সম্পাদকের নোট: রাস্তায় একটি ধারণা রয়েছে যে বিনিয়োগকারীরা সহজভাবে স্টক বাছাই করতে পারে যা তারা জানে এবং পছন্দ করে এবং ভাল পারফর্ম করার আশা করে। ব্লু চিপ বা অন্যথায় এই ধরনের অনেক বড় কোম্পানির ব্যর্থতার পরে পাকা বিনিয়োগকারীরা এটিকে মিথ্যা বলে জানে।

অবশ্যই, আকার এবং ব্র্যান্ড প্রত্যাহার একটি কোম্পানির শক্তিতে একটি ভূমিকা পালন করে এবং বিনিয়োগকারীদের বিনিয়োগ ধারনা খোঁজার দিকে একটি নীরব পথ অফার করে। কিন্তু এটি একাই একটি কোম্পানিকে বিনিয়োগের জন্য যোগ্য করে না। একটি কোম্পানির মৌলিক বিষয়গুলি, সুপরিচিত বা অশ্রুত যা-ই হোক না কেন তা অবশ্যই শক্ত হতে হবে এবং কেনার আগে বিনিয়োগের থিসিসটি যুক্তির উপর ভিত্তি করে তৈরি করা উচিত। উপরন্তু, বিভিন্ন কোম্পানির বিভিন্ন মূল্যায়ন শৈলী প্রয়োজন এবং এটি রাস্তায় খুচরা বিনিয়োগকারীদের জন্য প্রক্রিয়াটিকে জটিল করে তোলে।

এই নিবন্ধে, আমরা AIA সম্পর্কে কথা বলি। এবং আমরা কীভাবে এটিকে মূল্যায়ন করি এবং এটির প্রতি আমাদের দৃষ্টিভঙ্গি তার জন্য প্রক্রিয়াটির মধ্য দিয়ে চলেছি যাতে আশা করা যায়, আপনি ভবিষ্যতের ভুলগুলি এড়াতে পারেন যেগুলির জন্য আপনার মূল্য অনেক বেশি ডলার।

এমনকি আপনি বীমা খাতের সাথে পরিচিত না হলেও, আপনি সম্ভবত AIA Group এর কথা শুনে থাকবেন (HKG:1299) আগে ইন্স্যুরেন্স স্পেসের সবচেয়ে বিশিষ্ট খেলোয়াড়দের একজন।

AIA সম্প্রতি তার প্রথমার্ধ 2019 উপার্জন প্রদান করেছে যেখানে এটি নতুন ব্যবসা এবং অপারেটিং লাভে শক্তিশালী বৃদ্ধির কথা জানিয়েছে, যার ফলে একটি উচ্চতর অন্তর্বর্তী লভ্যাংশ হয়েছে। আসুন বাজারে কোম্পানির অবস্থান এবং এটি একটি ভাল লভ্যাংশ বৃদ্ধির স্টক কিনা তা ঘনিষ্ঠভাবে দেখুন।

পরিচয়

আপনি যদি এখনও স্মরণ করতে পারেন, AIA গ্রুপটি আসলে আমেরিকান ইন্টারন্যাশনাল গ্রুপ (AIG) এর একটি সহযোগী প্রতিষ্ঠান ছিল, পরবর্তীতে 2009 সালের শেষের দিকে একটি পাবলিক লিস্টেড কোম্পানি হিসাবে বিচ্ছিন্ন হওয়ার আগে। তারপর থেকে, কোম্পানিটি লাফিয়ে বেড়েছে এবং এখন সর্ববৃহৎ স্বাধীন সর্বজনীনভাবে তালিকাভুক্ত প্যান-এশীয় জীবন বীমা গ্রুপগুলির মধ্যে একটি।

আজ, AIA এশিয়া-প্রশান্ত মহাসাগরীয় অঞ্চলের আশেপাশের 18টি বাজারে ব্যক্তি এবং ব্যবসায়িক পরিষেবা প্রদান করে। জীবন বীমা ছাড়াও, AIA অন্যান্য বীমা পণ্যও অফার করে এবং অবসর পরিকল্পনা এবং সম্পদ ব্যবস্থাপনার মতো আর্থিক পরিষেবা প্রদান করে।

