আমার মা, অনেক গৃহিণীর মতো, একচেটিয়াভাবে সোনায় বিনিয়োগ করেন। কোন ব্যাঙ্ক এফডি নেই। মিউচুয়াল ফান্ড নেই। কিছুই না। শুধু সোনা।

কেন?

সোনা কেনা বেচা সহজ। এটা সংরক্ষণ করা সহজ. স্বামীদের কাছ থেকে লুকানো সহজ। অন্য কোন সম্পদের সাথে আরামের অভাব। বিশাল প্রত্যয় (সোনার দাম বেড়ে যায়)। সুপার শৃঙ্খলা (প্রত্যয়ের কারণে এবং যেহেতু অন্য কোন বিকল্প নেই)।

যদিও আমি আমার বাবা-মায়ের আর্থিক বিষয়ে হস্তক্ষেপ করি না, গত এক দশকে সোনার দাম কীভাবে পারফর্ম করেছে তা বিবেচনা করে, তার পোর্টফোলিও (শুধু সোনা) সেরা ফান্ড ম্যানেজার এবং উপদেষ্টাদের তাদের অর্থের জন্য একটি দৌড় দিয়েছে।> সে অবশ্যই আমার পোর্টফোলিওকে পরাজিত করবে।

সম্প্রতি, একজন বিনিয়োগকারী আমাকে জিজ্ঞাসা করেছিলেন, “আপনি কেন বিনিয়োগকারীদের সোনায় আরও বেশি অর্থ রাখতে বলছেন না? কেন মাত্র 5-10%?”

তার যুক্তি :গত 10-12 বছরে সোনা ভালো করেছে। এটি একটি ভাল মুদ্রাস্ফীতি হেজ. ইক্যুইটিগুলি ভাল না করার সময় সাধারণত ভাল করে। অতএব, একটি ভাল বৈচিত্র্যকারী।

আমাকে অবশ্যই স্বীকার করতে হবে যে আমার কাছে খুব বুদ্ধিদীপ্ত উত্তর ছিল না, শুধুমাত্র বুদ্ধিমত্তা ছাড়া৷

আমি আরও গভীরে খনন করার কথা ভেবেছিলাম এবং গত 12-14 বছরের পারফরম্যান্সের দিকে তাকাই এবং দেখব সোনা সত্যিই কতটা ভাল পারফর্ম করেছে। যদিও বিশ্লেষণের পরে আমার কাছে এখনও তার প্রশ্নের উত্তর নাও থাকতে পারে, তবে গত এক দশকে সোনার মূল্য কতটা যুক্ত হয়েছে সে সম্পর্কে আমার অন্তত একটি দৃঢ় ধারণা থাকবে।

পোর্টফোলিওতে সোনা এবং ইক্যুইটি মিশ্রিত করলে কি মূল্য যুক্ত হবে? উচ্চ ঝুঁকি বা কম রিটার্ন বা উভয় বা উভয়ই?

চলুন জেনে নেওয়া যাক।

তুলনার জন্য ইক্যুইটি এবং গোল্ড পোর্টফোলিও

আমি তুলনা করার জন্য 3টি পোর্টফোলিও বিবেচনা করি৷

1. পোর্টফোলিও 1 :100% নিফটি 50 TRI
2. পোর্টফোলিও 2 :100% নিপ্পন ইন্ডিয়া ইটিএফ গোল্ড বিইএস। এটি একটি সোনা
3. পোর্টফোলিও 3 :কম্বিনেশন পোর্টফোলিও (50% নিপ্পন ইন্ডিয়া গোল্ড ETF + 50% নিপ্পন ইন্ডিয়া নিফটি ETF):প্রতি বছর 1 এপ্রিল নিফটি ETF এবং গোল্ড ETF-এর মধ্যে 50:50 বরাদ্দে পোর্টফোলিওটি ভারসাম্যপূর্ণ হয়৷ প্রতি বছর এপ্রিল ১ তারিখে বার্ষিক পোর্টফোলিও পুনঃব্যালেন্সিং।

