুঁকির মুখোমুখি হন।
স্মার্ট-বিটা (কৌশলগত তহবিল, এখন পর্যন্ত শুধুমাত্র ইটিএফ): এগুলি এখানে উল্লিখিত হিসাবে ডেটা-মাইনিং ঝুঁকির সাপেক্ষে:সূচক নির্মাণে ডেটা মাইনিং:কেন বিনিয়োগকারীদের সতর্ক হওয়া দরকার। উপরে উল্লিখিত বিনিয়োগ কৌশলের এলোমেলো পরিবর্তন এবং থিম্যাটিক কোয়ান্ট ফান্ডের সাথে যুক্ত হোকাস পোকাস ডাটা মাইনিং এর উদাহরণ হতে পারে।
এখানে ডেটা মাইনিং বলতে বোঝায়, চেরি-পিকিং বিনিয়োগ কৌশল, একটি সংকীর্ণ সময়ের মধ্যে ফলাফল উপস্থাপন করা, অপর্যাপ্ত ব্যাকটেস্টিং, অন্যদের মধ্যে ত্রুটিপূর্ণ ব্যাকটেস্টিং। মূলত এটি স্বার্থের দ্বন্দ্বের সাথে বিশ্লেষণ। পুনশ্চ. স্বার্থের দ্বন্দ্ব সর্বত্র এমনকি একাডেমিয়াতেও। উদাহরণস্বরূপ, একজন পিএইচডি শিক্ষার্থী ডিগ্রি পেতে আগ্রহী। সুতরাং শত শত কোটি মুনাফা জড়িত থাকলে অবাক হওয়ার কিছু নেই!
একটি কম অস্থিরতা সূচকের উপর ভিত্তি করে একটি বিনিয়োগকারী নিরাপদে বিনিয়োগ করতে পারে এমন একমাত্র কোয়ান্ট ফান্ড। এটি কম ঝুঁকির নিশ্চয়তা দেয় এবং সময়ে সময়ে (বলুন, নিফটি) ছাড়িয়ে যেতে পারে। এটি একটি সূচক তহবিল হিসাবে উপলব্ধ নয় এবং হওয়ার সম্ভাবনা নেই৷
অতএব একজন বিনিয়োগকারী নিরাপদে একটি সাধারণ সেনসেক্স, নিফটি বা নিফটি নেক্সট 50 সূচক বেছে নিতে পারে এমন একমাত্র কোয়ান্ট ফান্ড। এটা বিশ্বাস করা কঠিন মনে হতে পারে, কিন্তু সেগুলোও কোয়ান্ট ফান্ড!