2010 সালে এর সর্বজনীন তালিকার পর থেকে, AIA হ্যাং সেং সূচকের দ্বিতীয় বৃহত্তম উপাদানে পরিণত হয়েছে। হংকং-এ বীমা গোষ্ঠীর সবচেয়ে বেশি সংখ্যক পলিসি রয়েছে, যা 3 মিলিয়নেরও বেশি গ্রাহকদের পরিষেবা দেয়৷

উল্টো দিকে, হংকংয়ের উত্তাল বিক্ষোভের কারণে AIA এর শক্তিশালী বৃদ্ধি থেমে যেতে পারে যা শীঘ্রই যে কোনো সময় হ্রাস পাওয়ার সম্ভাবনা নেই।

এটি মাথায় রেখে, এআইএ গ্রুপে আগ্রহী বিনিয়োগকারীরা এই ধরনের হেডওয়াইন্ডগুলি শেয়ারের দামের প্রতিবন্ধক হিসাবে কাজ করবে কিনা বা এই কারণগুলি ইতিমধ্যেই মূল্য নির্ধারণ করা হয়েছে কিনা তা আরও একবার দেখতে চাইতে পারে৷

নীচে, আমরা আমাদের লভ্যাংশ বৃদ্ধির কৌশল ব্যবহার করে AIA-এর শেয়ারের আকর্ষণীয়তা মূল্যায়ন করব৷

1. AIA এর মোট লাভজনকতা কি?
2. এর ডিভিডেন্ড ইয়েল্ডের আকর্ষণীয়তা নির্ধারণ করুন
3. লভ্যাংশের স্থায়িত্ব নির্ধারণ করুন
4. উপসংহার:স্টকটি কি কেনার যোগ্য?

লভ্যাংশ বৃদ্ধির কৌশল হল একটি পরিমাণগত পন্থা যা স্টকগুলির সংখ্যার উপর ভিত্তি করে বিশ্লেষণ করে এবং আপনাকে বাজার-বীট রিটার্ন আনতে প্রমাণিত। আপনি আমাদের ফ্যাক্টর-ভিত্তিক বিনিয়োগ গাইডে কৌশল সম্পর্কে আরও পড়তে পারেন।

1. AIA এর মোট লাভজনকতা

রচেস্টার ইউনিভার্সিটির অধ্যাপক রবার্ট নভি-মার্কস আবিষ্কার করেছেন যে গ্রস লাভের অনুপাত ভবিষ্যত বিনিয়োগের আয় নির্ধারণের একটি সঠিক উপায় প্রদান করে। তার অভিজ্ঞতামূলক গবেষণা প্রমাণ করেছে যে উচ্চ গ্রস লাভের স্টক রয়েছে মূল্য স্টকগুলির মতোই সমানভাবে চিত্তাকর্ষক রিটার্ন থাকতে পারে এবং মূল্যের আদার সাইড অফ ভ্যালু:দ্য গ্রস প্রফিটিবিলিটি প্রিমিয়াম-এ তার গবেষণা নথিভুক্ত করেছে৷

মোট মুনাফা =মোট লাভ/মোট সম্পদ

তার গবেষণা অনুসারে, উচ্চতর মোট মুনাফা উৎপাদনের জন্য কম সম্পদ ব্যবহার করে এমন কোম্পানিগুলিকে সাধারণত বেশি উৎপাদনশীল বলে মনে করা হয় এবং তাদের প্রতিযোগীদের তুলনায় বেশি গুণমান অফার করে৷

আমাদের বিশ্লেষণে সহায়তা করার জন্য, আমরা AIA-কে গ্লোবাল লাইফ ইন্স্যুরেন্স ইন্ডাস্ট্রির দুটি নেতৃস্থানীয় খেলোয়াড়, US-ভিত্তিক MetLife এবং ফরাসি ব্যবসা AXA-এর সাথে তুলনা করেছি। আমরা দেখব কোন কোম্পানি বিনিয়োগকারীদের সম্পদের উপর ভালো রিটার্ন প্রদান করে।