আমি 16 মার্চ, 2007 থেকে 30 নভেম্বর, 2020 পর্যন্ত ডেটা বিবেচনা করি। সেই সময়েই গোল্ড ETF চালু হয়েছিল।

বিশ্লেষণে অনুমান

1. এই অনুশীলনের জন্য, আমি ধরে নিয়েছি যে আপনি দিন-শেষের NAV এ ETF (স্বর্ণ এবং নিফটি ইটিএফ উভয়ই) ক্রয় এবং বিক্রি করেন . বাস্তব জীবনে, আপনাকে অবশ্যই সেকেন্ডারি মার্কেটে ইটিএফ কিনতে এবং বিক্রি করতে হবে। ট্রেডিংয়ের সময়, ETF-এর অন্তর্নিহিত উপাদানগুলির মূল্য এবং সেইজন্য ETF-এর রিয়েল-টাইম NAV ওঠানামা করতে থাকবে। তাছাড়া, একটি থাকতে পারে বিভিন্ন কারণে ট্রেডিং মূল্য এবং ETF-এর NAV-এর মধ্যে পার্থক্য।
2. কম্বিনেশন পোর্টফোলিওতে (নিফটি 50 ইটিএফ এবং গোল্ড ইটিএফ) নিয়মিত ভারসাম্য বজায় রাখার জন্য লেনদেনের খরচ এবং মূলধন লাভ কর লাগবে। এই অনুশীলনে লেনদেনের খরচ এবং মূলধন লাভ করের প্রভাব বিবেচনা করা হয়নি। এর ফলে কম্বিনেশন পোর্টফোলিওর পারফরম্যান্সে ঊর্ধ্বমুখী পক্ষপাত ঘটে।
3. কম্বিনেশন পোর্টফোলিওতে, আমি নিফটি 50 ইটিএফ বিবেচনা করেছি। সুতরাং, বিবেচিত ডেটা (এনএভি) ব্যবস্থাপনা ব্যয় এবং ট্র্যাকিং ত্রুটির পরে। বিশুদ্ধ ইক্যুইটি পোর্টফোলিওর জন্য (100% নিফটি 50), আমি নিফটি 50 TRI বিবেচনা করেছি৷

পারফরমেন্স তুলনা:ইক্যুইটি + গোল্ড

আমি 16 মার্চ, 2007 থেকে কর্মক্ষমতা বিবেচনা করি।

মিশ্র পোর্টফোলিও (50% ইক্যুইটি + 50% সোনা) 100% স্বর্ণ এবং 100% ইক্যুইটি পোর্টফোলিও উভয়ের চেয়ে ভাল করেছে।

এই সময়ের মধ্যে (16 মার্চ, 2007 থেকে 20 নভেম্বর, 2020), নিফটি 50 TRI-তে 100 টাকা বেড়ে 423 টাকা হয়েছে। 11.1% p.a. এর CAGR।

নিপ্পন ইন্ডিয়া গোল্ড ইটিএফ:452 টাকা। 11.65% p.a. এর CAGR।

মিশ্র পোর্টফোলিও (50% ইক্যুইটি + 50% গোল্ড):521 টাকা। 12.8% p.a. এর CAGR।

এই পোর্টফোলিওটি পোর্টফোলিও পুনঃব্যালেন্সিংয়ের সম্পূর্ণ সুবিধা পেয়েছে। একটি রিব্যালেন্সিং বোনাস আছে। পোর্টফোলিও রিটার্ন অন্তর্নিহিত সম্পদের (নিফটি 50 এবং গোল্ড ইটিএফ) যেকোনো একটির রিটার্নের চেয়ে বেশি।

বৃদ্ধির গতিপথও লক্ষ্য করুন। মিশ্র পোর্টফোলিওর বৃদ্ধির রেখা অনেক মসৃণ, যা 100% ইক্যুইটি বা 100% গোল্ড পোর্টফোলিওর তুলনায় কম অস্থিরতা নির্দেশ করে৷

কম অস্থিরতায় ভাল রিটার্ন। আপনি আর কি চান?

