ওয়ারেন বাফেট, বার্কশায়ার হ্যাথাওয়ে (BRK.B) এর চেয়ারম্যান এবং সিইও, দর কষাকষি খোঁজার ক্ষমতার জন্য বিখ্যাত, কিন্তু বাজারের রেকর্ড উচ্চতায়, সস্তা স্টক খুঁজে পাওয়া আরও কঠিন থেকে কঠিনতর হচ্ছে৷
বার্কশায়ার হ্যাথাওয়ের নিজস্ব পোর্টফোলিওতেও এটি সত্য।
প্রকৃতপক্ষে, বেশ কয়েকটি বাফেট স্টক তাদের নিজস্ব কিছু ফল পেয়েছে। অনেক, যাইহোক, এখনও নতুন অর্থের জন্য যথেষ্ট সস্তা দেখায়। প্রত্যাশিত আয়ের তুলনায় শেয়ার বাণিজ্য কোথায় হয় তা দেখার পর, তাদের নিজস্ব ঐতিহাসিক মূল্যায়ন এবং বনাম স্ট্যান্ডার্ড অ্যান্ড পুওরস 500-স্টক সূচকের তুলনায়, অসংখ্য বার্কশায়ার হ্যাথওয়ে হোল্ডিং এখনও একেবারে সস্তা বলে মনে হচ্ছে।
আমরা বার্কশায়ার পোর্টফোলিওর সমস্ত 48টি স্টক বাছাই করেছি 2019 সালে বাজারের আশ্চর্যজনক দৌড়ের পরে দাঁড়িয়ে থাকা সবচেয়ে বড় দর কষাকষিগুলি খুঁজে বের করতে৷ এখন এখানে সবচেয়ে সস্তা ওয়ারেন বাফেট স্টক রয়েছে৷
গত কয়েক প্রান্তিকে ওয়ারেন বাফেটের স্টকগুলি ব্যাঙ্কগুলির সাথে ক্রমবর্ধমানভাবে মরিচ করা হয়েছে, তবে ব্যাঙ্ক অফ নিউইয়র্ক মেলন-এ তাঁর আগ্রহ (BK, $44.12) 2010 এবং বর্তমান অর্থনৈতিক সম্প্রসারণের প্রাথমিক ইনিংসের তারিখ।
আর্থিক সংকটের পরে আর্থিক-খাতের স্টকগুলি সাধারণত সস্তা ছিল। BK আজ পর্যন্ত আকর্ষণীয় মূল্যে রয়ে গেছে। প্রত্যাশিত আয়ের মাত্র 10.4 গুণে লেনদেন, শেয়ারগুলি তাদের নিজস্ব পাঁচ বছরের গড় মূল্য-থেকে-আয় অনুপাতের 23% ডিসকাউন্ট অফার করে, Refinitiv থেকে StockReports+ এর ডেটা অনুসারে৷
কিন্তু অপেক্ষা করুন, আরো আছে। প্রত্যাশিত উপার্জনের ভিত্তিতে S&P 500-এর তুলনায় BK-এর দাম প্রায় 40% কম। (রিফিনিটিভ অনুসারে S&P 500 বর্তমানে 17.2 গুণ অনুমানকৃত আয়ের জন্য যায়।)
ওয়ারেন বাফেট সর্বশেষ 2018 সালের চতুর্থ ত্রৈমাসিকে তার BK শেয়ারে যোগ করেছিলেন যখন তিনি বার্কশায়ার হ্যাথাওয়ের বিনিয়োগ 3% বা 3 মিলিয়নের বেশি শেয়ার বাড়িয়েছিলেন। S&P গ্লোবাল মার্কেট ইন্টেলিজেন্সের তথ্য অনুসারে, মোট 80.9 মিলিয়ন শেয়ার সহ, BRK.B সমস্ত শেয়ারের 8.5% বকেয়া, এটিকে একটি শালীন ব্যবধানে BK-এর বৃহত্তম বিনিয়োগকারীতে পরিণত করেছে। (ভ্যানগার্ড 6.8% এ নং 2।)