মোট লাভ ('মিলিয়ন)

AIA এবং MetLife এর পরিসংখ্যান USD তে এবং AXA ইউরোতে।

উপরের বিশ্লেষণ থেকে, আমরা লক্ষ্য করতে পারি যে মুনাফা তৈরির জন্য এর সম্পদ ব্যবহার করার ক্ষেত্রে ত্রয়ীগুলির মধ্যে AIA সবচেয়ে কার্যকর।

বলা হচ্ছে, প্রতিটি কোম্পানির স্থূল লাভজনকতা অত্যন্ত কম 2 থেকে 3%, যদিও এটি বীমা শিল্পের জন্য সাধারণ যেখানে তাদের পলিসিগুলিকে তাদের সম্পদ হিসাবে বিবেচনা করতে হবে এবং বীমা এবং বিনিয়োগ চুক্তি সম্পর্কিত উল্লেখযোগ্য ব্যয়গুলিও বাদ দিতে হবে৷

এর পরে, আমরা AIA-এর লভ্যাংশ লাভের আকর্ষণীয়তা মূল্যায়ন করব৷

2. AIA এর ডিভিডেন্ড ইয়েল্ড কতটা আকর্ষণীয়?

বীমা কোম্পানিগুলিকে সাধারণত বিনিয়োগকারীরা তাদের লভ্যাংশের জন্য একটি আকর্ষণীয় প্রস্তাব হিসাবে দেখেন যা তাদের তুলনামূলকভাবে নির্বোধ-প্রমাণ ব্যবসায়িক মডেল দেওয়া হয় (যতক্ষণ না তাদের আন্ডাররাইটিং সঠিক হয়)।

আমরা FY2018 লভ্যাংশের বিতরণের উপর ভিত্তি করে প্রতিটি কোম্পানির লভ্যাংশের ফলন পরীক্ষা করেছি। আপনি গ্রহণ করে ঐতিহাসিক লভ্যাংশের ফলন নির্ধারণ করতে পারেন:

ঐতিহাসিক লভ্যাংশ ফলন =পূর্ববর্তী বছরে বিতরণ করা লভ্যাংশ / বর্তমান শেয়ারের মূল্য

উপরের সারণীটি দেখায় যে AIA এর সমবয়সীদের মধ্যে 1.6% এর সর্বনিম্ন লভ্যাংশ রয়েছে। প্রকৃতপক্ষে, এটি AXA-এর 5.6% লভ্যাংশের থেকে অনেক দূরে।

এটি বলেছে, আমরা দেখেছি যে AIA বছরের পর বছর তাদের লভ্যাংশ বৃদ্ধি করছে এবং তা করতে থাকবে, যদিও বর্তমানে একটি কম লভ্যাংশের ফলন।

যাই হোক না কেন, লভ্যাংশ টেকসই কিনা তা নিয়েও আমরা গভীরভাবে খনন করব।

3. AIA কি তার লভ্যাংশকে এগিয়ে নিয়ে যেতে পারে?

একটি কোম্পানির লভ্যাংশ বিতরণের স্থায়িত্ব দুটি সূচক ব্যবহার করে পরিমাপ করা যেতে পারে:

• গড় বিনামূল্যে নগদ প্রবাহের ফলন
• পেআউট অনুপাত

আমরা AIA এর অপারেটিং ক্যাশ ফ্লো থেকে মূলধন ব্যয় বাদ দিয়ে বিনামূল্যে নগদ প্রবাহের ফলন মূল্যায়ন করতে পারি। সৌভাগ্যবশত AIA-এর জন্য, নতুন সম্পদের প্রতি প্রতিশ্রুতি ন্যূনতম হওয়ায় ব্যবসায় বেশি মূলধন ব্যয় হয় না।