সংমিশ্রণ পোর্টফোলিওটি তৈরি করা হয়েছে, এটি 14 বছরের মধ্যে কোনও বছরেও সেরা বা সবচেয়ে খারাপ বছরের পোর্টফোলিও হয়নি৷

100% ইক্যুইটি 7 ​​বছরে সেরা ছিল। অন্য 7 বছরে 100% গোল্ড পোর্টফোলিও বিজয়ী ছিল।

তাহলে, এই 14 বছরে মিশ্র পোর্টফোলিওটি কীভাবে সেরা হয়েছে?

ঠিক আছে, এটা কখনোই সবচেয়ে খারাপ পোর্টফোলিও ছিল না।

তাই, এটা কম হেরে জিতেছে।

2008 :নিফটি 51.7% হারিয়েছে। মিশ্র পোর্টফোলিও মাত্র 20.3% হারিয়েছে। কিভাবে? গোল্ড ইটিএফ 25.59% ফেরত দিয়েছে।

2011 :নিফটি 23.6% হারিয়েছে। মিশ্র পোর্টফোলিও 2.74% করেছে। কিভাবে? একই বছরে গোল্ড ইটিএফ 30.38% রিটার্ন করেছে।

2013 :সোনা 14.08% হারিয়েছে। মিশ্র পোর্টফোলিও হারিয়েছে মাত্র 3%। কিভাবে? নিফটি বছরে ৮% রিটার্ন করেছে।

2020 সালের মার্চ মাসে COVID-19 সম্পর্কিত বাজারের মন্দা চলাকালীন, মার্চ মাসে নিফটি TRI 22.5% হারিয়েছে। মিশ্র পোর্টফোলিও হারিয়েছে মাত্র 8.5%। কিভাবে? গোল্ড ETF মাসে 3.5% বৃদ্ধি পেয়েছে৷

যখন আপনি দুটি সম্পদকে কম বা নেতিবাচক সম্পর্কের সাথে মিশ্রিত করেন তখন এটি ঘটে।

রোলিং রিটার্ন সম্পর্কে কি?

আবার, সংমিশ্রণ পোর্টফোলিও দ্বারা ভাল পারফরম্যান্স (50% ইক্যুইটি + 50% স্বর্ণ)। যদিও এটি কখনই সেরা পারফর্মার নয়, এটি কখনও খারাপ পারফরমারও নয়। শুধু ধারাবাহিকতা তাকান. কোন নেতিবাচক 3-বছর বা 5-বছরের রিটার্ন।

100% ইক্যুইটি এবং 100% গোল্ড পোর্টফোলিও উভয়েরই কোনো না কোনো সময়ে নেতিবাচক 3-বছর বা 5-বছরের রিটার্ন ছিল।

অস্থিরতা এবং ড্রডাউন সম্পর্কে কি?

উপরে যা দেখেছি তা বিবেচনা করে, আপনি এখানে মিশ্র পোর্টফোলিও (50% ইক্যুইটি + 50% স্বর্ণ) একটি বড় বিজয়ী হবে বলে আশা করতে পারেন৷