ওয়ারেন বাফেট 2016 সালে কিছু একটা আলোড়ন সৃষ্টি করেছিলেন যখন তিনি এয়ারলাইন স্টকগুলির একটি চতুর্ভাগ কিনেছিলেন। ওরাকল দীর্ঘদিন ধরে এয়ার-ক্যারিয়ার ইন্ডাস্ট্রির স্পষ্ট সমালোচক ছিল, কিন্তু সময় পরিবর্তন হয়। একটি ভয়ানক 20 শতকের পরে, বাফেট বলেছেন যে তিনি 21 তম এয়ারলাইন্সের অফারটি পছন্দ করেন৷
এর শেয়ারগুলিও একটি দর কষাকষি হতে পারে৷
LUV তার নিজস্ব পাঁচ বছরের গড় ফরোয়ার্ড P/E অনুপাতের প্রায় 19% ছাড়ে ট্রেড করে। প্রত্যাশিত উপার্জনের ভিত্তিতে এটি S&P 500 এর থেকে 42% কম। এবং তবুও বিশ্লেষকরা এই বাফেট স্টকের জন্য যথেষ্ট মুনাফা বৃদ্ধি দেখতে পাচ্ছেন। রিফিনিটিভ ডেটা অনুসারে, ক্যারিয়ারের আগামী পাঁচ বছরে গড় বার্ষিক আয় 12.5% বৃদ্ধির পূর্বাভাস রয়েছে৷
S&P গ্লোবাল মার্কেট ইন্টেলিজেন্সের তথ্য অনুসারে, বার্কশায়ার হ্যাথাওয়ে হল সাউথওয়েস্ট এয়ারলাইন্সের দ্বিতীয় বৃহত্তম শেয়ারহোল্ডার, এছাড়াও কোম্পানির শেয়ারের 9.9% বকেয়া রয়েছে৷
বাফেট প্রথম 2012 সালে তেল ও গ্যাস কোম্পানির শেয়ার কিনেছিলেন। কিন্তু অতীতে পিএসএক্স-এর প্রশংসা করা সত্ত্বেও, বাফেট গত এক বছরে নাটকীয়ভাবে তার শেয়ার কমিয়েছেন। বাফেট তার বিক্রয়ের কারণ সম্পর্কে বৈশিষ্ট্যগতভাবে মৌন ছিলেন। এখনও, বার্কশায়ার সমস্ত ফিলিপস 66 সাধারণ শেয়ারের বকেয়া 1.2% মালিকানা ধরে রেখেছে।
এর মানে এই নয় যে ফিলিপস 66 একটি বৈচিত্র্যময় পোর্টফোলিওর জন্য উপযুক্ত নয়, বিশেষ করে একটিতে সস্তা শক্তি-খাতের স্টক নেই। মাত্র 9.7 গুণে অনুমানকৃত উপার্জনে শেয়ার পরিবর্তনের সাথে, PSX তার নিজস্ব পাঁচ বছরের গড় ফরোয়ার্ড প্রাইস-টু-আর্নামেন্ট মাল্টিপলে 29% ডিসকাউন্ট অফার করে। এটি S&P 500 এর থেকে 44% কম।
Refinitiv দ্বারা ট্র্যাক করা PSX কভার করা 18 জন বিশ্লেষকের মধ্যে সাতজন বলে এটা একটা স্ট্রং বাই, ছয়জনের কাছে এটা আছে এবং পাঁচজন এটাকে হোল্ড বলে।
ভুয়া অ্যাকাউন্ট খোলা, অনুমোদন ছাড়াই বন্ধকী পরিবর্তন করা এবং গ্রাহকদের অটো বীমার জন্য তাদের চার্জ করা তাদের প্রয়োজন ছিল না এমন কিছু খারাপ খবর হল WFC বিনিয়োগকারীদের 2016 সাল থেকে লড়াই করতে হয়েছে।
"আপনি যদি ওয়েলসের দিকে তাকান, এই পুরো জিনিসটির মাধ্যমে তারা অনেক সমস্যা উন্মোচন করছে, কিন্তু তারা কথা বলার জন্য কোন গ্রাহক হারাচ্ছে না," বাফেট ফাইনান্সিয়াল টাইমসকে বলেছেন এপ্রিলের একটি সাক্ষাৎকারে৷