এখানে বিগত তিন আর্থিক বছরের একটি দ্রুত চেহারা।

গড় বিনামূল্যে নগদ প্রবাহ: US$1,382 মিলিয়ন

গড় নগদ প্রবাহ ফলন :গড় বিনামূল্যে নগদ প্রবাহ/শেয়ারের সংখ্যা =1,382m/12,021m =11.5%

তিন বছরে AIA-এর গড় নগদ প্রবাহের ফলন হল 11.5%৷ এটি 1.6% এর ঐতিহাসিক লভ্যাংশের থেকে অনেক বেশি, যা এই লভ্যাংশটি টেকসই বলে পরামর্শ দেয়৷

আরও কি, কোম্পানিটি প্রকৃতপক্ষে তার অপারেটিং নগদ প্রবাহ বছরে বছরে বৃদ্ধি করছে, পাশাপাশি মূলধন ব্যয়ও স্থিতিশীল রাখছে। এটি AIA-কে আগামী বছরগুলিতে সম্ভাব্য লভ্যাংশ বাড়ানোর সুযোগ প্রদান করতে পারে।

আরেকটি পরীক্ষা যা আমরা দেখতে পারি তা হল পেআউট অনুপাত , যেখানে আমরা লভ্যাংশ হিসাবে প্রদান করা উপার্জনের ভগ্নাংশ বিশ্লেষণ করতে পারি। আদর্শভাবে, একটি ভাল পেআউট অনুপাত 1x এর নিচে থাকা দরকার।

AIA গত তিন বছরে প্রতিটিতে 1x এর নিচে তার পেআউট অনুপাত বজায় রাখতে সক্ষম হয়েছে, এইভাবে এটি পেআউট অনুপাত মূল্যায়নে উত্তীর্ণ হয়েছে৷

যদিও লভ্যাংশ প্রদানের অনুপাত 0.73x এ অনেক বেশি ছিল, এটি আসলে গত বছরের আয়ের তীব্র পতনের কারণে। কোম্পানির বিবৃতি অনুসারে:"এআইএ-তে নীট মুনাফা হ্রাসের কারণে 2017 সালে US$2 বিলিয়ন লাভের তুলনায় এর ইক্যুইটি এবং রিয়েল এস্টেট বিনিয়োগে US$2.06 বিলিয়ন মূল্যায়ন ক্ষতি হয়েছে"।

তাই, FY2018 এর ফলাফলগুলিকে একটি অস্থায়ী ব্লিপ হিসাবে বিবেচনা করা যেতে পারে এবং একই সময়ে, এর অর্থ হল প্রতি বছর লভ্যাংশ বৃদ্ধিকে সমর্থন করার জন্য এখনও মাঝারি সুযোগ রয়েছে৷

গুণগত দিক

AIA শেয়ারগুলির একটি বিস্তৃত চিত্র প্রদান করতে, আমরা এখন নিম্নলিখিত গুণগত মেট্রিক্সের দিকে আমাদের মনোযোগ দেব:

• পরিখা (প্রতিযোগিতা)
• মালিকানা

পরিখা (প্রতিযোগিতামূলক হুমকি)

আমার মতে, জীবন বীমা এবং আর্থিক পরিষেবার ক্ষেত্রে অনেক কোম্পানি কাজ করছে, এশিয়া-প্যাসিফিক বাজারে AIA-এর একটি মাঝারি প্রতিযোগিতামূলক পরিখা রয়েছে।

কোম্পানিটি তার মূল AIG থেকে 100 বছরেরও বেশি সময়ের ইতিহাসের পিছনে বাজারের শীর্ষস্থানীয় মর্যাদা এবং শক্তিশালী ব্র্যান্ড প্রত্যাহার অর্জন করেছে।

এছাড়াও, কোম্পানিটি এশিয়া-প্রশান্ত মহাসাগরীয় অঞ্চল জুড়ে বহু দশকের অপারেশনের দীর্ঘ ইতিহাসের পরিপ্রেক্ষিতে স্কেল অর্থনীতির সুবিধা নিতে সক্ষম। এর মানে হল স্থানীয় বাজারে পৃথক বীমা ব্যবসার সাথে প্রতিদ্বন্দ্বিতা করার জন্য যথেষ্ট সম্পদ রয়েছে যাদের একই মানের কর্মী এবং বিনিয়োগের উদ্দেশ্যে সম্পদের অ্যাক্সেস নেই।

