স্টকগুলিতে বিনিয়োগের জন্য একটি কোম্পানির ব্যবস্থাপনা বিশ্লেষণ করার টিপস: "কোনও খারাপ কোম্পানি নেই, শুধুমাত্র খারাপ ম্যানেজার"। আপনি প্রত্যেক মহান বিনিয়োগকারীকে কোম্পানির ব্যবস্থাপনার গুরুত্বের ওপর জোর দিতে শুনবেন। কিন্তু আমাদের মতো খুচরা বিনিয়োগকারীদের জন্য ব্যবস্থাপনাকে সরাসরি মূল্যায়ন করা কঠিন। এমন কোনও সিইও নেই যা বুফেটের মতো একজন বিনিয়োগকারীকে অস্বীকার করবে তবে দুর্ভাগ্যবশত, এটি সবার জন্য সত্য নয়।
এই নিবন্ধে, আমরা আলোচনা করতে যাচ্ছি যে কোনও স্টকে বিনিয়োগের জন্য একটি কোম্পানির ব্যবস্থাপনা কীভাবে বিশ্লেষণ করা যায়। এখানে, একটি কোম্পানির পরিচালনার মূল্যায়ন করার জন্য আমরা যে বিষয়গুলো বিবেচনা করতে পারি তা আমরা চিহ্নিত করব
একটি কোম্পানি পরিচালনাকারী নির্বাহীরা কোম্পানির ভবিষ্যত গঠনের জন্য দায়ী। আমরা প্রায়ই বুঝতে পারি না যে শেষ পর্যন্ত একটি কোম্পানি মানুষের দ্বারা পরিচালিত হয়। এই মূল্যায়নের কারণে, ব্যবস্থাপনার মান প্রায়ই উপেক্ষা করা হয়।
অন্যদিকে, ব্যবস্থাপনার গুণমান পরিমাপযোগ্য নয় এবং দুর্ভাগ্যবশত, আমরা প্রতিটি ব্যবস্থাপনা বিচার করার জন্য মিথস্ক্রিয়া ব্যবহার করতে পারি না। কিন্তু তা সত্ত্বেও, এখনও যথেষ্ট সংখ্যক কারণ রয়েছে যা খুচরা বিনিয়োগকারীদের ব্যবস্থাপনার গুণমান মূল্যায়ন করতে সহায়তা করে। সেগুলি নীচে উল্লেখ করা হল:
সূচিপত্র
ব্যবস্থাপনার গুণমান মূল্যায়নের প্রথম ধাপটি হবে শীর্ষ ব্যবস্থাপনা এবং প্রচারকারীদের পটভূমি খুঁজে বের করা। এতে তাদের কৃতিত্ব, তাদের অধীনে থাকা কোম্পানির কর্মক্ষমতা এবং অন্যান্য প্রাসঙ্গিক তথ্য অন্তর্ভুক্ত থাকবে।
যদি তারা একটি উল্লেখযোগ্য সময়ের জন্য (10 বছর) ভাল এবং স্থিতিশীল প্রবৃদ্ধি অর্জন করে তবে এটি তাদের নেতৃত্বের প্রমাণ হতে পারে। অন্যদিকে, আমরা যদি এমন খবর পাই যা ব্যবস্থাপনাকে নেতিবাচক আলোকে চিত্রিত করে তবে ব্যক্তি থেকে দূরে থাকাই ভালো। সৌভাগ্যক্রমে প্রযুক্তির কারণে, এটি কেবল ব্যক্তির নাম গুগল করে করা যেতে পারে। এই তথ্যগুলি প্রবর্তক এবং ব্যবস্থাপনার দক্ষতা মূল্যায়ন করতেও ব্যবহার করা যেতে পারে।
এটি একটি কোম্পানিতে প্রোমোটারদের দ্বারা ধারণকৃত অংশীদারিত্বও নোট করা গুরুত্বপূর্ণ। একটি কোম্পানিতে 50% বা তার বেশি শেয়ার ধারণকারী প্রচারক একটি ভাল লক্ষণ। অন্যদিকে, প্রোমোটাররা ব্যবসায় কম অংশীদারিত্বের অধিকারী এবং তারা বিক্রি চালিয়ে যেতে পারে এমন খবর একটি লাল পতাকা। আরেকটি চিহ্ন হতে পারে প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীদের হোল্ডিং।