৷উজ্জ্বল দিক থেকে, শিরোনাম ঝুঁকি -- এবং ফেডারেল নিয়ন্ত্রকদের অতিরিক্ত যাচাই-বাছাই WFC স্টককে সস্তা রেখেছে। শেয়ার ব্যবসায় প্রত্যাশিত আয়ের মাত্র 9.2 গুণ। এটি তাদের নিজস্ব পাঁচ বছরের গড় থেকে 25% কম এবং S&P 500 এর চেয়ে 47% কম ব্যয়বহুল।
4.0% লভ্যাংশের ফলন শুধুমাত্র পাত্রটিকে মিষ্টি করে। বিশ্লেষকরা পূর্বাভাস দিয়েছেন যে WFC আগামী পাঁচ বছরে গড়ে 8.5% বৃদ্ধি পাবে।
যদিও তিনি নিশ্চিত এখন তার এয়ারলাইন স্টক পছন্দ করেন। বার্কশায়ার হ্যাথাওয়ে 2019 সালের প্রথম ত্রৈমাসিকে DAL-এ তার অংশীদারিত্ব 8% বা 5.4 মিলিয়ন শেয়ার বাড়িয়েছে। প্রকৃতপক্ষে, হোল্ডিং কোম্পানি এখন ডেল্টার সবচেয়ে বড় শেয়ারহোল্ডার, ক্যারিয়ারের বকেয়া শেয়ারের 10.8% মালিক।
এয়ার ক্যারিয়ারগুলিও BRK.B পোর্টফোলিওর সবচেয়ে সস্তা স্টকগুলির মধ্যে রয়েছে৷ ডেল্টার ক্ষেত্রে, শেয়ারগুলি প্রত্যাশিত আয়ের মাত্র 8.3 গুণে হাত পরিবর্তন করে। এটি তাদের নিজস্ব পাঁচ বছরের গড় পি/ই-এর থেকে প্রায় 5% কম এবং S&P 500-এর তুলনায় 52% কম।
বিশ্লেষকরা আগামী পাঁচ বছরে গড় বার্ষিক আয় 14.3% বৃদ্ধির পূর্বাভাস দিয়েছেন। তারা সামগ্রিকভাবে বেশ বুলিশও। Refinitiv দ্বারা ট্র্যাক করা DAL কভার করা 21 জন বিশ্লেষকের মধ্যে, সাতজন এটিকে একটি স্ট্রং বাই বলে, আটজন এটিকে বাইতে এবং ছয়জন বলেছেন এটি একটি হোল্ড৷
ওয়ারেন বাফেট Goldman Sachs-কে একটি লাইফলাইন ছুঁড়ে দিয়েছেন (GS, $213.30) 2008 আর্থিক সংকটের সময়।
বার্কশায়ার হ্যাথাওয়ে সাধারণ স্টক কেনার জন্য পছন্দের শেয়ার এবং ওয়ারেন্টের জন্য $5 বিলিয়ন প্রদান করেছে। পছন্দের শেয়ারগুলি 10% এর লভ্যাংশের ফলন বহন করে - কিছু পছন্দের স্টকের প্রায় দ্বিগুণ হার, যা ইতিমধ্যেই উদার আয়ের নাটক হিসাবে বিবেচিত হয়। গোল্ডম্যান 2011 সালে তার পছন্দের শেয়ারগুলি খালাস করেছিল৷ বার্কশায়ার 2013 সালে ওয়ারেন্ট প্রয়োগ করার সময় GS স্টক আরও 2 বিলিয়ন ডলার কিনেছিল৷
BRK.B 2013 সালের Q4-এ ওয়ারেন্ট প্রয়োগ করার পর থেকে GS স্টক বৃহত্তর বাজারের কার্যকারিতা থেকে পিছিয়ে গেছে, কিন্তু এটি মূল্যায়নকে নিয়ন্ত্রণে রাখতেও সাহায্য করেছে। 8.3% এর একটি ফরোয়ার্ড P/E সহ, Goldman Sachs এর স্টক তার নিজস্ব পাঁচ বছরের গড় থেকে 21% ডিসকাউন্ট অফার করে। এছাড়াও GS ফরওয়ার্ড P/E দ্বারা S&P 500 এর থেকে 52% কম।
