যদিও মিউচুয়াল ফান্ড ইউনিভার্স এক্সচেঞ্জ-ট্রেডেড ফান্ডের তুলনায় অনেক বড়, আরও বেশি সংখ্যক বিনিয়োগকারী আবিষ্কার করছে যে তারা ফি এবং ট্যাক্স উভয় ক্ষেত্রেই বিপুল পরিমাণ সঞ্চয় করতে পারে এবং ETF-তে স্যুইচ করার মাধ্যমে তাদের পকেটে আরও বেশি টাকা রাখতে পারে।
একটি ETF হল একটি মিউচুয়াল ফান্ডের অনুরূপ একটি একক তহবিলে রাখা সাধারণত শত শত বা কখনও কখনও হাজার হাজার স্টক বা বন্ডের একটি সংগ্রহ। কিন্তু উভয়ের মধ্যে উল্লেখযোগ্য পার্থক্যও রয়েছে।
অনেক গবেষণা দেখায় যে দীর্ঘমেয়াদে, পরিচালিত মিউচুয়াল ফান্ডগুলি একটি সূচক তহবিলকে হারাতে পারে না, যেমন একটি ETF৷
উদাহরণ স্বরূপ, SPIVA স্কোরকার্ড অনুসারে, 31 ডিসেম্বর, 2020 থেকে পাঁচ বছরে বড় ক্যাপ ফান্ডের 75% S&P 500-এর "অসম্পূর্ণ"। প্রায় 70% তিন বছরে কম, এবং 60% এক বছরে। এবং এটি শুধুমাত্র আইসবার্গের টিপ, বেশিরভাগ অন্যান্য পরিচালিত মিউচুয়াল ফান্ডগুলির সাথে - দেশীয় এবং আন্তর্জাতিক উভয়ই - তাদের প্রযোজ্য সূচককে কম করে চলেছে৷
এটি আংশিকভাবে পরিচালিত মিউচুয়াল ফান্ডের উচ্চ ফি দ্বারা ব্যাখ্যা করা হয়েছে, যা বিনিয়োগকারীর রিটার্নকে হ্রাস করে। মর্নিংস্টারের মতে, 2019 সালে পরিচালিত মিউচুয়াল ফান্ডের গড় ব্যয় অনুপাত ছিল 0.66%। ETF.com-এর মতে, এটিকে ETF-এর একটি সু-বৈচিত্র্যপূর্ণ পোর্টফোলিওর সাথে তুলনা করুন, যা 0.09% এর গড় মিশ্রিত ফি দিয়ে একসাথে রাখা যেতে পারে। মিউচুয়াল ফান্ডের সাথে কম ফি পাওয়ার চেষ্টা করুন।
মিউচুয়াল ফান্ডের অভ্যন্তরে সিকিউরিটিজ ট্রেড করার জন্য অদৃশ্য লেনদেনের খরচ যা ফি-এর ব্যবধানকে আরও বেশি করে তোলে। এই অদৃশ্য ট্রেডিং খরচ গণনা করতে অসুবিধার কারণে, এসইসি মিউচুয়াল ফান্ড কোম্পানিগুলিকে ভোক্তাদের কাছে সেগুলি প্রকাশ করার জন্য একটি পাস দেয়৷
কিন্তু ইউনিভার্সিটি অফ ক্যালিফোর্নিয়া ফিনান্স প্রফেসর রজার এডেলেন এবং তার দল আমাদের একটি সুন্দর ধারণা দিয়েছেন যখন তারা গড় অদৃশ্য ট্রেডিং খরচ নির্ধারণ করতে 1,800 মিউচুয়াল ফান্ড বিশ্লেষণ করেছেন। তাদের গবেষণা অনুযায়ী, এই খরচ গড়ে 1.44%। মনে রাখবেন এটি উপরে উল্লিখিত 0.66% গড় মিউচুয়াল ফান্ড ব্যয় অনুপাতের "অতিরিক্ত"।
অন্যদিকে, একটি ETF, একটি অব্যবস্থাপিত সূচক ক্লোন করছে, যেটিতে সাধারণত খুব কম ট্রেডিং হয়, এবং সেইজন্য এই লুকানো ট্রেডিং খরচগুলি সামান্যই নয়৷
ব্যয়ের অনুপাত এবং পরিচালিত মিউচুয়াল ফান্ডের অদৃশ্য ট্রেডিং খরচের মধ্যে, মিউচুয়াল ফান্ডের জন্য মোট গড় ব্যয় সহজেই 2% এর বেশি, যা একটি ETF-এর সাধারণ ব্যয়ের চেয়ে 20 গুণ বেশি৷
ইটিএফগুলি করযোগ্য মূলধন লাভ বিতরণ এড়িয়েও ভোক্তাদের অর্থ সঞ্চয় করতে পারে যা মিউচুয়াল ফান্ড দ্বারা ঘোষিত হয় এমনকি যখন বিনিয়োগকারী তাদের মিউচুয়াল ফান্ডের শেয়ার বিক্রি করেনি। শেয়ারহোল্ডারদের মূলধন লাভ বন্টন করতে আইন দ্বারা মিউচুয়াল ফান্ডের প্রয়োজন হয়। তারা সারা বছর ধরে স্টক বিক্রি বা অন্যান্য বিনিয়োগ থেকে নেট লাভের প্রতিনিধিত্ব করে যা ফান্ডের অভ্যন্তরে চলে।