বিনিয়োগকারীরা 2020 সালে বিদেশী বীমাকারীদের উপর বিধিনিষেধের আসন্ন শিথিলতা সম্পর্কে উদ্বিগ্ন হতে পারে। যাইহোক, যেকোনও নতুন (বিদেশী) বীমাকারীদের বাজারে পা রাখার জন্য যথেষ্ট পরিমাণ বিনিয়োগ করতে হবে, তবুও তারা যেকোন বাজারে নেওয়া শুরু করার আগে একা ভাগ

এই অর্থে, AIA হংকং-এর অন্যতম বৃহত্তম তালিকাভুক্ত বীমাকারী হিসাবে এবং চীনের মূল ভূখণ্ডে একটি প্রিমিয়াম পজিশনিং প্রতিষ্ঠা করে প্রথম মুভার সুবিধা অর্জন করেছে। প্রকৃতপক্ষে, 2019 সালের প্রথমার্ধে AIA-এর নতুন ব্যবসার মান চীনে তার অন্যান্য 18টি এশিয়া প্যাসিফিক বাজারের মধ্যে সবচেয়ে দ্রুত ছিল।

মালিকানা

একটি সাধারণ নিয়ম হিসাবে, আমরা কোম্পানির শেয়ারের একটি বড় অংশের মালিক পরিচালকদের সাথে কোম্পানি পছন্দ করি কারণ এটি সম্ভবত আরও সংযুক্ত স্বার্থের দিকে পরিচালিত করবে।

অন্যদিকে, আমরা চাই না যে নিয়ন্ত্রক শেয়ারহোল্ডাররা কোম্পানির 70%-এর বেশি মালিকানায় থাকুক কারণ এমন কিছু ঘটনা ঘটেছে যেখানে মালিক-কাম-ব্যবস্থাপনা বাকী শেয়ার কেনার জন্য খুব কম দামের প্রস্তাব দিয়ে সংখ্যালঘু শেয়ারহোল্ডারদের ছোট করেছে এবং কোম্পানিকে ডিলিস্ট করা।

উপরে FY2018 বার্ষিক প্রতিবেদনটি তুলে ধরে যে AIA-এর পরিচালকদের কোম্পানির প্রতি একটি ছোট, কিন্তু প্রাসঙ্গিক আগ্রহ রয়েছে। ব্যবসার বিশাল মার্কেট ক্যাপ বিবেচনা করে, আমরা মনে করি এই স্তরগুলি কিছুটা উপযুক্ত কারণ এগুলোর মূল্য মিলিয়ন এবং তার বেশি (সিঙ্গাপুর ডলারে)।

আমরা যখন উল্লেখযোগ্য হোল্ডারদের তালিকা দেখি, তখন আমরা বেশ কয়েকটি সুপরিচিত প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগ সংস্থার উপস্থিতি দেখতে পাই। তাদের সম্মিলিত মালিকানা হল 37.39%, যা বিনিয়োগকারীদের বিবেচনা করার জন্য একটি উপযুক্ত কাঠামো।

এর সাথে বলা হয়েছে, এই কোম্পানিগুলির মধ্যে কিছু স্টকের উপরে স্বল্প অবস্থান ধরে রাখে বা তাদের শেয়ারের একটি অংশ ধার দেয়।

উপসংহার

1.6% এর কম লভ্যাংশের কারণে AIA অগত্যা একটি ভাল লভ্যাংশ বৃদ্ধির স্টক হিসাবে পাস করবে না। যাইহোক, তাদের ক্রমাগত ক্রমবর্ধমান লভ্যাংশের ট্র্যাক রেকর্ডের পরিপ্রেক্ষিতে, ভবিষ্যতেও AIA-এর পক্ষে উচ্চতর লভ্যাংশ প্রদান করা অত্যন্ত সম্ভাবনাময়।