জিএস স্টকের উপর বিশ্লেষকদের গড় সুপারিশ হল কিনুন। বাফেট নিশ্চিত যে তিনি খুশি। তিনি বার্কশায়ারের মূল বিনিয়োগকে ওয়াল স্ট্রিটের বিশিষ্ট বিনিয়োগ ব্যাঙ্কে 5% অংশীদারিত্বে পরিণত করেছেন, যার মূল্য এখন $3.9 বিলিয়ন৷
বাফেট প্রথম ইউনাইটেড কন্টিনেন্টাল কিনেছিলেন (UAL, $94.78) 2016 সালে যখন তিনি এয়ারলাইন শিল্পের ক্ষেত্রে তার বিস্ময়কর ভোল্ট-ফেস তৈরি করেছিলেন। বাফেট দীর্ঘদিন ধরে এই সেক্টরকে বিমোহিত করেছিলেন, এটিকে বিনিয়োগকারীদের জন্য "মৃত্যুর ফাঁদ" বলে অভিহিত করেছিলেন৷
ইউনাইটেডের ক্ষেত্রে সময়টা আরও ভালো হতে পারত।
বার্কশায়ার ইউএএল-এ দাবি করার এক বছরেরও কম সময়ের মধ্যে, বিক্রি হওয়া ফ্লাইট থেকে তার ইচ্ছার বিরুদ্ধে সরিয়ে নেওয়ার সময় একজন ইউনাইটেড যাত্রী আহত হন। ঘটনার ভিডিও স্বাভাবিকভাবেই ভাইরাল হয়েছে।
বাফেট বলেছেন, এয়ারলাইন স্টকগুলির বড় চিত্রটি হল যে বাহকগুলি আজ আগের শতাব্দীর তুলনায় অনেক ভাল বৃদ্ধির সম্ভাবনা অফার করে, যা বিনিয়োগকৃত পুঁজির জন্য রক্তপাত ছিল। এয়ারলাইন্সগুলিও বাধ্যতামূলকভাবে মূল্য নির্ধারণ করে। UAL-এর ক্ষেত্রে, শেয়ারগুলি তাদের নিজস্ব পাঁচ বছরের গড় ফরোয়ার্ড প্রাইস-টু-আর্নািংয়ের মাল্টিপল থেকে প্রায় 4% কম লেনদেন করে। UAL ফরোয়ার্ড P/E দ্বারা S&P 500 এর থেকে সম্পূর্ণ 55% সস্তা৷
বার্কশায়ার হ্যাথাওয়ের পোর্টফোলিওতে UAL শেয়ারের 8.3% বকেয়া রয়েছে, এটিকে এয়ারলাইনের দ্বিতীয় বৃহত্তম শেয়ারহোল্ডার করে তুলেছে৷
কিন্তু SYF শুধুমাত্র ক্রেডিট-কার্ড কোম্পানি এবং ব্যাঙ্কের প্রতি বাফেটের স্নেহ নিয়েই ঠাট্টা করে না। এটি একটি দর কষাকষির তার প্রখর ভালবাসাকেও আবেদন করে। আজ, SYF তার নিজস্ব পাঁচ বছরের গড় P/E এর সাথে 26% ছাড়ে ট্রেড করে। এটি S&P 500 এর থেকে 56% কম।
বার্কশায়ার 2017 এর দ্বিতীয় ত্রৈমাসিকে SYF-এ একটি অবস্থান শুরু করেছে, প্রতি শেয়ারের আনুমানিক মূল্য $30.02 প্রদান করেছে। এটি সেই স্তর থেকে 18% বেশি, এবং এটি আগে লভ্যাংশ সহ।
বিশ্লেষকরা পূর্বাভাস দিয়েছেন যে SYF পরবর্তী অর্ধ-দশকে গড় বার্ষিক আয় বৃদ্ধির 16.5% বৃদ্ধি পাবে, Refinitiv ডেটা অনুসারে৷