মনে রাখবেন এই মূলধন লাভ বিতরণ তহবিলের লাভের একটি অংশ নয়, এবং আপনি আসলে একটি করযোগ্য মূলধন লাভ বিতরণ করতে পারেন যে বছরে মিউচুয়াল ফান্ড অর্থ হারিয়েছে।
অন্যদিকে, ইটিএফগুলি সাধারণত এই ধরণের করযোগ্য মূলধন লাভ বিতরণকে ট্রিগার করে না। যখন বিনিয়োগকারী প্রকৃতপক্ষে লাভের জন্য তার ETF এর শেয়ার বিক্রি করে তখনই আপনার করযোগ্য মূলধন লাভ হয়।
একটি ETF রিয়েল টাইমে ট্রেড করে, যার মানে আপনি ট্রেড করার সময় মূল্য পাবেন। এটি এমন একজন বিনিয়োগকারীর জন্য একটি বাস্তব সুবিধা হতে পারে যারা তাদের মূল্যের উপর আরও ভাল নিয়ন্ত্রণ রাখতে চায়। যাইহোক, মিউচুয়াল ফান্ডের সাথে আপনি দিনের কোন সময়ে ট্রেড করেন না কেন বাজার বন্ধ হলে আপনি মূল্য পাবেন।
যদিও ETF-এর অনেক আকর্ষণীয় সুবিধা রয়েছে, তবে তাদের বিড-আস্ক মূল্য কাঠামোর সাথে লক্ষ্য করার জন্য একটি সম্ভাব্য সমস্যা রয়েছে। "জিজ্ঞাসা" হল বিনিয়োগকারী ETF এর জন্য যে মূল্য প্রদান করে এবং "বিড", যা সাধারণত জিজ্ঞাসা করা মূল্যের চেয়ে কম হয়, বিনিয়োগকারী যে মূল্যের জন্য ETF বিক্রি করতে পারেন।
উচ্চ লেনদেন করা ETF-এর বিড এবং আস্ক প্রাইসের মধ্যে একটি খুব সংকীর্ণ স্প্রেড থাকে, প্রায়শই এক পয়সার মতো কম। কিন্তু একটি পাতলা লেনদেন করা ETF এর অনেক বড় স্প্রেড থাকতে পারে, যা ভুল পরিস্থিতিতে বিনিয়োগকারীকে ETF বিক্রি করতে পারে 4% বা 5% কম দামে যা তারা এর জন্য প্রদান করেছে।
অন্যদিকে মিউচুয়াল ফান্ড, বাজারের শেষ পর্যায়ে তাদের মূল্য নির্ধারণ করে এবং বিনিয়োগকারীরা ক্রয়-বিক্রয়ের জন্য একই মূল্য পরিশোধ করে, তাই এই ঝুঁকি দূর হয়।
ETFs প্রিমিয়ামে ট্রেড করতে পারে বা এর নেট অ্যাসেট ভ্যালু বা NAV-তে ডিসকাউন্ট করতে পারে। সহজভাবে বললে, এটি তখন ঘটে যখন এটি সাধারণত ETF-এর অন্তর্নিহিত হোল্ডিং-এর মূল্যের তুলনায় সামান্য বেশি দামে বা সামান্য কম দামে ব্যবসা করে।
যদিও বেশিরভাগ ETF-এ খুব ছোট ডিসকাউন্ট এবং প্রিমিয়াম প্রদর্শন করা হয়, কিছু, বিশেষ করে যেগুলি আরও পাতলাভাবে লেনদেন করা হয়, অন্তর্নিহিত হোল্ডিংয়ের প্রকৃত মূল্য থেকে আরও দূরে সরে যেতে পারে। উদাহরণ স্বরূপ, যদি একজন বিনিয়োগকারী একটি ETF কিনে থাকেন যা তার NAV-এর উপরে প্রিমিয়ামে লেনদেন করে, তাহলে ETF-এর মূল্য তার NAV মূল্যের কাছাকাছি চলে গেলে এবং বিনিয়োগকারীকে বিক্রি করতে হলে তিনি সম্ভাব্য ক্ষতির শিকার হতে পারেন৷
আপনাকে কখনই মিউচুয়াল ফান্ডে এই সমস্যাটি মোকাবেলা করতে হবে না কারণ শেয়ারের দাম সর্বদা NAV-তে থাকে।
এই সম্ভাব্য অসুবিধাগুলি সত্ত্বেও, খরচ-সচেতন বিনিয়োগকারীর জন্য যারা তার বিনিয়োগ কিছুক্ষণ ধরে রাখার পরিকল্পনা করে, তাদের জন্য ETF হতে পারে তাদের ফি কমানোর একটি উপায়, তাদের মিউচুয়াল ফান্ডের কাজিনদের তুলনায় তাদের কর কমাতে, আরও চটকদার ট্রেডিংয়ের অনুমতি দিতে পারে।