অধিকন্তু, এর ক্রমবর্ধমান কর্মক্ষম নগদ প্রবাহ এবং আরামদায়ক অর্থপ্রদানের অনুপাত লভ্যাংশকে সামনের দিকে বাড়ানোর জন্য অনেক বেশি হেডরুম প্রদান করবে।

এআইএ গ্রুপ একটি বৈচিত্র্যময় বাজারে উপস্থিতি, সহায়ক জনসংখ্যার প্রবণতা যা এর পণ্যগুলির চাহিদাকে সমর্থন করে এবং সেইসাথে চীনে একটি স্বনামধন্য ব্র্যান্ড অবস্থান থেকেও উপকৃত হয়।

শেষ কিন্তু অন্তত নয়, হংকংয়ের অস্থিরতা এবং নিম্নমুখী সামষ্টিক অর্থনৈতিক অবস্থা থেকে উদ্ভূত অস্থায়ী হেডওয়াইন্ডগুলি কোম্পানিতে অবস্থান নিতে আগ্রহী বিনিয়োগকারীদের জন্য একটি ভাল সুযোগ হয়ে উঠতে পারে (যদি শেয়ারের দাম আপনার ক্রয়ের স্তরে নেমে যেতে পারে)।

আমরা একই মূল্যায়ন কৌশল ব্যবহার করে পূর্ববর্তী নিবন্ধগুলিতে উল্লেখ করেছি যে বৃদ্ধির স্টকগুলির জন্য, আমরা শুধুমাত্র এই সূত্র দ্বারা সংজ্ঞায়িত শীর্ষ 20% লাভের ব্যান্ডের মধ্যে থাকা কোম্পানিগুলিতে বিনিয়োগ করি।

মোট লাভযোগ্যতা =মোট মুনাফা/মোট সম্পদ

কেন আমরা আমাদের বিনিয়োগ থিসিসের অংশ হিসাবে নিয়মিতভাবে ব্র্যান্ড রিকল ব্যবহার করি না তার এটি একটি উদাহরণ। বেশিরভাগ নাম প্রায়ই ছোট হয়। আমাকে বিশ্বাস কর. এটা কাজ করে কিনা তা দেখার জন্য আমি প্রায়ই যথেষ্ট চেষ্টা করেছি।

সামগ্রিকভাবে, AIA হল একটি G1 স্টক, মানে এটি লাভের সর্বনিম্ন ব্যান্ডে রয়েছে। এটি শীর্ষ স্তরের লাভজনকতার সাথে স্টক হওয়ার জন্য বারটি পাস করে না। নিশ্চিতভাবেই, এটি লাভকে ছোট করেছে যেহেতু এর নীতিগুলিকে অবশ্যই একটি সম্পদ হিসাবে গণনা করা উচিত৷ কিন্তু যেখানে অনিশ্চিত, সেখানে আমাদের এগিয়ে যেতে শিখতে হবে। অন্য কোথাও সবসময় ভালো সুযোগ থাকে।

নিম্ন ঝুঁকিতে আমরা কিভাবে বড় লাভের জন্য বিনিয়োগ করি তা শিখতে আগ্রহী? আপনি আরও জানতে এখানে একটি আসনের জন্য নিবন্ধন করতে পারেন।

বিকল্পভাবে, এখানে আমাদের সম্পূর্ণ ফ্যাক্টর-ভিত্তিক বিনিয়োগ নির্দেশিকা রয়েছে। এখানে আমাদের কেস স্টাডি আছে. এছাড়াও আপনি আমাদের আস্ক ডঃ ওয়েলথ ফেসবুক গ্রুপের অধীনে আলোচনায় যোগ দিতে এবং অংশগ্রহণ করতে পারেন এবং আমাদের টেলিগ্রাম গ্রুপে সমস্ত উল্লেখযোগ্য বিনিয়োগ ধারনা/পন্থা সম্পর্কে লাইভ আপডেট পেতে পারেন।