আপনি ট্রেড ব্রেইন পোর্টালে প্রকাশ্যে তালিকাভুক্ত যেকোনো কোম্পানির প্রবর্তকের হোল্ডিং খুঁজে পেতে পারেন। সহজভাবে, পোর্টালে যান, কোম্পানির নাম অনুসন্ধান করুন এবং শেয়ারহোল্ডিং প্যাটার্ন বিভাগে নেভিগেট করুন৷
যেকোন স্টকে বিনিয়োগের জন্য একটি কোম্পানির ব্যবস্থাপনা বিশ্লেষণ করার জন্য ভবিষ্যতের পরিকল্পনা, কৌশল এবং লক্ষ্যগুলি পরীক্ষা করা সত্যিই গুরুত্বপূর্ণ। এটির জন্য, কেবল ভিশন, মিশন এবং মূল্য দিয়ে শুরু করুন কোম্পানির বিবৃতি।
একসাথে, মিশন এবং ভিশন গাইড কৌশল উন্নয়ন, কোম্পানীর উদ্দেশ্য যোগাযোগ করতে সাহায্য করে শেয়ারহোল্ডারদের জানাতে এবং কৌশলটি ট্র্যাকে আছে কিনা তা নির্ধারণ করতে সেট করা লক্ষ্য ও উদ্দেশ্যগুলিকে জানাতে। তাই, কোম্পানির জন্য এই সংজ্ঞায়িত ভবিষ্যত বিবৃতিগুলি একজন বিনিয়োগকারীকে ভারতীয় স্টক মার্কেটে বিনিয়োগ করার জন্য একটি স্টক নির্বাচন করতে হবে কিনা তা সিদ্ধান্ত নিতে সাহায্য করতে পারে।
পরিচালকদের দেওয়া পারিশ্রমিক বার্ষিক প্রতিবেদনের মাধ্যমে উপলব্ধ করা হয়। এই পরামিতিটি আমাদের পরিচালকদের লক্ষ্য সম্পর্কে একটি অন্তর্দৃষ্টি দেয়। এখানে দেখার জন্য প্রধান কারণগুলির মধ্যে একটি হল মুনাফার তুলনায় ব্যবস্থাপনাগত পারিশ্রমিক বৃদ্ধির অনুপাত।
কোম্পানি যদি লাভের দিক থেকে নেতিবাচকভাবে পারফর্ম করে তবে সিইও একটি বৃদ্ধি পায়, এটি দুর্বল নেতৃত্বের লক্ষণ। এছাড়াও, পারিশ্রমিকের % বৃদ্ধি লাভের % বৃদ্ধির চেয়ে আরও একটি লাল পতাকা। পার্থক্য বোঝার জন্য একই শিল্পের সিইও-এর বেতন তুলনা করতে পারেন।
এছাড়াও, কর্মচারীদের জন্য সুবিধাগুলিও দেখুন। কোম্পানি যদি তার কর্মী ও কর্মচারীদের ভালো সুযোগ-সুবিধা দেয়, তাহলে আবারও এটা ভালো ব্যবস্থাপনার লক্ষণ। একটি কোম্পানির কর্মক্ষমতা তার কর্মী এবং কর্মচারীদের কর্মক্ষমতা উপর অনেক নির্ভর করে. খুশি কর্মীরা তাদের সেরা পারফরম্যান্স দেবে। যাইহোক, যদি ক্রমাগত ধর্মঘট বা শ্রমিক ইউনিয়নের দাবি বৃদ্ধি পায়, তাহলে এর অর্থ হল ব্যবস্থাপনা তার শ্রমিক-কর্মচারীদের চাহিদা পূরণ করতে পারছে না। এই ধরনের ঘটনা কোম্পানির বিনিয়োগকারীদের জন্য একটি খারাপ লক্ষণ।
ব্যবস্থাপনা বিচার করার সময় যোগাযোগ এবং স্বচ্ছতা সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ বিষয়। ব্যবস্থাপনার সততা কোম্পানির বৃদ্ধির চাবিকাঠি। 'ন্যায্য' দেওয়া ব্যবস্থাপনার দায়িত্ব৷ এর শেয়ারহোল্ডারদের ত্রৈমাসিক এবং বার্ষিক ফলাফল।