এবং এটা।

পোর্টফোলিওতে কম ড্রডাউন (ক্ষতি) হয়েছে।

এবং এটি অনেক কম উদ্বায়ীও হয়েছে।

দ্যা ক্যাভেটস এবং পয়েন্ট টু নোট

1. এটি সময়ের একটি স্ন্যাপশট মাত্র। অতীত কর্মক্ষমতা পুনরাবৃত্তি নাও হতে পারে৷
2. যদিও কম্বিনেশন পোর্টফোলিওর পারফরম্যান্স চিত্তাকর্ষক, এই ডেটা শুধুমাত্র 13 বছরের জন্য। আমি সোনার দামের ইতিহাস খুঁজে বের করতে পারতাম এবং সোনার ইটিএফের পরিবর্তে সেই দামগুলি ব্যবহার করতে পারতাম। আমি খুব অলস ছিলাম।
3. গত 13-14 বছরে গোল্ড খুব ভালো পারফর্ম করেছে। প্রকৃতপক্ষে, 100% গোল্ড পোর্টফোলিও (গোল্ড ইটিএফ) এই সময়ের মধ্যে নিফটি 50 টিআরআইকে পরাজিত করেছে। একটি পুনঃব্যালেন্সিং বোনাসও রয়েছে কারণ উভয় সম্পদই এই সময়ের মধ্যে একই স্তরের রিটার্ন প্রদান করেছে।
4. আমি লেনদেন এবং ট্যাক্সেশন খরচ বিবেচনা করিনি। এই ধরনের খরচ সহ কম্বিনেশন পোর্টফোলিওর কর্মক্ষমতা কমিয়ে আনবে। উল্লেখ করে যে, আপনি যদি ক্রয়-বিক্রয় (সোনা বা ইক্যুইটি) না করে সঞ্চয়ের পর্যায়ে থাকেন, তাহলে আপনি আপনার ক্রমবর্ধমান বিনিয়োগগুলিকে এমনভাবে সামঞ্জস্য করতে পারেন যাতে আপনি লক্ষ্য বরাদ্দের দিকে এগিয়ে যান। আপনি লেনদেনের খরচ এবং ট্যাক্স খরচ উভয়ই সংরক্ষণ করবেন।
5. আমি 50:50 বরাদ্দ বিবেচনা করেছি। কেন 60:40 বা 40:60 নয়? ন্যায্য প্রশ্ন কিন্তু 50:50 একটি সূক্ষ্ম আপস মত দেখায়. আপনি আপনার পছন্দের বরাদ্দের জন্য পরীক্ষা করতে পারেন। আমি এই পোর্টফোলিওগুলিতে 16 মার্চ, 2007-এ বিনিয়োগ করা 100 টাকার শেষ মূল্য (30 নভেম্বর, 2020 অনুযায়ী) শেয়ার করতে পারি।
6. 60% নিফটি + 40% সোনা =514.1 টাকা (12.68% p.a. এর CAGR)
7. 40% নিফটি + 60% সোনা =521.5 টাকা (12.8% p.a. এর CAGR)
8. 90% নিফটি + 10% সোনা =446 টাকা (11.5% p.a. এর CAGR)
9. এটি ব্যাক-টেস্ট করা ডেটা৷৷ পিছনে ফিরে তাকানো এবং কৌশল প্রয়োগ করা সহজ। এই ক্ষেত্রে, আমি 2 ETF ব্যবহার করে মিশ্র পোর্টফোলিও তৈরি করেছি। এই পর্যায়ে, এমন কিছু সময় এসেছে যখন সোনা দীর্ঘদিন ধরে ভাল কাজ করেনি। উদাহরণস্বরূপ, 2013 এবং 2018-এর মধ্যে সোনার লড়াই হয়েছিল৷ আমাদের মধ্যে কতজনের ধৈর্য ছিল যে তার সংগ্রাম সত্ত্বেও সোনার টাকা পাঠানো চালিয়ে যেতে পারব? নিফটি 50 অনুরূপ পর্যায়গুলির মধ্য দিয়ে যেতে পারে। যাইহোক, ইক্যুইটি ফান্ডের বিপরীতে, সোনার অনেক চ্যাম্পিয়ন নেই যারা আপনাকে সান্ত্বনা দেবে এবং আশা জাগিয়ে রাখবে।
10. এছাড়াও, আমরা যখন পোর্টফোলিও পারফরম্যান্সের দিকে তাকাই, তখন আমাদের মধ্যে অনেকেই স্বতন্ত্র সম্পদের পারফরম্যান্সের দিকেও নজর রাখি। যে সম্পদগুলি ভাল করছে না সেগুলিতে অর্থ প্রেরণ করা কঠিন। যেমনটি আমি আগে উল্লেখ করেছি, এই ক্ষেত্রে (বিবেচিত সময়ের জন্য), সবকিছু ঠিকঠাক হয়ে গেছে। এটা নাও থাকতে পারে। তাই, এই ধরনের একটি কৌশল কার্যকর করার জন্য আপনার অবশ্যই প্রত্যয় এবং শৃঙ্খলা থাকতে হবে।
11. দ্রষ্টব্য আমি ইক্যুইটি পোর্টফোলিওর জন্য নিফটি 50 বিবেচনা করেছি। যাইহোক, আমরা সেরা পারফরম্যান্স তহবিল নিয়েও মুগ্ধ। সোনার জন্য একটি খারাপ বছরে, নিফটি 10% দিতে পারে। XYZ উদীয়মান ব্লুচিপ 20% রিটার্ন দেয়। সুযোগ খরচ অনেক বড় পেয়েছিলাম. প্রবল প্রত্যয় এবং শৃঙ্খলা প্রয়োজন।
12. গোল্ড ইটিএফ সোনায় বিনিয়োগ করার একমাত্র উপায় নয়৷ আপনি ফিজিক্যাল গোল্ড, গোল্ড মিউচুয়াল ফান্ড এবং সার্বভৌম সোনার বন্ড বিবেচনা করতে পারেন।