জিএম একটি বাফেট হোল্ডিং হিসাবে এটি পায় হিসাবে ঐতিহ্যগত. এটি শীর্ষ আমেরিকান অটোমেকার এবং এইভাবে মার্কিন অর্থনীতির দীর্ঘমেয়াদী বৃদ্ধির উপর একটি বাজি। এবং এটি একটি সত্যিকারের মূল্যের খেলা - আসলে, এই মুহূর্তে, এটি বার্কশায়ার হ্যাথাওয়ে পোর্টফোলিওর দ্বিতীয়-সস্তা স্টক, ফরওয়ার্ড P/E দ্বারা।
শেয়ার বর্তমানে ভবিষ্যৎ আয়ের ছয় গুণের চেয়ে একটু বেশি লেনদেন করে - তার নিজের পাঁচ বছরের গড় থেকে একটি ছোট ছাড় - কিন্তু প্রশ্ন হল:আপনি ঠিক কী কিনছেন? একটির জন্য, আপনি 3.9% এর একটি সরস লভ্যাংশ ফলন পাচ্ছেন। এটি S&P 500 এর দ্বিগুণ। এবং আমেরিকা "পিক অটো" পেরিয়ে যাওয়া সত্ত্বেও, বিশ্লেষকরা এখনও দেখছেন যে কোম্পানিটি আগামী পাঁচ বছরে বার্ষিক 15.3% লাভ করছে।
পাঠকরা নিঃসন্দেহে কর্ভেটের তুলনামূলকভাবে আমূল পুনঃডিজাইন সম্পর্কে শিরোনামে আপ্লুত হবেন। ক্লাসিক স্পোর্টস কারের বিক্রি পিছিয়ে থাকার মধ্যে জিএম-এর চেভি বিভাগ একটি মধ্য-ইঞ্জিন মডেলে স্যুইচ করছে। তবে মনে রাখবেন:ক্রসওভার, SUV এবং পিকআপগুলি হল কোম্পানির রুটি এবং মাখন, তাই ব্যবসার ক্ষেত্রে এটিই সবচেয়ে বেশি ফোকাস রাখতে হবে।
যেমন বারবার উল্লেখ করা হয়েছে, বাফেট 2016 সালে একজন এয়ারলাইন-স্টক কনভার্ট হয়েছিলেন, যখন তিনি চারটি প্রধান মার্কিন ক্যারিয়ারে অংশ নেওয়া শুরু করেছিলেন, যার মধ্যে আমেরিকান এয়ারলাইনস (AAL, $33.26)।
আমেরিকান এয়ারলাইনস, দুর্ভাগ্যবশত, ওমাহার ওরাকলের জন্য খুব বেশি কিছু করেনি, যারা 2016-এর তৃতীয় ত্রৈমাসিকে প্রথম শেয়ার কিনেছিল। সেই বছরের 4-এর শুরু থেকে, AAL শেয়ারগুলি 9% - বা 7-এর কম ক্ষতি ডেলিভারি করেছে % একবার আপনি এয়ারলাইন এর ছোট লভ্যাংশ ফ্যাক্টর. এর মধ্যে রয়েছে 2018 সাল থেকে 35% হ্রাস যা জ্বালানীর দাম, শ্রমের খরচ এবং মারাত্মক ইথিওপিয়ান এয়ারলাইন্সের দুর্ঘটনার প্রেক্ষিতে বোয়িং (BA) 737 ম্যাক্স বিমানের গ্রাউন্ডিং সহ অনেকগুলি সমস্যার কারণে উদ্বুদ্ধ হয়েছে৷
অন্যদিকে, শেয়ার-মূল্যের পতন AAL-কে ভালভাবে মান অঞ্চলে ফেলেছে।
স্টকটি ছয় গুণেরও কম ফরোয়ার্ড আয়ে লেনদেন করে – S&P 500-এ 64% ছাড়, এবং নিজস্ব পাঁচ বছরের গড় থেকে 11% ছাড়৷ মন্দ নয়, বিশ্লেষক মহল মনে করে এয়ারলাইনটি তার ভাগ্য উল্টাতে প্রস্তুত। তারা আগামী অর্ধ-দশকে 16.3% গড় বার্ষিক মুনাফা বৃদ্ধির প্রজেক্ট করছে।