ব্যবস্থাপনা যেমন গর্ব করে কোম্পানির ভালো ফলাফল ঘোষণা করে; একইভাবে, ব্যবস্থাপনাকে খারাপ ফলাফলের সময়ে তার শেয়ারহোল্ডারদের কাছে তার কারণ ব্যাখ্যা করতে এগিয়ে আসতে হবে। ভাল ব্যবস্থাপনা সবসময় তার প্রতিষ্ঠানের স্বচ্ছতা বজায় রাখে।
2018 সালে ইলন মাস্ক প্রচুর সমালোচনা পেয়েছিলেন যখন তিনি টুইট করেছিলেন "আমি টেসলাকে $420 প্রাইভেট নেওয়ার কথা বিবেচনা করছি। তহবিল সুরক্ষিত।" যদিও এটি মিথ্যা ছিল এবং মাস্ককে পরবর্তীতে নিয়ন্ত্রক কর্তৃপক্ষের কাছ থেকে ফল ভোগ করতে হয়েছিল। এটি দুর্বল যোগাযোগের একটি উদাহরণ ছিল।
একটি কোম্পানির শীর্ষে থাকা এটি গুরুত্বপূর্ণ যে সিইওরা বিষয়গুলিকে তাদের মতো করে যোগাযোগ করেন এবং তথ্য লুকান বা হেরফের করবেন না বা উপরে প্র্যাঙ্ক খেলুন।
এছাড়াও পড়ুন
শীর্ষস্থানীয় পোস্টগুলিতে অন্যান্য ব্যক্তিদের পটভূমি পরীক্ষা করাও গুরুত্বপূর্ণ। এর মধ্যে রয়েছে পরিচালনা পর্ষদ, চেয়ারম্যান, স্বাধীন পরিচালক প্রভৃতি। এছাড়াও আমরা প্রায়শই বোর্ডে স্বতন্ত্র পরিচালক হিসেবে নিয়োগপ্রাপ্ত আমলাদের দেখতে পাই।
যদিও তারা উল্লেখযোগ্য প্রশাসনিক অভিজ্ঞতা আনতে পারে। পোস্টটি মাঝে মাঝে অন্যান্য সুবিধার বিনিময়ে দেওয়া হয় যেমন সরকারি অনুমোদন ইত্যাদি।
প্রায়শই শেয়ার মূল্য প্রবর্তক/পরিচালকদের সাফল্য পরিমাপ করতে ব্যবহৃত হয়। যদিও পরিচালকরা বিনিয়োগকারীদের জন্য সম্পদ তৈরি করবেন বলে আশা করা হয় তবে শুধুমাত্র শেয়ারের মূল্যের উপর সিদ্ধান্ত নেওয়া শীর্ষ ব্যবস্থাপনার পক্ষে স্বাস্থ্যকর নয়।
শেয়ারের দাম নিয়ে আচ্ছন্ন শীর্ষ ব্যবস্থাপনা একটি লাল পতাকা। এই পরিচালকরা এমন সিদ্ধান্ত নাও নিতে পারেন যা দীর্ঘমেয়াদে ভাল হতে পারে যদি এটি স্বল্প মেয়াদে শেয়ারহোল্ডারদের প্রভাবিত করে। এটাও মনে রাখা গুরুত্বপূর্ণ যে একটি কোম্পানির শেয়ারের মূল্য বাজার শক্তির একটি কাজ।
বার্ষিক প্রতিবেদনের আরেকটি গুরুত্বপূর্ণ বিভাগ হল "সংশ্লিষ্ট পক্ষের লেনদেন"। এই বিভাগটি সেই লেনদেনের প্রতিনিধিত্ব করে যা কোম্পানির প্রোমোটারের অন্য সত্তা বা তাদের আত্মীয়দের সত্তা, যৌথ উদ্যোগ, ইত্যাদির সাথে ছিল। এই বিভাগটি বিশদ প্রকাশ করবে যদি প্রোমোটাররা অন্য শেয়ারহোল্ডারদের খরচে কোম্পানি থেকে লাভ করে। তাই বিভাগটি বিস্তারিতভাবে অধ্যয়ন করতে হবে।
বার্ষিক প্রতিবেদনে “পরিচালকদের প্রতিবেদন”, “ব্যবস্থাপনা আলোচনা এবং বিশ্লেষণ”-এর মতো বিভাগও অন্তর্ভুক্ত থাকে। এই প্রতিবেদনগুলি পরিচালনার পরিকল্পনা এবং ব্যবসায়ের ভবিষ্যত সম্পর্কে অনুমান দেখায়।