আপনার কি করা উচিত?

আমি সাধারণত আমার বিনিয়োগকারীদের তাদের দীর্ঘমেয়াদী পোর্টফোলিওর প্রায় 5-10% সোনায় রাখার পরামর্শ দিই। এই বিশ্লেষণ দেখে, আমি যদি তাদের সোনায় আরও বিনিয়োগ করতে বলতাম তাহলে ভালো হতো।

যাইহোক, এটি সময়ের একটি স্ন্যাপশট। আমার মতে, সোনা একটি অনুমানমূলক সম্পদ। তাই, আমার পোর্টফোলিওর একটি বড় অংশ সোনার দিকে নিয়ে যেতে আমি স্বাচ্ছন্দ্যবোধ করি না (আমার মতামত ভবিষ্যতে পরিবর্তিত হতে পারে)।

আমি দ্রব্যমূল্য সম্পর্কে তেমন কিছু জানি না। যাইহোক, 2008 সালের আর্থিক সংকটের পর থেকে সহজ তারল্য পরিস্থিতি সোনার দামকে সাহায্য করতে পারে। এই সময়ে রুপিরও অবমূল্যায়ন হয়েছে। তবুও, পোর্টফোলিও বৈচিত্র্যে সোনা যোগ করেছে এবং আমরা ইতিমধ্যে জানি যে এটি মুদ্রাস্ফীতির বিরুদ্ধে একটি ভাল হেজ।

অতিরিক্তভাবে, যখন আমি স্বর্ণের জন্য 5-10% বরাদ্দের কথা বলি, সেটা পুরো পোর্টফোলিওর জন্য। আপনার জীবন পর্যায়ের (এবং ঝুঁকির ক্ষুধা) উপর ভিত্তি করে, বলুন, 40-45% ঋণ এবং প্রায় 45-50% ইক্যুইটি হতে পারে। ইক্যুইটির মধ্যে, আন্তর্জাতিক ইক্যুইটিগুলিতেও একটি ভাল বরাদ্দ থাকবে। এবং আমরা আগে দেখেছি যে আন্তর্জাতিক ইক্যুইটি যোগ করলে মূল্য যোগ হতে পারে। সেই তথ্যের সাথে, 5-10% সোনা খুব খারাপ নাও লাগতে পারে।

আপনি সোনায় কতটা বিনিয়োগ করতে পছন্দ করেন?

ডেটা উৎস

নিফটি সূচক

ValueResearchOnline