এর মাঝামাঝি সময়ে, 2019 আয় বিনিয়োগকারীদের জন্য আরেকটি ফলপ্রসূ বছর হওয়ার প্রতিশ্রুতি দেয়। মার্কিন সুদের হার ফ্ল্যাট বা পতনের সাথে - 10-বছরের ট্রেজারি বন্ডের ফলন আবার 2.5% এর নিচে - বন্ডে মোট রিটার্ন এবং পছন্দের স্টক, রিয়েল এস্টেট বিনিয়োগ ট্রাস্ট এবং মাস্টার লিমিটেড অংশীদারিত্বের মতো ফলন-ভিত্তিক বিকল্পগুলি সবুজের মধ্যে রয়েছে , একটি দীর্ঘ শট দ্বারা পরাস্ত গত শীতের কম প্রত্যাশা (সহ, হায়, BBB-রেট কর্পোরেট বন্ড সম্পর্কে আমার নিজের অকাল সতর্কতা)।

আমেরিকা এবং অন্যত্র ফলন-সন্ধানী অর্থের উদ্বৃত্ত এবং নিরাপদ এবং উপযুক্ত বিনিয়োগের দীর্ঘস্থায়ী অভাব রয়েছে। সরবরাহ এবং চাহিদার নৃশংস শক্তিগুলি রিটার্ন বাড়ায়, কিন্তু তাই সংযত সুদের হার এবং প্রযুক্তির মুদ্রাস্ফীতি-শ্বাসরোধকারী প্রভাব এবং দৈনন্দিন অর্থনীতিতে দক্ষতা বৃদ্ধি করে। এই হল আজকের বিশ্বের উপায়:বিশ্বব্যাপী মুদ্রাস্ফীতির হার প্রায় 3%, 40 বছরের সর্বনিম্ন কাছাকাছি, এবং সুদের হার এবং ঋণের বাজার অস্ট্রেলিয়া থেকে ব্রাজিল থেকে ভারত থেকে থাইল্যান্ড অনুকূল প্রবণতাকে চ্যানেল করছে৷

কোর্স থাকুন। আপনার পোর্টফোলিও বরাদ্দ এবং কৌশলের জন্য, অনুমান করুন যে বন্ড বাজার বছরের বাকি সময় ধরে সেই পথই চালিয়ে যাবে যা এক দশক আগে ক্রেডিট সঙ্কট এবং মন্দার পর থেকে চলছিল, মাত্র কয়েকটি সংক্ষিপ্ত হোঁচট খেয়ে। মিষ্টি, 2019-এর প্রথম দিকে মোট রিটার্ন, যেমন ট্যাক্স-মুক্ত বন্ডের জন্য 4% থেকে 6% এবং সম্পত্তি-মালিকানাধীন REIT-এর জন্য 16%, ডিসেম্বরের মধ্যে দ্বিগুণ হবে না, কিন্তু মুনাফা অর্জনের কোনও কারণ নেই জিনিস ভেঙে পড়ার ভয়। এমনকি মূল এবং পকেটিং সুদ এবং এখন এবং বছরের শেষের মধ্যে লভ্যাংশ ভাঙ্গা একটি সূক্ষ্ম ফলাফল হবে এবং আমি মনে করি বাস্তবসম্মত। (মূল্য, রিটার্ন এবং অন্যান্য ডেটা 17 মে পর্যন্ত।)

শুল্ক, টুইট, দুর্বল উপার্জন, ব্রেক্সিট বা কে জানে আর কি কি কারণে স্টক মার্কেট বিপর্যস্ত হয়—এবং আমি ভবিষ্যদ্বাণী করছি না যে তা হবে, তাহলে উচ্চ-মানের বন্ড এবং কঠিন লভ্যাংশ প্রদানকারী বিনিয়োগ, যেমন বিশেষ আর্থিক সংস্থাগুলি >আরেস ক্যাপিটাল (ARCC, $18, 9.0% ফলন) এবং হ্যানন আর্মস্ট্রং সাসটেইনেবল ইনফ্রাস্ট্রাকচার ক্যাপিটাল (HASI, $26, 5.1%), উপকৃত হবে বা অন্তত তাদের নিজেদের ধরে রাখবে।

বছরের জন্য আমার ইতিবাচক দৃষ্টিভঙ্গি সুদের হার এবং মুদ্রাস্ফীতি উভয়কেই উল্লেখ করে "আরো সময়ের জন্য নিম্ন" নামক মতবাদে আমার অটল বিশ্বাস দ্বারা সমর্থিত। বহুদিনের পাঠকরা জানেন যে পন্ডিতদের এই দশকের বেশির ভাগ সময় লেগেছে মেনে নিতে যে আর্থিক বিশ্ব পরিবর্তিত হয়েছে। ডয়েচে ব্যাঙ্ক নোট করে যে 2017 সাল পর্যন্ত ফেডারেল রিজার্ভের পেশাদার পূর্বাভাসকারীদের ত্রৈমাসিক সমীক্ষা এই অনুমান করা বন্ধ করেনি যে সুদের হার শীঘ্রই বৃদ্ধি পাবে, আয় বিনিয়োগকে নিন্দা করে৷ বেশিরভাগই এখন আশেপাশে আসছে, কিন্তু সবাই নয়, তাই আমি আমার কিছু সহকর্মীকে খুঁজে বের করেছিলাম, যাতে দোদুল্যমানতার লক্ষণগুলি পরীক্ষা করা যায়৷

কৃষ্ণ মেমানি, ওপেনহেইমার ফান্ডের প্রধান বিনিয়োগ কর্মকর্তা, সাত বছর ধরে স্পট-অন এবং গণনা করছেন৷ কয়েক সপ্তাহ আগে, তিনি আমাকে "আরও পাঁচ বছর" অনুকূল ক্রেডিট বাজারের প্রবণতা আশা করতে বলেছিলেন। তিনি মার্কিন অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধি 2% এ প্রবণতা আশা করেন, যা আমি বন্ডহোল্ডার এবং লভ্যাংশ-বৃদ্ধি বিনিয়োগকারীদের জন্য নিখুঁত গতি বলে মনে করি। তিনি যোগ করেন যে পেট্রলের দামের মতো ক্ষণস্থায়ী কিছু থেকে ব্লিপ ছাড়া অন্য "মূল্যস্ফীতির মোট অভাব"৷

ব্ল্যাকরকের স্থায়ী-আয় প্রধান রিক রাইডার পুনর্ব্যক্ত করেছেন যে কৃষিকাজ এবং উত্পাদন থেকে পরিষেবা এবং অস্পষ্ট পণ্যগুলিতে অপরিবর্তনীয় বিশ্বব্যাপী স্থানান্তর মানে অতীতে দেখা স্তরে মুদ্রাস্ফীতি প্রজ্বলিত না করে সর্বত্র অর্থনীতি দ্রুত বৃদ্ধি পেতে পারে। এটি সুদের হার কম রাখে এবং স্টক এবং বন্ড রিটার্ন উভয়ই বাড়িয়ে দেয়। রাইডার আরও পাঁচ বছরের সুখের প্রতিশ্রুতি দিচ্ছেন না। কিন্তু পাঁচ বছর আগে, কে ভেবেছিল আমরা যা দেখেছি তা দেখব? তাই, সবাই চালিয়ে যান।