মূলধন বরাদ্দ হল এমন একটি পদ্ধতি যা ব্যবস্থাপনা একটি কোম্পানিতে বিনামূল্যে নগদ প্রবাহ ব্যবহার করে। এর মধ্যে রয়েছে ব্যবসায় পুনঃবিনিয়োগ, লভ্যাংশ প্রদান, নগদ অর্থ ধারণ করা ইত্যাদি। একজন সিইও-এর দক্ষতাও নির্ধারণ করা হয় কিভাবে তিনি বিনিয়োগকারীদের খুশি রাখতে এবং ব্যবসায়িক বৃদ্ধির জন্য নগদ অর্থ পরিচালনা করেন তা পর্যবেক্ষণ করে।
সাধারণত, একটি ব্যবসায় নগদ তার লাভের মাধ্যমে উত্পন্ন হয়। কিন্তু লভ্যাংশ পাওয়ার সময়, বিনিয়োগকারীদের অবশ্যই উৎস চিহ্নিত করতে হবে। 2014 সালে, L&T, Hindalco-এর মতো কোম্পানি লভ্যাংশ প্রদান করেছিল এমনকি যখন Ebitda-তে কোম্পানির নেট ঋণ বেড়ে গিয়েছিল।
কোম্পানির প্রোমোটারদের কোম্পানির পারফরম্যান্স সম্পর্কে সর্বোত্তম জ্ঞান রয়েছে। ম্যানেজমেন্ট এবং উচ্চপদস্থ কর্মকর্তারা কোম্পানির ভবিষ্যত দিকগুলি বুঝতে পারেন এবং যদি তারা বিশ্বাস করেন যে কোম্পানিটি ভবিষ্যতে ছাড়িয়ে যাবে, তবে তারা বেশিরভাগই সঠিক। অতএব, প্রোমোটারের কেনাকাটা এবং শেয়ার বাইব্যাক হল সেই সংকেত যে মালিকরা কোম্পানির ভবিষ্যতের উপর আস্থা রাখেন৷
এছাড়াও, অন্য পরিস্থিতি, যেখানে প্রোমোটার বা সিইও তাদের কিছু স্টক বিক্রি করছেন, এটি একটি স্বাধীন কার্যকলাপ এবং এটি একটি খারাপ সংকেত হিসাবে বিবেচিত হতে পারে না। আমরা কোম্পানির ভবিষ্যত বিচার করতে পারি না কারণ প্রোমোটাররা তাদের স্টকের একটি ছোট অংশ একবারে একবার বিক্রি করছে। হতে পারে, প্রোমোটারদের অন্য উদ্যোগ শুরু করতে, একটি নতুন বাড়ি কিনতে বা ছুটি উপভোগ করতে অর্থের প্রয়োজন। প্রত্যেকেরই স্টক বিক্রি করার অধিকার রয়েছে যখন তাদের সবচেয়ে বেশি প্রয়োজন হয় এবং প্রতিষ্ঠাতাদেরও তাই।
সংক্ষেপে, প্রোমোটারের কেনাকাটা এবং শেয়ার বাইব্যাক একটি ভাল কোম্পানির সংকেত। যাইহোক, প্রোমোটাররা তাদের স্টকের কিছু অংশ বিক্রি করার উপর ভিত্তি করে আমরা কোম্পানির ভবিষ্যৎ বিচার করতে পারি না। যাইহোক, যদি প্রোমোটাররা কারণ ব্যাখ্যা না করেই ক্রমাগত প্রচুর স্টক বিক্রি করে থাকে, তাহলে এটা আরও তদন্তের বিষয়।
এই নিবন্ধে, আমরা আলোচনা করেছি যে কোনও স্টকে বিনিয়োগের জন্য একটি কোম্পানির ব্যবস্থাপনা কীভাবে বিশ্লেষণ করা যায়। একটি মান ব্যবস্থাপনা দলের গুরুত্ব আরো জোর করা যাবে না. এটি গুণগত বিশ্লেষণের একটি গুরুত্বপূর্ণ অংশও গঠন করে। শুধুমাত্র আর্থিক ফলাফল বিবেচনা করা আমাদের ব্যবসার সম্পূর্ণ চিত্র দেয় না। উপরে উল্লিখিত বিষয়গুলি ব্যবহার করা আমাদের ব্যবসার একটি পরিষ্কার চিত্র দেবে। শুভ বিনিয়োগ!